Котировки и рынки

История , о которой я говорила ранее, отработала в более оптимистичном сценарии, чем могло быть🔼 ⛽️#GAZP все же дал реакцию, да, свои 3-4% спекулятивные процента можно было забрать, но вопрос, что дальше! 🗣Если текущий выход будет поддерживаться рынком и «дно» мы нащупали, одно дело, если в рамках ближайших дней нас снова притащит туда, откуда вышли, можно снова готовиться к погружению. Завершение текущий - в рамках разрядки, давление сняли, чуть вдохновили рынок, дальше посмотрим!✅ 👉 Я В телеграм / В МАХ / На Смартлабе

Selectel готовит новый выпуск облигаций Смотрим параметры: • Объём: 5 млрд ₽ / Срок: 3 года • Открытие книги: 8 июля • Купон: фиксированный / Выплаты: ежемесячные • Ориентир: премия к сопоставимым ОФЗ не выше 235 б.п. • Цель: инвестиционная программа и рефинансирование выпуска 001Р-03R Ключевые цифры Selectel (МСФО за I квартал 2026): • Выручка: 5 млрд ₽ (+14% г/г) • Выручка облачных сервисов: 4,3 млрд ₽ (+14% г/г) • Скорр. EBITDA: 2,7 млрд ₽ (+5% г/г) • Рентабельность по EBITDA: 54% • Чистый долг / EBITDA LTM: 1,8x • Кредитный рейтинг: ruAA- от «Эксперт РА» (стабильный)   ☁️ Что толкает бизнес вперед? Selectel зарабатывает на предоставлении IT-инфраструктуры (дата-центры, серверные мощности, облака). Органический спрос на эти услуги со стороны российского бизнеса стабилен: его подогревают тотальная цифровизация, требования к локализации хранения данных и жесткая необходимость в вычислительных мощностях под ИИ-проекты. 📈 Операционные результаты и долг За I квартал выручка прибавила 14%, а маржинальность по EBITDA зафиксировалась на высокой планке в 54%. При этом долговая нагрузка находится на адекватном уровне: коэффициент Чистый долг/EBITDA составляет 1,8х. Для капиталоемкого инфраструктурного сектора это вполне безопасные цифры, что и подтверждается рейтингом ruAA-. ⛓️ Главный нюанс для инвестора – жесткий CAPEX Selectel активно вкладывается в серверы и расширение инфраструктуры (в 2025 году CAPEX составил 7,9 млрд ₽). Из-за этих крупных инвестиций скорректированный свободный денежный поток (FCF) временно ушел в отрицательную зону. Компания растёт, но это развитие требует постоянных вложений, что важно учитывать при оценке денежного потока. 💸 Вывод Эмитент сохраняет сильный кредитный профиль и высокую эффективность, но его FCF пока находится под давлением из-за масштабной стройки. В таких условиях ключевым фактором привлекательности выпуска станет финальный размер купона. Ежемесячные выплаты – это плюс, но реальный интерес к бумаге определит итоговая премия к ОФЗ. Планируете участвовать в размещении Selectel или присматриваетесь к флоатерам в текущих условиях? 💭 👉 Я В телеграм / В МАХ / На Смартлабе

Всем привет, ребята! Индекс Мосбиржи опустился ниже 2220 пунктов, и это несмотря на рост цен в нефти и последовательное ослабление рубля 😳 👍Очень многие компании сейчас торгуются по “вкусным” ценам, например, Сбер и Т-Технологии сейчас стоят дешевле своего капитала (P/BV ниже 1), Совкомбанк вообще торгуется за 0,5 BV. Нефтяники потенциально могут дать больше 20% дивдоходности (Лукойл, Татнефть, Башнефть). Сургут-префы также могут дать явно больше 15% дивдоходности в следующем году. О перепроданной IT-сфере вообще молчу. 🎙Идей, на самом деле много. Другое дело: реализуется ли риск дальнейшего падения рынка? Не исключено - сейчас период излишнего пессимизма. Если угодно - похмелья после периода излишнего оптимизма. 🤷‍♀️Поэтому, с одной стороны, к фундаментально сильным акциям уже хочется присматриваться (руки чешутся), с другой стороны - если вы всё это время были в акциях, то подкупать с учётом риска дальнейшего снижения котировок - очень страшно и неприятно. Я скажу так: серьёзные капиталы делаются именно в период, когда страшно, когда на рынке, условно говоря, льётся кровь. И чем сильнее принятые на себя риски - тем сильнее выигрыш (если риск, конечно, не реализуется). 👉Поэтому просто продолжайте следовать своей стратегии - как я писала раньше, стратегия подскажет тебе, что делать, если вообще ничего не понятно. Если вы продолжали покупать акции - покупайте и дальше. Сидите в кэше - сидите. Выбираете ВДО - выбирайте. Пока явных признаков разворота и восстановления нет, так что и поводов для пересмотра портфелей тоже пока нет. 👉Я В телеграм / В МАХ / На Смартлабе

🙏 Прошу всех, кто с небольшими портфелями (от 30.000р до 900.000р) подписаться на отдельный канал. Создан специально для Вас. Вход: https://t.me/+jHMyYPBMMhFhNjYy 👆Доходность за июнь уже превысила 30,15%. В июле будет новый рекорд. Так может делать каждый. #промо

Что-то "Газпром" не внушает оптимизма📉 Последняя серьезная опорная точка в районе 96,5 рублей/акция. 🗣Если и ее перебить, то тут уже может быть прямая заявка обновлять исторические минимумы, которые были в далеком 2008 году. И тут сразу вопрос, насколько тяжелая сейчас ситуация, что мы по сути там же, где были в Рецессию. Либо верить в лучшее, либо в эту историю вообще не ввязывать сейчас💬 Сейчас такая ситуация складывается, что покупать рискованно ровно также, как и продавать, при том что мы уже на минимумах. Я В телеграм / В МАХ / На Смартлабе

📲 Диасофт отчитался за финансовый год! Смотрим свежие данные: • Выручка: 9,8 млрд ₽ (-3% г/г) • Возобновляемая выручка: 8,5 млрд ₽ (+9%) • Доля возобновляемой выручки: 87% против 77% годом ранее • Новые продажи: 1,3 млрд ₽, почти в 2 раза ниже г/г • Законтрактованная выручка: 24,5 млрд ₽ (+13%) • EBITDA: 1,9 млрд ₽ (-35%) • Рентабельность EBITDA: 19,4% • Чистая прибыль: 527 млн ₽ • Дивиденды за год: 120 ₽ на акцию 📉 Год получился слабее ожиданий. Общая выручка снизилась, EBITDA просела на треть, а чистая прибыль оказалась заметно ниже годовых дивидендных выплат. Для ИТ-компании это неприятный набор цифр. При этом база бизнеса стала устойчивее. Возобновляемая выручка выросла до 8,5 млрд ₽, а её доля поднялась до 87%. То есть Диасофт всё больше зарабатывает на сопровождении, подписках и развитии уже внедрённых решений. 🏦 Главное слабое место – новые продажи. Лицензии и внедрения сократились почти в 2 раза. Клиенты из банковского и страхового сектора осторожнее согласовывают ИТ-бюджеты, поэтому крупные новые проекты идут медленнее. Маржа просела из-за расходов. На результат давят зарплаты в ИТ, разработка новых продуктов, продвижение решений за пределами финансового сектора и R&D. Компания инвестирует в Digital Q, ИИ-инструменты и новые направления, но сейчас эти расходы съедают прибыльность. 💵 С дивидендами стало менее спокойно. За год акционерам выплатили 120 ₽ на акцию, но общая сумма выплат выше чистой прибыли по МСФО. Повторять такой уровень будет сложнее, если прибыль быстро не восстановится. Диасофт сейчас выглядит как ИТ-эмитент с сильной регулярной выручкой, но слабой динамикой новых продаж и просевшей маржой. Бизнес не выглядит проблемным: долга нет, контрактный портфель растёт, клиентская база сохраняется. Главный вопрос для акций – сможет ли компания снова разогнать новые внедрения и вернуть маржу без сильного давления на клиентов. Я В телеграм / В МАХ / На Смартлабе

Всем привет, ребят! Слабый отскок сегодня - покупателей на рынке по-прежнему нет 🤷‍♀️ Кстати, вчера исполнился ровно год, как Президент РФ поставил задачу удвоить капитализацию фондового рынка в 2 раза - до 66% от ВВП страны - к 2030 году. Год спустя капитализацию нужно увеличивать уже не в 2 раза, а в 3 раза. Как сказал председатель наблюдательного совета Московской биржи Сергей Швецов на ПМЭФ, «Мы движемся очень быстро, хорошим темпом, но, к сожалению, в другую сторону». Эта фраза прям как нельзя лучше подходит к теперешним реалиям. Рынок выглядит очень слабо, пути к новым минимумам открыты. Сегодня и завтра на рынке ожидается множество ГОСА. Должны утвердить дивиденды Татнефть, Газпромнефть, Мать и дитя, Софтлайн, Абрау-Дюрсо, Х5, Инарктика, Башнефть, МТС Банк, Совкомфлот. 🎙Негативных сюрпризов тут не жду (разве что у Татнефти опять не соберётся кворум, как у них часто бывает), но рынок уже заложил в цену акций одобрение дивидендов. Поэтому если вдруг пойдёт волна отмен - ждём дальнейшего снижения. Словом, эти акции я бы сегодня и завтра точно не торговала. Присмотреться можно, как всегда, к фундаментально сильным акциям - Сбер, Лукойл, Яндекс и другие титаны стоят очень дёшево, и при отскоке рванут наверх первыми. 🔽Ну а при снижении индекса распродажи в них начнутся последними, так что брать их в условиях неопределённости - самое то. Что думаете, ребят? Я В телеграм / В МАХ / На Смартлабе

Второй день "Пролива" за неделю📊 Из того, что можно спокойно покупать, активов немного. Я бы даже отметила только ⛽️#LKOH и 🏦#SBER. В первом случае, котировки так или иначе восстановятся к средним, во втором все стабильно, даже если он по 300. 🗣Сегодня особенно сильный удар пришелся по менее ликвидным бумагам, #SMLT, #WUSH потеряли более 10% буквально за последние часы. Такой пролив снова будут откупать, точки опоры и реакцию никто не отменял. Ближайшие дни будет очень интересно🤝 Я В телеграм / В МАХ / На Смартлабе

ГТЛК: облигации держатся на ставке на государство Смотрим ключевые цифры: • Выручка 2025: 147 млрд ₽ (+10% г/г) • Лизинговый портфель: около 2,8 трлн ₽ (+5%) • EBITDA: 106,7 млрд ₽ (-6,7%) • Чистый убыток: 26,3 млрд ₽ • Операционный денежный поток: -135 млрд ₽ • Финансовый долг: 1,01 трлн ₽ • Чистый долг: около 985 млрд ₽ • Debt / Equity: 5,43x • ICR в I квартале 2026: 0,74x • Доходности рублёвых выпусков: около 15–18% годовых 🏗 ГТЛК – государственная лизинговая компания с особой ролью. Она финансирует транспорт, суда, авиацию, оборудование и инфраструктурные проекты. Это инструмент развития, через который государство поддерживает важные отрасли. Из-за этого облигации ГТЛК смотрят на статус эмитента, доступ к рефинансированию и вероятность поддержки со стороны государства. 💸 Финансы при этом слабые. В 2025 году выручка выросла, портфель тоже прибавил, но прибыль ушла в минус. Компания получила убыток 26,3 млрд ₽, а операционный денежный поток оказался отрицательным. Главная проблема – долг. Финансовые обязательства уже выше 1 трлн ₽, а стоимость фондирования выросла. В I квартале 2026 года ICR снизился до 0,74x. Это значит, что операционного результата уже не хватает на покрытие процентных расходов. 📉 Почему так произошло? Старые лизинговые контракты заключались по более низким ставкам, а новые деньги компания привлекает уже дороже. В итоге расходы по долгу растут быстрее, чем доходность портфеля. Плюс ухудшается качество активов: невыплаты выросли, резервы увеличились, заблокированные активы европейских структур добавили давления на результат. 🏦 Почему рынок всё равно не закладывает близкий дефолт? Из-за государственного статуса. ГТЛК уже получила докапитализацию, а рынок заимствований для неё пока открыт. В мае компания размещала новый выпуск на 35 млрд ₽. Но это не отменяет риски. Высокий долг, слабый денежный поток и низкое покрытие процентов усиливают зависимость облигаций ГТЛК от государственной поддержки. Сейчас такие бумаги подходят только тем, кто осознанно берёт квазигосударственный риск ради доходности выше большинства надёжных выпусков. Главный вопрос простой: достаточно ли 15–18% годовых за компанию, где финансовая устойчивость во многом держится на государстве. Я В телеграм / В МАХ / На Смартлабе

Всем привет, ребят! Рынок продолжает лениво снижаться, мы почти подошли к трендовой линии сопротивления 2300📉 🗣Тут дальше либо отскок наверх, либо путь 2100-2140.Между тем и на международных рынках неспокойно: цены на сырьевые активы опять поползли наверх на фоне очередного обострения в зоне Ормузского пролива. 🥇Однако фьючи на золото, как ни странно, снижаются: цены опустились ниже 4100 долларов за унцию. Возможно, конечно, что это временная коррекция на фоне перекупленности, и отскоком можно пользоваться для дальнейшего добора позиции. Но я бы подождала более уверенных сигналов. 💰Между тем череда дивидендных разочарований продолжает катиться по рынку акций. ‼️Буквально вчера Евротранс внёс изменения в дивидендную политику, отказавшись от выплаты ежеквартальных дивидендов и отменив нижнюю границу выплаты (но тут понятно - компания практически в предбанкротном состоянии).А сегодня Совет Директоров МОЭК принял решение не выплачивать дивиденды, а половину чистой прибыли направить на инвестиции (акционеры ждали дивдоходность около 10%). Естественно, всё это разочаровывает участников рынка. Но ждать чего-то другого в разгар кризиса - глупо. Лично я, как акционер компании, предпочту, чтобы в сложной ситуации менеджмент придержал деньги или же направил их на выкуп дешёвых активов, а не просто раздаривал в виде дивидендов. Хотя дивиденды, получать, безусловно, очень приятно!👍  Я В телеграм / В МАХ / На Смартлабе