СМАРТЛАБ

Альфа-Банк запустил онлайн-инкассацию с автоматической раскассировкой — ВПЕРВЫЕ В РОССИИ 💰 Чем крупнее розничная сеть, тем сложнее управлять наличной выручкой. Если в точке продаж есть депозитная машина, деньги нужно распределить между разными счетами бизнеса — а это время сотрудников. Альфа-Банк разработал технологию, чтобы ваши сотрудники экономили время, — впервые на рынке. Теперь можно внести в устройство всю дневную выручку за раз. Банк распределит её на нужные счета — моментально. 🟡 Технологию создали под запрос Билайна. Раньше сотрудники их офисов собирали три сумки наличных и ждали инкассаторов. А теперь зачисляют деньги сами, сразу и одной суммой. Пилот уже масштабировали: компания сдаёт так выручку через 1400+ депозитных машин ежедневно. 🔴 Мы создали новый стандарт онлайн-инкассации для крупнейшего телеком-оператора, который можно тиражировать и для других клиентов. Теперь любой бизнес, который по закону обязан распределять выручку на разные счета, может получить такое же эффективное и удобное решение. 9️⃣ Денис Кутасов, старший вице-президент, руководитель департамента по работе с крупными корпоративными клиентами Альфа-Банка ❤️ Telegram | MAX

Reuters и Bloomberg в центре внимания. Акции и инвестиции 📈Газпром +3.7% 📈Новатэк +3.6% Reuters сообщает, идёт подготовка встречи Кирилла Дмитриева и представителей немецкой АдГ для обсуждения поставок российского газа в Германию, которая может состояться уже в марте 2027 года. Уточняется, что встреча состоится только в случае соглашения об урегулировании конфликта между Россией и Украиной🧐 📈IMOEX +1.4% Bloomberg сообщает, что чиновники Кремля и центров вербовки в армию в последние месяцы пытались вывести активы за рубеж и советовали родственникам покинуть страну. Европейский чиновник заявил, что Россия готовится призвать до 300 000 человек к концу года. В этот раз вместо официального объявления Кремль может использовать уже созданную цифровую систему воинского учета, которая позволяет автоматически направлять электронные повестки и ограничивать выезд из страны. Пресс-секретарь президента Дмитрий Песков заявил RTVI, что у российских властей нет планов по призыву в армию 300 тыс. человек до конца 2026 года🤔 📈Лукойл +1.3% Добыча углеводородов «ЛУКОЙЛа» в России в I полугодии 2026 года составила 1,722 млн барр. н.э./сут., что на 5,2% ниже I полугодия 2025 года. Снижение объемов добычи преимущественно обусловлено инфраструктурными ограничениями😔 📈Аэрофлот +1.2% Аэрофлот и Ростех подписали крупнейший в истории российской гражданской авиации контракт на поставку 90 самолетов МС-21 с 2029 по 2032 год, включая послепродажное обслуживание на 22 года👍 📈Brent +0.6% Bloomberg сообщает, что Saudi Aramco уведомила по меньшей мере два европейских НПЗ о том, что не будет поставлять им нефть в октябре из-за атаки на нефтепровод «Восток — Запад», и это решение компании «касается всех европейских клиентов»🧐 📉Самолет -4.5% Продолжает крутое пике после статьи в Коммерсанте🤔  📉Балтийский Лизинг — Сегодня была крупная распродажа среди облигаций Балтийского лизинга, Самолёта, Полипласта и других. С Самолётом и другими девелоперами всё понятно, растут доходности Самолета и за ними подтягиваются другие девелоперы. Зацепило даже представителей смежных отраслей (Полипласт), но при чём тут лизинг!? Всё происходящее похоже на панику🤷‍♂️ https://smart-lab.ru/blog/1353204.php

Озон Фармацевтика едет на Smart-Lab Conf! Самое лучшее время для обсуждения фармацевтических компаний — это осень. Пока вокруг слышен шелест листьев и бумажных носовых платочков, люди торопятся в аптеку, чтобы облегчить симптомы простуды и укрепить иммунитет. Надеемся, что инвесторы останутся здоровыми этой осенью, но часть нашей редакции в аптеку захаживает довольно регулярно и вот что заметили — препараты-дженерики от Озон Фармацевтики заняли прочную нишу на рынке. Если вы только знакомитесь с фармацевтическим сектором и компанией, то мы предлагаем посмотреть фильм Андрея Виноградова с подробным разбором бизнеса, беседой с IR и поездкой на производство. Андрей, кстати, будет модерировать выступление Озон Фармацевтики на конференции Смартлаба 31 октября. Поэтому все, кто уже разобрались с бизнесом компании, могут прийти на их выступление и обсудить отчётность. Смотрим фильм и берём билеты на конфу: conf.smart-lab.ru

Балтийский лизинг: пора сваливать? Разбираем пики погашений и операционные денежные потоки. Всю ночь сводил и перепроверял графики погашения облигаций. Кот.Финанс проанализировал, что происходит с облигациями Балтийского лизинга, сконцентрировавшись на минусах: ⚡️Риски — очень плохой рынок лизинга: качество клиентов стремительно ухудшается — рост стока: техника не востребована, продажа изъятого имущества не компенсирует убытки — сложности с рефинансом: серия крупных дефолтов сильно влияет на весь рынок ВДО. Привет Монополия, Евротранс, Оил Ресурс 👋 Они забрали с рынка более 50 млрд По его мнению пик погашений приходится на ноябрь 2026 (₽15,2 млрд), февраль 2027 (₽7,2 млрд), май 2027 (₽12 млрд), и июнь 2027 (₽7,2 млрд). Из ₽15,2 млрд ноябрьских платежей — ₽9 млрд оферта по 14 выпуску, ₽2,5 по выпуску 21. Оба выпуска когда-то были закрытыми, но у них появились стаканы, а значит часть партнеров ищет способ выйти. В целом, Балтийский лизинг может найти решение сохранить инвесторов в этих выпусках, предложив что-то взамен. Высоким купоном привлечь уже не получится. Возможно, партнеров удастся привлечь спец.условиями сотрудничества. А бумаги, которые оказались в рынке придется выкупать Операционного денежного потока на пики погашений не хватит, но всё зависит от действий менеджмента: замереть в новом бизнесе, не выводить деньги, провести встречи с кредиторами и партнерами в закрытых выпусках ➡️ это должно помочь Подробности тут: https://smart-lab.ru/mobile/topic/1352955/

Складские риски Ozon – что действительно важно знать инвестору? После недавних новостей про атаки на склады маркетплейсов многие инвесторы начали закладывать в Ozon дополнительные риски. Логика понятная, т.к. если страдает складская инфраструктура, это может ударить по доставке, продавцам, клиентскому опыту и, в итоге, по обороту площадки. Но здесь важно не делать слишком прямолинейный вывод, потому что Ozon – это не только склады, а IT-платформа, трафик, продавцы, ПВЗ, финтех, реклама и несколько логистических моделей. Поэтому по хорошему стоит разобрать – насколько критичен ущерб, что компания уже делает для снижения рисков и почему отдельные удары по складам не ломают всю бизнес-модель. 👉Ситуация неприятная, но не критическая У Ozon достаточно распределенная инфраструктура: 55  фулфилмент-центров и около 160 хабов доставки. Такая модель не убирает риски полностью, но снижает зависимость от повреждений на нескольких объектах. Если часть мощностей временно выпадает, товары можно перераспределять, маршруты перестраивать, а часть продавцов переводить на другие схемы работы. Компания уже реагирует на ситуацию. По данным РБК, Ozon отменил плату за размещение товаров на пострадавшем складе, убрал наценку за доставку из других регионов, ввел скидку на тариф за продажу и ряд других мер. Это важный момент, т.к. Ozon не просто фиксирует ущерб, а пытается удержать селлеров внутри платформы и снизить операционный стресс для продавцов. Продавцы, кто застраховал свои товары, уже начали получать первые выплаты от Ингосстраха - это поддержит их перед высоким сезоном и снижает ущерб для их экономики. 👉Склады – не вся экономика Ozon Даже если оценивать ущерб консервативно, речь идет не о потере всей компании. Здания складов Ozon  арендует, а основной прямой удар для маркетплейса – оборудование, операционные перебои и собственные товарные остатки. Товары селлеров – отдельный контур рисков, где многое зависит от страхования и условий работы. Кроме того, значительная часть торговли может идти не только через FBO, когда товар лежит на складе Ozon, но и через FBS – со склада продавца (на нее у Ozon приходится по разным оценкам около 50% оборота). Для такой модели повреждение отдельного фулфилмент-центра менее критично. Отдельно интересна новая логистическая идея с ПВЗ. Ozon сообщил о планах превратить более 85 тыс. пунктов выдачи в небольшие логистические центры: сначала через них будут повторно продавать невостребованные заказы, а затем продавцы смогут размещать товары прямо в ПВЗ. И наконец, стоит помнить о том, что Ozon - это не только маркетплейс. Это еще и растущий финтех, на долю которого приходится одна треть EBITDA Группы и который продолжает показывать высокие темпы, хотя уже находится далеко не на низкой базе (44 млн активных клиентов по данным последнего отчета и планы развития инвестиционного направления бизнеса). 👉Финансовая подушка есть У Ozon перед этими событиями была сильная отчетность. Во 2 квартале 2026 года выручка выросла на 47%, до 334,2 млрд рублей, скорректированная EBITDA составила 57,9 млрд рублей, а чистая прибыль достигла 10,1 млрд рублей. Оборот с учетом услуг вырос до 1,3 трлн рублей. То есть компания подошла к текущей ситуации  в хорошей финансовой форме. Да, восстановление складов и компенсационные меры могут давить на денежный поток. Но масштаб бизнеса и операционный поток позволяют пройти этот удар без серьезных потерь по цифрам. Даже ВТБ оценивает последствия атак как негативное, но не критическое событие для кредитного качества Ozon и Wildberries. По сути, речь скорее о краткосрочном давлении, а не о разрушении модели. 👉Подводим итоги Риски по Ozon выросли – это факт. Но рынок уже заложил значительную часть негатива в цену. Панически продавать после падения – значит реагировать на событие, которое уже стало частью котировок. Бизнес продолжает работает без перебоев. Ждем отчетность за 3 квартал и следим за ситуацией с продавцами (по последним новостям Ингосстрах в качестве первых выплат уже перечислил им более 8 млрд рублей) https://smart-lab.ru/mobile/topic/1352985

Топ тема дня сегодня на смартлабе... Как думаете какая? Конечно Самолет!📉📉📉😱😱😱 Самый горячий форум: облигации Самолета Самый популярный тег дня: Самолет

Господин Молчанов ака Честность и Порядочность скрывает, куда делась треть капитала ЛСР Мурад Агаев провел новое расследование: В полугодовом отчёте ЛСР есть строчка, пояснение 7, «Прочие расходы»: «Обесценение долей в выбывшем дочернем предприятии — (46 805)» в миллионах рублей. Как дочка называется, в отчёте не сказано, кому её продали тоже. Написано только: «прочей связанной стороне». За 2 950 млн рублей. Я потратил пару вечеров, чтобы понять, что это за дочка. Спойлер: на её счетах лежало 20 миллиардов рублей живых денег. Продолжение: https://smart-lab.ru/blog/1352402.php

Закон об "адских санкциях" Акции и инвестиции 📉IMOEX -1.9% Д.Трамп вместо энергетического перемирия планирует подписать законопроект об «адских санкциях» против России. После подписания в течение 30 дней администрация должна ввести предусмотренные законом санкции, в том числе против российских госбанков и Банка России. Теперь санкции должны вводиться против иностранных банков, которые проводят значительные операции с российскими госбанками и их дочками, если Минфин США не решит, что санкции против такого банка не соответствуют интересам США. Президент США получает право вводить пошлины в размере до 100% на товары из стран, которые являются крупнейшими покупателями российских энергоносителей (нефти и газа) или помогают России обходить уже действующие санкции. Закон вводит санкции против судов так называемого «теневого флота», которые используются для перевозки российской нефти в обход санкций. Ну и в догонку👉Россия не пойдет на перемирие, пока не будут согласованы параметры договоренностей, устраняющих первопричины украинского кризиса, заявил постоянный представитель России при ОБСЕ Дмитрий Полянский😐 📉Brent -1.8% Нефть сегодня под давлением на фоне ожидающегося восстановления нефтепровода «Восток-Запад»👉Саудовская Аравия принимает меры для возобновления его работы за счет обхода поврежденного участка, пишет Bloomberg со ссылкой на источники. Ожидается, что прокачка нефти по нефтепроводу «Восток-Запад» восстановится примерно до половины прежнего объема уже в ближайшие дни, полностью — примерно через шесть недель🧐 📈Самолет +5.2% Коммерсант сообщает, что Сбербанк может получить в управление часть бизнеса Самолета в рамках реструктуризации долгов🤔 📉М.Видео -3.3% СД ПАО «М.видео» на заседании в четверг рассмотрит вопрос об определении цены размещения акций допэмиссии. «М.видео» планирует разместить по закрытой подписке до 500 млн акций номинальной стоимостью 10 рублей за бумагу, соответствующее решение акционеры компании одобрили в июне. ЦБ РФ зарегистрировал выпуск в середине августа. Ранее ритейлер пояснял, что проведение допэмиссии по закрытой подписке позволит завершить процесс дофинансирования компании в объеме 30 млрд рублей за счет действующих акционеров. Акции планируется разместить в пользу ООО «КэпиталГард», ПАО «ЭсЭфАй», ООО «ЭсЭфАй КЭПИТАЛ» и ООО «ЛЭНБУРИ»🧐 📉МТС -4.5% Снова в лидерах падения после обновления дивидендной политики😔 https://smart-lab.ru/blog/1352773.php

Ставки по вкладам топ-10 банков с начала года упали с 16% до 12% Золото за то же время обновило годовые максимумы. 👉 Что из этого следует: ▪Вклад всё ещё даёт управляемость и предсказуемость, золото — потенциал роста ▪Если пополнить Золотую копилку в Альфа-Банке от 30 тысяч рублей, повысят ставку по вкладу: на месяц 25% годовых, на два — 19%, на три — 17% И золото работает, и вклад не теряет в доходности.

💼 Портфель из «Too Big to Fail». Кто рухнет первым? 1️⃣ ТОП-38 КОМПАНИЙ: • Определить крупнейшие компании можно по величине выручки, капитализации (у ПАО) или размеру долга. Так как будем оценивать облигации, то в качестве критерия масштаба выбрал размер облигационного долга. • Из ≈660 эмитентов отобрал в таблицу 38 компаний с долгом по облигациям выше 100 млрд рублей, вместе они занимают долю более 70% на рынке корпоративных облигаций. При возникновении серьёзных проблем у этих компаний, под сильную коррекцию попадет весь рынок облигаций. • В топ-5 по объёму облигационного долга входят: 1) Роснефть (4,9 трлн рублей); 2) Газпром (3,9 трлн рублей); 3) Дом РФ (3,1 трлн рублей); 4) Сбербанк (2,2 трлн рублей); 5) РЖД (1,9 трлн рублей). • Дальше ещё 33 компании, от ВТБ (1,9 трлн рублей) до Самолёта (104 млрд рублей). На всякий случай уточню, что номинально большой долг не означает высокую долговую нагрузку, так у Роснефти Чистый долг/EBITDA = 1,8x против 28x у Почты России. • По статистике дефолтов – самый крупный полноценный дефолт на сегодняшний день был у ЕвроТранса (долг по облигациям 29 млрд рублей), остальные компании имели облигационный долг менее 15 млрд рублей. Самые крупные эмитенты, допустившие техдефолт – Почта России (142 млрд рублей; в марте 2026 г. ошиблись при выплате купонов на 1 копейку) и Самолёт (104 млрд рублей; в мае 2026 г. опоздали с выплатой купонов на пару часов). 2️⃣ ПОРТФЕЛЬ «TOO BIG TO FAIL»: • Крупнейшим компаниям приписывают термин «Too Big to Fail» (слишком большие, чтобы обанкротиться), они часто имеют господдержку или крупные неиспользованные кредитные линии в банках. Иногда банкам действительно выгоднее дать в долг ещё 50 млрд рублей в трудный для компании период, чем окончательно лишиться ранее выданных 500 млрд рублей. • У некоторых из 38 компаний на публичном рынке есть только флоатеры или валютные облигации, в графе их доходностей поставил прочерки. По остальным компаниям подобрал рублёвые выпуски с фиксированным купоном на срок от 1 до 3 лет, доходности к погашению вышли от 13,1% до 33% (верхняя планка, естественно, принадлежит Самолёту). • Из 38 компаний с крупнейшей долей присутствия на рынке облигаций можно составить 3 портфеля: 1) С погашением через 1 год: – 24 выпуска; – 4,2% на каждого эмитента; – YTM портфеля = 15,9%; – YTM без Самолёта = 15,3%. 2) С погашением через 2 года: – 20 выпусков; – 5% на каждого эмитента; – YTM портфеля = 16,3%; – YTM без Самолёта = 15,4%. 3) С погашением через 3 года: – 12 выпусков; – 8,3% на каждого эмитента; – YTM портфеля = 17,1%; – YTM без Самолёта = 16%. • ОФЗ 26232 с погашением через 1 год сейчас дают доходность 13,5%; ОФЗ 26242 с погашением через 3 года дают доходность 14,7%. Выходит, что диверсифицированный портфель облигаций крупнейших компаний даёт премию около 2% к доходности ОФЗ. • Для консервативных инвесторов такая премия вполне достаточна, для остальных из таблицы помимо Самолёта своими доходностями выделяются АФК Система (17,9–19,4%), Почта России (18-18,5%) и ГТЛК (17-18,2%). ✏️ ВЫВОДЫ: • Изначально планировал сделать лишь рэнкинг компаний по объёму облигационного долга (не нашёл в открытом доступе), но решил проверить и доходности. Будем надеяться, что у этих компаний не возникнет проблем с обслуживанием долга, в противном случае для многих более мелких компаний доступ к рефинансу закроется с соответствующими последствиями. В остальном – солидарен с рынком, риски «падения» наглядно отражены в таблице высокими доходностями. https://smart-lab.ru/blog/1351878.php