Экономикон

Паника и боль. Я нашел кто виноват. В 2023 году после подъема рынка и эйфории (а я напомню, тогда рынок с уровня ниже 2000 пунктов по индексу ММВБ, вырос до уровня выше 3000 пунктов) мы с моим братом по проекту, обсуждали возможные варианты развития событий, на что он сказал, что возможно мы увидим долгий боковик с заходом на нижние этажи. Верить тогда в это было очень трудно, т.к. тогда был праздник, все пили шампанское, кидали конфетти и обнимались, считая заработанные на рыке деньги, кто-то успел купить СБЕР по 103. К чему это всё? Я к тому, что теперь вы знаете кто виноват. Если серьезно, то у нас сегодня на рынке обвал и паника. Народ бежит из всего, чего только можно, снижается акции, снижаются облигации, стабильно чувствуют себя только фонды денежного рынка. Спасения нет нигде, индекс за сегодняшний день потерял 4,23% опустившись к уровню в 2318 пунктов. Несмотря на колоссальное падение, на рынке есть зеленые вороны, это Совкомбанк с ростом в 1,61% и ПИК, с ростом в 0,82%. Существенные падения практически во всех секторах и отраслях, СПБ биржа потеряла более 16%, ЦИАН просел на 13,50%, РОСНЕФТЬ и ВК минус 7,7%, Банк Санкт-Петербург минус 7,18%, ВТБ минус 6,15%, Аэрофлот потерял 5,84%, Газпром потерял 4,64% но бумаги упали до уровня 2008 года. Что я думаю о сегодняшнем падении? Я думаю, это не конец, есть вероятность сходить ниже, и приходят мысли о том, что уже нужно присматриваться к более интенсивным покупкам бумаг, надо найти деняг. Помните, реальная рыночная стоимость компаний никуда не делась, обвал рынка — это хорошее время для инвестирования, нужны только деньги. P. S. На вечерней сессии пробили 2300, полет продолжается!

Рынок продолжает падение, апокалипсис близко, что делать? Часть 2 из 2-х Кто не читал первую часть, рекомендую начать с нее, будет понятно, о чем речь, ну и пробежитесь по структуре моего портфеля. Что делать? Часто задаваемый вопрос, ответ на который кроется в ваших целях и задачах. Зная их, вы с легкостью ответите себе на него. Что касается меня, я всегда за денежный поток, на основании которого можно докупать более рискованные активы, т.е. изначально при формировании портфеля смотреть в сторону облигаций и уже на основании купонов формировать портфель акций. Именно таким образом приобретал бумаги СБЕР и ДОМ/РФ. Что касается уже сформированных портфелей, то считаю, что сейчас самое время докупать акции хороших компаний, т.е. компаний с низкой долговой нагрузкой и хорошими финансовыми отчетами. Такие есть и их немало, нужно только поискать. Хотя по статистике я наблюдаю совсем другую картину, толпа бежит из акций покупая облигации, при этом большинство смотрит на доходность. Кто-то увидит противоречия, что я с одной стороны рекомендую покупать облигации, с другой стороны рекомендую покупать акции. Несомненно, это так, но цели совершенно разные. Большинство из нас приходит на рынок за дополнительным денежным потоком, так и придерживайтесь этой цели. Денежный поток могут вам дать дивидендные акции и облигации, только нужно учесть волатильность рынка, которая влияет на первый инструмент. Т.е. вполне закономерно, что при снижении рынка будут снижаться и ваши дивидендные бумаги, и именно поэтому если мы хотим постоянный денежный поток, то нужно посмотреть в сторону облигаций. Но и там не всё так просто. Ранее у нас выходил материал о выборе облигаций и доходность это последнее на что нужно смотреть. Помните, всегда выигрывают терпеливые, лучше иметь небольшую доходность от облигаций и иметь возможность докупать просевшие активы, чем бегать по рынку в поиске спекулятивных идей. Не теряйте деньги, не осложняйте труд уборщиц!

Рынок продолжает падение, апокалипсис близко, что делать? Часть 1 из 2-х Пятнадцатую неделю рынок продолжает свое снижение, в этот раз оно было довольно существенное, индекс ММВБ потерял 3,77% опустившись к уровню в 2420 пунктов. Мы еще зимой писали в наших материалах, что лето будет непростое, а оно только началось, самый смак ждем в августе и начале сентября. Все это и аналогичное апокалиптичное настроение вы можете найти во многих интернет материалах, а их с каждым днем выходит всё больше и больше, но сегодня хотелось бы поговорить про позитив и конструктивный подход. Любое снижение рынка нужно воспринимать, как будущую возможность. Несмотря на снижение рынка, мой портфель чувствует себя довольно устойчиво и это благодаря балансу между акциями и облигациями (50/50). Более того, часть бумаг довольно слабо реагирует на падение рынка и это бумаги банковского и финансового секторов, а именно СБЕР, ДОМ/РФ, Московская биржа. Несомненно, движение вниз по этим бумагам есть, но оно не такое как по бумагам второго, третьего эшелонов и предыдущий рост компенсирует данное падение. Докупкой данных бумаг занимался с октября 2025 года – это довольно сильные и устойчивые компании и даже при выплате дивидендов и дивидендном гэпе, думаю их докупать. На этой неделе порадовали снижением бумаги электрической Елены (ЛенЭнерго), снижение связанно с дивидендным гэпом, докупил часть бумаг за счет пришедших купонов от облигаций. Что касается нефтегазового сектора, а я напомню, что в январе я распродал весь нефтегазовый сектор, под нож пошли бумаги Транснефти, Лукойла, их объем был довольно существенный в портфеле, денежные средства перетекли в облигационный портфель. Смотря на происходящее, нисколько не жалею о принятом решении. Были мысли попрощаться с бумагами Полюс, но избавляться от золотодобытчика рука не поднимается, несомненно, бумага реагирует как на рыночную стоимость золота, так и на общее поведение рынка, но хочется не просто вкладываться в золото, а инвестировать в дивидендный бизнес, связанный с ним. Что касается летающего. Летающего осталось в портфеле не так много, это многострадальное ЮГК, Астра и НМТП, но давайте по порядку. ЮГК никак не может найти нового покупателя. Согласен с тем, что выбрано неподходящее время для проведения аукциона, но и нужно учесть тот фактор, что компания сейчас чем-то напоминает кота в мешке причем может оказаться, что это «Кот Шрёдингера». Напомню, что шредингеровский кот имеет сразу два квантовых состояния, он одновременно и лежит, и стоит, прям как ЮГК. Прихожу к мысли о продаже данных бумаг, причем хочу сделать это путем минимизации налоговых затрат, резать убытки нужно с умом. Что касается Астры. Объем бумаг небольшой, а вот убыток по ним перевалил 50%. Сильно повлияли финансовые показатели за 1-й кв 2026 год, но я продолжаю позитивно смотреть на компанию. По поводу стоимости бумаг есть понимание того, что капитализация у компании совсем небольшая и разогнать бумаги, как в рост, так и в падение не составит особого труда даже небольшим объемом. Жду отчета за 2-й квартал 2026 года. НМТП – беспилотники и геополитика сильно давят на ПАО «Новороссийский морской торговый порт» при этом финансовые показатели продолжают радовать инвесторов.

Новая ставка ЦБ - 14.25% Совет директоров Банка России 19 июня 2026 года принял решение снизить ключевую ставку на 25 б.п. Банк России будет оценивать целесообразность дальнейшего снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях в зависимости от устойчивости замедления инфляции, динамики инфляционных ожиданий, а также от оценки рисков со стороны внутренних и внешних условий. Инфляционные ожидания населения и бизнеса снизились, но в целом сохраняются на повышенном уровне. По оперативным данным, в 2к26 показатели экономической активности ожидаемо улучшились после снижения в 1к26.  Снижение напряженности на рынке труда замедлилось. По данным опросов, доля предприятий, испытывающих дефицит кадров, перестала сокращаться.  Денежно-кредитные условия продолжили смягчаться, но остаются жесткими. Кредитная активность в последние месяцы выросла как в корпоративном, так и в розничном сегменте.  Проинфляционные риски по-прежнему преобладают над дезинфляционными на среднесрочном горизонте.