Чёрный Лебедев

⚡️ ЦБ пишет, что отношение капитализации фондового рынка РФ к ВВП (значение Индекса Баффета) упало до 19,5% ⁉️ Ниже будет немного кринжово, потому что я решил привести аргументы в формате «вопрос-ответ». Потерпите. ❓ Какая норма? ❗️ Нормы, как таковой, нет, но обычно высокий индекс сопровождает высокий уровень жизни. В США сейчас 220%. Для сравнения, в 2007-м, накануне мирового финансового кризиса, в США было около 110%, в РФ чуть больше 100%. Майским Указом №309 от 7.05.2024 Президент поставил задачу довести российский индекс до 66% к 2030 году. То есть удвоить за 5 лет. Сейчас эта задача уже утроить за 3 года. ❓ Это очень мало? ❗️ Последний раз под 20% мы уходили четверть века назад, когда посыпались доткомы. До появления цифровой экосистемы торговли ценными бумагами, до принятия Кодекса корпоративного поведения (за 13 лет до Кодекса корп.управления), до развития среднего класса в сытые нулевые. ❓ Ну и что? Прибыль-то капает ❗️ Подумайте, почему наша социально-экономическая система называется капитализмом ❓ Это же только фондовый рынок? В РФ большая часть компаний непубличная ❗️ Компании работают в одной экономике (системе создания ВВП РФ) и конкурируют за капитал, поэтому тут (с определенной поправкой на транзакционные издержки и психологические травмы) применима модель сообщающихся сосудов ❓ Кто виноват? ❗️ Все ❓ Что делать? ❗️ Работать

Друзья, я снова прошу. Время идет, на кону судьба ребёнка в коляске или ногах. Тем кто уже откликнулся - огромное спасибо! Чем больше людей поучаствует в сборе, тем выше шанс. Пожалуйста, помогите увеличить аудиторию, сделайте репост - просто расскажите о Саше и его беде всем, кто может помочь. Я прошу вас, репост и любая сумма. 100, 200, 50 рублей. Это не «мало». Это чей-то шаг. Переведите любую сумму по ссылке или по номеру телефона +79112807181 на Сбер и Т-Банк (Елена Борисовна Т.). Саша верит, что добро возвращается. Давайте не дадим ему понять, что он ошибался. Пожалуйста. 🤍 Вот ссылка на диск — там все чеки, диагнозы, отказы фондов и фотографии из больниц. Вот группа ВК, где семья Саши выкладывает всю информацию о поступлениях и по результатам отчитается за каждый потраченный рубль.

Изменения обсуждаются, но не доходят до дела? Сотрудники предлагают идеи, но не берут ответственность — или вовсе молчат? Бывает? 👍 Как взять в руки управление развитием компании отлично знает Евгений Печёрин, исполнительный директор Ассоциации директоров по развитию, член Совета Директоров одной из компаний, с которыми я работаю. 🎁 Дарю участие в его очном однодневном тренинге-практикуме «Философия и методология управления развитием». Мероприятие состоит из двух частей: 1. Как устроено профессиональное управление развитием: новая логика и основные инструменты Почему развитие проигрывает текущей работе, что необходимо изменить и как использовать стратегическую сессию, проектный конвейер и конвейер локальных изменений. 2. Реальные задачи развития: взгляд и опыт других руководителей Разбор реальных задач с руководителями из разных компаний. Свежий взгляд, обмен практическим опытом и определение конкретного следующего шага. За один день Вы: — поймете, почему изменения постоянно проигрывают текущей работе; — увидите развитие как регулярную управленческую работу; — познакомитесь с основными инструментами; — посмотрите на свою задачу глазами руководителей из других компаний; — определите конкретный следующий шаг. В сезоне осталось две даты, два города: 📍 Москва — 16 сентября 📍 Стерлитамак — 21 октября 📍 Уфа — 23 октября (Детальная информация по ссылкам) 🎁 При регистрации воспользуйтесь подарочным промокодом PRESENT сами и/или передайте приглашение руководителю или собственнику, который отвечает за развитие компании. Координатор - Лидия, +79954657678, @ADRlidiya

Никто из конкурентов не смог повторить технологически и финансово то, что мы имеем - из доклада генерального директора на заседании Комитета СД по стратегии. Рубрика «Как одним предложением сделать меня счастливым на неделю»

📊 Встретил первый понедельник осени на втором IR*-Форуме Московской биржи. * - Investor Relations, связи с инвесторами - системная функция взаимодействия ПАО с инвестиционным сообществом, акционерами и регуляторами. Оперативно отошел от 879-летия Москвы, с удовольствием увидел коллег, обсудили вопросы корпоративного управления и работы с инвесторами в ПАО, баланса листинг/делистинг, перед которым стоят мажоритарии и избрания в Советы Директоров пост-советских ПАО. Понравилось сравнение частичной открытости коммуникации с частичной беременностью, авторство Натальи Логиновой, директора департамента по работе с эмитентами Московской биржи. Вспомнил, как оценивал качество корпоративного управления российского ПАО - лидера своего рынка в мире (по объему продукции), и обнаружил расхождения между новостными лентами на разных языках: русскоязычные инвесторы оперативно узнавали об авариях с жертвами на объектах, иностранные инвесторы этих новостей не видели и владели меньшей полнотой информации для принятия решений. ⚡️ Рубрика «Опережая время»: консультанты по IR и корп.финансам Горизонт КФ представят результаты своего исследования «Формула доверия рынка» на панельной дискуссии «Эффективность IR: парадокс измерения» в рамках Форума сегодня в 16:10 по Мск, но они разрешили поделиться с Вами материалами пораньше, пожалуйста: https://www.horizon.ru/upload/docx/Формула%20доверия%20рынка.pdf Тут о том, как построить эффективную систему работы с инвесторами и где проходит граница ответственности IR, на основе практик 49 российских эмитентов и опроса мнений 141 участника рынка.

🇷🇺 Указ Президента РФ от 24.08.2026 № 604 "О мерах по обеспечению безопасности объектов критической инфраструктуры РФ" дает Правительству РФ возможность временно передавать Росимуществу (или другому субъекту по решению Правительства) функцию управления объектами критической инфраструктуры, владельцы которых не смогли обеспечить их безопасность. Указ прокомментировал первый вице-премьер РФ Денис Мантуров: Частные предприятия, как и государственные, сегодня являются важными составляющими народного хозяйства, экономики и социальной сферы. От их стабильного и бесперебойного функционирования зависит выпуск важнейшей для наших граждан продукции, развитие городов и благополучие их жителей. При этом к актуальным сегодня угрозам собственники предприятий относятся с разным уровнем ответственности. В ряде случаев обеспечение безопасности объектов и сотрудников, к сожалению, не является для них приоритетом. В таких случаях федеральные органы исполнительной власти проводят с собственниками работу, обращают внимание на проблемы и оказывают содействие в их решении. В ситуациях, когда реакции и готовности к совместной работе у собственника нет, и создаются риски для целых отраслей промышленности, государству приходится временно полностью брать на себя решение задач защиты предприятий от террористических атак, а также оперативного восстановления их функционирования. Президентский указ создает для этого правовую основу. Речь при этом не идет о национализации или изменении формы собственности - указ подразумевает вхождение государства в управление предприятием для решения конкретных задач в сфере безопасности. Этот механизм не предполагает массового применения - точечные и выверенные решения будут приниматься на самом высоком уровне.

🇷🇺 Поздравляем с днем государственного флага Российской Федерации! 💼 И напоминаем, что мы сводим список заявок от кандидатов-членов Директориума в Советы Директоров и ревизионные комиссии компаний 91-го перечня на 2027-2028 корпоративный год. Заседания Комиссии по отбору кандидатов для избрания в СД и РК компаний по этому списку пройдут в конце осени, но ассоциации подают в Росимущество списки своих членов-кандидатов в сентябре, так что времени у нас не очень много. Для участия в конкурсе: 1. Убедитесь, что Ваша анкета на МВ-Портале заполнена в соответствии с 145-м приказом Минфина (тем, кто забыл/не знал - есть видеоинструкция и комикс) и содержит актуальные сведения, в т.ч., обновлены: 1.1 Справка МВД (отсутствие судимости) https://www.gosuslugi.ru/600103/1/form (попросит скан паспорта); 1.2 Справка ФНС (отсутствие дисквалификации) https://service.nalog.ru/disqualified.html (попросит 100 р.) 2. Направьте на Портале заявки (не больше 5-7) в те компании 91-го списка, в СД/РК которых Вы будете максимально полезны РФ, как акционеру, и россиянам, как бенефициарам. 3. До 4 сентября пришлите на @red_lebedev сообщение с хештегом #91 в котором указаны: 3.1 Ваше ФИО, 3.2 Перечень АО из списка, в которые Вы подали заявки, с указанием целевых органов (СД/РК/оба), 3.3 Краткая справка о себе (одно-два предложения, содержащие емкий и информативный ответ на вопрос «почему из всех кандидатов именно Вы?»), 3.4 Актуальное CV корпората. 4. (Не обязательно, но очень рекомендую) Подобные списки на заседания Комиссии поступают не только от нас, но и от ФОИВ (ответственные министерства указаны в таблице) и от наших коллег из других ассоциаций, занятых в сфере корпоративного управления. Ассоциации - это не политические партии, Вам не обязательно двигаться только с какой-то одной. Ваше присутствие в нескольких списках может повысить шансы, так что, если такая возможность есть, лучше переговорить по поводу поддержки с доверенными контактами из профильных департаментов курирующих министерств и руководства других ассоциаций. 💼 Увидимся в Советах Директоров

🎓 Современные тренды практики корпоративного управления компаний РФ: от раскрытия информации до внедрения ИИ Результаты исследования, проведенного экспертами РИД при участии Школы финансов ФЭН НИУ ВШЭ. Партнеры: Сбер, Сибур, Фосагро. В выборку вошли 60 компаний, чьи акции включены в котировальный список 1-го уровня Московской биржи, и 22 компании, проведшие IPO на Московской бирже в период с декабря 2022 по июнь 2025, чьи акции были включены в котировальные списки 1-го - 3-го уровней (6 компаний вошли в обе группы выборки). Кроме результатов опроса в документе описаны отдельные практики компаний, которые могли бы служить ориентиром для остальных компаний в части развития корпоративного управления и управления устойчивым развитием. Кратко некоторые выводы: - Капитал большинства компаний концентрирован (в 1-м списке листинга чаще всего 50-75% акций у мажоритариев, у недавно размещенных компаний - более 75%); - Дивидендная политика умеренная, менее половины компаний выплачивают дивиденды на протяжении 3 лет, дополнительные инструменты защиты миноритариев в большинстве случаем отсутствуют (в двух банках созданы профильные консультативно-совещательные органы); - Более половины компаний включают в Советы Директоров от 30% до 50% независимых директоров*; - Комитеты СД, помимо обязательных (комитета по аудиту и комитета по кадрам и вознаграждениям), часто создаются в компаниях 1-го уровня листинга (комитет по стратегии - 52% компаний, комитет по КУ - 17%, комитет по инвестициям и инновациям - 22%, комитет по рискам - 12%), и редко - в компаниях, которые недавно вышли на IPO (комитет по стратегии - 23%); - Компании редко раскрывают информацию о развитии квалификации членов СД, наличии плана/программы преемственности членов СД, размере вознаграждений членов СД и топ-менеджмента (при этом для компаний характерны и высокий уровень практики выплаты вознаграждения членам СД, и отсутствие зависимости этого вознаграждения от результатов деятельности компании); - При достаточно развитой практике проведения оценки работы СД (правда, чаще всего в формате самооценки), раскрытие информации о о результатах оценки и о принятых по ее итогам решениях находится на невысоком уровне; - Компании 1-го уровня листинга в целом отрабатывают ESG-повесточку: ESG-риски управляются на уровне СД в 73% компаний, у 54% стратегия разработана с учетом влияния ESG-факторов, а у 23% разработана отдельная ESG-стратегия; 47% интегрировали ESG-показатели в систему мотивации топ-менеджмента; - Активно использует ИИ в разных элементах КУ только 12% компаний-респондентов, 12% компаний не планируют использовать ИИ, а 76% участвовавших в опросе компаний определили себя на начальной стадии использования либо только планирующих использование; - Наиболее активно ИИ используется во взаимодействии с акционерами / инвесторами (преимущественно при подготовке ответов на организационные и технические вопросы – 60%) и работе СД (как при подготовке и проведении заседаний СД, так и для содействия членам СД в принятии решений); - Уровень вовлеченности СД в управление ИИ на текущий момент невысокий: чаще всего (39%) СД рассматривает вопросы ИИ-рисков. В качестве основного эффекта для компании от использования ИИ определена оптимизация трудовых и временных ресурсов (92%), однако 12% респондентов считают, что риски использования ИИ выше преимуществ; - В качестве барьеров для масштабного применения ИИ в КУ выделены недостаток качественных данных (56%), высокие затраты на внедрение (52%) и отсутствие компетенций у сотрудников (40%). * - звучит очень круто, пока мы не вспомним, что по действующим правилам листинга СД вправе своим решением признать своего члена (или даже нескольких своих членов) независимыми. Собственно, в т.ч. об этом мы говорили в начале недели.

🛡 Михаил Шерстобоев возглавил Совет по безопасности корпоративного управления КС НСБ РФ Михаил Олегович - член Общественного совета Росстандарта, председатель Совета Директоров “Московской спец.типографии №27”, слушатель Курса по назначениям в Советы, активный участник проф.сообщества: член Директориума, НР ПКД РИД и АНД, выпускник высшего артиллерийского командного училища, награжденный медалью "За отличие в воинской службе” за инноватику в оборонке.  🛡 В сфере безопасности корпоративного управления работает давно (к профильному Совету КС НСБ РФ присоединился почти с момента основания) и результативно (в т.ч., за одну из выполненных задач награжден почетной грамотой Министерства Обороны РФ).  Так что, если Вы замечаете риски национальной безопасности, которые лежат в сфере корпоративного управления (или смежной), или даже у Вас уже есть не только видение проблемы, но и проект ее решения, инициативы по обеспечению безопасности корпоративного управления - пишите Михаилу Олеговичу: https://t.me/msherstoboev На сайте КС НСБ Председателем Совета по безопасности корпоративного управления все еще значусь я (хотя у меня уже другая роль в структуре), но сайт в процессе перестройки, изменения, похоже, будут внесены уже в новую версию.

📈 Какими будут правила листинга российских ПАО; как изменятся требования к их корпоративному управлению и Советам Директоров? 📆 Мой график на неделю открыла встреча с Департаментом корпоративных отношений Центробанка РФ, который представил Проект новой редакции положения «О допуске ценных бумаг к организованным торгам» (документ объемен, 100+ страниц, суть кратко в презентации Екатерины Николаевны Абашеевой тут). Цель: учесть накопленную практику для совершенствования регулирования листинга, на встрече я подсветил проблемное поле в области институциализации новых профессий (IRO - директор по связям с инвесторами) и признании директоров независимыми в ПАО с участием РФ в капитале. Кстати, Вам никто не мешает тоже принять участие в работе, прислав свои замечания/предложения по совершенствованию Проекта в профильный Департамент ЦБ РФ chetvergovds@cbr.ru, MoskovetsAE@cbr.ru, mazaevaav@cbr.ru, дедлайн 20 августа