Владимир Каминский💰

Текущая доходность 👆 Давно не писал постов сюда. К сожалению, постоянно занят. Из позиций сейчас валютные облигации 35% портфеля (было 40% сегодня утром). О том, что держу валютные облигации, я писал тут в чате и постоянно в Family Office. 35% портфеля Т-Банк и Совкомбанк. Остальное по мелочи. 👉 Постараюсь чуть чаще писать Подписчики в Family Office (закрытая группа при Profit) несколько недель назад спрашивали: а может, всё продать и уйти с рынка? Или «покупай, когда на улицах льётся кровь, даже если она твоя»? 👉 Я бы тут не был столь категоричен, зачем впадать в крайности. Крови нет. Кровь была, когда Сбербанк стоил 0,34 капитала на мобилизации (в текущих ценах это около 140 руб). Сейчас его капитализация близка к историческим максимумам — выше 100 млрд долларов. Рынок не обладает супердешевизной. Посмотрите на металлургов: где тут дешевизна? Есть отдельные интересные истории. Мы не находимся на дне экономического цикла в привычном понимании этого определения. Мы находимся в ситуации существенной геополитической напряженности и неопределенности. К сожалению, сейчас такой период, когда фундаментальный подход плохо работает, когда мы опираемся на долгосрочные денежные потоки. Временно это так, надо признать. Фундаментальный подход сейчас работает на уровне ближайших дивидендов. На рынке risk off. Сейчас в уравнении цены есть более весомый коэффициент, чем долгосрочные денежные потоки, а именно СВО (вы можете видеть, как рынок существенно реагирует на любую новость про мир). Поэтому несмотря на то что постоянно нахожусь в акциях (периодически еще и с плечом) сейчас на 40% в валютных облигациях. После этого рынок упал на 13%, и сейчас вот первый день, когда захотелось что-то купить. Хотя я прекрасно понимаю, что в пессимистичном сценарии мы и дальше можем лететь вниз, но держать 40% вне акций больно. В итоге купил лишь на 5% Т-Банк. Приходится сдерживать себя в новых покупках. Желаю всем удачи в этот непростой период! Акций хватит на всех! 😄