Invest Premium

Минфин назовёт объём покупок валюты — почему я жду эту цифру В понедельник Минфин должен объявить, сколько валюты и золота купит по бюджетному правилу в ближайший месяц. Для рубля это одна из ключевых цифр октября. Напомню динамику. В августе покупки шли по 6,5 млрд ₽ в день. В сентябре Минфин сократил их до 2,5 млрд ₽ в день, всего 55,6 млрд ₽. С учётом корректировки ЦБ чистые покупки на рынке составили всего 1,92 млрд ₽ в день, это одна из причин, почему рубль был таким крепким. Теперь интрига: в сентябре нефть держалась выше $100, а значит, допдоходы бюджета должны вырасти. Но в формулу входит и отклонение фактических поступлений за прошлый месяц, так что сюрприз возможен в обе стороны. 💭 Мой расчёт простой: если объём заметно вырастет, это может стать первым толчком к ослаблению рубля. Для экспортёров — нефтяников и металлургов — это был бы позитив.

22-й пакет санкций ЕС на подходе — как я к этому отношусь В ЕС готовят 22-й пакет санкций против России. Ориентир по принятию — заседание Совета ЕС по иностранным делам 12 октября, хотя решение может прийти и раньше. По данным Bloomberg, в новый пакет может попасть больше 1600 компаний, это на 50% больше структур, чем под ограничениями ЕС сейчас. Для принятия нужно единогласное решение всех стран союза. Предыдущий, 21-й пакет согласовали в июле, и в нём было 218 позиций. 💭 Мой подход: паники не вижу. Рынок давно привык к санкционным пакетам, и обычно они уже заложены в цены. Я смотрю на детали: если в списке окажутся крупные банки или экспортёры, то реакция будет точечной именно по этим бумагам, а не по всему рынку.

Длинные ОФЗ снова у 17% — слежу за этой отметкой Доходность 10-летних ОФЗ в третий раз за год подходит к психологическому уровню 17%. На 29 сентября она была 16,9%. Меня больше всего удивляет премия к ключевой ставке: 290 базисных пунктов. Такой разрыв был в начале 2023 года. Рынок явно закладывает, что дешёвых денег в ближайшее время не будет, а Минфину придётся занимать много. На этой неделе у рынка есть поддержка: погашение выпуска ОФЗ 26226 на 367 млрд ₽. Часть этих денег инвесторы, скорее всего, реинвестируют в другие облигации. 💭 Мой подход: при доходности под 17% длинные ОФЗ становятся интересными, но я жду решения ЦБ 23 октября. Если ставку оставят и сигнал будет жёстким, доходности могут пробить 17% — и тогда появится шанс зайти дешевле.

🏦 Сургутнефтегаз: кубышка больше самой компании $SNGS $SNGSP Одна из самых странных историй нашего рынка 🤯 💰 По оценке «Финама», денежная кубышка Сургута — около 5,7 трлн ₽. При этом вся компания на бирже стоит примерно 1,2 трлн ₽. То есть рынок оценивает её почти в 5 раз дешевле, чем деньги на счетах. 📉 Но префы на прошлой неделе выглядели слабо: 30 сентября они теряли 3,37%. 🤔 Почему? Большая часть кубышки, по оценкам, в валюте. Дивиденд по префам зависит от прибыли с учётом курсовой переоценки. Крепкий рубль = убыток от переоценки = меньше дивиденд 💸 ⚖️ Итог: префы Сургута — это ставка на ослабление рубля. Пока рубль крепкий, бумага будет под давлением 👀

💍 МГКЛ: выручка растёт быстрее прибыли $MGKL Оператор ресейла продолжает разгоняться 🚀 📊 Цифры: выручка за 8 месяцев выросла в 2,4 раза чистая прибыль за I полугодие: +34%, до 553 млн ₽ 🤔 Разрыв заметный: выручка растёт в разы, а прибыль — на треть. Основной вклад в выручку дают продажи драгметаллов, а маржа на них ниже, чем в ломбардном бизнесе. 🛒 Компания поддерживает бумаги: программа выкупа акций и облигаций — до 897 млн ₽. С 7 сентября МГКЛ усилила выкуп, чтобы снизить волатильность. ⚖️ Итог: рост впечатляет, но смотреть стоит на прибыль, а не на выручку 👀

Что я жду на этой неделе Доброе утро! Делюсь тремя вещами, за которыми слежу в ближайшие дни. Первое — реакция нефти на итоги ОПЕК+. В воскресенье семь стран альянса сохранили квоты на ноябрь, у России по-прежнему 9,949 млн баррелей в сутки. Мониторинговый комитет при этом отметил высокую волатильность и дефицит предложения на рынке. Для нефти это скорее поддержка, а значит, и для нашего индекса. Второе — данные по инфляции в среду. Прошлая неделя принесла ускорение до 0,12%. Если тренд продолжится, шансы на снижение ставки 23 октября станут совсем призрачными. Третье — волна дивидендных отсечек с 8 по 12 октября. После них по ряду бумаг возможны гэпы вниз, учитываю это при входе. 💭 Мой план: без резких движений. Индекс держится в коридоре 2200–2300, и я жду, куда он выйдет. Следующая встреча ОПЕК+ — 1 ноября.

Два рекорда за одну ночь — и оба про нас с вами 1 октября на американском рынке случились сразу два исторических события, и я считаю, что их стоит знать. Первое: доходность 10-летних облигаций США дошла до 5,34%. Это новый рекорд за 24 года. Деньги в мире дорожают, и это давит на все рисковые активы: акции, золото, крипту. Второе: акции Accenture за ночь взлетели на 16%. Компания отчиталась о сильном спросе на внедрение ИИ, и следом выросли IT-сервисы по всему миру: Capgemini прибавила больше 7%, Infosys и EPAM — больше 5%. 💭 Моя интерпретация: рынок сейчас разделился. Дорогие деньги бьют по всему подряд, но там, где есть реальный рост выручки от ИИ, инвесторы готовы платить. Для нашего рынка это напоминание: в условиях дорогих денег выигрывают компании с реальным ростом, а не обещаниями.

23 октября ЦБ решит судьбу ставки — что я жду Главное событие октября для меня — заседание ЦБ 23 октября. Напомню: в сентябре регулятор оставил ставку на 14% и повысил прогноз инфляции на 2026 год до 6–7%. С тех пор недельная инфляция только ускорилась. Аналитики тоже стали осторожнее. В свежем опросе ЦБ они подняли прогноз средней ставки на 2027 год до 12,2% с 10,6%, а инфляции на 2026 год — до 6,2% с 5,3%. 💭 Мой прогноз — пауза на 14%. При таких данных по инфляции снижать ставку ЦБ просто незачем. Поэтому длинные ОФЗ я пока не покупаю, а свободные деньги держу в коротких инструментах.

Рубль крепнет — разбираюсь, почему Доллар снова опустился к 84 ₽, а юань в среду подешевел ещё на 1,1%. Я посмотрел, что за этим стоит. Главная причина, на мой взгляд, — приток валюты. Положительное сальдо текущего счёта за январь–июль составило $33,9 млрд против $21,5 млрд год назад. Плюс нефть держится выше $100, и экспортёры продают больше выручки. Для экспортёров это минус: каждый доллар выручки превращается в меньшее количество рублей. Поэтому даже при дорогой нефти нефтяники растут не так бодро, как могли бы. 💭 Я пока не спешу покупать валюту: тренд на стороне рубля. Но держу небольшую часть портфеля в юанях на случай разворота.

Евротранс: теперь под арестом уже акции История Евротранса получила новый поворот, и он важен уже не только для облигационеров, но и для акционеров. Савёловский суд арестовал почти 61% акций компании: 44,1% у председателя совета директоров Игоря Мартышова и ещё около 17% у других членов совета. Мартышов остаётся в СИЗО до 6 ноября по делу о хищении топлива у МВД. 🔍Посмотрел на масштаб: на 29 сентября вся компания стоила на бирже около 3,7 млрд ₽. При этом судебные требования к ней превышают 37 млрд ₽, то есть в 10 раз больше. Мосбиржа переводит акции из первого в третий уровень листинга. Волатильность дикая: биржа уже проводила дискретный аукцион из-за роста бумаги больше чем на 20%. ⚠️ Мой вывод: это уже не инвестиция, а лотерея. Когда долги в 10 раз превышают капитализацию, а основные владельцы под арестом, я в такие бумаги не захожу даже на отскоках.