Аналитика Т-Инвестиций

Почему облигации — ключевой элемент сбалансированного портфеля: подкаст Академии инвестиций В новом сезоне разбираемся: 🟡что важно понимать о номинале, купоне и сроке погашения до покупки бумаги; 🟡как условия выпуска определяют привлекательность облигаций; 🟡какие базовые параметры облигации помогают оценить ее риск и доходность; 🟡как облигации помогают управлять риском в портфеле. ➡️ Новый выпуск уже доступен в Яндекс Музыке и на других платформах. Там же слушайте предыдущий сезон — в нем разбираемся, как инвестору учитывать макроэкономику при принятии решений. @t_analytics_official

Рынок застрял в депрессии Акции обновили годовые минимумы, ОФЗ падали без сопротивления, а план Минфина по покупке валюты вновь разочаровал рынок. Все ждут заседания Банка России 24 июля и новой прогнозной траектории ключевой ставки. Читайте в дайджесте 🟡Почему план Минфина по покупке валюты ускорил фиксацию спекулятивных лонгов? 🟡Как слабый отчет по рынку труда США притормозил распродажи золота и биткоина? 🟡Хватит ли у частных инвесторов ресурса удержать лонги в акциях? 🟡Почему расширились спреды в ОФЗ и когда может появиться аргумент для разворота? 🏦 Все подробности — в новом выпуске дайджеста по срочному рынку. Торговали ли вы инструментами срочного рынка на этой неделе? 🔥 — да, ловлю отскок на рынке 🏆 — нет, предпочитаю классические активы @t_analytics_official

⬆️На российском рынке всплеск цен на арматуру Это связано с сезонной активизацией строительной отрасли и временным сокращением производства металла. Однако мы полагаем, что тренд может оказаться неустойчивым, а цены способны развернуться уже в четвертом квартале. Что происходит на рынке 📐С марта арматура подорожала на 36% — до максимумов конца 2024-го. 📐Одна из причин такого резкого взлета — сезонное оживление спроса. 📐Ощутимо повлиял и временный «уход» с рынка ряда компаний, чья доля на нем составляет около 10%. Кто из компаний больше всего выигрывает от роста цен 🏦 Ахмед Алиев, ведущий аналитик Т-Инвестиций: «Среди российских компаний сортовой прокат (куда входит и арматура) занимает наибольшей вес в продажах Мечела. Поэтому на его финансовых показателях рост цен на продукцию скажется сильнее всего. Однако компания все еще остается убыточной на уровне чистой прибыли. С учетом высокой долговой нагрузки мы не рекомендуем покупать акции эмитента». Как долго еще будут расти цены на арматуру — рассказываем в обзоре. @t_analytics_official

Почему рухнул индекс RGBI: разбор коррекции на рынке госдолга Во вторник 7 июля индекс RGBI обновил минимум с апреля, опустившись ниже 111 пунктов — это одна из сильнейших распродаж на рынке ОФЗ за последние два года. 3 ключевые причины падения 🟡Несмотря на снижение ключевой ставки Банком России, рынок пересмотрел ожидания по снижению ставки до конца 2026 года. 🟡Рост геополитической неопределенности снижает аппетит к риску и длинным активам с фиксированной доходностью. 🟡Падение цен на нефть Urals до $40–45 за баррель давит на бюджет и усиливает фискальные риски. 🏦 Юрий Тулинов, глава аналитики Т-Инвестиций по рынку облигаций: Рынок сейчас в режиме risk-off: фундаментальные принципы временно уходят на второй план, а разворот динамики индекса RGBI возможен только при стабилизации геополитики и снижении давления со стороны продавцов. Главные ориентиры для инвесторов — сентябрьские поправки к бюджету, данные по инфляции и риторика Банка России. До этого момента мы ожидаем сохранения повышенной волатильности. В обзоре рассказали, какие бумаги стоит добавить в портфель, чтобы переждать бурю на рынке. @t_analytics_official

➡️ Падение фондового рынка дало о себе знать Мы собрали данные по пяти крупнейшим фондам денежного рынка России и посмотрели, как менялись дневные притоки и оттоки ликвидности за последние 12 месяцев Наконец начал формироваться тренд на рост притоков в фонды денежного рынка. Вероятно, он будет продолжаться, пока не стабилизуется ситуация на фондовом рынке. Ранее мы уже отмечали, что отсутствие значительного интереса к фондам ММ выглядело довольно странным на фоне падения рынка акций в течение нескольких недель. @t_analytics_official

⚡ Собираем портфель: как выбирать облигации —обсуждаем в подкасте Жадный инвестор Подкаст можно слушать на любой удобной платформе О чем говорили: 📐Как собрать портфель под свои цели, а не под чужие идеи с рынка? 📐Почему высокая доходность облигаций может быть не подарком рынка, а сигналом тревоги? 📐Что скрывается за купоном, офертой и амортизацией и почему это важно проверить до покупки? 📐Как понять, что компания не подведет инвестора в день выплат? 📐Чем отличается портфель на 10 тысяч от портфеля на миллион? 📐Какие ошибки чаще всего превращают облигации из защитного инструмента в источник проблем? В студии — аналитик Т-Инвестиций по долговым рынкам Александр Пластинин и руководитель аналитической редакции Анастасия Тушнолобова. ➡️ Проголосуйте за наш канал, чтобы получать больше интересных идей от аналитиков @t_analytics_official

📈 Чем закончилась прошлая неделя на рынке акций За неделю с 29 июня по 3 июля индекс Мосбиржи снизился на 1,9% и завершил пятничные торги на отметке 2 243 пункта. Рынок не смог развить восстановительный импульс начала недели и в пятницу вновь вернулся к локальным минимумам. Что произошло? ⬆️В начале недели драйвером роста стало ускоренное ослабления рубля. Однако после стабилизации курса на отметках 77—78,5 руб/долл. этот фактор перестал поддерживать рынок. ⬇️Со вторника ключевым фактором давления стало возобновление роста доходностей на долговом рынке: десятилетние бумаги за неделю выросли на 34 б.п., пятилетние — на 41 б.п. 🏦 Александр Потехин, ведущий аналитик Т-Инвестиций: «На наш взгляд, бумаги многих качественных компаний сейчас оценены весьма дешево. Однако сегодня нужно быть очень избирательным и отдавать предпочтение эмитентам с устойчивым финансовым положением. Важно, чтобы компании были способны поддерживать рост и маржинальность в условиях высоких ставок и замедления экономики». Какие эмитенты выделились на прошлой неделе и за чем следить на текущей — читайте в дайджесте. @t_analytics_official

💯 Поток негативных новостей продолжился на прошедшей неделе. Жесткая риторика ЦБ и «минутки» июньского заседания подтвердили, что Банк России будет сохранять осторожность. Все это происходило на фоне нарастающих проблем с топливом. Меньше всего на фондовом рынке пострадали корпоративные облигации. Это связано в том числе с их невысокой дюрацией. А ОФЗ оказались под давлением. Рост доходностей госдолга отразится на корпоративном сегменте с лагом на текущей неделе. 🔔 Новости эмитентов 🟡Эксперт РА снизил кредитный рейтинг АФК Системы с ‘AA-’ до ‘A+’. Это символизирует переход к новым реалиям, где число действительно качественных эмитентов начало сокращаться. 🟡Ю Ди Пи Авто заявил, что не имеет четкого источника финансирования для погашения бумаг. На фоне замедления экономики бизнесу будет все сложнее находить дополнительное финансирование. 🟡Борец Капитал выставил дополнительную оферту по замещающему выпуску ЗО-2026 с номиналом в долларах. Объем выкупа — не менее 50 000 и не более 254 111 бумаг, цена — 100% от номинала. Какие облигации купить на этой неделе, читайте в обзоре. ➡️ Проголосуйте за наш канал, чтобы получать больше интересных идей от аналитиков

💸На этой неделе несколько крупных российских компаний закроют реестры акционеров для выплаты дивидендов. Среди них мы выделяем несколько эмитентов, акции которых остаются привлекательными. X5 Последний день для покупки: 6 июля Дивиденд: 245 рублей Целевая цена на горизонте 12 месяцев: 2 600 рублей за бумагу Долгосрочная рекомендация: покупать ИНАРКТИКА Последний день для покупки: 6 июля Дивиденд: 10 рублей Целевая цена на горизонте 12 месяцев: 510 рублей за бумагу Долгосрочная рекомендация: покупать Озон Фармацевтика Последний день для покупки: 7 июля Дивиденд: 0,27 рубля Целевая цена на горизонте 12 месяцев: 65 рублей за бумагу Долгосрочная рекомендация: покупать Полюс Последний день для покупки: 10 июля Дивиденд: 29,05 рубля Целевая цена на горизонте 12 месяцев: 2 900 рублей за бумагу Долгосрочная рекомендация: покупать ➡️ Подробнее о мнении аналитиков по этим эмитентам — в Пульсе. @t_analytics_official

💯 Недельная инфляция возвращается к нормальным уровням По данным Т-Банка, индекс потребительских цен за неделю по 6 июля вырос на 0,02% после 0,11% неделей ранее (показатель был уточнен по полным данным недели). 🏦 Софья Донец, главный экономист Т-Инвестиций: «Темп роста цен заметно снизился и приблизился к уровням, которые были до всплеска последних недель. Это можно считать ранним обнадеживающим сигналом. Однако о полноценной стабилизации говорить пока рано: топливный рынок остается турбулентным. При этом рост цен на нефтепродукты, который уже произошел, может постепенно переноситься в логистические издержки и шире — в цены товаров и услуг». ➡️ Проголосуйте за наш канал, чтобы получать больше интересных идей от аналитиков @t_analytics_official