Investment Diary | Иван Крейнин

Пост про фонд Многие, кто подходил и здоровался на конференции, спрашивали: «ну как там фонд?». Я отвечал достаточно сухо — нормально, лучше рынка. И я действительно так оцениваю результат с начала года. Результат хуже депозита или фондов облигаций, но гораздо лучше бенчмарка и вверху таблицы конкурентов по фондам акций. Доходность с начала года (по состоянию на пятницу) -0.3% при доходности MCFTR -9.6%. Альфа к бенчмарку составила +10.3%. Доходность с момента запуска фонда составила +8.6% при доходности MCFTR -9.3%. Альфа к бенчмарку составила 19.7%. Все доходности и альфа посчитаны за вычетом комиссий. На мой взгляд, было правильным позиционированием в дивидендные акции и защитные сектора. Кроме этого, долго держался запас прочности в виде ОФЗ. Сейчас фонд загружен акциями и ждет дивидендов по Ленэнерго, Интер РАО, Все Инструменты. Дивиденды буду реинвестировать по низким ценам в акции, которые присутствуют в портфеле. Хорошая ли сейчас точка входа для инвестиций в фонд акций? Я не знаю. Я продолжаю своими средствами пополнять фонд и делать свою работу, стараюсь делать настолько эффективно, насколько это возможно. Результат покажет время и рынок.

Пост про конференцию и не только Настроение участников можно описать словосочетанием легкая грусть. Многие понимают, что ситуация для рынка так себе, но продолжают держать/покупать акции. Началась для меня конференция с плотного общения с IR Инкаб и допытывания до обоснования оценки на IPO. Оценка очень специфична и имеет свои подводные камни. Сверить план и факт как всегда можно будет по результатам IPO через N количество результатов, но находясь на заборе. Модерировал компанию Все Инструменты, за исключением моих знакомых и товарищей, зал был почти что пустой. Перед сессией я увидел расстроенное лицо Алексея Лукьянова и сказал: «Не расстраивайся, пустой зал, рост чистой прибыли и выплата дивидендов — это лучшее время для покупки акций компании. Обычно, когда зал полный — надо продавать.» Беседа прошла по плану, компания подтвердила намерение повышать эффективность, платить дивиденды. Модерировал Мосбиржу, получил ответы на многие вопросы. Главное наблюдение — при снижении котировки Мосбиржи снижаются начисления бонусов Топ менеджменту, растет чистая прибыль и дивиденды. Поэтому чисто математически инвесторам выгодно снижение акций и рост дивидендных выплат, а не рост акции и снижение дивидендных выплат. Мосбиржа — акция с отрицательной бетой и топ пик на падающем рынке)). Пообщался в IR Интер Рао в кулуарах. Уточнил статус инвестиционных проектов. Новоленская и Каширская станции идут согласно срокам, рост капитальных затрат есть, но в пределах нормы. Кратного роста капитальных затрат нет. После завершения проектов капитальные затраты снизятся, тк настолько крупных проектов не будет. Знаю, что посты про компании и фундаментал не в тему на падающем рынке, который полон разочарования и безысходности. Знаю, что одна из причин падения — паника на топливном рынке. Еще осенью я написал пост про потребность развития рынка газомоторного топлива и сейчас он как никогда актуален. Всем СМИ/блогерам и другим участникам, которые формируют медийную повестку я остро рекомендую предлагать конструктивные меры/действия, которые помогут и снизят панику людей, а не усугублят ее паническими постами и атаками. Предложение изъять депозиты и влить в экономику — не считается. Напомню, за КПРФ голосовал осьминог.

Короткие итоги и наблюдения по конференции напишу завтра. А пока делюсь слайдом Московской Биржи с динамикой среднедневных торгов. Наиболее маржинальный рынок акций отстает от других рынков, но эта тема достойна отдельного поста. Всем доброй ночи!

Пост про конференцию Завтра будет конференция, буду модерировать сессию вопросов и ответов с Московской Биржей. Недавно я добавил акции в портфель фонда и поэтому обсуждение будет еще интереснее. Я присматривался к компании давно, вопрос всегда был в оценке. Кроме стабильных дивидендов и отсутствия красных флагов (два сообщения выше) решающим фактором стало наблюдение - все знакомые стали торговать чаще. Не все в плюс и не все успешно, но сделок стало больше. И теперь, когда я вижу оборот в одной акции 40 млрд за день - я радуюсь, потому что небольшая часть комиссионного дохода и моя тоже (как акционера). Чтобы проверить честность и искренность ответов на вопросы можно сопоставить факт/план с предыдущей конференции: https://youtu.be/ms0jNA6QxCo?si=sDdzav_Ugdw5uLt- В общем, если будете - приходите послушать. Если не будете, для вас сделаю резюме по ответам на вопросы да и запись потом будет. Всем хороших выходных!