НАЧАЛЬНИК РАЗЪЯСНЯЕТ

Утраиваем бюджет на продвижение в Директе Запустите первое продвижение в Яндекс Директе с утроенным бюджетом и ИИ-помощником ✨ Используйте один из промокодов : При пополнении от 10 000 ₽ +20 000 ₽ Промокод START20 При пополнении от 15 000 ₽ +30 000 ₽ Промокод START30 Зарегистрироваться #реклама 16+ direct.yandex.ru О рекламодателе

Фокус на производительности труда: от разговоров к делу 🔸 На фоне замедления роста экономики активизировалась дискуссия о необходимости повышения производительности труда как одного из очевидных источников экономического роста. На большой пресс-конференции в декабре 2025 года Владимир Путин назвал рост производительности труда «скучным» и «скромным», говоря об ожидаемом росте по итогам года на уровне 1,1%. А Вице-премьер Александр Новак заявил, что рост производительности труда является приоритетной задачей для страны в условиях ограниченных трудовых ресурсов. Росстат тем временем тоже подсуетился и обещает публиковать оперативные данные по производительности труда на ежеквартальной основе. Банк России в свою очередь продолжает ссылаться на низкий рост производительности по сравнению с ростом зарплат в качестве одного из обоснований продолжения жесткой денежно-кредитной политики.

Доходы «держатся», но не у всех 🔸 Несмотря на спад экономической активности, реальные располагаемые доходы граждан пока не ушли в минус – по данным Росстата, в I квартале 2026 года они выросли на 1,5% к тому же периоду прошлого года. Картина вроде бы спокойная, но за этим усредненным плюсом скрывается разнородная реальность. Источник «плюса» виден сразу: реальные среднемесячные начисленные зарплаты за тот же период выросли на 8,7%. Правда, с важной оговоркой – это данные только по работникам крупных и средних организаций, без учета малого бизнеса. То есть благополучная цифра описывает не всю занятость, а ее наиболее устойчивый сегмент. Стоит выйти за его пределы – и картина меняется. Так, реальные доходы от предпринимательства, по оценке НИУ ВШЭ, в I квартале 2026 года упали на 4,2%, чего не случалось в последние годы. Добавляет красок и разрыв между средними и медианными значениями, который увеличивается из-за выраженного неравенства в оплате труда.

Дайджест Бла-бла-номики. Самое интересное за неделю с 15 по 21 июня: 🔸 Какую еще причину найдет ЦБ, чтобы медлить со снижением ставки? 🔸 Решение ЦБ: снизили, не снижая 🔸 Ударим безработицей по инфляции? 🔸 Тревожный разворот в АПК: почти каждое третье хозяйство в минусе 🔸 «Шесть сетей» Китая

Интрига этой пятницы: какую еще причину найдет ЦБ, чтобы и дальше медлить со снижением ставки? 🔸 К сегодняшнему заседанию Банка России ситуация в экономике складывается таким образом, что активное снижение ключевой ставки выглядит единственно верным решением. Экономика балансирует на грани сваливания в пике: гражданская обработка в минусе, инвестиции сокращаются, доля убыточных предприятий в ряде отраслей бьет многолетние антирекорды. Чтобы не доводить дело до полноценной рецессии, или как предупреждает глава РСПП, «чтобы российская экономика не замерзла окончательно», снижать ставку нужно не на 0,5 п.п., а больше. В пользу снижения ставки сигнализируют даже те непосредственно связанные с инфляцией факторы, на которые привык ссылаться сам ЦБ. 🔸Во-первых, продолжается рекордное за несколько лет укрепление рубля. 🔸Во-вторых, замедляется сам показатель инфляции. 🔸В-третьих, наметились сдвиги в инфляционных ожиданиях, которые снизились до минимума за последние два года.