IF Stocks

🇷🇺 Российский финтех продолжает опережать мировые тренды Сегодня на форуме «Настоящее будущее» первый зампред правления Сбербанка Александр Ведяхин рассказал, что к 2027 году клиенты «СберИнвестиций» смогут подключать к брокерским счетам ИИ-агентов. 🤖 По словам топ-менеджера, нейросети будут отвечать на вопросы инвесторов, интеллектуально анализировать портфель, подбирать подходящие продукты и автоматизировать торговые стратегии. Выбрать помощника инвестор сможет сам — это будет встроенный ассистент или внешний ИИ-агент. 🔐 Как подчеркнул спикер, доступ внешним агентам будет открываться поэтапно, при этом клиент полностью сохранит контроль над своими счетами. Работу ИИ можно будет ограничить только режимом чтения, настроить обязательное подтверждение для каждой сделки агента или мгновенно отозвать доступ. @IF_Stocks

🍷 Новабев Групп сегодня порадовала инвесторов очередным операционным отчетом за 9 месяцев 2026 года. Рассмотрим основные результаты: ➖общие отгрузки: 10,9 млн декалитров (+4,3% г/г) ➖отгрузки собственных брендов: 8,7 млн дал (+3,7% г/г) ➖отгрузки импортных брендов: 2,2 млн дал (+6,6% г/г) Компания смогла увеличить отгрузки даже несмотря на общее снижение производства алкоголя в России на 1,8% с начала года. Это стало возможно благодаря упору на премиальную продукцию, который компания делает исходя из своей долгосрочной стратегии. Так, например, флагман — водка Beluga продемонстрировала двузначный рост +65%, Orthodox — +131%, а «Белая Сова» — +35%. Растут и другие бренды, среди которых джин Green Baboon, вермут Tête de Cheval, бренди Torres и другие. Отдельно стоит отметить результаты «ВинЛаб»: ➖объем продаж за 9 месяцев вырос на 24%; ➖трафик прибавил 14,1%; ➖средний чек увеличился на 8,1%. Основной рост обеспечили уже открытые магазины: LFL-продажи выросли на 19,9%, LFL-трафик — на 11,2%, LFL-средний чек — на 7,9%. Количество магазинов за год выросло на 59 до 2222 точек. Мнение IF Stocks: Результаты Новабев Групп действительно оказались выше ожиданий. Частично такой сильный рост стал возможен благодаря третьему кварталу 2025 года, когда компания подверглась кибератаке. Но даже с учетом этого третий квартал выдался очень хорошим. @IF_Stocks

🏠 Совкомбанк скупает сам себя. Нам тоже пора? Совкомбанк решил увеличить байбек сразу на 50% — с ₽2 до ₽3 млрд в квартал, так как считает собственные акции слишком дешевыми. На новости бумаги вчера прибавили больше 4%. Сейчас Совкомбанк торгуется примерно за половину собственного капитала, прибыль восстанавливается, а сам банк готов регулярно выходить на рынок покупателем. Насколько это интересная комбинация для инвестора? 🍀 Почему Совкомбанк вообще покупает свои акции За первое полугодие чистая прибыль выросла в 2,6 раза, а ROE восстановился до 21,1%. При этом P/B сейчас около 0,5 — условно рубль капитала банка на бирже можно купить за 50 копеек. Поэтому менеджмент считает выкуп собственных акций одним из самых выгодных вариантов использования капитала. Сам банк оценивает условную доходность такой покупки в 43% при текущем ROE. Отсюда же ответ на вопрос, почему деньги не отправляют в более щедрые дивиденды. За 2025 год банк распределил всего 14,8% прибыли при ориентире дивполитики 25–50%. Пока акции стоят настолько дешево, Совкомбанк предпочитает часть капитала тратить на байбек и обещает вернуться к более полноценным дивидендам при более высокой оценке. Есть нюанс. Это не классический выкуп с погашением акций: бумаги покупают страховые компании группы. Формального погашения нет, но free float сокращается, а выкупленные бумаги перестают участвовать в расчёте прибыли на акцию на уровне группы. 📊 А ₽3 млрд в квартал — это много? У Совкомбанка около 22,5 млрд акций. При цене ₽9,4 капитализация — примерно ₽212 млрд. Получается, за один квартал группа может выкупить акций примерно на 1,4% всей капитализации. А free float составляет всего 17,3%, поэтому относительно свободно обращающихся бумаг объем уже заметный. Причем такой объем банк планирует выкупать каждый квартал, пока считает акции дешевыми. Правда, ежедневно покупки ограничены 10% среднедневного оборота, поэтому рынок одним большим ордером никто выносить не будет. 👀 А нам тоже пора? На наш взгляд, сейчас Совкомбанк действительно выглядит интереснее, чем год назад. Причем байбек здесь скорее бонус, а не основной аргумент. Главная идея — P/B около 0,5 при восстановившемся ROE выше 20%. Если банк сможет удерживать такую рентабельность, нынешний дисконт выглядит чрезмерным и у акции появляется пространство для переоценки. Из рисков: доля проблемных кредитов выросла до 4,8%, кредитное качество в экономике в целом ухудшается, а самому банку нужен капитал на развитие и недавно купленные страховые активы. Но в целом идея нам нравится. А Совкомбанк тем временем буквально голосует за эту идею своими деньгами. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. @IF_Stocks

bearish https://t.me/if_market_news/85820

💵 Минфин начал закупаться валютой по-крупному. Нам тоже пора? Сегодня вышла занятная новость: с 7 октября Минфин увеличивает покупки валюты и золота сразу в 5 раз — с 2,5 до 12,7 млрд ₽ в день. Всего до 6 ноября купят на 279,4 млрд ₽. С учётом встречных операций ЦБ чистая покупка составит 12,12 млрд ₽ в день против всего 1,92 млрд в сентябре. Рубль новость уже не оценил: доллар на торгах во вторник превысил отметку в 86 рублей. 🛞 В этом году Минфин успел покататься на американских горках: ➖ январе–феврале валюту вообще продавали — примерно по 12 млрд ₽ в день ➖ марте–апреле операции поставили на паузу ➖ май — покупки по 5,8 млрд ₽ ➖ июнь — 9,9 млрд ₽ ➖ июль — 5,4 млрд ₽ ➖ август — 6,5 млрд ₽ ➖ сентябрь — 2,5 млрд ₽ ➖ теперь октябрь — уже 12,7 млрд ₽ в день. 🐷 Минфин планирует хорошенько откормить ФНБ Сейчас в нём около 13,2 трлн ₽, из которых ликвидная часть — около 4 трлн ₽. А в 2027 году фонд планируют пополнить ещё на 1,8 трлн ₽. Для этого с 2027 года хотят резко снизить цену отсечения нефти в бюджетном правиле с $59 до $50 за баррель. Проще говоря: всё, что бюджет заработает на нефтегазе сверх нового более низкого уровня, будет активнее отправляться в ФНБ — через покупки валюты и золота. 🪙 Что это значит для рубля? Дополнительный постоянный спрос на валюту будет давить на рубль. Конечно, одними покупками Минфина его не обвалить: рубль поддерживают высокая ставка ЦБ, профицит внешней торговли и продажи валюты экспортерами. Для крахо-коллапса рубля причин нет. Нефть очень высокая, а она исторически поддерживала рубль. Но тем не менее участие Минфина на рынке валюты не позволит рублю вновь стать «дорогим». 🏕 На этом фоне валютные облигации остаются отличной идеей для портфеля: 1️⃣ СИБУР 001Р-03 — RU000A10AXW4 купон около 10% в USD, YTM почти 8%, погашение в августе 2028-го, номинал $100, рейтинг AAA. Минус — торгуется значительно выше номинала. 2️⃣ НОВАТЭК 001Р-02 — RU000A108G70 купон около 6,3% в USD, YTM почти 9%, погашение в мае 2029-го, номинал $100, рейтинг AAA. 3️⃣ Норникель БО-001Р-08-USD — RU000A10B4K3 купон 7,8% в USD, YTM 7,6%, номинал $100, оферта в 2028 году. 4️⃣ ФосАгро БО-02-04 — RU000A10CZ68 купон 7% в USD, YTM 7,7%, погашение в октябре 2028-го, рейтинг AAA. Минус — номинал $1000. На сегодняшнем рынке и в сегодняшней экономике лучше выбирать наиболее надежных эмитентов с самым высоким рейтингом. Доходности не высокие, зато нервы не будут безвозвратно уничтожены. Не является инвестиционной рекомендацией. @IF_Bonds

🏛 Что важно знать на старте торгов 🇪🇺 22-ой пакет санкций ЕС против России примут 12 октября Об этом сообщает Reuters. В списки будут добавлены 1646 физлиц и компаний. Большинство из них связаны с ВПК РФ. 🗣 Рынок не дождался звонка Трампа Путину, расстроился и развернулся На утренней сессии IMOEX снижается на 0.5%. 📱 Сильнее всего падает Яндекс — на 2% на фоне «инцидента» Прошедшей ночью, по сообщению компании, произошёл инцидент в дата-центре в Сасово. Компания восстанавливает работу затронутых сервисов. Официального подтверждения о том, в чём заключался инцидент, от компании не прозвучало. 📦 Маркетплейсы столкнулись в августе—сентябре со снижением ежедневных охватов Wildberries потерял 10%, «Яндекс Маркет» — 8%. В то же время у Ozon этот показатель вырос на 26%. Снижение охватов связывают с серией атак на склады маркетплейсов. 🇮🇷 Иран и Оман договорились о безопасном проходе кораблей через Ормузский пролив Скоро страны направят договор по вопросу коридоров для безопасного судоходства в Ормузском проливе в «международный орган». @IF_Stocks

▶️ В «Позитиве» наметился позитив? Есть ли идея в акциях после сильного отскока В понедельник Positive Technologies стала одним из лидеров рынка: акции прибавили больше 5% против роста индекса Мосбиржи примерно на 1,9%. За последние месяцы вокруг компании накопилось сразу несколько хороших сигналов. Посмотрим, действительно ли у POSI начинается более интересный период. 🟢 Что хорошего произошло В сентябре АКРА повысило кредитный рейтинг компании с AA-(RU) до AA(RU) со стабильным прогнозом. Причина: улучшились долговая нагрузка и покрытие процентов. Чистый долг/EBITDA за год снизился с 2,33х до 0,8х. Параллельно Positive продолжает расширять продуктовую линейку. Компания купила долю в CyberOK — разработчике решений для защиты внешнего периметра. Технологии CyberOK уже интегрированы в продукты Positive, а сам рынок таких решений компания оценивает примерно в ₽8 млрд к 2031 году. И отраслевой фон наконец помогает. По свежему прогнозу iKS-Consulting, российский рынок кибербезопасности до 2031 года будет расти в среднем на 13,1% ежегодно — быстрее всего рынка ПО, которому прогнозируют около 11,2%. То есть первая волна импортозамещения постепенно заканчивается, но спрос на безопасность продолжает расти двузначными темпами. 📊 А что с финансами За первое полугодие 2026: ➖ выручка выросла на 41%, до ₽9,5 млрд, отгрузки — на 45%, до ₽10,7 млрд. ➖общие расходы компания сократила на 13%, или примерно на ₽2 млрд. При этом затраты на маркетинг и отраслевые мероприятия урезали вдвое, а инвестиции в R&D, наоборот, выросли на 6% — до ₽5,2 млрд. ➖ EBITDA вышла из минуса ₽2,5 млрд в плюс ₽0,8 млрд. ➖чистый убыток сократился с ₽5 млрд до ₽1,4 млрд. То есть главная проблема прошлых лет — расходы росли почти вместе с бизнесом и съедали эффект от увеличения продаж — постепенно исправляется. Компания сохраняет план по отгрузкам на 2026 год в ₽40–45 млрд. Причем АКРА отдельно отмечало сильную динамику июля и августа и считает годовой ориентир достижимым. Но здесь же остается главный риск: бизнес очень сезонный. До 60–70% отгрузок исторически приходится на четвертый квартал. Поэтому хорошие первые шесть-восемь месяцев еще не означают, что годовой план уже в кармане. 🤔 Так что делать с акциями На наш взгляд, после роста более чем на 40% за три месяца догонять POSI на текущих уровнях уже не самая интересная идея. По цене около ₽1 100 значительная часть восстановления бизнеса уже попала в котировки. Сейчас логичнее дождаться главного события года — четвертого квартала. Компании нужно выйти на ₽40–45 млрд отгрузок, а после ₽10,7 млрд за первое полугодие основная нагрузка традиционно ложится именно на конец года. Если POSI выполнит план без нового скачка расходов, тогда появится основание пересматривать вверх уже прибыль 2027 года, а в акциях может появится новый апсайд. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. @IF_Stocks

Email не открывают, реклама не окупается. SMS — канал, который работает. Email-рассылки не читают. Баннеры пролистывают. Таргетированная реклама съедает бюджет ещё до первого касания с реальной покупкой. А вы тестировали SMS-рассылку? В сервисе «SMS-Таргет» — более 120 параметров таргетинга: интересы, география, социально-демографические признаки. Аудиторию настраиваете в три шага в личном кабинете — без подрядчиков и разработки. Сообщение приходит получателю как обычное личное SMS: без дополнительных приложений и без риска улететь в спам. До 3 ноября 2026 г. при оформлении рекламной подписки за 7 333 ₽ вы получаете: — 3 000 SMS вместо 1 000 — в 3 раза больше отправок; — 6 000 ₽ на таргет-балансе вместо 2 000 ₽ — в 3 раза больше бюджета на дополнительные кампании. Запуск первой рассылки — в день подключения. Оставьте заявку на подключение «SMS-Таргета» Реклама. ООО «Т2 Мобайл» ИНН: 7743895280

💱 Что такое квазивалютные облигации и зачем они сейчас При ослаблении рубля инвесторы ищут способы защитить свой капитал. Одно из возможных решений - квазивалютные облигации. Давайте вместе разберем, что это за инструмент и как его использовать в текущих условиях. ❓ Как это устроено Квазивалютные облигации - это бумаги, у которых номинал и купон привязаны к иностранной валюте, а расчеты проходят в рублях. Например, компания занимает в долларах или юанях, обязуясь вернуть долг и выплатить купон в выбранной валюте. Однако платит рублями компания рублями - по курсу на дату выплаты. Что это дает на практике: 🔹 Рубль слабеет — рублевая сумма ваших выплат растет 🔹 Рубль укрепляется — сумма выплат снижается То есть вы, по сути, держите валютный актив, но не выходите из рублевого контура. ❗️ Главная ошибка при оценке Доходность 9–10% в долларах инстинктивно кажется скромной по сравнению с доходностью 18-20% в рублях. Однако сравнивать эти цифры напрямую нельзя, ведь речь идет о разных валютах с разной инфляцией. Плюс к валютной доходности добавляется курсовая динамика: если за год рубль ослабнет на 10% — рублевый результат по валютной бумаге окажется заметно выше номинальной ставки. 🔄 Почему смотреть на квазивалютные облигации стоит именно сейчас Последние несколько лет высокая доходность российских облигаций позволяла принимать существенный кредитный риск и получать за него соответствующую премию. Рыночные условия изменились — и прежняя стратегия постепенно исчерпывает себя. Теперь главная задача - сделать портфель и снизить зависимость от риска ослабления рубля. 📌 Целевая структура консервативного портфеля облигаций в Подписке IF+: 🔹 30–40% — квазивалютные облигации для валютной диверсификации 🔹 30–40% — фонды денежного рынка для ликвидности и текущей доходности 🔹 20–30% — качественные короткие рублевые облигации 📊 Вот что уже сегодня доступно участникам Подписки IF+: ➡️ Конкретные выпуски квазивалютных облигаций с ISIN и ценой входа — какие именно бумаги мы берем под эти 30–40% ➡️ Долю каждой позиции в портфеле: не «примерно треть в валюте», а точное распределение по каждому выпуску ➡️ Разбор эмитента по каждой бумаге — ту самую проверку кредитного риска, без которой валютный номинал не спасает ➡️ Каждую сделку с объяснением — что покупаем, на какие деньги и почему именно этот выпуск выбрали аналитики ➡️ Весь путь перестройки в режиме реального времени: как меняются доли на горизонте 6–12 месяцев С начала года консервативный облигационный портфель уже принес 12,65% доходности А портфель агрессивных облигаций с февраля показал доходность 15,58%. Получить доступ ко всем возможностям Подписки IF+ вы можете прямо сейчас - переходите по ссылке ниже, чтобы узнать подробности! ➡️ ОТКРЫТЬ ПОРТФЕЛИ ПОДПИСКИ IF+

🗣 Путин разрешил UniCredit разделить российскую «дочку» и продать 100% её акций. Вопрос в том, кому Что из себя представляет банк? ЮниКредит Банк занимает 24 место в РФ по объёму активов — 697,35 млрд. В 2025 году банк заработал €814 млн, но бизнес сокращается. В первом полугодии 2026 года прибыль упала на 43%, до €268 млн, кредитный портфель уменьшился вдвое. Доход держался на депозитах в ЦБ под высокую ставку, и со снижением ставки эта модель перестанет работать. Розничный бизнес фактически свернут. Самое ценное — платежи в евро и долларах для компаний не под санкциями. Головной банк рассчитывал, что выделенная структура в РФ сохранит возможность осуществлять трансграничные переводы. Консолидация активов в банковском секторе РФ — процесс, скажем так, бесперебойный. Но с UniCredit могут возникнуть проблемы. При капитале в 331,5 млрд рублей по РСБУ (более года назад), а также обязательных условий по выходу иностранцев из российских активов, действующие с октября 2024 года — дисконт 60% и взнос 35% в бюджет — стоимость сделки с акциями будет явно небольшой (относительно прибылей крупнейших банков и их возможностей по допэмиссиям). Главная загвоздка — большинство потенциальных покупателей под санкциями ЕС и США. Итальянцы не могут продать им банк напрямую. Поэтому главным претендентом остаётся некий инвестор из ОАЭ, о котором известно ещё с весны. В мае также ходили слухи, что покупателем, помимо желающих из ОАЭ, может стать Альфа-групп. Для покупателя в РФ актив может быть интересен скорее как готовая банковская платформа, которая пока не находится под санкциями. Тот же статус создаёт и риск: если Запад увидит в банке инструмент обхода ограничений, санкции против него могут ввести быстро. Мнение IF Stocks В акциях российских банков в последние дни небывалый ажиотаж. Начался он после объявления параметров допэмиссии Т-Технологий, но новости о Unicredit ещё сильнее разогнали волатильность. В чём сигнал? Главный сигнал здесь другой: крупный европейский банк смог выйти из России по согласованной схеме. Кто знает, может следующим в этом ряду окажется Райффайзенбанк. @IF_Stocks