Андрей Виноградов l Дневник Инвестора

Наш кандидат на пост главы Центробанка Почты России 👍

Что вообще происходит?! С мартовского максимума рынок упал почти на 22%. Падение длится 15 недель. Последний раз по глубине такое было весной 2025 года, но принципиальная разница в том, что тогда индекс закончил падать на 2598 пунктов, а сейчас на 2273. Вообще прошлый раз, когда крупнейшие российские акции столько стоили на дворе был март 2023 года. Ну и что, с тех пор все 3 года компании в убытках? Да нет конечно. Это в чистом виде эмоции на пятничную риторику Набиуллиной и это надо откупать. Сейчас сижу пишу план перетряхивания портфеля во время послезавтрашних покупок. Чем-то мне эта ситуация напоминает фиксацию нам денежного потока в облигациях, когда ставка была 21%. Сейчас ведь тоже имеет смысл зафиксировать текущие див доходности в самых надежных акциях — ведь таких цен рынок не давал долгое время и неизвестно когда будет такой шанс. P.S. Я подумал, что сфотал мэрию, а Игорь парировал, что это биржа вчера 😁

Smartlab Conf по горячим следам. Тезисно. 1. Общее настроение: ЦБ после снижения в пятницу на 25 б.п., а не на 50 усилил давление, в первую очередь моральное. Пошли разговоры о росте ставки, чего раньше не было и регулятор тоже это не акцентировал. Большинству бизнесов ставка остаётся просто заградительной для роста. 2. По именам: поговорил c IR Мать и Дитя, она подтвердила: Здравица прибыльная и без долга. Забрали Новосибирск в сегменте частной медицины. 3. Северсталь: такого кризиса не было 18 лет, с 2008 года. Режут и режут CAPEX. И остальные расходы тоже. Не ожидали такой глубины. Но ведь из-за этого потом и восстанавливаться тоже не один квартал. И не два. В какой-то момент эти акции надо покупать под иксы. Вопрос только в какой 😁 4. У кого все хорошо (насколько может быть в текущей экономике) это у Сбера. Методично, уверенно, стабильно идёт развитие. Есть пара просадок в результатах, например, ЧКД, но это мало важно. 5. МТС реально начинает дышать, поскольку 2/3 долга по плавающей ставке. Обещают не разочаровать с новой див политикой, представят до конца года. Речь идёт скорее о привязке к фин резу, чем о фиксе на N лет. 6. SFI честно говорят, что пока покупок не видят на таком рынке, да и денег кэшем остался 1 млрд руб. Два оставшихся актива холдинг продолжает держать и верить в их апсайд. 7. Selectel как всегда бодр и свеж. Маржа падает незначительно, как и темпы роста. Долг/EBITDA не растёт. 90% компаний на рынке готовы были бы поменяться результатами с Selectel не глядя. Это первые мысли пока в самолёте. Позже сделаю ещё разбор подробнее. #Конференция #Smartlab

🗞Новости DGI акций 🩺 Мать и Дитя. «МД Медикал» приобретает 100% ООО ЦСМ «Здравица», крупнейшей амбулаторной сети Новосибирска. Сумма сделки составит 900 млн руб. с оплатой собственными средствами, при том что выручка оценивается в 1 млрд руб. В периметр приобретения войдут шесть клиник мощностью 525 тыс. амбулаторных приемов в год; Мы не знаем есть ли долги или какие-то проблемы у Здравицы, но я это выясню завтра у МиД на Smartlab. ⛽️ Транснефть. «Транснефть» и ее дочерние общества обратились в Верховный суд с жалобой на отмену взыскания 3,37 млрд руб. с «Роснефти» и «Самаранефтегаза» по иску об убытках, связанных с поставкой в 2021 году нефти с превышением содержания хлорорганических соединений. Ранее Арбитражный суд Москвы удовлетворил иск 13 октября 2025 года, однако апелляция и кассация отменили это решение. Там постоянные суды и разбирательства между двумя крупными игроками, и в целом, Игорь Иванович поддавливает Транснефть. ⛽️ Лукойл. «Лукойл» может приобрести завод смазочных материалов «Топ Лубрикантс» в Калужской области, ранее принадлежавший TotalEnergies. По данным источников “Ъ”, о возможной сделке уже сообщили сотрудникам предприятия. Завод, построенный в 2018 году с инвестициями TotalEnergies в размере $55 млн, обладает текущей мощностью до 75 тыс. тонн продукции в год. Аналитики оценивают стоимость актива в 1,5–2 млрд руб. и называют его одним из самых современных предприятий отрасли в России. Когда у Лукойла отобрали столько активов за рубежом, этот он купит за деньги и на сдачу. Рады за компанию, но в общей ситуации эта сделка почти ничего не меняет. 📱 Циан. Акционеры «Циана» утвердили дивиденды по итогам 3 месяцев 2026 года в размере ₽53 на одну обыкновенную акцию. Дивидендная доходность 8,2%. Как обещали, так и заплатили. Весь рынок на дне, а акции Циан чувствуют себя очень даже неплохо. 🏦 Банк Санкт-Петербург. Банк Санкт-Петербург приобрёл 8 999 778 обыкновенных акций в рамках buyback, почти достигнув максимального объёма выкупа на уровне 9 млн акций. Приобретение бумаг осуществлялось посредством оферты по ₽340 за акцию. У банка вышел плохой отчет за 1 кв. 2026 года. Падение результатов продолжается, а значит рассчитывать на рост дивидендов пока не приходится. Если нужна глубокая аналитика, на неделе с командой NZT Rusfond были разобраны: Headhunter (Хэдхантер) MOEX:HEAD отчет МСФО 1 кв. 2026 Банк Санкт-Петербург MOEX:BSPB итоги мая 2026 РСБУ АПРИ: APRI отчет МСФО 1 кв. 2026 МТС MOEX:MTSS отчет МСФО 1 кв. 2026

Пока там на рынке очередная жесть с пробитием минимумов декабря 2024 года вы только посмотрите на эту концентрацию красоты в отдельно взятом городе ❤️ Покупки в портфель сделаны, сегодня, конечно, перевес в акции. Распродажа с красными ценниками..

Мастер Ву Цзиньчуань: Можно вспомнить пословицу, которую знают все занимающиеся в Китае - «Внутренне сила и дух, внешне спокойствие и внимательность», то есть - дух и спокойствие ума всегда идут вместе. А отчего возникает страх? От беспокойства. Нет беспокойства – нет страха. Нет страха – нет задержки. Нет задержки – нет неправильного применения. Ошибка – это страх. Страх – это беспокойство. А беспокойство не дает возможность правильного действия. Если бы не Шаолинь, я не знаю чего на рынке бы добился..

🗞Новости DGI акций 🏦 Сбер. По итогам 5 месяцев 2026 года чистая прибыль составила ₽827,2 млрд, увеличившись на 21,1% год к году. Чистый процентный доход вырос на 24,8% до ₽1,48 трлн. Комиссионный доход сократился на 1% до ₽286,2 млрд. По сути заработали за 5 месяцев половину прибыли прошлого года. Вот и база для роста дивидендов. 💻 Астра. Совет директоров «Астры» принял решение о целесообразности обратного выкупа акций. Может в течение 12 месяцев приобрести на открытом рынке до 4 млн акций или порядка 2% уставного капитала Астры. Похоже, кто-то очень сильно хочет продать акции Астры, а компания их хочет выкупать. Может попробовали бы напрямую как-то договориться что ли.. 🏦 Ренессанс Страхование. Совет директоров «Ренессанс Страхования» предложил отказаться от выплаты финального дивиденда за 2025 год и провести выкуп акций на сумму до ₽5 млрд, а также погасить акции в объёме до 10% уставного капитала. Эффект от реализации программы более чем в 2 раза превышает потенциальную доходность сценария с выплатой дивидендов в размере ₽5,9 на акцию. Как говорят дети: минус. Минус одна история потенциально растущих дивидендов на нашем рынке. По крайней мере, на какое-то время. 🌾 Акрон. Совет директоров «Акрона» рекомендовал выплатить дивиденды по итогам 2025 года в размере ₽235 на одну акцию. Дивидендная доходность 1,32%. Платят исправно, но доходность обычно — слёзки. 🥂 Абрау – Дюрсо. Совет директоров «Абрау – Дюрсо» рекомендовал выплатить дивиденды по итогам 2025 года в размере ₽5,24 на одну акцию. Дивидендная доходность может составить 3,71%. Тоже пример компании, которая склонна платить дивиденды. Но не очень склонна их повышать. Если нужна глубокая аналитика, на неделе с командой NZT Rusfond были разобраны: IEK GROUP (ИЭК) итоги 2025 и размещение облигаций. Сбербанк MOEX:SBER отчет РСБУ по итогам мая 2026. Астра MOEX:ASTR. Разбираемся в причинах падения акций. НКНХ MOEX:NKNC. Отчет РСБУ 1 кв. 2026.

Рынок снова на дне. А DGI акции? После ПМЭФ рынок окончательно загрустил. 1️⃣Улучшений по геополитике — не ждём. 2️⃣Быстрого снижения ставки до 12% — не ждём. 3️⃣Более слабого рубля — тоже не ждём. В итоге индекс Мосбиржи уже около 2500 пунктов. А ведь 2 года назад, когда я запустил портфель «DGI по-русски», индекс был около 3500. Конкретно 20 мая 2024 года был максимум после обвала 2022 года — 3521 пункт. Теперь смотрим на картинку. 🟦 Синим цветом — примеры акций компаний, которые не только платили дивиденды, но и повышали их. ⬜️ Серым — что стало с ценой тех, кто платить не любит. Я специально взял только крупные компании из индекса Мосбиржи. И даже не стал брать истории с глубоким отраслевым кризисом навроде металлургов или угольщиков. Там действительно сейчас не до дивидендов. Но почти к каждой такой «жадной» компании можно поставить в пару коллегу из отрасли, где менеджмент работает профессиональнее и охотнее делится прибылью с акционерами. ➡️ И вот здесь хорошо видно, почему я выбрал именно стратегию растущих дивидендов. Даже без облигаций, просто на уровне акций, DGI компании на падающем рынке чувствуют себя лучше. Вот и весь «секрет» альфы. Перспективы растущих компаний часто туманны, а дивиденды дают понятный денежный поток, через который цену акции можно достаточно рационально оценить. 💰Даже в самый лютый рыночный упадок никто не пропустит условные 20% дивидендной доходности по условному Сберу. А даже если бы цена туда ушла, такую возможность очень быстро выкупят. Да и 15% див доходности за сильный бизнес с перспективой роста — редкость. Даже сейчас, вроде бы затяжное и давящее падение, а таких подарков на рынке-то и нет. Поэтому депрессия депрессией, а денежкам счёт. Именно поэтому я вчера, как обычно, пошёл и купил акции в портфель. Когда есть стратегия — понятно, что делать даже на падающем рынке. А когда стратегии нет, каждый раз приходится заново решать: что покупать, что продавать и как вообще жить дальше. #DGIбаза

💵 Как зафиксировать себе курс валют? За июнь рубль ослаб на 3,5%. Например, вам понадобится валюта в течение ближайшего года. В моем случае на расходы в путешествиях. И есть желание зафиксировать текущий курс. Можно пойти купить наличные, это всегда вариант. А еще можно купить валютных облигаций, так как купоны по ним покрывают инфляцию и даже что-то сверху остается. Для этого я перебрал все интересные выпуски на рынке и делюсь результатом с вами. Первым делом через скринер отобрал выпуски по двум критериям: доходность к погашению и размер купона. По доходности отметал выпуски ниже 6%, а купоны чем чаще и больше, тем лучше. Юань или доллар — в целом не так принципиально под мою задачу. Пересмотрел следующих эмитентов: 🟠ОФЗ 🟠Газпром 🟠Сибур 🟠Новатэк 🟠Газпром нефть 🟠Эн+ 🟠Русал 🟠Фосагро 🟠Акрон 🟠Евраз 🟠Полипласт 🟠ЮГК 🟠Инвест КЦ 🟠ПР Лизинг 🟠Сегежа 🟠Черкизово 🟠ГТЛК 🟠Норникель 🟠Полюс и т.д. В общем, почти всех 🙂 Так вот, если разделить бонды по риску, то как можно было бы закрыть вопрос: 🟢 Низкий риск дефолта ОФЗ 36 CNY (RU000A10FAK6): погашение 21.05.36, номинал 10000 юаней, доходность к погашению 7,6% годовых. Новатэк (RU000A10BV55): 29.05.30, $1000, 7,1%. 🟡 Средний риск ГТЛК (RU000A10EAM5): 30.08.29, $100, 7,9%. ЮГК (RU000A10B008): 22.02.27, $100, 8,5%. Евраз (RU000A10B3Z3): 08.03.27, $100, 8.3%. 🔴 Высокий риск Инвест КЦ (RU000A10BQV8): $100, 19.06.28, 12,7%. Полипласт (RU000A10B4J5): $100, 11.03.27, 12,1%. Именно эти бумаги в своих грейдах, на мой взгляд, дают лучшее соотношение риска и доходности. Плюс все, кроме ОФЗ платят купоны каждый месяц 👍 Как только валюта будет нужна — продавать облигации, начиная с ближайших к погашению. Потом менять на наличную валюту или переводить на иностранный счет и всё: вы зафиксировали курс 73,5 руб. за доллар. Главное, чтобы к зиме доллар не стоил 60 руб. 😁 #облигации #валюта

От такого рынка страдают даже дети После долгого перерыва пока я был в Азии на собрание Клуба юных инвесторов собрались больше 10 ребят с прошедших потоков моего обучения. Что сказать, рынок нынче не радует даже самых долгосрочных инвесторов. У них в портфелях достаточно много нефтянки, которая успела сильно упасть и уже вновь начать подавать признаки жизни. Многие портфели в небольшом минусе, но были те, кто остается в плюсе. Это не считая выплат дивидендов, конечно. Оно и понятно: я вел их потоки, когда индекс Мосбиржи был заметно выше текущих значений. Обсудили все счета, внесли коррективы в их стратегии на этот год, сделали упор на финансовый сектор. Потом на проекторе смотрели вот это видео Билла Экмана. До сих пор это один из лучших обучающих роликов по рынку для детей и взрослых, далеких от финансов. Еще и на русский переведён! Когда я его впервые увидел тогда и перевода не было. Теперь соберемся в июле, будем подробно разбирать Ленту и смотреть фильм, который мы сняли с Лентой в Петербурге год назад. А где-то в середине июля стартует новый поток школьников на обучение, в этот раз скорее всего будет интенсив: неделю каждый день и в воскресенье выпускной. Все-таки нравится мне общаться с ребятами и отклик есть, вон Клубу юных инвесторов уже второй год пошел. Значит не зря вкладываемся в новое поколение!