НАЧАЛЬНИК РАЗЪЯСНЯЕТ

Утраиваем бюджет на продвижение в Директе Запустите первое продвижение в Яндекс Директе с утроенным бюджетом и ИИ-помощником ✨ Используйте один из промокодов : При пополнении от 10 000 ₽ +20 000 ₽ Промокод START20 При пополнении от 15 000 ₽ +30 000 ₽ Промокод START30 Зарегистрироваться #реклама 16+ direct.yandex.ru О рекламодателе

Фокус на производительности труда: от разговоров к делу 🔸 На фоне замедления роста экономики активизировалась дискуссия о необходимости повышения производительности труда как одного из очевидных источников экономического роста. На большой пресс-конференции в декабре 2025 года Владимир Путин назвал рост производительности труда «скучным» и «скромным», говоря об ожидаемом росте по итогам года на уровне 1,1%. А Вице-премьер Александр Новак заявил, что рост производительности труда является приоритетной задачей для страны в условиях ограниченных трудовых ресурсов. Росстат тем временем тоже подсуетился и обещает публиковать оперативные данные по производительности труда на ежеквартальной основе. Банк России в свою очередь продолжает ссылаться на низкий рост производительности по сравнению с ростом зарплат в качестве одного из обоснований продолжения жесткой денежно-кредитной политики.

Доходы «держатся», но не у всех 🔸 Несмотря на спад экономической активности, реальные располагаемые доходы граждан пока не ушли в минус – по данным Росстата, в I квартале 2026 года они выросли на 1,5% к тому же периоду прошлого года. Картина вроде бы спокойная, но за этим усредненным плюсом скрывается разнородная реальность. Источник «плюса» виден сразу: реальные среднемесячные начисленные зарплаты за тот же период выросли на 8,7%. Правда, с важной оговоркой – это данные только по работникам крупных и средних организаций, без учета малого бизнеса. То есть благополучная цифра описывает не всю занятость, а ее наиболее устойчивый сегмент. Стоит выйти за его пределы – и картина меняется. Так, реальные доходы от предпринимательства, по оценке НИУ ВШЭ, в I квартале 2026 года упали на 4,2%, чего не случалось в последние годы. Добавляет красок и разрыв между средними и медианными значениями, который увеличивается из-за выраженного неравенства в оплате труда.

Дайджест Бла-бла-номики. Самое интересное за неделю с 15 по 21 июня: 🔸 Какую еще причину найдет ЦБ, чтобы медлить со снижением ставки? 🔸 Решение ЦБ: снизили, не снижая 🔸 Ударим безработицей по инфляции? 🔸 Тревожный разворот в АПК: почти каждое третье хозяйство в минусе 🔸 «Шесть сетей» Китая

Интрига этой пятницы: какую еще причину найдет ЦБ, чтобы и дальше медлить со снижением ставки? 🔸 К сегодняшнему заседанию Банка России ситуация в экономике складывается таким образом, что активное снижение ключевой ставки выглядит единственно верным решением. Экономика балансирует на грани сваливания в пике: гражданская обработка в минусе, инвестиции сокращаются, доля убыточных предприятий в ряде отраслей бьет многолетние антирекорды. Чтобы не доводить дело до полноценной рецессии, или как предупреждает глава РСПП, «чтобы российская экономика не замерзла окончательно», снижать ставку нужно не на 0,5 п.п., а больше. В пользу снижения ставки сигнализируют даже те непосредственно связанные с инфляцией факторы, на которые привык ссылаться сам ЦБ. 🔸Во-первых, продолжается рекордное за несколько лет укрепление рубля. 🔸Во-вторых, замедляется сам показатель инфляции. 🔸В-третьих, наметились сдвиги в инфляционных ожиданиях, которые снизились до минимума за последние два года.

Ударим безработицей по инфляции?   🔸Зампред Банка России А. Заботкин в недавнем интервью утверждал, что экономика по-прежнему перегрета, поскольку безработица остается низкой, а инфляция - выше целевого уровня в 4%. Соответственно, на заметное смягчение денежно-кредитной политики, по его мнению, рассчитывать преждевременно.   Но при этом министр труда и соцзащиты А. Котяков заявляет, что «глобальных изменений по уровню безработицы не будет» и «в среднесрочной перспективе ожидается закрепление уровня безработицы на отметках 2,2–2,3%». Это почти тот же уровень, что наблюдается сейчас (последние данные Росстата по безработице – 2,2% в апреле 2026 года).   В свою очередь, Минэкономразвития прогнозирует безработицу на уровне 2,3 -2,4% при инфляции 4% с 2027 года, что тоже не сильно выше нынешнего показателя.   Похоже, что профильные министерства, и это неудивительно, учитывают, что обычно российский рынок труда специфическим образом реагирует на снижение экономической активности. Занятость устойчива, безработица растет слабо, а подстройка происходит за счет гибкости зарплаты и рабочего времени. К тому же в последние годы выросли масштабы самозанятости и платформенной занятости, что делает рынок труда еще более адаптивным и устойчивым.   Так что российская реальность сложнее, чем обратная зависимость между безработицей и инфляцией в кривой Филлипса. Можно так и не дождаться роста безработицы как фактора, говорящего в пользу снижения ключевой ставки.

Хочешь перестать зависеть от зарплаты? ✅ В канале "Деловая хватка" ты найдешь все инструменты для финансовой независимости 📣 Мы даем практические советы по инвестированию, бюджетированию и финансовому планированию С нами ты научишься управлять своими деньгами и достигнешь финансовых целей 🎯 Подписывайся и стань финансово свободным! #реклама

Почти каждое третье хозяйство в минусе: тревожный разворот в АПК   🔸Свежая статистика Росстaта фиксирует тревожный разворот в отечественном сельском хозяйстве: удельный вес убыточных организаций уходит на многолетние антирекорды. По итогам I квартала 2026 года доля убыточных предприятий составила: - в сельском хозяйстве 29,4%, - в растениеводстве – 35,4%, - в животноводстве – 23,5%. Чтобы оценить масштаб: для сельского хозяйства в целом и растениеводства – это худшие значения с I квартала 2006 года, для животноводства – с 2010-го. То есть отрасль откатилась к показателям убыточности пятнадцати-двадцатилетней давности.   Картина по отдельным подотраслям еще резче: - в выращивании пшеницы убыточным оказалось каждое второе предприятие (ровно 50%), - среди производителей риса – более двух третей (73,3%).

Шесть сетей» Китая: и снова о роли инфраструктуры в развитии экономики 🔸 Китай представил новую инициативу «Шесть сетей», которая включает комплексное развитие инфраструктуры различного типа - водоснабжение, электросети, сети вычислительных мощностей, сети связи нового поколения, городские подземные коммуникации и логистические сети. В 2026 году общий объем инвестиций в эти направления составит свыше 7 трлн юаней (~$1 трлн). При этом в число базовой инфраструктуры наряду с сетями водоснабжения или электрическими сетями впервые включены «сети вычислительных мощностей» (суперкомпьютеры и ИИ-инфраструктура). Это означает, что вычислительные ресурсы отныне признаны стратегическим базовым активом, необходимым для функционирования экономики. Почему именно «Шесть сетей»? Китайские власти делают особенный акцент на том, что современная инфраструктура становится вcе более взаимосвязанной.

Дайджест Бла-бла-номики. Самое интересное за неделю с 8 по 14 июня: 🔸 ПМЭФ-2026: о целях 2030 как будто забыли 🔸Зампред ЦБ А.Заботкин в интервью «Ведомостям»: ДКП и текущие обстоятельства 🔸Депутат Госдумы про координацию между ЦБ и Правительством 🔸Дефицит бюджета: новые рекорды 🔸Глубокие региональные различия остались и при росте благосостояния