Эрик Лысенко | Инвестиции

🖥 ПОБЫВАЛ В ЭФИРЕ РБК Обсудили ситуацию на российском рынке акций и облигаций. Мои основные тезисы из эфира: 🔹 Сбер остается одной из самых интересных идей Акции стоят около 295 рублей, при этом уже скоро банк выплатит около 32 рублей дивидендов. Прибыль продолжает расти двузначными темпами. Для меня Сбер сейчас выглядит интереснее циклических компаний. 🔹 Высокая ставка действительно останется с нами дольше Быстрого возвращения к однозначной ключевой ставке не будет. После восстановления корпоративного кредитования и ускорения инфляции наиболее вероятный сценарий — более медленное снижение ставки с остановками. 🔹 Длинные ОФЗ Текущие доходности уже предполагают, что ставка еще долго останется около 13,5-14%. Но если рынок увидит продолжение цикла снижения ставки и поверит хотя бы в 11-12% к концу 2027 года, длинные ОФЗ имеют потенциал роста от текущих уровней. 🔹 Нефтяной сектор Во время конфликта вокруг Ирана рынок слишком оптимистично переоценил перспективы нефтяников. Теперь нефть вернулась к уровням до конфликта, а российская нефть снова продается с большим дисконтом. Если санкции сохранятся надолго, прибыль нефтяников останется под давлением. Поэтому дешевые котировки сами по себе пока не являются аргументом для покупки. 🔹 Рубль Некоторое ослабление рубля действительно поможет экспортерам. Но этого недостаточно, чтобы компенсировать снижение доходов из-за проблем в конъюнктуре. 🔹 Алроса Пока идеи здесь не вижу. Цены на алмазы остаются около многолетних минимумов, а без поддержки государства бизнесу уже сложно показывать устойчивые результаты. Пошлина на экспорт алмазов добивает бизнес. 🔹 Диасофт и IT Текущие результаты остаются слабыми. Но если компания сможет восстановить хотя бы часть прежних финансовых показателей, потенциал роста котировок уже появляется. То же самое касается многих IT-компаний. Сейчас рынок закладывает крайне слабые ожидания, поэтому любое восстановление прибыли может привести к сильной переоценке. ⚖️ Главная мысль эфира Несмотря на крайне негативные настроения, я пока не считаю происходящее поводом полностью уходить с рынка. Для меня наиболее интересными идеями остаются качественные компании со стабильной прибылью, прежде всего Сбер. А вот самые дешевые акции далеко не всегда оказываются лучшими инвестициями — сначала важно понять, способен ли их бизнес вернуться к росту и прибыльности. #эфир #РБК #акции #облигации 💬 Telegram | 📺 Youtube | 📈 NZT Rusfond ➡️ Купить подписку на премиум аналитику

❗️Обсудили актуальные новости рынка акций и облигаций с РБК 👇Что обсудили на эфире: Высокая ставка надолго? Обсудили, насколько реалистичен сценарий 13–14% на ближайшие годы. Нефтяники после падения нефти. Разобрали перспективы Роснефти, Газпром нефти и всего сектора. Алроса, VK, Диасофт, Positive. Есть ли смысл искать идеи среди компаний, обновляющих минимумы? Какие активы я сам считаю наиболее интересными на текущем рынке и почему. Смотрите по ссылкам на: Ютуб 👈 ВК 👈 #эфир #Финам 💬 Telegram | 📺 Youtube | 📈 NZT Rusfond ➡️ Купить подписку на премиум аналитику

🖥 ПОБЫВАЛ В ЭФИРЕ ФИНАМА Обсудили ситуацию на российском рынке, который продолжает лететь вниз. Мои основные тезисы из эфира: 🔹 Почему так сильно падает рынок? Текущее падение выглядит крайне редким по скорости и продолжительности, и его сложно объяснить только геополитикой. Версия о том, что на рынок могли попасть крупные объемы иностранных заблокированных акций и продаваться без оглядки на цену, выглядит более правдоподобной. Подтвердить это невозможно, но характер снижения на это похож. Простых объяснений вроде бюджета, инфляции или ожиданий мобилизации недостаточно, чтобы оправдать столь сильное движение. 🔹 Какие компании держатся лучше рынка Наиболее устойчиво выглядел Сбербанк. Он долго сопротивлялся падению благодаря сильному бизнесу и высоким дивидендам. После начала распродажи длинных ОФЗ давление дошло и до Сбера. 🔹 Что сейчас интересно покупать Наибольшие просадки наблюдаются в черной металлургии и других проблемных отраслях, но они обусловлены не только паникой, а ухудшением фундаментальных показателей. Пока нет понимания, когда цикл в металлургии развернется, поэтому дешевизна сама по себе не делает сектор привлекательным. Более интересно выглядит банковский сектор, где бизнес остается устойчивым, например, Т-Технологии, Совкомбанк. 🔹 Почему пока не хочется покупать металлургов Компания без прибыли может стоить сколько угодно дешево. Пока сохраняется слабый спрос на сталь и давление со стороны китайского экспорта, рассчитывать на быстрое восстановление прибыли не приходится. 🔹 Что будет с долларом Основной причиной укрепления рубля стала резко выросшая экспортная выручка после роста цен на нефть. Сейчас нефть вернулась к уровням до конфликта на Ближнем Востоке, а дисконт Urals снова расширяется. Через 1-2 месяца снижение экспортной выручки должно начать отражаться на валютном рынке. Базовый сценарий - возврат курса примерно в диапазон 80 рублей за доллар без дальнейшей резкой девальвации. Оснований для ухода значительно выше 85 рублей пока не видно. 🔹 Цветная металлургия Рост цен на отдельные металлы пока практически не улучшает финансовые результаты компаний. Высокий курс рубля продолжает оставаться главным негативным фактором. 🔹 Отношение к IT-компаниям Новые публичные IT-компании оценивать слишком сложно. Прогнозировать их прибыль на 2-3 года вперед практически невозможно. Исключение - крупные зрелые компании вроде Яндекса, где бизнес уже достаточно предсказуем. 🔹 Почему не нравится Ozon Главный аргумент рынка - быстрорастущий банк внутри экосистемы. Но пока непонятно, сможет ли Озон Банк выйти на масштаб крупнейших банков. При этом капитализация уже сопоставима с крупнейшими прибыльными банками страны и есть нездоровый интерес со стороны гос. банков. 🔹 Яндекс Яндекс остается качественным бизнесом. Существенных изменений в фундаментале не происходит. Котировки во многом продолжают двигаться вместе со всем рынком. 🔹 Длинные ОФЗ Доходности уже существенно превышают текущую ключевую ставку. Рынок фактически закладывает сценарий длительного сохранения высокой ставки. Есть риск, что инфляция окажется более устойчивой из-за восстановления корпоративного кредитования. Если ставка останется высокой надолго, потенциал роста длинных ОФЗ будет ограничен. 🔹 Валютные облигации Лично не рассматриваю их как приоритет. Доходность невысокая, а волатильность валютного курса остается высокой. Предпочитаю инструменты с более высокой текущей доходностью. ⚖️ Главная мысль эфира: Рынок остается крайне сложным. Пока геополитика не изменится, устойчивых драйверов роста практически нет. В такой ситуации стоит концентрироваться не на поиске "ракет", а на компаниях с сильным фундаменталом, осторожно относиться к циклическим отраслям и внимательно следить за рынком облигаций, который сейчас становится одним из ключевых индикаторов для всего российского рынка. #эфир #Финам #акции #облигации 💬 Telegram | 📺 Youtube | 📈 NZT Rusfond ➡️ Купить подписку на премиум аналитику

❗️Завтра обсудим актуальные новости рынка акций и облигаций, подключайтесь, чтобы не пропустить! 👇Что обсудим на эфире: Индекс МосБиржи сделал уже -21% от прошлогоднего максимума. Значит ли это, что пора покупать? Новости еще заставят уйти котировки вниз? Правда ли, что разворачивается полноценная паника и тотальный риск-офф на рынке? Начинаем в четверг — 25 июня в 8:30 мск! Смотрите по ссылкам на: Ютуб 👈 Рутуб 👈 ВК 👈 #эфир #Финам 💬 Telegram | 📺 Youtube | 📈 NZT Rusfond ➡️ Купить подписку на премиум аналитику

❗️Инфляция 0,25% Все хуже и хуже. Такими темпами доиграемся до сохранения ставки. #инфляция 💬 Telegram | 📺 Youtube | 📈 NZT Rusfond ➡️ Купить подписку на премиум аналитику

🎞 СПАСИ свои ДЕНЬГИ. Потом будет поздно! Ваши деньги уже под ударом: инфляция снова может начать съедать накопления быстрее, чем вы опомнитесь. В этом видео разберемся откуда возник риск нового инфляционного удара, а главное - что делать с деньгами прямо сейчас, чтобы не смотреть, как ваш капитал обесценивается на глазах. –––––––––––––––––––––––––––– 📺 Смотри выпуск по ссылке Таймкоды: 00:00 Почему я перехожу в оборону 00:51 Бюджет идет вразнос 02:19 Опасный закон, который никто не заметил 03:58 Что делают «умные деньги» 05:48 Риск, о котором многие забывают 07:24 Инфляция, которую можно импортировать 08:08 Что делать при плохом сценарии 08:59 Почему это видео - мои личные размышления 09:22 Что делать, если накоплений нет? 1 способ спасения 11:39 Как спасать свои накопления? 2 способ спасения 13:25 3 способ спасения 14:07 4 способ спасения 14:43 5 способ спасения 15:33 6 способ спасения 16:57 7 способ спасения #финансы #финграмотность #ютуб #акции #облигации #недвижимость 💬 Telegram | 📺 Youtube | 📈 NZT Rusfond ➡️ Купить подписку на премиум аналитику

❗️ РЫНКУ КОНЕЦ Тем временем индекс Мосбиржи уже сделал -21% от максимума, что по статистике является очень сильным и редким паднием. Статистика в одно ухо орёт НАДО ПОКУПАТЬ! Паника в другое ухо орёт: ГДЕ БЕНЗИН, ЗАВТРА МОБА! Даже Сбер-скала не выдержал и полился, что по моему неплохой сигнал: рынок начинает лить все подряд во имя спасения. То есть сейчас разворачивается уже полноценная паника и татальный риск-офф на рынке. Это именно тот момент, когда покупка акций может дать мега-результат на дистанции. Но мало кто готов к такому. На данный момент даже длина ОФЗ с доходность 15,5% выглядит нормально, если представить, что ниже 14% КС в течение года не будет. Так что, у кого есть кэш и силы для покупки, несмотря на страх, поздравляю. У вас есть неплохой шанс. Но сделает это мало кто. #акции #облигации 💬 Telegram | 📺 Youtube | 📈 NZT Rusfond ➡️ Купить подписку на премиум аналитику

📊 Мои мысли на текущий момент по ставке и рынку: До конца года 4 заседания ЦБ. Если мы переходим на шаг в 0,25%, то на конец года увидим ставку 13,25%, может разок 0,5% порадуют и получим 13% на конец года. В целом это укладывается в целевой диапазон 12-13%. Другое дело, если проинфляционные риски будут закладывать сильнее, и мы увидим сохранение ставки, как это было в прошлом цикле в 2015 году. Я такой сценарий тоже допускаю, и если мы остановимся около 14%, то это будет жестко. Ждем пресс-конференцию и слушаем тезисы. Как минимум, становится спокойнее за то, что инфляцию явно не готовы отпускать и Турции 2.0 пока не случится. Это значит, что инфляцию дальше будут гасить высокой реальной ставкой, что сильно сдержит рост цен. В то же время облигации будут все это время давать высокие доходности. Понятно, что речь не про длину ОФЗ, а про более короткие корпоративные бумаги. Но и длину ОФЗ уже достаточно провалили. Причины давилки в ОФЗ теперь тоже ясны, рынок начал закладывать заранее риски остановки цикла снижения ставки. Как я раньше писал, такое может в моменте привести к обвалу в ОФЗ, но с текущими доходностями уже и его бы не ждал. Рынок акций грусит, на ставке 14,25% и продолжении цикла снижения индекс опустили до уровней, когда ждали рост ставки к 23%. Много акций раздают по бросовым ценам. Не удивлюсь, если это станет финальным аккордом в коррекции. У людей уже даже не паника, как раньше на коррекциях, а просто уныние. Все хотят продать и уйти от рынка подальше. Лучше ситуации для покупок сложно придумать. На длинном отрезке все еще жду, что акции обгонят облигации, но в моменте акции дают повышенные риски и их надо уметь выдерживать. Но многие пришли с желанием и доходность получить повыше, и рисков не нести. Так не бывает. ❗️ЦБ дополняет: Бюджетная политика на трехлетнем горизонте будет более стимулирующей, чем ожидалось ранее. Это может потребовать более высокой траектории ключевой ставки, чем было заложено в апрельском базовом сценарии. То есть увидели риски со стороны сильно дефицитного бюджета, это логично и понятно. По нашему прогнозу, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 4,5–5,5% в 2026 году. Устойчивая инфляция сложится вблизи 4% во втором полугодии 2026 года. В 2027 году и далее годовая инфляция будет находиться на цели. То есть все еще ожидания не поменялись, просто забыли уточнить, что в условиях проинфляционных рисков, не только для достижения, но и для удержания инфляции на целевом уровне, потребуется более жесткая ДКП, так что об однозначных ставках пока не мечтаем. #акции #облигации #ЦБ #ставка 💬 Telegram | 📺 Youtube | 📈 NZT Rusfond ➡️ Купить подписку на премиум аналитику

🔑 Ключевая ставка — 14,25%

🔽 РЫНОК ПАДАЕТ. ЧТО ДЕЛАТЬ ИНВЕСТОРУ? С начала года индекс Мосбиржи полной доходности потерял 9,3%. А за три года показал нулевой результат. Все смотрят на рынок и задаются вопросом: как вообще здесь зарабатывать? Мой результат с начала 2026 года вернулся почти к нулю и сейчас я в прибыли на 0,3%. Звучит не очень впечатляюще, пока не сравнишь с рынком. Индекс упал на 9,3%, а капитал удалось сохранить, значит задача на этот период выполнена. Проблема большинства инвесторов в том, что они воспринимают рынок как инструмент, который обязан приносить прибыль каждый месяц и каждый год. Но акции работают иначе. После сильных периодов роста всегда приходят периоды слабой доходности, а иногда и полноценные медвежьи рынки. В такие моменты главная задача инвестора не заработать как можно больше. Главная задача - сохранить капитал и не наделать ошибок. Математика здесь очень простая. Если ваш портфель упал на 20%, то для возврата к исходной точке понадобится уже рост на 25%. Если потеряли 50%, то потом нужно удвоиться только для того, чтобы выйти в ноль. Поэтому в периоды слабого рынка я всегда думаю не о том, сколько заработаю, а о том, насколько эффективно сохраню капитал для следующего цикла роста. Покажу снова на собственном примере. За последние три года мой портфель вырос примерно на 40%, достигнув общей доходности в 311% с начала учета. Это около 12% годовых за 3 года. Не тот результат, которым можно хвастаться. Но есть важный нюанс: индекс Мосбиржи полной доходности за тот же период вообще не вырос. Получается интересная ситуация. Когда рынок снова перейдет к росту, инвесторы, которые три года просто сидели в индексе, будут сначала догонять инфляцию. А есть немало тех, кто потерял капитал, вписавшись в неудачные истории с плечами. В то же время те, кто смог сохранить и немного приумножить капитал в сложный период, начнут расти уже от более высокой базы и суммарный результат будет отличный. Я постоянно говорю: российский рынок - это не Америка. Здесь не работает стратегия "купил все подряд и забыл на 20 лет". На нашем рынке надо уметь выбирать тайминг и отдельные акции, иначе много не заработать. Сейчас рынок остается сложным. Высокие ставки, постоянная неопределенность, геополитическое напряжение. В таких условиях инвестору полезно задать себе несколько вопросов: 🟢 Зачем я покупал самые рискованные истории? 🟢 Почему игнорировал качественные компании ради надежды на быстрый рост? 🟢Почему держал весь капитал в акциях, когда облигации давали двузначную доходность? Очень часто проблемы начинаются не из-за рынка, а из-за собственных решений. Поэтому мой подход остается прежним: жесткий отбор активов, контроль рисков и концентрация на сохранении капитала в период неопределенности. Настоящий результат инвестора определяется не в периоды эйфории, когда заработать может каждый, а в периоды, когда рынок падает и большинство начинает совершать ошибки. #финансы #финграмотность #акции #облигации 💬 Telegram | 📺 Youtube | 📈 NZT Rusfond ➡️ Купить подписку на премиум аналитику