Уютный разбирает | Инвестиции

Бесплатный 4-дневный курс по трейдингу стартует уже завтра Можно десятками лет наращивать капитал на вкладах или долгосрочных инвестициях, а можно уже сегодня начать зарабатывать на бирже 50-100 тысяч в месяц и растить свой портфель в разы быстрее. И не важно, падает рынок или растет. Артем Назаров за 4 месяца увеличил капитал с 571 тысячи до 30,5 млн рублей через трейдинг. Трейдинг - это не казино, где всё на удачу. Это системная работа с чёткими правилами, где можно начать даже с 10 000 рублей и постепенно наращивать капитал. 📌 За 4 дня бесплатного курса от Артема Назарова с абсолютного нуля получите: — Живую торговлю в прямом эфире: с нуля до первых 5000-10000 рублей на сделке — Стратегию «ИМПУЛЬС» — пошаговый алгоритм для новичков — Понимание, как зарабатывать на росте и на падении рынка — План выхода на доход от 100 000 рублей в месяц 💻 Полностью онлайн и бесплатно, но с поддержкой как на платном курсе 🎁 Зарегистрируйтесь сейчас и получите подарок "7 ошибок новичка в первую неделю торговли" 👉 Занять место на курсе: https://tradezoneschool.ru/trade4day

🎥 Свежее видео уже на канале!! ‼️ Чего жду от рынка? — Потенциал движения и мои ожидания далее. ——— 🫖 Смотреть на Ютубе: ссылка 🍿 Смотреть на Рутубе: ссылка — Обязательно подпишитесь на каналы!:) Лайки и комменты очень помогут развитию. ——— 👉 Уютный в МАХ 👈 ⬇️ Тык вниз на кнопку ⬇️ 👍👇 ?;)

⭐️ Четыре вестника Астры $ASTR. Причины снижения котировок Последние недели для акционеров Астры действительно вышли болезненными. Котировки сильно колбасило в разные стороны по нескольким причинам, которые мы сегодня и разберем: ——— 👉 Первый и по моему не сильно значительный фактор — это отчет за 1 квартал 2026 года. — Отгрузки за квартал составили 1,86 млрд руб., снизившись на 4% год к году. — Выручка упала на 15% год к году — до 2,66 млрд руб. При этом внутри выручки видно, что сильнее всего просели продукты экосистемы: минус 47% год к году, до 339 млн руб. Выручка от Astra Linux снизилась на 16%, до 1,06 млрд руб., а сопровождение продуктов, наоборот, выросло на 3%, до 1,18 млрд руб.  — По прибыльности EBITDA составила минус 530 млн руб. против плюс 457 млн руб. годом ранее.  Но здесь важно учитывать сезонность. Для Астры 1 квартал традиционно слабый. ——— 👉 Второе, — в мае появилась информация, что Т1 может приобрести 10–15% акций Астры у одного из ключевых акционеров. — Для рынка это была важная история, потому что Т1 — один из крупнейших российских IT-интеграторов, и появление такого стратегического инвестора могло бы усилить позиции Астры в корпоративном и государственном сегменте.  — На рынке также обсуждалась возможная оценка сделки около 300 руб. за акцию, что существенно выше рыночных оценок. 🤷‍♂️ Проблема в том, что официального развития эта история пока не получила. — Компания слухи не подтверждала, а говорила только о готовности вести диалог со стратегическими инвесторами. Поэтому рынок начал закладывать негативный сценарий. ——— 👉 Третий фактор. В начале июня на рынке появилось раскрытие, из которого следовало, что доля Сбера в капитале Астры якобы снизилась с уровня выше 5% до примерно 1% (!!). 🚩 Для инвесторов это выглядело как красный флаг, тк если из бумаги выходит крупный институциональный игрок, значит, - он может знать что-то, чего не знает рынок.  — Но позже сама Астра объяснила, что речь шла о технической ошибке учета сделки РЕПО одного из основных акционеров. — Компания заявила, что Сбер с учетом РЕПО по-прежнему владеет более чем 5% акций (Сбер это тоже подтвердил). После этого акции отскочили. 🤔 Отдельно инвесторы обсуждали возможные продажи акций сотрудниками и инсайдерами. — Здесь компания тоже дала комментарий, что снижение котировок не связано с продажами со стороны мажоритарных акционеров и ключевого топ-менеджмента. ——— 👉 Финальный и уже более позитивный фактор. — СД Астры одобрил программу байбека.  Максимальный объем впрочем — до 4 млн акций, или около 2% уставного капитала. — Выкупленные бумаги планируется использовать для долгосрочной мотивации сотрудников и потенциальных M&A-сделок.  ——— 🧩 Основная причина снижения — торможение сделки со Сбером и продажа инсайдеров на этом. Пока котировки находятся под давлением, и непонятно сколько еще это продолжится. — По мультипликаторам по-прежнему не выглядит особенно дешевле конкурентов 🤷‍♂️

🔨 Больше денег, но меньше выручки. Все инструменты $VSEH.   Вышел отчет за 1 квартал у ВИ. Компания полностью сменила свою стратегию и это окончательно подтвердил отчет. Что тут вообще происходит? Давайте разбираться. Предыдущий разбор: ссылка. ——— 💰 По выручке компания продолжает плановое снижение, как бы это смешно не звучало. — За квартал компания показала 39,0 млрд руб выручки, или снижение на -4,1% г/г. Но внутри этого снижения структура продаж все же стала заметно качественнее. B2B-сегмент удержался примерно на уровне прошлого года, а его доля в товарной выручке выросла до 77,8%. — При этом число активных корпоративных клиентов увеличилось на 7,1% г/г. 🤔 Если смотреть глубже, становится видно, за счет чего компания удержала бизнес. — B2C-выручка просела на 17,5%, а вот B2B показал +0,2%. —> То есть основное давление пришло со стороны более чувствительного к ставке и потребительскому циклу розничного спроса. Плюс ВИ компенсировали падение объемов ростом среднего чека на 18% г/г, тогда как число заказов сократилось на 15% до 4,8 млн.  — Компания продолжила активное закрытие ПВЗ и оптимизацию инфраструктуры, большая часть работы в этом направлении уже проделана. 👉 Несмотря на снижение выручки, валовая рентабельность выросла до 33,1% против 31,9% годом ранее, а EBITDA увеличилась на 26,1% до 3,4 млрд руб. с ростом маржи до 8,8%. — Если смотреть на показатель, очищенный от арендного эффекта, то EBITDA вообще выросла на 58,7% до 1,5 млрд руб.  — Фактически ВИ сейчас показывает, что даже на слабом рынке можно улучшать прибыльность, если вовремя закрыть неэффективную инфраструктуру, сместиться в B2B и жестко контролировать издержки 🤝 ——— 🤷‍♂️ Теперь давайте вспомним, что первый квартал сезонно слабый для компании в секторе. По чистой прибыли результат выглядит лучше. — В 1 кв 2025 у компании был тяжелый квартал с убытком, а в 1 кв 2026 уже показали положительную чистую прибыль 0,6 млрд руб. И это особенно важно потому, что первый квартал для DIY - исторически низкий сезон. 🔮 Напомню что прогноз компании на 2026 год по прибыли 3,4-6 млрд руб. — Подобным темпом и даже без полноценного разворота рынка, компания может достичь его, при чем даже замахнуться на верхнюю границы. ——— 💸 Но главное положительное событие - сильнейший рост FCF. — Компания показала FCF 1,56 млрд руб., что на 60% выше прошлого года и денежный поток оказался выше чистой прибыли. — Да, часть эффекта пришла из улучшения оборотного капитала, но даже с этой поправкой вывод не меняется - компания всё же стала заметно эффективнее. 🫖 Также за год компания прошла путь от чистого финансового долга 11,9 млрд руб. до чистой денежной позиции 3,3 млрд руб. — Основные погашения долга пройдут уже этим летом, и осенью мы увидим сильное снижение процентных расходов, и соответсвенно - еще больший рост прибыли. 💼 Теперь компания не пытается казаться историей роста, а трансформируется в машину генерации кэша и соответственно - дивидендов. —> Летом компания заплатит 4 руб на акцию, а по году можно смело ожидать двузначную ДД (!). ——— 🫖 Жду и дальше улучшений результатов по чистой прибыли и рентабельности. — Среди обвальных котировок многих бумаг 2 эшелона тут есть на что поглядывать.

🎥 Свежее видео уже на канале!! ‼️ Чего жду от рынка? — Потенциал движения и мои ожидания далее. ——— 🫖 Смотреть на Ютубе: ссылка 🍿 Смотреть на Рутубе: ссылка — Обязательно подпишитесь на каналы!:) Лайки и комменты очень помогут развитию. ——— 👉 Уютный в МАХ 👈 ⬇️ Тык вниз на кнопку ⬇️ 👍👇 ?;)

🏊‍♂️ Купание для инвестора? «Термолэнд» В этом месяце побывал на дне инвестора у совершенно нового для меня эмитента — «Термолэнд». Многие возможно, слышали об их центрах, - глянул, что они из себя представляют с точки зрения бизнеса. ——— 👍 Termoland работает в сегменте акватермальных комплексов - формат круглогодичных оздоровительно-развлекательных центров с бассейнами, банной инфраструктурой, зонами отдыха, детскими и food-зонами. — На российском рынке выручка сегмента превысила 20 млрд руб по итогам 2025 года против 12 млрд руб в 2024-м. Основной драйвер - ввод новых объектов. 👉 У компании имеется 15 действующих комплексов, 8 строящихся, 2,22+ млн гостей за 2025 год и лидерство на рынке с долей 29%. ——— 💰 Выручка за 2025 составила 4,45 млрд руб., увеличившись на 247%, и EBITDA 0,625 млрд руб. — Важно понимать, что рост 2025 года был обеспечен проектами, которые были введены до 2024 года, т.к. комплексу нужно время, чтобы набрать полную посещаемость и оптимизировать расходы. —> Исходя из того, что компания построила в 2025 году 6 комплексов и планирует еще 4 в 2026 году, то эффект сильного роста выручки будет продолжаться и далее. Это мы видим по прогнозам компании на 2026 год: - выручка 9,05 млрд (+103%) - EBITDA 3 млрд (+380%). ——— 🫖 Бизнес-модель максимально понятна и в целом перспективна. — Но есть и недостатки, - компания не раскрывает полноценно отчетность, т.к. является непубличной. — Очевидно, что для строительства комплексов нужны большие капвложения, отчего FCF является отрицательным и приходится привлекать долговое финансирование, что компания и делает, выпуская ЦФА и ЗПИФ. — Думаю бОльшая прозрачность и тут могла бы помочь. ——— 🤝 Интересно последить и за новыми и редкими эмитентами.

🤔 Хедхантер - что дальше? $HEAD Хэдхантер рекордно быстро закрыл дивгэп за 8 дней и представил отчет за 1 кв. Многих это воодушевило. — Но давайте разбираться, - что такого показала компания? ——— 💰 Выручка группы составила снизилась на -1,5% г/г до 9,49 млрд руб. — Главный источник давления это МСБ: выручка сегмента малых и средних клиентов упала на 14,1% г/г, а число платящих клиентов там сократилось на 16,2%. — Крупные клиенты, напротив, держатся лучше, и их выручка выросла на 9,0% г/г за счет роста ARPC на 9,4%. Ситуация логична, ведь как всегда при кризисе в экономике малый бизнес чувствует себя хуже. 🔮 Выручка по текущим ожиданиям менеджмента по итогам года вероятно вырастет лишь на 8%, - нижняя граница таргета. —> Если смотреть выручку отдельно по продуктам, то пакетные подписки просели на 12,7% г/г, доступ к базе соискателей — на 24,1% г/г, а вот классические объявления о вакансиях выросли на 6,6%. 👉 Компании стараются жить по потребностям и брать услуги под текущие нужды, чтобы экономить бюджеты. — Для HH это менее выгодно, тк выручку становиться труднее предсказать. ——— 🤷‍♂️ Скорректированная EBITDA снизилась на 7,2% г/г до 4,58 млрд руб., а рентабельность опустилась до 48,2% с 51,2% годом ранее. —> Сдержать более сильную просадку помогло улучшение операционной эффективности бизнеса и экономия (маркетинговые расходы сократились на 15,5% г/г). Но важно давление на маржу - шло не только от слабой динамики выручки, но и от роста доли HR Tech, который пока остается заметно менее маржинальным, чем классический бизнес (в перспективе это изменится). 🤝 Выручка HR Tech сегмента выросла на 32,1% г/г до 0,7 млрд руб., а EBITDA-маржа улучшилась до -7,6% против -18,6% год назад. — Менеджмент на пресс-конфе говорил, что HR Tech может выйти примерно в положительную EBITDA по итогам 2026 года. Это сильный долгосрочный сигнал. 💸 Операционный денежный поток снизился существенно с 6,25 до 4 млрд руб. — Одновременно инвестиционные расходы резко выросли. На основные средства ушло 0,6 млрд руб (купили новый офис). —> CAPEX в 2026 году временно поднимется до 4–4,5% выручки против исторических 1,5–2% из-за нового офиса и инвестиций в AI инфраструктуру. — В итоге FCF выглядит заметно хуже прибыли и EBITDA, - и это главный негатив квартала для бумаги, которую рынок привык воспринимать как эмитента с лучшей конвертацией выручки в деньги. ——— 🔥 Главный позитивный фактор - объявление байбек до 15 млрд руб. — Компания запускает программу на 12 месяцев и говорит, что делает это наряду с сохранением регулярных дивидендных выплат. — Более того - акции выкупленные с рынка могут быть погашены, что позволит увеличить дивиденд на акцию и не снизить див.доходность при снижение основным денежных потоков. 🤔 Но на полную сумму байбека рассчитывать не стоит. — Во-первых FCF будет меньше прошлого года, во-вторых у компании в этом году повышенный капекс, в/третьих вспоминаем про возможную расконвертацию расписок осенью и необходимость выплатить по ним пропущенные дивиденды. 🤷‍♂️ Поэтому в итоге я жду байбек около 10 млрд руб, покупки думаю будут происходить по цене за акцию ниже 2900 руб. ——— 🫖 Отчет у HH слабоват, но не критично. — Операционно компания все еще очень качественная. Крупные клиенты держатся, HR Tech растет, маржа остается высокой даже на плохом рынке. 🔜 Байбек поддержит котировки. И в случае разворота рынка труда во втором полугодии мы в 2027 году сможем увидеть темпы роста выручки более 30%. А при восстановлении рентабельности соответсвенно - высокие дивиденды.

🎥 Свежее видео уже на канале!! ‼️ Чего жду от рынка? — Потенциал движения и мои ожидания далее. ——— 🫖 Смотреть на Ютубе: ссылка 🍿 Смотреть на Рутубе: ссылка — Обязательно подпишитесь на каналы!:) Лайки и комменты очень помогут развитию. ——— 👉 Уютный в МАХ 👈 ⬇️ Тык вниз на кнопку ⬇️ 👍👇 ?;)

Текущая оценка компании — $900 млрд Потенциал к IPO >233% Anthropic получит от SpaceX более 300 МВт вычислительных мощностей для Claude AI на 3 года в центрах обработки данных Colossus I и Colossus II. Для Anthropic партнерство закрывает критическую потребность в инфраструктуре на фоне стремительного роста бизнеса: выручка во втором квартале может превысить $10,9 млрд (против $4,8 млрд в Q1), а операционная прибыль $559 млн. Новость позитивна для IPO обеих компаний. IPO SpaceX пройдет уже в июне, Anthropic может стать публичной в конце года. Больше об актуальных Pre-IPO через российского лицензированного брокера

🧑‍💻 Не так плохо как могло быть?. ВК $VKCO Недавно вышел отчет за 1 кв у ВК. Рынок вдруг обрадовался. Давайте кратко пробежимся по нему: ——— 💰 Выручка выросла на 5,9% г/г до 37,6 млрд руб., а ключевой сегмент социальных платформ и медиаконтента вырос на 6% г/г, до 26,1 млрд руб. Это примерно 70% всей выручки группы. — На фоне слабого рекламного рынка это выглядит удивительно, особенно если помнить, что у Яндекса рекламный сегмент в квартале был слабее. 😁 Но не стоит делать из этого вывод, что ВК внезапно стал лучшей рекламной площадкой на рынке. — Скорее тут дело в низкой базе 1 кв 2025 года, поэтому рост более технический, чем фундаментальный. ——— 🤔 Отдельно удивил рост образовательного сегмента на 23% г/г, до 2,5 млрд руб. EBITDA выросла на 85%, до 597 млн руб. — Официальное объяснение - устойчивый спрос на детские курсы, синергия Учи.ру и Тетрики и рост среднего чека. Звучит логично, но после деконсолидации Skillbox база сравнения у сегмента стала проще. Так что часть роста вполне может объясняться именно структурным эффектом, а не резким оживлением спроса на образование в слабой экономике. ——— 🤝 Лидер по росту это VK Tech: +59% г/г по выручке, до 4,29 млрд руб. EBITDA сегмента выросла лишь на 9%, до 280 млн руб. — Основные драйверы - VK WorkSpace, где выручка выросла в 2,3 раза, и дата-сервисы с ростом на 58%. При этом повторяющаяся выручка выросла на 85% и достигла 87% выручки сегмента. 😁 Но и здесь я бы не впадал в эйфорию, ведь при таком росте выручки EBITDA прибавляет всего 9%. То есть сегмент пока больше показывает просто хороший спрос, чем уже зрелую прибыльность. —> По EBITDA результаты действительно хорошие. — Скорректированная EBITDA выросла на 27%, до 6,4 млрд руб., а маржа поднялась на 3 п.п., до 17%. — Самое важное у всех операционных сегментов положительная EBITDA, а основной рекламный сегмент дал 6,2 млрд руб EBITDA при росте на 20% г/г. Компания даже подняла прогноз по EBITDA на 2026 год - теперь ждет более 24 млрд руб. против прежних 20 млрд руб. ——— 🧩 Но главный риск-фактор ВК никуда не делся - долг и стоимость его обслуживания. —> Чистый долг на конец апреля сократился до 62 млрд руб с 82 млрд руб на конец 2025 года. — А соотношение чистый долг/EBITDA снизилось до 2,6x. В квартальном отчете денежный поток не раскрывается полностью, поэтому мы не можем до конца оценить насколько улучшение EBITDA уже конвертируется в реальную денежную разгрузку по долгу, тк не раскрыта динамика по процентным расходам. ——— 🫖 Итого. В случае ВК отчетность выдалась хорошая. Внезапно хорошая. Но это не убирает фундаментальных проблем компании - низкие темпы роста и по-прежнему очень средняя операционная эффективность. — Компания выглядит менее плохо чем обычно 😁