Go Invest

⚡️Высокая ставка Банка России: как меняется картина на рынке В пятницу Банк России снизил ключевую ставку на 25 б.п. до 14,25% годовых. Решение не совпало с консенсус-прогнозом, который предполагал шаг в 50 б.п., что спровоцировало заметную коррекцию на рынке. Индекс Мосбиржи пробил важные уровни поддержки и опустился ниже 2300 пунктов — к уровням 2023 года. 📌Почему рынок так отреагировал 🔸Регулятор пересмотрел оценку бюджетной политики: теперь на трёхлетнем горизонте она оценивается как более стимулирующая экономику, чем ожидалось. 🔸Ключевая ставка будет оставаться высокой дольше, чем прогнозировалось в начале года. 🔸Наложились негативные факторы: внеплановые ремонты на нефтеперерабатывающих заводах, локальный дефицит топлива и усиление геополитических рисков. 🔸Крепкий рубль продолжает сдерживать доходы экспортёров. 📌Облигации всё ещё актуальны Долговой рынок отреагировал снижением. Индекс государственных облигаций RGBI опустился ниже 115 пунктов, и сейчас тестирует уровень в 114. Особенно пострадали длинные облигации с фиксированным купоном. Тем не менее облигации сохраняют высокую инвестиционную привлекательность, так как снижение котировок увеличивает их доходность к погашению. В долгосрочной перспективе длинные облигации остаются бенефициарами смягчения денежно-кредитной политики. Повысилась привлекательность и среднесрочных корпоративных облигаций с высоким кредитным качеством (не ниже рейтинга AA) и флоатеры. 📌Акции: важна избирательность В текущих условиях качество бизнеса и ликвидность акций остаются главными фундаментальными критериями отбора эмитентов. Компании с высокой долговой нагрузкой (Самолет, РУСАЛ, Сегежа, Мечел и ЕвроТранс) находятся в уязвимом положении. Компании с сильными финансовыми показателями, напротив, получат дополнительную поддержку. Их акции обычно меньше снижаются в периоды коррекции и быстрее восстанавливаются вместе с рынком. Такие компании объединяют три признака: 🔸высокая операционная эффективность и рентабельность; 🔸низкая долговая нагрузка или отрицательный чистый долг; 🔸прозрачное взаимодействие с инвесторами. Среди перспективных историй можно выделить: 🔸Финансовый сектор: Сбер, Т-Технологии и ДОМ РФ. 🔸ИТ-сектор: Яндекс, Ozon, Хэдхантер, Циан. 🔸Дивидендные бумаги: B2B РТС, ИКС 5, Транснефть, НМТП. 📌Валютные активы Крепкий рубль остаётся одним из основных факторов, сдерживающих рост рынка. Однако уже с июля Банк России прекратит ежедневные продажи валюты на 4,6 млрд рублей, а Минфин наоборот может нарастить покупки. Мы ожидаем, что к концу лета курс доллара превысит 80 рублей. В этом сценарии интерес представляют экспортёры (НОВАТЭК, Роснефть, ФосАгро и Норникель) и привилегированные акции Сургутнефтегаза. 📌Итоги Несмотря на коррекцию, акции многих качественных компаний торгуются ниже справедливой стоимости и продолжают демонстрировать сильные финансовые результаты. Схожая ситуация наблюдалась в 2014 году — после глубокой коррекции рынок потом показывал уверенный рост. ➡️Летний дивидендный сезон также может стать поддержкой: дивидендные гэпы формируют техническое снижение котировок, а реинвестирование выплат поможет стабилизировать рынок #аналитика

👑 Go Invest на Смартлаб в Санкт-Петербурге 21 июня в Санкт-Петербурге прошла конференция Смартлаба — одно из самых заметных летних мероприятий для инвесторов. В этом году форум собрал более 2000 участников. Go Invest выступил партнёром события. В рамках программы директор по развитию внебиржевых продуктов Go Invest Андрей Хуторов рассказал о венчурных инвестициях. В своём выступлении он рассмотрел: 🔸какие бизнесы определяют экономику будущего; 🔸почему создание ценности всё больше смещается на частные рынки; 🔸как отбирают компании для венчурных сделок; 🔸через какие стратегии обычно происходит выход (IPO, M&A, secondary sale). Для Go Invest конференция — это прежде всего возможность поделиться экспертизой и лучше понять, чего сегодня ждут квалифицированные инвесторы и как меняются их потребности в области альтернативных инвестиций. «Для нашей аудитории венчур — это важная часть долгосрочной стратегии. Мы видим растущий интерес со стороны квалифицированных инвесторов к качественным проектам и продолжаем активно развивать это направление», — отметил Андрей Хуторов. ➡️Продолжаем участвовать в ключевых событиях рынка, развивать направление альтернативных инвестиций. И благодарим всех, кто был с нами в этот день #командалицом

📉«Серебряный четверг» братьев Хант В конце 1970-х — начале 1980-х два техасских миллиардера, Нельсон и Уильям Хант, решили, что могут взять под контроль один из ключевых сырьевых рынков мира — серебро. Они начали скупать физическое серебро и фьючерсные контракты в огромных объёмах. К январю 1980 года братья контролировали уже около трети всех видимых запасов металла в мире. Цена за унцию взлетела с $6 до почти $50 — рост почти в 8 раз менее чем за два года. 📌Как развивался пузырь? Братья Хант были нефтяными миллиардерами и привыкли мыслить масштабно. Они искренне верили, что этот металл сильно недооценен по отношению к золоту и что спрос на промышленное серебро будет только расти. Их стратегия была простой и агрессивной: покупать физический металл и фьючерсы, используя большое кредитное плечо. К началу 1980 года ситуация стала критической. Нью-йоркская товарная биржа COMEX начала вводить ограничения, а регуляторы забили тревогу. 27 марта 1980 года случился знаменитый «серебряный четверг» — в один день цена серебра рухнула на 50%. Братья потеряли миллиарды долларов за несколько часов. Многие брокеры, которые кредитовали их, тоже оказались на грани банкротства. Так, миллиардеры вышли из этой истории миллионерами, а впереди их ждали годы судебных разбирательств и процедура банкротства. 📌Главные выводы 🔸Регуляторный риск часто важнее рыночного. Когда один или несколько инвесторов начинают слишком сильно влиять на рынок, правила могут меняться прямо по ходу игры. 🔸Концентрация в одном активе опасна. Даже если инвестор прав в долгосрочной перспективе, краткосрочная ликвидность и маржин-коллы могут уничтожить позицию. 🔸Сильная убеждённость в своей правоте может быть опаснее жадности. Братья Хант не были спекулянтами-однодневками. Они глубоко верили в свою идею. Именно эта вера и сделала их особенно упорными и уязвимыми. 🔸Рынок всегда сильнее. Сколько бы у человека ни было денег, система найдёт способ вытрясти капитал, если нарушен баланс всей финансовой системы. История братьев Хант — один из самых ярких примеров того, как амбиции, огромное плечо и недооценка системных рисков могут уничтожить даже колоссальное состояние. ➡️Сегодня, когда отдельные инвесторы снова пытаются переиграть рынок в тех или иных активах, эта история остаётся важным напоминанием: иногда опасность кроется не в падении цены, а в иллюзии контроля #личности

🌎 Майкл Бьюрри: «Это похоже на последние месяцы пузыря 1999–2000 года» Майкл Бьюрри — один из самых неординарных и точных инвесторов нашего времени. Человек, который предсказал ипотечный кризис 2008 года в США и заработал на нём, сделав ставку против рынка. Тогда почти все считали его сумасшедшим. С тех пор за ним закрепилась репутация «большого медведя», который видит риски там, где другие видят только рост. Сегодня Бьюрри — не частый гость в публичном пространстве, поэтому его последние комментарии в мае 2026 года заслуживают особого внимания. Так, в блоге Cassandra Unchained на платформе Substack он написал пост с одной из самых жёстких оценок глобального рынка за последнее время: «Это ощущается как последние месяцы пузыря 1999–2000 года». 📌Что именно тревожит легендарного инвестора 🔸Рынок сейчас растёт преимущественно на ожиданиях, а не на реальных фундаментальных результатах. Бьюрри сравнивает текущую ситуацию с поздней стадией доткомовского пузыря, когда все разговоры сводились к интернету, а фундаментальные метрики отошли на второй план. 🔸Главный драйвер всего происходящего — искусственный интеллект. По словам Бьюрри, эта тема стала тотальной: она доминирует в разговорах, оценках и инвестиционных решениях, вытесняя практически всё остальное. 🔸Перегрев особенно заметен в сегменте полупроводников и компаний, связанных с ИИ. Именно здесь, по его мнению, сосредоточена наибольшая спекулятивная составляющая текущего рынка. 📌Почему стоит прислушаться У Майкла Бьюрри есть чёткая история точных прогнозов. В этот раз, по данным отчётов, он увеличил медвежьи позиции против отдельных ИИ-компаний и полупроводникового сектора. Для людей с большим капиталом это сигнал пересмотреть степень концентрации портфеля в сфере искусственного интеллекта и общий уровень риска. ➡️Бьюрри напоминает, что рынки могут оставаться иррациональными гораздо дольше, чем многие ожидают. Но когда нарратив становится тотальным, пространство для ошибки резко сужается. И пока рынок празднует триумф искусственного интеллекта, Майкл вновь занимает осторожную позицию и всё чаще говорит о признаках перегрева #личности

📝Как выступать спокойно и уверенно? Ольга Лежнева, коммерческий директор Go Invest, — один из тех людей в компании, кто очень хорошо чувствует, чего на самом деле хотят наши клиенты. Она постоянно в контакте с инвесторами, глубоко понимает их ожидания и помогает всей команде говорить с ними на одном языке. Ольга регулярно выступает на мероприятиях и делится своим опытом. Вот несколько ключевых мыслей одного из главных спикеров Go Invest, которые могут пригодиться каждому #командалицом #интервью