Granite Trade | Торопов Степан

РФ рынок: что нас ждёт сегодня В четверг индекс Мосбиржи упал на 1,2% до 2256 пунктов. Юань в нуле на 12,5775. Нефть упала на 0,25% до $104, в моменте цена откатывала до $101,5, но к вечеру отскочила Также утром вышла новость, что белый дом рассматривает возможность проведения мирных сделок с Россией до завершения Украинского конфликта в рамках нового подхода к урегулированию. Вчера кнут в виде санкций , теперь пряник на горизонте. Источником служит левый NYT, что не добавляет оптимизма. Компании: 1)Яндекс: последний день с дивидендом Компания заплатит 110 рублей дивиденда за 1П 2026. Это 3% ДД, для растущего актива выглядит хорошо. Яндекс останется одним из самых дешевых технологических компаний, с растущим и диверсифициронным бизнесом, но рынок не готов платить премию сейчас и оценка строится прежде всего по дивидендной доходности. Хороший актив, но с текущим макро есть вопросы. В случае мира может показать один из лучших результатов. 2)Диасофт: последний день с дивидендом Компания заплатит 16 рублей дивиденда. Это 1,36% ДД, не очень интересно. С начала года акции упали на 1/3. Наложились две вещи - сжатие бизнеса, с падением чистой прибыли. И падение оценки, на рынке в целом, а на текущем особенно не любят определенность. Лучше купить дороже, но при устойчивом развороте финансовых показателей, чем пытаться ловить нож, к тому же с такой макроэкономикой как у нас. Резюме Эмоциональные качели на рынке продолжаются, что в нефти, что в геополитике. Рынок на этом делает, то +5%, то -5%. Экспирация прошла, объем позиций сильно сократился. В mix закрыли 1/3 всех фьючерсов, что в Лонг, что в шорт. В юане закрыли 1/4 лонгов и 2/3 шортов по фьючерсу, сегодня как раз расчеты по оферте Роснефти по юаневему выпуску, это бычий фактор для рубля. Экспортеры сильно сократили продажи валюты в последние месяцы, если валютная выручка дойдет до рынка, может быть очередной кульбит в валюте. 2/3 валютных позиций в стратегиях я прикрыл. Торги на выходных на бирже будут. Всем хороших выходных!

РФ рынок: что нас ждёт сегодня В среду индекс Мосбиржи упал на 2,2% до 2282 пунктов. Юань вырос на 0,1% до 12,5775. Нефть упала на 3,8% до $104,3. На саудитах, которые планируют открыть в половину мощности свой ключевой трубопровод к красному морю. Инфляция за последнюю неделю составила 0,02%. Хороший результат для данной недели. Минфин разместил вчера ОФЗ 26252 на 132 миллиарда рублей. По доходности 16,3%, с небольшой премией к рынку. Разместили неплохо, но доходности растут… С длинными облигациями нужно быть осторожней. Геополитика В США приняли адские санкции против РФ и Ирана. Это проект покойного Грэма, дающий право Трампу вводить повышенные пошлины против РФ и потребителей продукции из РФ (в том числе и нефти). Пока непонятно насколько это представляет угрозу рынку и экономике РФ, в моменте это больше популизм. Компании: 1)Самолет: забирают за долги? Компания может перейти под управление Сбера. Высокие ставки и проблемы с долгом вынуждают компанию договариваться с кредиторами, в том числе и в таком виде. Новость пока непонятная, нужно больше вводных, что и на каких условиях. Что будет с акционерами? Что будет с долгом? Но это шаг в сторону распутывания клубка проблем, облигации тут должны будут отреагировать первым делом. Ну и шортистов тут много - акции могут отскакивать на любой фигне. Но долгосрочно вопросы остаются. 2)МТС: акционеры расстроены Акции компании упали вчера на 7,5%. МТС будет платить акционерам до 20% OIBDA, но не менее 70 миллиардов рублей 70% будет идти на дивиденды 30% на выкуп акций Получается, дивиденды упадут до 25 рублей vs 35. И платить их будут не 1 раз в год, а 3 раза. Это 13,5% ДД. Оставшиеся деньги пойдет на выкуп акций , вопрос у кого? С рынка? У Системы? У кого-то еще? Вопросов много, ответов не так много. Байбек нас ждёт не раньше января 2027. Пишут, что даже не раньше середины года - ждать долго. Падение вчера на 5% вполне оправдано, основная идея здесь была - получать дивиденд и видеть какой-то рост бизнеса. Теперь основная идея тут пропала, а неопределённость выросла. Акции в моменте не интересны, новость негативна. Резюме На рынке у нас два состояния, либо паника, либо эйфория. Вчера даже не заметили поддержку 2300, сегодня с утра еще падаем на 0,5% на адских санкциях. Вернулся продавец на рынок и дирижирует ценой, через продажу фьючерса на imoex. Сегодня экспирация - может быть волатильно, много непонятных движений в районе обеда.

РФ рынок: что нас ждёт сегодня Во вторник индекс Мосбиржи упал на 0,6% до 2333 пунктов. Юань в нуле на 12,56. Нефть выросла на 1,8% до $108,4. В геополитике идет игра «докажи Трампу что оппонент не прав». Песков вчера выступал с идеей поддержания энергетического перемирия, назвал это хорошей идеей. Мол запад должен отменить санкции, а киев должен прекратить угрожать безопасности судоходства в черном море. Ждём больших подробностей, пока энергоперемирие остается не более чем словесной жвачкой. Компании: 1)Самолет: снова вниз Акции компании вчера упали больше чем на 10%. За последнюю неделю акции сложились на четверть. Причем ладно это было бы на медвежьем рынке, но последние пару недель рынок рос. Это сложная история, без внешней помощи тут будет трудно. Долг продолжает пожирать акционерную стоимость. И пока в бизнесе улучшений не видеться - с 1 октября ужесточат льготную ипотеку. Смотрю на бонды, но пока не спешу покупать, тут может возникнуть идея, но главное не спешить. 2)МТС: думы о дивидендах Компания сегодня проведет встречу с аналитиками. Весь фокус на дивиденды - это ключевое в кейсе компании. Старые 35 рублей дивидендов это 17,5% ДД по текущим. Возможны и более щедрые предложения, с большим размером дивидендов. Встречным ветром выступает рост доходностей на длинные ОФЗ - это исторический конкурент акций «дивидендных аристократов» Резюме Нефть продолжает поддерживать рынок, у Саудовской Аравии проблемы оказались более значительными чем ожидалось. Доходности длинных ОФЗ продолжают расти, что говорит о неверии длинных денег в геополитический оптимизм. Сегодня как раз Минфин планирует разместить 2 выпуска - доходность впервые за несколько лет может превысить 16%. Пока торгуемся в диапазоне 2320-2380 по индексу Аналитики ждут инфляцию от 0,02% до 0,08% за последнюю неделю.

РФ рынок: быки наносят ответный удар В понедельник индекс Мосбиржи вырос на 2,6% до 2347 пунктов. Юань вырос на 0,42% до 12,567 Нефть выросла на 1,5% до $106,4, хоть и в моменте росли до $109 Геополитика: Вышел Трамп со своим Трамп: Украина согласилась не наносить удары по российским энергетическим объектам. Россия согласилась сделать то же самое! Рост мировых цен на дизельное топливо в основном вызван войной между Россией и Украиной, а не Ираном. Случился Tramp Moment - сам придумал проблему, сам решил. И плевать что это оказалось фейком, выдаваемым желаемое за действительное. Сегодня ночью ударили по НПЗ Роснефти в Саранске. Что точно не говорит об энергоперемирии. Пока есть вопросы к возможности реализации такого сценария, соглашаться на это было бы крайне невыгодно для РФ в текущих реалиях. Пик проблем в РФ от ударов - это лето и начало осени. Пик проблем в Украине от ударов - поздняя осень и зима. Компании: 1)ВТБ: снова санкции Вчера синий банк попал под санкции США уже второй раз, на этот раз из-за операций с Ираном. До этого был из-за санкций на РФ. Это означает, что снятие санкций будет более сложным и длительным процессом, нужно будет убрать ВТБ из двух списков. Но в моменте ничего не меняет. ВТБ как не мог работать с западными банками, так и не сможет. Резюме Вчера сложилось интересное сочетание - пришли к сопротивлению 2320, пустые стаканы, накопили большое количество шортов, а под вечер на тонком рынке вылез Трамп как чертик из табакерки со своим «энергетическим перемирием», и случился такой локальный «корнер» - шортистов зажало в угол, а рынок вырос на 3,5% в моменте, пусть и откатил по итогу на половину движения. В лидерах роста был Озон - главный бенефициар прекращения ударов, но сегодня ночью опять попали по небольшому складу компании. Но не отстает и нефтегазовый сектор - компании страдают от ударов, да и нефть благоволит росту. Ждём сегодня комментариев Пескова, на этом тоже может быть сильное движение. Может перемирие и будет с какой-то даты, но пока мы видим обратное. Ну и впереди экспирация - ближайшие три дня будут веселые.

РФ рынок: что нас ждет сегодня В пятницу индекс мосбиржи упал на 1% до 2286 пунктов. Юань упал на 0,15% до 12,52. Нефть упала на 4,2% до $104,5. ЦБ: что по ставке Регулятор оставил ставку на уровне 14% с нейтральным сигналом. Предметно рассматривалась только оставление ставки. Устойчивая инфляция выше, а простор для снижения ставки стал меньше. Послав нейтральный сигнал. Мол, много временных факторов в виде "выбытия мощностей", читай из-за ударов Украины, Повторив что рост бюджетных расходов - негатив для ЦБ. Ждем октября с большей определенностью по бюджету на следующий год. Там будет интереснее. Геополитика Украинцы говорят про возобновление переговоров в октябре. На этой неделе в США планируют проголосовать по «адским» санкциям - опять американцы достают кнут? Трамп начал сваливать рост цен на дизель на Украинцев. И попросил Зеленского прекратить выводит из строя мощности по переработке в РФ, это вредит всему миру. Россия экспортировала больше 10% мирового дизеля, но после последовательных атак правительство РФ запретило экспортировать дизель. Если удары прекратятся - будет большим позитивом для наших компаний, но есть вопросы к реальности этого сценария (тактика Украины и ЕС построена на росте эффективности дальнобойных ударов по РФ) В ЕС Дизель в моменте стоит $200 vs $80-90 в начале года! В нефти растет напряжение, это и захват хуситами Баб-Эль-Мандебского пролива, через который проходят поставки нефти через красное море. И перекрытие нефтепровода Восток-Запад с мощностью 7 миллионов баррелей в сутки в качестве меры предосторожности, после атак хуситов в четверг. С утра нефть торгуется выше $107, пока Трамп не уверенно делает TACO. Основная сессия: теперь в 9 утра Мосбиржа делает очередной шаг к торгам 24 на 7 - спорное решение, но имеем что имеем. Раньше основная сессия начиналась в 10 утра, теперь же будет начинаться в 9. Это и торговля акциями, которые только в ОС торговались, и валюта будет торговаться. Резюме Рынок в пятницу держался крепко, несмотря на откат в нефти и суровый ЦБ. Эта неделя будет интересной - и квартальная экспирация на мосбирже, и волатильность в нефти, и выборы на выходных, и саммит G20 в начале недели, где могут быть новости по геополитике. Всем хорошей недели! За прошлую неделю в лидерах роста нефтегаз, а в аутсайдерах финансы.

РФ рынок: день ставки В четверг индекс мосбиржи вырос на 2% до 2310 пунктов. Юань упал на 1% до 12,53. Нефть выросла на 8% до $109 - пока не видно TACO, Трамп молчит. Уровень $100 был достаточно чувствительным, нет реакции и видимо на этом шорты выносят. Чего ждать от ставки? Сегодня в 13:30 банк России выдаст решение по ключевой ставке. В 15:00 ждем пресс-конференцию. Регулятор может напрягать рост цен на нефть, повышение тарифов с 1 октября, и рост кредитной активности. Поэтому, большинство аналитиков ставит на 14%, снижение ставки будет скорее политическим сигналом и будет воспринято рынком позитивно. Но ключевым остается заседание в октябре - там и среднесрочный прогноз по ставке дадут, и больше ясности будет с бюджетом и эффектом от индексации тарифов. Геополитика Зеленский сообщил что переговоров до выборов не будет, он поедет в США на встречу в конце сентября, там могут быть первые результаты по переговорному процессу. Песков накинул негатива - энергетическое перемирие с Украиной не планируется, мирный трек в приоритете, но если что есть возможно и достижение целей СВО военным путем. Компании: 1)Самолет: пора вниз? Вчера акции компании упали на 5,6% без новостей на растущем рынке. Всему виной было закрытие идеи тут от одного крупного сигнального канала. В целом, тут нужно быть аккуратным - можно нарваться в шорте на выносы, а в Лонге на рост кома финансовых проблем. Так что тут лучшее решение сидеть на заборе. Отчеты не нравятся, проблемы тут копятся, долг растет. А с 1 октября должны ужесточить правила льготной ипотеки. Кто тогда будет покупать квартиры по текущим высоким ценам (на первичке есть премия 10-20% к такой же квартире на вторичке) черт знает где? Да еще и с задержками по срокам. Кейс сложный, в облигациях тоже надо быть аккуратнее. 2)Ozon: снова атака Сегодня атаковали склад Озона в Саратове, выбили 100'000м^2. Это 2% всех мощностей компании. Причем, судя по масштабному пожару, ущерб все-таки есть. Атаковали тоже Самару, но там вроде нет крупных пожаров. Инвест кейс в компании остается сложным, сначала бумага сделала -55% с начала года, потом отскочила на 30%, сейчас опять откатывает. В моменте тут настолько высокая неопределенность, что инвесторы трясутся и не понимают как считать финансовые показатели компании. Компания, адаптируется, но путь будет непрост, ну и есть разные сценария с разным финансовым результатом. Пока лучше тут на заборе сидеть. Это в целом стало значимым риском не только для Озона, но и для многих других акций. Увы, такие времена. Резюме Локомотивом роста рынка вчера служили акции нефтегазового сектора, ожили даже Газпром и Роснефть - они в этом году аутсайдеры в секторе, поскольку в Газпроме нет дивидендов, в Роснефти они скромные и однозначные. В аутсайдерах компании сектора цветных металлов. Пробили 2300, смотрим сегодня на закрытие - следующий важный уровень 2320, это максимумы начала августа, можем получить ускорение по индексу, если сможем пробить. Всем хороших выходных!

РФ рынок: что нас ждет сегодня В среду индекс мосбиржи упал на 0,8% до 2262 пунктов. Юань упал на 0,72% до 12,665. Бакс опять около 85. Нефть выросла на 2,4% до $101,6. Макроэкономика Цены за последнюю неделю выросли на 0,05%. В рамках ожиданий. Силуанов сказал, что Минфин рассматривает возможность снизить цены в рамках бюджетного правила с $59 до $50 с начала 2027 года. При прочих равных по оценкам аналитиков это снижает курс рубля на 5-6%. Также Минфин вчера вышел на рынок облигаций с фиксированным купоном и разместил на 51 миллиард рублей облигаций 26218 выпуска. Потихоньку щупают спрос, повышенная активность минфина давит на цены облигаций. Они не реагирует на возобновление мирного трека и торгуются +- там же, около 16% доходности по длинным ОФЗ. Песков заявил что никакой речи о повышении налогов из-за дефицита бюджета не идет. Верим? Геополитика Тут вышли новости, мол Уиткофф и Кушнер могут отойти на второй план на переговорах, первой скрипкой дескать будет Рэтклифф, который славится своей ястребиной позицией по отношению к РФ. Также вышла новость что поездка главы ЦРУ в Москву не была связана с переговорами. Песков заявил, что Абу-Даби была бы приоритетной площадкой для проведения переговоров. Ну и вечером Трамп отчитался о хорошем звонке с Путиным, но реакции уже нет, рынок привык. Компании: 1)Сбер: все идет по плану Компания отчиталась за 8м 2026. Чистая прибыль выросла на 19% г/г до 1,33 миллиардов рублей. ROE составил 22,9%. Стоимость риска в августе осталась на уровне 1,4% - тут пока не видим аномалий. Кредиты физлицом выросли на 1,3% м/м, а юрлицам на 1,4% м/м. Это ускорение кредитования является аргументом для более жесткой денежно-кредитной политики. Идут на 2 триллиона прибыли, но пока рынок не интересует Сбер, до дивидендов далеко, а риски есть. В моменте финсектор в аутсайдерах. Даже 15%+ ДД в Сбере пока рынок не интересует. 2)Совкомбанк: смена акционеров 9 сентября завершена сделка по продажам акций в ускоренном режиме. Крупный акционер продал свой пакет 7 институциональным инвесторам, Совко Капитал Партнерс (ключевые акционеры с пакетом 65%+) увеличил свою долю. Это не секрет, что крупный акционер продает свои акции (на десятки миллиардов рублей), причем продает в стакан уже достаточно давно, бумага была хуже рынка. Ну и выкуп акций с рынка, вот сейчас внебиржевая сделка совершены чтобы снизить это давление. Если пакет продан, то хорошо, навес в акции уйдет. Я пока очень аккуратно отношусь к акциям банка, да стоит меньше трех прибылей, но дивиденды как Сбер платить не может из-за низкой достаточности капитала. А инвестора в моменте ничего кроме денежных потоков не интересует, а риски в моменте в банковском секторе никуда не уходят. Пока на заборе. Резюме Вчера увидели откат, что по рынку, что по валюте. Нефть продолжает уверенно расти на эскалации в заливе, закрылась вчера выше психологического уровня в $100. Ставка уже завтра, в моменте она выходит на первый план, возобновление геополитического трека ждем уже после выборов. 2260 пока удержали, нужно проверять прочность дальше. Пока торгуемся в боковике по индексу 2200-2300.

СБП: теперь и с акциями! С 1 сентября заработала система быстрых переводов ценных бумаг между брокерами. Она сильно упрощает процесс перевода активов.   Теперь перевод ценных бумаг в СберИнвестиции занимает несколько кликов: заходите в приложение своего текущего брокера, выбираете счёт для списания, указываете СберИнвестиции как получателя и отмечаете нужные для отправки бумаги. Что вы получаете при переводе портфеля:   1) Обслуживание в брокере, который Frank RG и Wealth Navigator признали лучшим для премиальных клиентов.   2) Возможность открыть вклад «СберАкционер» с повышенной ставкой и премиальное обслуживание на особых условиях (за то, что держите акции Сбера).   3) До 50 акций Сбера в подарок при открытии первого брокерского счёта.   4) До 15 млн рублей при переводе активов от другого брокера.   5) Лучшие тарифы для начинающих и консервативных инвесторов, а также для тех у кого активы до 100 тысяч рублей — тоже по версии независимых экспертов из Frank RG.   6) Инвестиции без брокерской комиссии при участии в IPO и торговле любыми биржевыми фондами.   7) Бесплатное гарантийное обеспечение ценными бумагами на едином брокерском счёте.   8) Клуб акционеров Сбера для держателей бумаг банка. Переводите акции Сбера в СберИнвестиции, чтобы стать совладельцем бизнеса и получить целый набор бонусов и привилегий.

РФ рынок: что нас ждет сегодня Во вторник индекс мосбиржи рос в моменте до 2300 пунктов, но закрылся ростом на 0,3% до 2279 пунктов. Юань упал на 1% до 12,7565. Нефть выросла на 2% до $99,2. В заливе идет очередная эскалация, дорожает и газ в ЕС до $926 долларов за тысячу кубов в моменте. Это почти в 10 раз дороже чем в США или РФ, у энергоемких производств в Европе нет никакой возможности конкурировать. Запасы газа тоже остаются на низких уровнях, тут сложилось «лето красное пропела, оглянуться не успела наступила и зима». Ожидание разблокировки Ормуза не сработало, СПГ из Катара не смог полноценно дойти до Европы, а запасы пополнять нужно вот сейчас и идет судорожная покупка. ЕС продолжает терпеть убытки в десятки миллиардов евро, но продолжает упрямо накачивать Украину оружием. Нефть приближается к $100, обычно Трамп начинает объявлять победы на текущих отметках и проводит деэскалацию. Путин созвон с Трампом Вчера сначала росли на ожиданиях созвана - это оказался звонок между Путиным и Трампом, он дежурно прошел хорошо, с прежней риторикой, но никакой конкретики по типу следующих дат встреч не произошло, так что увидели фиксацию на факте. Рубио сегодня заявил, что стороны не очень склоны к компромису, не нужно проявлять ни избыточного оптимизма, ни избыточного пессимизма. Ну и опять когда выгодно Украинцы хотят энергоперемирия и сделки по зерну. РФ терпит наибольшие неудобства от ударов в июле-сентябре, как раз во время отпускного периода, когда потребление топлива сезонно выше, как из-за посевной, так из-за отпускного периода, только бензина могут потреблять на 20% больше чем в среднем по году. Не думаю, что наши пойдут на это - это ослабило бы переговорную позицию и затянуло бы конфликт. Компании: 1)Сбер: ждем РСБУ за август Сегодня компания отчитается за последний месяц лета. Получим оперативные данные по кредитованию и стоимости риска в августе. Тоже полезно перед заседанием ЦБ. Сам банк выглядит крепко в текущих реалиях, но пока сектор не в фаворе и торгуется хуже рынка. 2)Fix Price: лучик света в темном царстве Компания недавно отчиталась по МСФО за 2кв 2026. Выручка выросла на 7% до 82,2 миллиардов рублей. EBITDA выросла на 9,4% г/г до 10 миллиардов рублей. Чистая прибыль выросла на 15,7% г/г до 2,5 миллиардов рублей. Первый отчет за долгое время, где компания начала показывать рост прибыли. Этому помог рост сопоставимых продаж на 3,7% г/г. Падение трафика в моменте замедлилось. P/E в моменте за последние 12 месяцев на уровне 4, а EV/EBITDA на уровне 2. Чистый долг/EBITDA около 0,3 - тоже хороший показатель. Если компания хотя бы сможет удержать результат на уровне 2025 - будет самый дешевый актив в секторе ритейла. Ну и при выплате в 100% прибыли как в 2025 тут ДД может быть и 25%. Но это скорее фантазии, реально компании заплатить 50% прибыли. Имеем по итогу недорогой актив, с локальным улучшением, но стратегической неопределенностью (как бороться с маркетплейсами пока не понятно - они оттягивают трафик) Остается ковбойской идеей. Резюме Вчера в валюте увидели откат, у физиков валютная позиция по фьючерсам уже около минимумов года. Индекс мосбиржи пытался штурмовать 2300, но пока по переговорам нет ясности, нужно ждать выборов, чтобы увидеть новые контакты. Локальным триггером остается заседание по ключевой ставке, но это скорее проходное не опорное заседание, ЦБ тут не будет делать резких движений. Аналитики ждут инфляцию за последнюю неделю от 0,02% до 0,08%.

РФ рынок: что нас ждет сегодня В понедельник индекс мосбиржи вырос на 0,35% до 2272 пунктов. Юань вырос на 0,86% до 12,8925. Нефть выросла на 1,33% до $97,33. Компании: 1)Евротранс: хроники падения Вчера уголовное дело завели на члена совета директоров Евротранса. Мол, они с каким-то подполковником воровали топливо у МВД. Петля все туже, по бондам уже не платят, облигации уже оценены как дефолтные. Компания до сих пор стоит 5 миллиардов рублей. Облигации за полгода упали в 15-20 раз, и торгуются по 4-5% от номинала. Это крупный дефолт, тут было 36 миллиардов рублей выпусков, включая ЦФА. Причем, звоночки тут были, и возможность выйти была, фактически от первых проблем прошло полгода - это большой срок даже для любителей ковбойский историй, обычно ВДО падают за день-два без явных причин. А тут и проблемы с размещениями, и отзыв кредитных рейтингов от крупнейших агентств, и проблемы с погашениями. Дорогое топливо окончательно добило компанию. Чему учит Евротранс? Надо уметь признавать свои ошибки - лучше поздно, чем никогда. Ну и уметь эвакуироваться из ВДО в случае любых проблем. Иначе можно все потерять, все-таки в акции трудно получить -95%, в облигациях это сильно проще. В цело дефолтов много и громких - недавно Оил-Ресурс с нарисованными нематериальными активами в 4 триллиона рублей! и выпуском облигациями в 10 миллиардов рублей дефолтнул. 2)ДВМП: ждем сделки Компания отчиталась по МСФО за 1П 2026. Выручка выросла на 5% г/г до 92 миллиардов рублей. EBITDA упала на треть до 13 миллиардов рублей. Чистая прибыль упала в 20 раз до 36 миллионов рублей. Чистый долг/EBITDA вырос до 0,9х. Пока все так себе, судоходство в черном море под давлением - один контейнеровоз уже недавно потопили. Но динамика котировок определяется Росатом. Напомню, Fesco должно пойти взносом в совместное предприятие с DP World. Ну и инвесторы ждут оферту, это в моменте самое важное для инвестиционного кейса компании. 3)Мечел: ну и дела! Компания слабо отчиталась по МСФО за 1П 2026. Выручка упала на 23% г/г до 117,4 миллиардов рублей. EBITDA -6 миллиардов рублей. Чистый убыток составил 41 миллиард рублей. Чистый долг вырос на 10 миллиардов с начала года до 289 миллиардов рублей. Добыча угля выросла на 9% г/г, когда как производство стали сократилось на 31%. Капитализация компании составляет 21 миллиард рублей, вся акционерная стоимость ушла в долг. 2П 2026 будет чуть получше, доллар выше, цены на уголь и сталь тоже выросли. В ближайшие 12 месяцев нужно будет привлечь дополнительное финансирование на 47 миллиардов рублей, из-за нарушения ковенант по долгу. Тут опять все упирается в рефинансирование и «слишком большой чтобы упасть». Компания уже лет 12 в этих условиях живет, балансируя над пропастью на ходулях. Резюме Вчера шортистов зажало, весь день физики активно шортили, к вечеру пошли дурацкие заголовки и шортисты стали крыться. Это не железный аргумент для дальнейшего роста рынка, в начале августа при похожей ситуации хватило большого продавца, и огромное количество шорта не помешало падению. Но при боковике скорее будет поддерживать рынок. 2260 удержали, вернулись к максимумам выходных после фикса на факте переговоров, потенциально и до 2300 можем дойти, а там уже смотреть надо. Все опять упирается в заголовки по мирному треку.