Romanov Capital

📱МТС БАНК — ИНТЕРЕСНО? 💬Финансовые результаты за 2025 год: • Чистая прибыль по МСФО выросла на 16,7% и достигла 14,4 млрд ₽ • Чистые процентные доходы после резервов увеличились в 2 раза — до 21,2 млрд ₽ • Активы банка выросли на 25% — до 754,5 млрд ₽ • Капитал по МСФО составил 126,3 млрд ₽ • Стоимость риска снизилась на 1,4 п. п. — до 6,1% 💬Основная фишка банка в большом портфеле ценных бумаг: • В 2025 году вложения в ценные бумаги выросли в 3,8 раза — до 301 млрд ₽, а их доля в активах увеличилась с 13% до 40%. Мы сосредоточились на росте наиболее высокодоходных инструментов с высоким ROE выдач, а также активно развивали корпоративный бизнес. 👆Естественно, чтобы ОФЗ в портфеле дали буст нужно смягчение ДКП ‼️В прошлом году МТС Банк вошел в топ-20 российских банков по активам, а также в топ-10 самых надёжных российских частных банков по версии Forbes.  __________________________________________ В целом, банк очень сильно набрал после смены и стратегии, но риски тут следующие👇 «Бабушкой» банка является АФК Система через владение компанией МТС, а это: 1. Выкачка дивидендов для обслуживания долгов. 2. Риски допэмиссий. 3. Недавно добавился ещё и риск залога акций. Стоят ли риски потенциальной прибыли? Однозначно ответить не могу. Судя по котировкам, рынок всё про подход АФК понимает🤝

НЕ ЛУЧШЕ ЛИ КУПИТЬ ОБЛИГАЦИИ? Сейчас многие задаются таким вопросом: мол, акции дают мало дивов, рынок падает и тд. У меня в портфеле есть облигации Глоракс и Софтлайн, они генерируют неплохой поток кэша, но без акций не вижу смысла оставаться на рынке: ✅Сбер - помимо дивидендов, это ставка на рост акций. Рано или поздно рынок будет расти и банк переоценится выше капитала, а это минимум к 360р + дивиденд. ⛽️Сургутнефтегаз преф - неоднократно писал, что идея тут в девальвации и дивидендах по итогам 26 года. Не сомневаюсь, что рано или поздно отыграет, поэтому не продавал, когда было +20% на фоне Иранского конфликта. Мой ответ на вопросы: брать ли облигации? и Брать ли акции? Да, но всё с учётом ваших целей и ожиданий от нахождения на рынке. не инвестиционная рекомендация

АФК "Система" намерена в ближайшее время заключить финансовую сделку более чем на 300 млрд рублей с группой инвесторов и при участии банка ВТБ. Сделка позволит группе погасить банковский долг, существенно снизить долговую нагрузку компании и кардинально улучшить кредитный профиль — АФК "Система" выдает в залог "ценные бумаги в обеспечение исполнения денежных обязательства залогодателя по выданной независимой гарантии". О каких именно ценных бумагах идет речь, в сущфакте не раскрывается. ______________________________________ Теперь давайте о цифрах: Долг Системы ~1,4 трлн руб. Ясно, что в условиях текущих ставок они задыхаются от долгов, поэтому привлечение 300 млрд даст только временную передышку. Что за сделка? Придумали структурный инвестиционный продукт: сложная схема, но проще говоря, дают ценные бумаги в залог — получают деньги. Почему не раскрывают? Какие именно бумаги: Озон, Сегежа, МТС и тд? Точно не лучшее для компании, если твои бумаги идут в залог. А если нечем будет платить? Суды, аресты, смена собственника… Лично для меня, риски в АФК Системе никуда не уходят — долгие годы они скупали бизнесы, затягивая долговую петлю. Прохожу мимо🤝

ВАЛЮТА. Мои актуальные мысли на сегодня: Давление на валюту станет меньше: Банк России объявил о сокращении ежедневных продаж валюты (операций, связанных с инвестированием средств ФНБ) во втором полугодии почти в 8 раз — с 4,62 млрд до 580 млн рублей в день. Решение регулятора будет действовать на протяжении всего второго полугодия А давление на рубль станет больше. Краткосрочно можем увидеть рост инфляция из за проблем с топливом. Я уверен, что «спекулянты» продают или будут продавать бензин дороже, чем официальные цены. Рост цен на топливо - проинфляционный фактор. Причем довольно сильный фактор. Рост инфляции = рост интереса к валюта. Первая цель по доллару — 80-82р. Кому интересней в валютных бондах сидеть - Полюс ПБО-11 и Норникель БО-001-14 выглядят интересно.

Тут без слов, мое мнение знаете: Акционеры Сбера одобрили выплату дивидендов за 2025 37.64 руб/акция Продолжаю держать бумагу🤝

А вот и хитрый план реализовали: Перед SPO вывели кэш через дивы. Акционеры «Аэрофлота» одобрили выплату дивидендов за 2025 год — 5,29 рубля на акцию. Дивидендная доходность при текущих котировках — 13,5%, дата дивидендной отсечки — 16 июля. Этот отскок я бы рассматривал, как возможность выйти. *не иир К самой компании хорошо отношусь, но… к их бумагам нет.

Я общался с коллегами по рынку , целям инвестирования и так далее. И мне пришла идея провести опрос: Какая цель инвестирования у вас? Ну… там накопить к пенсии большой капитал и потом начать тратить его. Или… накопить большой капитал и оставить его детям в наследство. Или… какая то локальная цель у вас, накопить на квартиру, дом, машину. Или что то подобное. На самом деле, когда есть конечная цель инвестирования у вас, то проще инвестировать и копить становится. Так многие говорят / подтверждают. Какая цель инвестирования у вас?

Ребят, сегодня на прогулке наткнулся вот на такой интересный Медиаэкран от ✅Сбера. Он показывает, сколько можно было бы заработать. если бы начали инвестировать в банк в разное время. Посмотрите видео, интересно получилось👆 Если бы я, будучи ещё довольно юным, вложил в 2014 году 100.000р в акции Сбера, то в период по 25 год мой доход бы составил — 475% ⚖️Для сравнения индекс Мосбиржи вырос с этого момента на 62% Какие выводы можно из этого сделать? Каким бы не был рынок тогда или сейчас, главной ошибкой инвесторов остается поздний старт! А какую сумму вы могли вложить в акции Сбера в 2014 году и какой бы у вас получился результат, исходя из данной доходности?👇

✅Я не стесняюсь показывать минусовые скрины! Как и большинство на рынке, не ждал Сбер с дивом ниже 300р. • Докупил по 291,5р • Первую часть брал 16 июня:https://t.me/romcapital/7901 И вот почему: • После дивотсечки банк, который сгенерирует в этом году не менее ~43р дивиденда будет стоить ниже 260р • Кто-то скажет, что Сбер стоил и 110р в 22 году, но по мультипликатору P/B - балансовая стоимость/капитал банк НИКОГДА не оценивался так дёшево. Все мои сделки по портфелю вы видели здесь, я не беру кэш с потолка. Около 50% депо у меня на эту коррекцию есть. Покупая Сбер, я гарантирую себе дивиденд ~13% в этом году и следующую выплату >15% ‼️То что банк будет платить, я практически не сомневаюсь. Он остаётся одним из главных дивкормильцев дефицитного бюджета🤝

Продолжу писать свои мысли по рынку Про акции и облигации написал вчера - https://t.me/romcapital/7914 НЕФТЬ Цену задавили неплохо и уже просится отскок, НО вчера вышел очередной отчёт по резервам США и они ещё больше уменьшились (писал здесь) на фоне высвобождения во время конфликта в Иране. И сейчас уже зона 70$ не кажется той точкой, которая будет остановкой. Трамп и его компания умеют задавить нефтянку, когда им надо пополнять резервы. В любом случае, вы были предупреждены на самом пике цен, что нефть по 200$ - это фантастика тех, кто набрал лонгов. Я пока понаблюдаю, желания отыграть отскок даже через фьючерсы нет, тем более покупать нефтяников. МЕТАЛЛЫ • Золото/Серебро - эйфория проходит, многие так и не дождались 10.000$, в сторону золота в рублях присматриваюсь, но прикупать буду не раньше 3500/3800$. На пике эйфории в январе тоже писали, что надо продавать. • Медь/Никель/Платина и тут интересно посмотреть свежий отчёт Норникеля: Рынок никеля идёт к балансу, медь в профиците, у платины - дефицит. В 10 раз снижен прогноз профицита никеля в 2026 году — до 20 тыс. т против 200 тыс. т в декабрьской оценке. 👆Небольшой интерес есть к платине, но при давлении на золото, она тоже может не расти. Отыгрывать что-то из этой корзины через акции Норникеля, при таком сильном рубле, у меня точно желания нет. Вот такие мысли сейчас по этим секторам. Готовы обсудить с вами в комментариях🤝