Invest Whales

Утечки ЦОД: кто виноват и кто понесёт ответственность? 🖥 Аналитический центр при правительстве РФ предложил освободить дата-центры от ответственности за утечки данных, если они лишь предоставляют инфраструктуру без доступа к информации. Идея логичная: ЦОД даёт стойку, электричество, охлаждение и физическую защиту – за содержимое серверов должен отвечать владелец данных. Но если провайдер имеет административный доступ или обрабатывает информацию, освобождать его нельзя. Критерий – доступ к данным и контроль над их обработкой. 🏛 Предложение появилось не на пустом месте. С 30 мая 2025 года штраф за крупную утечку составляет 10-15 млн рублей, за повторную – 1-3% годовой выручки (максимум 500 млн). Для операторов ЦОД, которые сдают стойки сотням клиентов, такие риски становятся серьёзным сдерживающим фактором для развития бизнеса. И в условиях острого дефицита инфраструктуры это особенно критично. Так, средняя цена стойки в Москве выросла с 160,3 тысяч рублей до 170,8 тысяч во втором квартале 2026 года, в Петербурге – со 109 до 138 тысяч. Рост цен на 11-31% – прямое следствие дефицита. Новые юридические риски в итоге тоже будут заложены в тарифы. Получается, что за ужесточение ответственности опять заплатит конечный потребитель. А борьба с утечками выльется в очередной виток цен. Что происходит с утечками на самом деле? 〰️ Статистика противоречивая. По данным F6, в первом полугодии 2026 года опубликовано 88 новых баз против 162 годом ранее – снижение на 46%. Объём утёкших строк сократился до 114 млн против 200 млн. Казалось бы, прогресс. Но за 2025 год F6 зафиксировала 767 млн строк против 457 млн в 2024 (+68%), хотя число утечек сократилось с 455 до 250. Роскомнадзор даёт другие цифры: в 2025 году – 103 подтверждённые утечки и около 50 млн записей против 135 и более 710 млн в 2024. Разница в методиках подсчёта, но тренд понятен: количество утечек снижается, а масштаб отдельных инцидентов растёт. Одна крупная утечка может перекрыть годовой «урожай» мелких. ⚙️ При этом разграничение ответственности само по себе утечки не остановит. В 2025 году объём чувствительной информации, которую сотрудники загружали в публичные нейросети, вырос в 30 раз. На сегодняшний день около 60% организаций не имеют правил работы с ИИ. Таким образом, риски возникают не только на стороне ЦОД – сотрудники компаний сами создают новые каналы утечек, загружая корпоративные данные в ChatGPT и аналоги. Что в итоге? Предложение аналитического центра – попытка сделать рынок ЦОД предсказуемым. Если его примут, операторы инфраструктуры получат чёткие правила игры и смогут развивать бизнес без страха многомиллионных штрафов за чужие ошибки. Ответственность перейдёт к владельцам данных – тем, кто реально контролирует информацию и должен её защищать. 🧩 Но здесь есть очень тонкая штука, которую нужно разграничить законодателям. Одно дело, когда оператор предоставляет клиенту инфраструктуру без доступа к информации, и другое – когда имеет место облачная модель – т.е. когда клиент арендует кусок инфраструктуры на сервере. И нужно тщательно прописать в таких случаях, что считается условно границей оператора ЦОТ, а что считается границей пользователя, и какой уровень нужно защищать. ———————————— Теперь Инвест Киты можно найти:  В телеграм В МАХ На Смартлабе

Softline ($SOFL): долг остаётся главной головной болью Сегодня Softline опубликовал результаты по МСФО за II квартал и первое полугодие 2026 года. Ключевая новость: компания вышла из убытка в прибыль, однако проблема с долгом продолжает давить. Разбираемся. 🧩 С 2026 года Softline начал раскрывать три кластера: 🔵 «Цифровые Решения» (комплексные IT-проекты, ИБ, облака, дистрибуция) – выручка 38,7 млрд за полугодие, +16% 🔵 FabricaONE.AI (разработка ПО и ИИ-решений) – 12,5 млрд, +38% (этот кластер готовился к IPO под брендом «Фабрика ПО» прошедшей весной, но отложил его до 2027 года) 🔵 «СФ Тех» (оборудование, лазерные технологии) – 3,2 млрд, -34% из-за ограниченных бюджетов промышленных заказчиков Общий оборот за полугодие вырос на 15% до 53,1 млрд рублей. Во втором квартале динамика ускорилась до +27% – 28 млрд. Валовая прибыль прибавила 16% до 11,6 млрд, скорректированная EBITDA – 27% до 4,45 млрд. Во втором квартале EBITDA и вовсе выросла на 53%. Что стоит за этим ростом? Компания связывает это с оптимизацией затрат и внедрением ИИ во внутренние процессы – аналитику договоров, CRM, HR. При этом компания отдельно отмечает оптимизацию штата. Сейчас численность группы – около 10 тыс. человек, более 56% – инженеры и разработчики. В итоге чистая прибыль за полугодие составила 892 млн рублей против убытка 88 млн годом ранее. Во втором квартале – 815 млн против убытка 832 млн год назад. Это отличные показатели. Учитывая сезонность, во 2 полугодии можно ожидать кратного роста прибыли и щедрых дивидендов. ❕ Но главная проблема – долг – по-прежнему остаётся. Чистый долг на 30 июня составил 31,74 млрд рублей против 22,3 млрд годом ранее. Отношение чистого долга к EBITDA выросло с 1,8х до 3,3х. Процентные расходы остаются крупнейшей статьёй, сдерживающей чистую прибыль. Свободный денежный поток также по-прежнему отрицательный: –16,4 млрд за полугодие из-за необходимости финансировать оборотный капитал и активных расходов на разработку новых продуктов. 〰️ Что дальше? Менеджмент подтвердил прогноз на 2026 год: оборот 145-155 млрд, EBITDA 9-9,5 млрд, соотношение чистого долга к EBITDA – не более 2х. Во втором полугодии долговая нагрузка должна заметно снизиться. 〰️ В июне компания впервые выплатила дивиденды – 25% чистой прибыли за 2025 год (72 млн рублей). Не исключено, что по итогам 2026 года дивиденды будут кратно увеличены. Сейчас акции Софтлайна переоценены. Форвардный EV/EBITDAC 2026 – 6,1, что выше Позитива и Аренадаты и в целом среднем по отрасли. Так что, несмотря на перспективы, выглядит в моменте дороговато. ———————————— Теперь Инвест Киты можно найти:  В телеграм В МАХ На Смартлабе

Астра ($ASTR): сильное полугодие, но главное – впереди Группа Астра – один из лидеров российского IT-рынка, производитель инфраструктурного ПО, включая флагманскую операционную систему Astra Linux – отчиталась за 1 полугодие 2026 года. 📊 Цифры выглядят солидно: выручка за полугодие выросла на 17% до 7,8 млрд рублей. Отгрузки – опережающий индикатор будущей выручки – прибавили 27% до 7,3 млрд рублей. В общем, цикличность во всей красе: после относительно провального 1 квартала компания начала ускорение. Так, если в первом квартале выручка падала на 15% до 2,66 млрд (эффект высокой базы и сезонности), то во втором квартале рост взлетел до 47%, достигнув 5,1 млрд. Ожидаемая история – и хорошо, что она реализовалась так, как этого ожидает менеджмент. ⚙️ Ещё один позитивный сигнал – компания последовательно замедляет рост операционных расходов. В первом квартале они выросли на 22% год к году, во втором – лишь на 10%. Годом ранее рост был 54% и 36% соответственно. Благодаря опережающему росту выручки над расходами скорректированная EBITDA выросла на 40% до 1,8 млрд рублей, а скорректированная чистая прибыль почти удвоилась – до 1,2 млрд рублей (+96%). 🧩 По продуктам: выручка от Astra Linux составила 3,44 млрд рублей (+13%), от экосистемных продуктов – 1,68 млрд (+20%), от сервисного сопровождения – 2,48 млрд (+25%). Диверсификация портфеля уже заметна: сопровождение и экосистемные решения в сумме сопоставимы с доходами от флагманской ОС. Долговая нагрузка остаётся минимальной: на 30 июня 2026 года показатель чистый долг / LTM скорр. EBITDA составил всего 0,38x. Это даёт компании огромный запас прочности и независимость от высокой ключевой ставки. В июне совет директоров одобрил обратный выкуп до 4 млн акций (около 2% капитала). На 25 августа по программе buyback приобретено более 2,4 млн акций. Компания также выплатила дивиденды по итогам 2025 года в размере 982 млн рублей (4,68 рубля на акцию). В первом полугодии Астра разместила дебютный выпуск ЦФА на 500 млн рублей. ЦФА позволяют привлекать капитал быстрее и дешевле. 🧭 Что по прогнозу? Менеджмент ориентируется на 40%-й рост чистой прибыли по итогам 2026 года. При текущей динамике – почти удвоение чистой прибыли в первом полугодии – план выглядит реализуемым. Не забываем о сезонности: 70% годовых отгрузок приходится на второе полугодие. Если сезонность сохранится, то Астра может даже перевыполнить план. ❕ Единственное, что может помешать: усугубление кризиса и дальнейшее снижение объёма инвестиций со стороны российских компаний, использующих решения Астры. И здесь бы Астре нарастить объём рекуррентной выручки, которая пока «хромает». ———————————— Теперь Инвест Киты можно найти:  В телеграм В МАХ На Смартлабе

Selectel: долг растёт, но терпимо Selectel отчитался за 1 полугодие 2026 года. Ситуация в целом терпимая, но уже появились тревожные звоночки. Давайте посмотрим. ❕ Для тех, кто не в курсе: Selectel – это крупнейший независимый провайдер IT-инфраструктуры в России, входит в топ-3 на рынке IaaS. Компания владеет собственными дата-центрами, разрабатывает серверную платформу, собирает серверы на своих линиях и выступает разработчиком операционную систему SelectOS. Клиентская база – около 44,5 тыс. компаний, 99% выручки – рекуррентная. Selectel несколько лет готовится к IPO, но постоянно откладывает. Причина – неподходящие внешние условия. Лично я бы с удовольствием стал её акционером, но пока приходится довольствоваться облигациями 〰️ Selectel активно привлекает капитал на долговом рынке. Сейчас в обращении находятся несколько выпусков облигаций на 27,5 млрд рублей. В феврале 2026 года Selectel разместил выпуск на 7 млрд под 15% – спрос превысил предложение вдвое. В июле – ещё один на 7,5 млрд под 16%. Так что нижеследующая важна для держателей облигаций – им нужно следить за долговой нагрузкой и способностью компании обслуживать долг. 📊 Выручка за 1 полугодие 2026 года выросла на 14% до 10,2 млрд рублей. Основной драйвер – облачные инфраструктурные сервисы: 8,9 млрд рублей (+15%), 87% всей выручки. Скорректированная EBITDA выросла всего на 3% до 5,4 млрд рублей. Рентабельность по EBITDA снизилась с 59% до 53%. Динамика настораживает: выручка растёт на 14%, а EBITDA – на 3%. Причина – операционные расходы выросли на 23%, прежде всего за счёт затрат на персонал. Компания наращивает штат разработчиков и инженеров – это инвестиции в собственные продукты, но пока это съедает маржинальность. Чистая прибыль составила 1,9 млрд рублей, оставшись на уровне прошлого года. ⚒ Капитальные затраты за полугодие составили 6,4 млрд рублей. Из них 4,4 млрд ушли на серверное оборудование (включая GPU для ИИ) и 1,7 млрд – на развитие дата-центров. Компания покупает будущий рост: наращивает мощности под облака, AI-инфраструктуру и высокопроизводительные вычисления. Но у этого есть цена. Отношение чистого долга к EBITDA выросло с 1,7х в 2025 году до 2,1х по итогам полугодия, что повлекло снижение рейтинга у части агентств. 🏛 Сейчас для держателей облигаций ситуация двойственная. С одной стороны, бизнес Selectel остаётся сильным. Этому способствует рекуррентная модель выручки, растущий спрос на облака и ИИ-инфраструктуру, высокая маржинальность всех бизнес-процессов. Компания – бенефициар структурного тренда: бизнес переводит IT в облака, а AI-проекты требуют вычислительных мощностей. Но долговая нагрузка растёт быстрее прибыли. Капзатраты за полугодие (6,4 млрд) почти сравнялись с выручкой за первый квартал. Компания тратит больше, чем зарабатывает. А мы уже видели несколько примеров того, как излишне агрессивное расширение приводило к проблемам в бизнесе. 〰️ Облигации Selectel – история для тех, кто готов принять умеренный риск ради высокой доходности (ставки купона 15-16%). Конечно, компания не банкротится в одночасье, её бизнес устойчив. Но и чудес ждать не надо. Держать облигации можно, если вы верите в долгосрочный рост облачного рынка и готовы мириться с инвестиционной фазой компании. Но стоит регулярно перепроверять соотношение долга и EBITDA. Пока оно в пределах 2–2,5х – риски управляемы. Если начнёт приближаться к 3х – повод задуматься. ———————————— Теперь Инвест Киты можно найти:  В телеграм В МАХ На Смартлабе

Банки уже покупают место рядом с ИИ-ответами. Кто на этом заработает? Поиск постепенно меняет привычную механику. Пользователь задаёт вопрос и всё чаще получает готовый ответ от нейросети прямо на странице, без долгого путешествия по ссылкам. Вместе с этим меняется и рекламный рынок: место рядом с ответом ИИ становится новым способом добраться до клиента. 📊 Масштаб уже вполне серьёзный. По данным Similarweb, ИИ-обзоры появляются более чем в 40% поисковых запросов Google в США. В российском сегменте похожая динамика: во II квартале ответы Алисы AI отображались уже по 42% запросов в Яндекс Поиске, а их ежемесячная аудитория достигла 49,5 млн человек. Логичное продолжение этой истории – реклама. В августе стало известно, что российские банки активно тестируют продвижение в ИИ-выдаче Яндекса. За второй квартал доля нейровыдачи в общем объёме рекламных показов десяти крупнейших игроков финансового сектора выросла с 17% до 30%. 🏧 Лидирует Сбер: на него пришлось 57% размещений. Финансовые сервисы самого Яндекса заняли ещё 27%, Т-Банк – 9%. Таким образом, три игрока собрали свыше 90% проморазмещений в этом формате. Почему банки полезли туда одними из первых? Финансовый поиск очень хорошо монетизируется. Запросы вроде «какую карту выбрать», «где открыть вклад» или «какой кредит выгоднее» уже содержат практически готовое намерение совершить действие. Банк получает возможность оказаться перед пользователем именно в тот момент, когда тот принимает решение. ⚙️ Механика пока работает через Яндекс Директ. Отдельную кампанию специально для ИИ-выдачи запустить нельзя: алгоритм самостоятельно решает, когда показать объявление в конце ответа Алисы AI и помечает его как «Промо». Для рекламодателей здесь пока остаётся много неизвестного. Нельзя заранее гарантировать конкретное количество таких показов или полноценно управлять ими как отдельным каналом. Потенциал канала пока выглядит умеренным: он может дать банкам около 1-5% дополнительного поискового трафика, а по запросам с уже сформированным намерением оформить финансовый продукт – до 5-10%. Для Яндекса история выглядит особенно интересно. 〰️ Компания получает новый рекламный формат внутри продукта, аудитория которого быстро растёт. Во втором квартале оборот Яндекса от рекламы и продвижения уже достиг 128 млрд рублей, увеличившись на 12% год к году. ИИ-форматы расширяют рекламный инвентарь и позволяют монетизировать те сценарии, где пользователь получает всю необходимую информацию прямо внутри нейроответа. Сам рынок ИИ-поиска в России тоже находится на ранней стадии роста. Разработчики ожидают, что в 2026 году его объём может увеличиться минимум на треть и приблизиться к 2 млрд рублей. 🧩 В перспективе речь идёт о довольно серьёзной перестройке поисковой рекламы. Чем больше запросов будет закрываться готовыми ИИ-ответами, тем ценнее станет присутствие бренда внутри этого нового интерфейса – через упоминания, рекомендации и рекламные размещения. Яндекс здесь уже располагает поисковой аудиторией, собственной нейросетью и рекламной системой. Поэтому распространение ИИ-поиска открывает для компании ещё один источник роста рекламной выручки. Банки просто оказались среди первых, кто начал занимать место в этом канале. Следом туда неизбежно потянутся остальные отрасли с дорогим клиентом и большими маркетинговыми бюджетами. ———————————— Теперь Инвест Киты можно найти:  В телеграм В МАХ На Смартлабе

🐳 Всем доброго выходного дня! Меня зовут Илья Кравцов, я IT-предприниматель и инвестор, веду этот блог, высказываю свои мысли относительно отрасли, отслеживаю собственный индекс #РуНасдак. Что стоит почитать в первую очередь: ⏩ Потенциальные IPO в 2025-2026 годах: часть 1: https://t.me/c/1510861429/5493 часть 2: https://t.me/c/1510861429/5495 часть 3: https://t.me/c/1510861429/5521 часть 4: https://t.me/c/1510861429/5530 ⏩ Разбор JetLend перед IPO - https://t.me/c/1510861429/6036 ⏩ Большой разбор сферы маркетплейсов - https://t.me/c/1510861429/5459 ⏩ Большой разбор сферы EdTech - https://t.me/c/1510861429/5830 Разборы компаний из Рунасдака: ➡️ Что такое РуНасдак и для чего я его веду - https://t.me/c/1510861429/5441 ➡️ Хэдхантер - https://t.me/c/1510861429/5439 ➡️ Аренадата - https://t.me/c/1510861429/5715 ➡️ Софтлайн - https://t.me/c/1510861429/5721 ➡️ ИВА - https://t.me/c/1510861429/5727 ➡️ Позитив - https://t.me/c/1510861429/5850 ➡️ Озон Фармацевтика - https://t.me/c/1510861429/5860 ➡️ Т-Технологии - https://t.me/c/1510861429/5920 ➡️ Последний отчёт по Рунасдаку - https://t.me/whales_business/7893?single Самые важные материалы последних дней: ✅ Доллар сохранит гегемонию за счёт ИИ? - https://t.me/whales_business/7934 ✅ Циан ($CNRU): рекордная прибыль, дивиденды и ставка на ИИ - https://t.me/whales_business/7936 ✅ Европлан: как ИИ помогает зарабатывать больше при падающем портфеле - https://t.me/whales_business/7937 ✅ ИИ как предмет лизинга: новый рынок на горизонте - https://t.me/whales_business/7938 Предыдущий дайджест - https://t.me/whales_business/7933 ———————————— Теперь Инвест Киты можно найти:  В телеграм В МАХ На Смартлабе

ИИ как предмет лизинга: новый рынок на горизонте Если в прошлом посте мы говорили о том, как ИИ помогает лизинговым компаниям работать эффективнее, то теперь я пишу о том, как сам ИИ становится предметом лизинга. ⚒ В мае 2026 года СберЛизинг организовал первую в России лизинговую сделку на программно-аппаратный комплекс GigaChat Enterprise. Предметом лизинга стало серверное оборудование с предустановленной нейросетевой моделью Сбера. Крупный российский девелопер, чьё название не разглашается, получил комплекс на уникальных условиях: минимальный аванс и 36 месяцев лизинга. Скидка на предмет лизинга также вошла в финансовую модель. Что это значит на практике? Девелопер может начать использовать генеративный ИИ без стартовых затрат, растянув платежи на три года. Установил оборудование – начал работать – платишь по мере поступления выручки. По сути, лизинг становится доступным инструментом внедрения GenAI в корпоративном секторе. Первый зампред правления Сбербанка Александр Ведяхин отметил: «Мы открываем новые горизонты лизинга, который убирает барьеры и делает его доступным инструментом использования GenAI в корпоративном секторе. Уверен, что подобные сделки скоро станут нормой». Есть ли другие примеры? Конечно. ⚙️ Похожие процессы идут и в других сегментах. В июле 2026 года в России запустили льготный лизинг сельхозтехники с искусственным интеллектом – в перечень добавлены высокоавтоматизированные самоходные машины с системами автоматического управления и ИИ. Всё это расширяет понятие «ИИ-лизинг» за пределы дата-центров и серверов. Может ли это сформировать новый рынок, как надеется Сбер? И да, и нет. 〰️ Предпосылки для этого есть. Например, закупка восьми ускорителей H100 (это стандартная конфигурация одного вычислительного узла, ИИ-задач) требует от 50-80 млн рублей единовременных затрат. Не каждый бизнес готов к таким капитальным расходам. Лизинговая модель снимает барьер входа. При этом рынок уже предлагает аренду GPU-серверов под высокопроизводительные вычисления и ИИ, а минимальный срок аренды стартует от одного месяца. ❕ С другой стороны, ИИ как большая «машина» − довольно нишевый продукт, чаще всего бизнесу проще и выгоднее арендовать мощности. Поэтому спрос мне видится точечным. Однако это не умаляет самого факта формирования подобного рынка. При благоприятных условиях это может вылиться во что-то масштабное и интересное. ———————————— Теперь Инвест Киты можно найти:  В телеграм В МАХ На Смартлабе

Европлан: как ИИ помогает зарабатывать больше при падающем портфеле Смотрел свежий отчёт Европлана за первое полугодие 2026 года и задумался. Казалось бы, классический лизинг – это про деньги, проценты, портфели и риски. Но за сухими цифрами отчётливо видно, как искусственный интеллект меняет этот рынок изнутри – в первую очередь как инструмент оптимизации для самих лизинговых компаний. 📊 Начну с цифр, которые меня зацепили. Чистая прибыль Европлана за первое полугодие выросла на 129% и составила 4,3 млрд рублей. При этом лизинговый портфель, наоборот, сократился на 17% до 139,5 млрд. Казалось бы, парадокс: портфель падает, а прибыль растёт. Но разгадка – в эффективности. Компания зарабатывает не столько наращиванием объёмов, сколько качеством работы с рисками и автоматизацией процессов. Показатель отношения расходов к доходам (CIR) составил всего 31%, а ожидаемая стоимость риска (CoR) снизилась до 6,4%. Рентабельность капитала – 16,2%, рентабельность активов – 3,5%. И за этими цифрами стоит ИИ. 🧩 Не понаслышке знаю, что в Европлане его рассматривают как практический инструмент, применимый во всех направлениях бизнеса. Компания внедряет российские ML-модели в ключевые бизнес-процессы: использует speech to text для автоматической расшифровки диалогов и computer vision для распознавания документов. Активно применяются LLM – большие языковые модели – для анализа информации и создания ИИ-ассистентов. 📄 Системы скоринга теперь анализируют не только бухгалтерскую отчётность, но и большие массивы данных, находя причинно-следственные связи в поведении пользователей. В результате решение по корпоративному клиенту занимает минуты и позволяет гораздо быстрее обрабатывать заявки. Гендиректор Европлана Илья Ноготков в комментарии к отчёту подтверждает выбранный курс: компания нацелена на возобновление роста портфеля со значимой процентной маржой, обеспечивая опережающий рост непроцентных доходов. 👍 Таким образом, Европлану удалось внедрить ИИ так, чтобы существенно повысить операционную эффективность и измеримый финансовый результат. В условиях сжатия рынка это – буквально вопрос выживания. Но что интересней – ИИ не только сам помогает оптимизировать рынок лизинга, но и сам становится предметом лизинга. Однако об этом я расскажу в следующий раз. ———————————— Теперь Инвест Киты можно найти:  В телеграм В МАХ На Смартлабе

Циан ($CNRU): рекордная прибыль, дивиденды и ставка на ИИ Сегодня Циан опубликовал результаты по МСФО за II квартал и первое полугодие 2026 года. 📊 Цифры отличные: выручка увеличилась на 20,5% до 8,32 млрд, Скорректированная EBITDA прибавила 68,2% до 2,7 млрд, рентабельность достигла 32,7%. Чистая прибыль вообще выросла в 2 раза до 2,045 млрд рублей. Во втором квартале динамика ещё сильнее: выручка +22,8% до 4,4 млрд, EBITDA +60,1%, чистая прибыль +31,6% до 1,04 млрд. Результаты превысили все прогнозы. Откуда такой рост, если рынок недвижимости охлаждается? ❕ На самом деле охлаждение рынка играет на руку Циану. Застройщики и риелторы в условиях падающего спроса отчаянно борются за покупателей и активно инвестируют в качественные каналы продаж. А Циан – практический единственный «здоровый» канал продаж недвижимости, не считая Авито и Яндекс.Недвижимости. Но они даже совокупно не дают того же трафика, что даёт ЦИАН. При этом, чем глубже платформа проникает в цепочку сделки, тем больше комиссий она собирает. Ну а Циан уже сопровождает сделку на всех этапах: от «приценки» до регистрации в Росреестре. 〰️ При этом компания, пользуясь своим фактическим лидирующим положением, продолжает повышать тарифы – с мая 2024 года по февраль 2026 года рост составил в среднем 43%. Риелторы даже жаловались в ФАС, но это не остановило рост тарифов. Важно, что Циан не останавливается на достигнутым. В этом году компания завершила цикл создания единого внутреннего контура генеративного ИИ. ИИ-решения уже внедряются в поиск и персонализацию. Компания также заключила партнёрство с МегаФоном для защиты клиентов от мошенников. В июне Циан выплатил 53 рубля на акцию (включая 23,7 рубля специального дивиденда). Компания планирует ещё одну выплату – не менее 30 рублей до конца года. Также запущен обратный выкуп акций на до 4 млрд рублей сроком 12 месяцев – по состоянию на 17 августа выкуплено бумаг на 649,9 млн. Циан – качественный и здоровый бизнес, один из немногих на Мосбирже. Он продолжает зарабатывать на рыночном шторме – застройщики и риелторы готовы платить за лиды, а ИИ-платформа делает их сервис всё более эффективным. ✅ Прогноз на 2026 год подтверждён: менеджмент ждёт рост выручки 17-22%. Ускорение во втором квартале роста выручки до 22,8% говорит о том, что компания движется к верхней границе. ———————————— Теперь Инвест Киты можно найти:  В телеграм В МАХ На Смартлабе

Доллар сохранит гегемонию за счёт ИИ? (Часть 2) AMRO выделяет два ключевых канала укрепления доллара в новой парадигме: 📊 Первый – ценообразование. Если ИИ-цепочка поставок доминируется американскими компаниями и цены выставляются в долларах, глобальное цифровое производство будет вынуждено искать долларовую ликвидность, а выручка осядет внутри долларовой финансовой системы. Как сегодня мы говорим «долларов за баррель», завтра мы будем говорить «долларов за единицу вычислительной мощности». ⚙️ Второй – платёжная инфраструктура. Под поверхностью формируется невидимая инфраструктура для агентной коммерции – когда ИИ-агенты самостоятельно заказывают услуги, управляют логистикой и пополняют запасы. Для этого нужны программные, машинно-ориентированные платежи. И здесь долларовые стейблкоины получают решающее преимущество. Они уже готовы к этой роли, тогда как CBDC (цифровые валюты центробанков) пока нет. И эти два канала смыкаются: агентные системы могут проводить расчёты за ИИ-вычисления в стейблкоинах, создавая позитивный долларовый цикл, из которого сложно вырваться. Причём это увеличивает спрос на казначейские облигации США, которые используются как обеспечение для стейблкоинов. 🛡 Как можно защититься от этого? Глобально – видимо, никак, т.к. процесс уже запущен. Но региональные страны могут ограничить свою зависимость от него. Рекомендации, которые даёт AMRO – развивать региональные дата-центры и создавать токенизированные платёжные системы на базе местных валют. Таким образом, финансовый суверенитет и сокращение зависимости от доллара – это теперь не только про переход на расчёты в национальных валютах во внешней торговле. Это ещё и работа на технологическом фронте: развитие энергетики, ИИ и цифровых платежей как единого комплекса – на национальном и региональном уровне. Иначе новый технологический уклад может закрепить старую валютную зависимость. ———————————— Теперь Инвест Киты можно найти:  В телеграм В МАХ На Смартлабе