БАНКОМАТ

👋Приветствую всех! По традиции, дайджест интересных постов за прошедшую неделю на нашем канале: 📎 Разборы облигаций: ✔️Балтийский лизинг БО-П24 ✔️Почта России 003Р-07 ✔️Сибстекло БО-04 📎 Интересное из мира облигаций: ✔️Почему ОФЗ не растут в цене? 🤩 Желаю хороших выходных!

С Днём России! 🇷🇺 Пусть этот праздник станет поводом вспомнить о том, что нас объединяет: любовь к родным местам, уважение к истории и стремление делать настоящее и будущее лучше. Желаю вам мира, благополучия, новых возможностей для развития, уверенности в завтрашнем дне и успехов во всех начинаниях. С праздником!❤️

📅 СОБЫТИЯ ДНЯ | 10 июня 2026 ▶️Корпоративные события 🧬 Артген биотех: ГОСА, в повестке вопрос утверждения дивидендов за 2025 г. 🔋 Россети Юг, Россети Томск: ГОСА, в повестке вопрос утверждения дивидендов за 2025 г. ▶️ Последний день с дивидендом: 🚗 Соллерс: 25,5 руб. ▶️Макроэкономика: 🇷🇺 Банк России: Тенденции микрофинансового рынка, Региональная экономика: комментарии ГУ, Денежно-кредитные условия и трансмиссия ДКП, Макроэкономический опрос Банка России 🤩 БАНКОМАТ | Аналитика рынка акций

🔌 Интер РАО ($IRAO): последний день под дивиденды Сегодня последний день покупки акций «Интер РАО» под дивиденды. Посмотрим, как обстоят дела в компании. 💸Дивиденды за 2025 год Акционеры утвердили финальные дивиденды в размере 0,3214 руб. на акцию. Текущая дивидендная доходность — около 10%. Общая сумма выплат — около 35 млрд руб. По итогам 2025 года дивидендная политика компании предусматривает направление акционерам 25% чистой прибыли по МСФО. Уровень выплат 24-25% от чистой прибыли по МСФО сохраняется в течение последних лет. 📊Финансовые итоги: 2025 и I квартал 2026 — За 2025 год: выручка выросла на 13,7% до 1,8 трлн руб., EBITDA увеличилась на 4,8% до 181,5 млрд руб., чистая прибыль снизилась на 9,2% до 133,8 млрд руб. — За I квартал 2026 года: выручка выросла на 18,6% до 523,3 млрд руб., EBITDA выросла на 3,8% до 56,7 млрд руб., чистая прибыль снизилась на 1,5% до 46,5 млрд руб. 🔽Причины снижения чистой прибыли в 2025 году: 1. Рост операционных расходов: в 2025 году они выросли на 15,5% до 1,7 трлн руб., в I квартале 2026 года — на 19,7% до 485,4 млрд руб. 2. Рост CAPEX: инвестиционная программа вышла на пик. Капзатраты в 2025 году составили 189,9 млрд руб. (+65,1%), а по прогнозу менеджмента в 2026-2027 годах составят 200-300 млрд руб. ежегодно. 3. Сокращение процентных доходов: на фоне снижения ключевой ставки и постепенного уменьшения денежной подушки на счетах компании. Крупнейшая инвестиционная программа в истории компании формирует основу для будущего роста эффективности, но в ближайшие годы свободный денежный поток останется отрицательным, а чистая прибыль будет оставаться под давлением. Полноценный рост FCF начнётся только после 2028 года, когда завершится основной этап строительства новых мощностей. 🔎Что с котировками На сегодняшний день акции «Интер РАО» торгуются по цене около 3,2 руб., что близко к -34% от 52-недельного максимума (4,85 руб.). Консенсус-прогноз целевой цены ведущих брокеров находится в широком диапазоне 4,6-8 руб., что предполагает потенциал роста от 44% до 150% к текущим уровням: - Диапазон консенсуса: от 4,6 руб. до 5,2 руб. и 8 руб., что в среднем составляет 5,9 руб. (потенциал роста около 85% от текущих уровней). - Мультипликатор EV/EBITDA 2025 года составляет около 3,8x, что соответствует дисконту к среднему по сектору (5,5x). С учётом прогнозов EBITDA на уровне около 180 млрд руб. в 2026 году мультипликатор составляет около 3,2x, что предполагает сохранение дисконта и признаётся как справедливый уровень. Сильных триггеров для роста котировок в настоящее время нет. Бумаги остаются историей средней дивидендной доходности, и основным краткосрочным драйвером выступает приближающаяся дата закрытия реестра, а не фундаментальные улучшения. После отсечки давление на котировки, скорее всего, сохранится. Позитивные изменения ожидаются только после завершения основного этапа инвестиционной программы (после 2028 года), когда начнёт расти свободный денежный поток и улучшатся финансовые показатели. Пока же пик инвестиций в отрасли ещё не пройден, что способно отсрочить возвращение к положительному свободному денежному потоку. ❗️Итог «Интер РАО» сейчас — история для терпеливых инвесторов, готовых ждать завершения масштабного инвестиционного цикла. Дивидендная доходность компенсирует отсутствие роста котировок и обеспечивает стабильный денежный поток. Бумага интересна для консервативных дивидендных портфелей, но рассчитывать на быструю переоценку в ближайшие кварталы не стоит. Если ваша цель — долгосрочное накопление дивидендного дохода на фоне завершения инвестпрограммы, бумагу можно рассматривать для входа на просадках. Не является ИИР. 🤩 БАНКОМАТ | Аналитика рынка акций

📅 СОБЫТИЯ ДНЯ | 5 июня 2026 ▶️Корпоративные события 🏦 Т-Технологии: ВОСА, в повестке вопрос об увеличении уставного капитала путем размещения доп. акций по закрытой подписке (консолидация 100% АО «Точка») 🔋 ТНС энерго Кубань, ТНС энерго Ярославль: ГОСА по дивидендам за 2025 г. 🔋 ДЭК: ГОСА по дивидендам за 2025 г. ▶️ Последний день с дивидендом: 👕 Хендерсон: 17 руб. ▶️Макроэкономика: 🇷🇺 ПМЭФ-2026 🤩 БАНКОМАТ | Аналитика рынка акций

📅 СОБЫТИЯ ДНЯ | 3 июня 2026 ▶️Корпоративные события 🔌 Россети Ленэнерго: ГОСА, в повестке утверждение дивидендов за 2025 г. 🥂 Абрау-Дюрсо: заседание СД, в повестке вопрос дивидендов за 2025 г. 🏦 Ренессанс Страхование: заседание СД, в повестке вопрос дивидендов за 2025 г. ▶️Макроэкономика: 🇷🇺 ПМЭФ-2026 🤩 БАНКОМАТ | Аналитика рынка акций

🏦 ВТБ ($VTBR): МСФО за 4 месяца 2026 года Банк опубликовал новую отчетность. Выручка и проценты бьют рекорды, прибыль не дотягивает из-за крепкого рубля. Но главные драйверы движения бумаги сейчас — не операционные цифры, а то, что творится вокруг капитала. 📊Ключевые финансовые итоги - Чистая прибыль: 168,2 млрд руб. (-1,8%) - Чистые процентные доходы до резервов: 265,9 млрд руб. (рост в 3,2 раза) - Чистая процентная маржа: 2,6% (0,8% год назад) - Чистые комиссионные доходы: 111,4 млрд руб. (+15,9%) - ROE: 17,5% (год назад 18,3%) - Расходы на резервы: 78,5 млрд руб. (+1,6%) - Стоимость риска (COR): 0,9% (без изменений) 📈Апрель 2026 оказался сильнее: чистая прибыль выросла на 24,3% (до 30,2 млрд руб.), чистая процентная маржа достигла 2,6%, а комиссионные доходы прибавили 33,8%. Кредитный портфель: +3,2% с начала года (с учётом валютной переоценки). Корпоративный кредитный портфель вырос на 5,3% (до 18,1 трлн руб.), а розничный сократился на 2,4% (до 7,1 трлн руб.). Доля неработающих кредитов (NPL) осталась на уровне 3,5%. Первый зампред Дмитрий Пьянов пояснил: «Апрель характеризовался сильным укреплением рубля, поэтому динамика кредитного портфеля искажена этим фактором». 💰Дивиденды: 9,71 руб. — первые за долгое время Наблюдательный совет рекомендовал дивиденды за 2025 год в размере 9,71 руб. на акцию (25% чистой прибыли по МСФО, или 125,5 млрд руб.). Это первые дивиденды после длительного перерыва. Текущая доходность — 12,1% к цене ~80 руб. 🗓Календарь дивидендов: - ГОСА — 30 июня 2026 г. - Дата закрытия реестра — 20 июля 2026 г. - Последний день покупки под дивиденды — 17 июля 2026 г. В банке назвали решение «взвешенным и соответствующим интересам акционеров, учитывая необходимость поддержания значительного буфера капитала для соблюдения регуляторных требований в 2027-2028 годах». ⚠️Главный сюрприз: допэмиссия на 49% акционерного капитала Наряду с дивидендами ВТБ вынес на ГОСА вопрос о допэмиссии объёмом до 6,29 млрд акций. - Цена размещения — 87 руб. за акцию. - По итогам размещения доля государства сохранится выше 50%. - Средства направят на финансирование партнёрства с группой RWB (Wildberries + Russ) и развитие основного бизнеса. 🤝Ключевая выгода для ВТБ от партнёрства с RWB — доступ к базе 80 млн новых клиентов и рекламной инфраструктуре. Ранее ВТБ объявил о приобретении 5% WB Банка с возможностью дальнейшего расширения доли. 📉Реакция рынка: падение на 8% Акции ВТБ отреагировали резко: поднявшись в начале торгов на 8%, после объявления о допэмиссии они упали на 8,43%, до 79,34 руб. На следующий день снижение продолжилось. 😡Основные причины негатива: 1. Ожидался более высокий коэффициент выплат: консенсус-прогноз был 25-30%, многие инвесторы рассчитывали на 35%. 25% оказалось нижней границей. 2. Допэмиссия размывает доли миноритариев: возможность избежать этого сохраняется за счёт реализации преимущественного права выкупа бумаг. 3. Цена размещения (87 руб.) ограничивает потенциал роста: рынок может рассматривать её как психологический потолок в краткосрочной перспективе. 🎯 Итог Операционный бизнес остаётся сильным. Маржинальность восстанавливается, комиссионные доходы растут, корпоративный портфель наращивается. Банк идёт к цели по чистой прибыли 2026 года в 600-650 млрд руб. при ROE 21-23%. Планка вполне достижима. Возобновление дивидендов. Это позитивно для долгосрочного восприятия бумаги. Допэмиссия — главный якорь для котировок. В краткосрочной перспективе бумага, скорее всего, останется под давлением. Пока не появится полной ясности по целям SPO и защите прав миноритариев, акции могут торговаться в диапазоне 80-85 руб. ВТБ сейчас — это скорее история восстановления с высокой неопределённостью. Если вы готовы принять размытие доли и краткосрочную волатильность ради долгосрочного участия в трансформации банка, бумагу можно рассматривать для спекулятивного входа на просадках. Консервативным инвесторам лучше дождаться полной ясности по всем параметрам корпоративной реструктуризации. 🤩 БАНКОМАТ | Аналитика рынка акций

📅 СОБЫТИЯ ДНЯ | 28 мая 2026 ▶️Корпоративные события 🖥 Арендата: ГОСА, утверждение дивидендов за 2025 г. и за I квартал 2026 г. 💊 Озон Фармацевтика: МСФО за I квартал 2026 г.; заседание СД (дивиденды за I квартал 2026 г.) 🧰 ВИ.ру: МСФО за I квартал 2026 г. 🏦 ВТБ: МСФО за апрель 2026 г. 📱 Яндекс: СД, в повестке вопрос стратегии повышения акционерной стоимости компании 💿 НЛМК: ГОСА 🏦 Мосбиржа: День акционера ▶️Макроэкономика: 🇷🇺 Публикация материалов: «Обзор ключевых показателей брокеров», «Денежные агрегаты и кредит экономике» 🤩 БАНКОМАТ | Аналитика рынка акций

📅 СОБЫТИЯ ДНЯ | 27 мая 2026 ▶️Корпоративные события ⚓️ Совкомфлот: МСФО за I кв. 2026 г. 🏦 Ренессанс Страхование: МСФО за I кв. 2026 г. 🏦 Совкомбанк: СД, в повестке вопрос дивидендов за 2025 г. 🚗 Европлан: День инвестора ⛏ Полюс: СД, в повестке вопрос дивидендов 🤩 БАНКОМАТ | Аналитика рынка акций

🏠 ДОМ. РФ ($DOMRF): взрывная прибыль, дивиденды 11% и рекордная рентабельность ДОМ. РФ опубликовал финансовые результаты по МСФО за 4 месяца 2026 года. Несмотря на жёсткую ДКП, компания показала сильный рост ключевых показателей. 📊 Ключевые финансовые итоги - Чистая прибыль: +62% до 38,7 млрд руб. - Чистые процентные доходы: +39% до 59 млрд руб. Рост ЧПД стал главным драйвером увеличения прибыли. ДОМ. РФ также смог увеличить чистую процентную маржу до 4,4%. - Чистые комиссионные доходы: +21% до 14,1 млрд руб. Компания диверсифицирует доходы, наращивая направление, не зависящее от процентных ставок. - Рентабельность капитала (ROE) достигла 23,8% с начала года. Менеджмент компании отметил, что показатели начала года оказались выше плана и формируют отличный задел для выполнения годовых целей. 🔍Что внутри: финансы, дивиденды и стратегия Финансовые метрики: стабильность в условиях высокой ставки ДОМ. РФ — это больше чем банк, поэтому его результаты включают как классические банковские, так и специализированные доходы (сделки секьюритизации, агентские функции). В отчётном периоде кредитный портфель юридических лиц увеличился на 3% до 2,8 трлн руб., а портфель физических лиц незначительно сократился (на 2% до 0,8 трлн руб.) из-за плановых погашений. Стоимость риска (COR) сохранилась на низком уровне в 0,7%, расходы на резервы составили 14,9 млрд руб. (+16%). Компания придерживается консервативного подхода к оценке рисков, что сдерживает чистую прибыль, но делает бизнес устойчивее. ДОМ. РФ также является ключевым оператором ипотечных льготных программ в России. В 2026 году по поручению Правительства РФ он продолжил управлять программами «Семейная ипотека», «Дальневосточная и арктическая ипотека», а также «IT-ипотека». Кроме того, ДОМ. РФ реализует меры поддержки застройщиков, предоставляя проектное финансирование и поручительства, что стимулирует жилищное строительство в регионах. Увеличение сделок проектного финансирования и притока средств на эскроу-счета подтверждает растущую активность в этом сегменте. 💸Дивиденды: первые выплаты после IPO IPO компании состоялось в ноябре 2025 года. В апреле 2026 года наблюдательный совет ДОМ. РФ рекомендовал выплатить первые в истории публичной компании дивиденды в размере 246,88 руб. на акцию, что даёт дивидендную доходность около 11%. Ожидается, что менеджмент также представит обновлённые прогнозы на 2026 год: чистая прибыль — не менее 104 млрд руб. (+17%), ROE — 21%, активы — более 7,3 трлн руб. (+15%). Потенциальные доходности от дивидендов весьма привлекательны. Дивиденд на акцию по итогам 2026 года может составить около 290 руб., что даст 13,4% к текущей цене. Аналитики ожидают, что ДОМ. РФ покажет рост прибыли в 2026 году около 25%, что может подтолкнуть дивиденд до 306 руб. в 2027 году. ↗️ Прогнозы и перспективы Позитивный взгляд на акции ДОМ. РФ сохраняется с прогнозной стоимостью 2879 руб. за акцию на горизонте года, что предполагает потенциал роста +15% к текущим котировкам. Мультипликаторы компании выглядят привлекательно: форвардный P/E на 2026 год составляет около 5,5 — это ниже, чем у крупнейших конкурентов. Это указывает на то, что рынок пока не до конца оценил трансформацию бизнес-модели. 🫱Инвестиционный кейс сейчас выглядит так: - Сильные дивиденды с потенциалом дальнейшего роста. - Высокая рентабельность капитала 23,8%. - Диверсификация доходов (рост комиссий, секьюритизация) снижает зависимость от монетарной политики ЦБ. Из рисков стоит отметить рост расходов на резервы на фоне замедления экономики, а также возможность волатильности в операциях с недвижимостью. 📌Итог Если ваша цель — дивидендный доход на фоне снижающейся ключевой ставки, ДОМ. РФ сейчас выглядит интереснее многих классических банковских историй. Однако в краткосрочной перспективе бумага может торговаться в диапазоне 2 400-2 900 руб. без ярко выраженного тренда, так как рынок будет ждать подтверждения годовых прогнозов во втором полугодии. 🤩 БАНКОМАТ | Аналитика рынка акций