Granite Bonds | Облигации, Экономика

Рынок весь красный. В акциях ужас, где-то уже идут маржин-коллы, rgbi -1% за день, корпоративные бонды тоже в депрессии.🔻 Я закрыл сегодня набранные ранее выпуски 11 и 16 АФК Системы в плюс по телу, высвобождаю кэш. Также смотрю что еще могу порезать по портфелю. Небольшой остаток ликвидности в фондах денежного рынка, который был, направил в Сбер по 306 руб (доля акций 21% -> 25%), и еще чуть-чуть в докупку бумаг в портфель. Корпоративные облигации короткой и средней дюрации выглядят очевидно чуть лучше рынка, но, к сожалению, когда такое происходит, то некоторые продают и их заодно (ну или когда МК по портфелю). Тем не менее стратегия сокращения процентных рисков оказалось верной — с этого поста нарратив остался тот же. Тогда у меня было 3% акций, сейчас стало 25%. Остальная бОльшая часть портфеля с невысокими процентными рисками порадовала доходностью за прошедшее время. Ближайшее пополнение портфеля, а также купоны продолжаю реинвестировать в облигации с целевой дюрацией около 1-1,2. ОФЗ у меня нет и не покупаю. Всем страшно, но бондхолдерам все же по-лучше, чем инвесторам с большим нетто-лонгом акций. Смотрю на выпуск делимобиля в портфеле: -1% по телу за сегодня, глянул ради интереса на акции каршеринга — там вообще аут полный сегодня в виде -15,2%, не знаю правда кто и зачем из частных инвесторов их держит, даже не знаю каким эшелоном это признается) Одна из функций фондового рынка в стране — это перераспределение права на владение производственным капиталом. В долгосрочной перспективе капитал перетекает от неэффективных к эффективным. Это важнейший фин институт в экономической системе. Очень надеюсь, что наш фондовый рынок будет продолжать расти и развиваться, чтобы все было хорошо🕊

Индекс Мосбиржи перебивает лои Кратко напишу, что делаю я Кто читает канал — знает, что здесь больше про облигации и в них сконцентрирована бОльшая часть портфеля. Рублевый облигации — лучший класс активов у нас на рынке по доходности сейчас. Валюта — отдельная тема для разговора, я продолжаю на проливах аккуратно добирать хедж, но это максимально аккуратно. Сейчас не про это. Сегодня я разово докупил Сбера на 8% портфеля, тем самым добив долю акций до 21%. Это рекордная доля стоков у меня за последнее время. Больше было только летом прошлого года и потом я сокращался до почти 0. Каждый день мы видим тяжелые новости. Это давит как эмоционально, так и экономически. На рынке страх, кровь, боль и слезы. Я не бегу сломя голову в акции, но вот сегодня купил Сбера. Основу доходности все равно формируют облигации. Сбер сейчас стоит 315 рублей, за вычетом дива в июле (37,64 до налога) это 283 (взял с учетом 15% налога условно). Если за 2026 год заплатят 43 рублей дивиденда, это будет 15,2% див доходности (43/283). Для сравнения ОФЗ 26254 дает 14,95% ytm на 14,3 лет и ТКД 14,23%. Также сегодня экспирация, под нее тоже могли залить рынок. В общем — неплохой момент сегодня для увеличения доли стоков, но глобально там страшно. Хочется позитива и определенности.