Cbonds

💼 В сентябре Московская биржа планирует запустить первичное размещение коммерческих облигаций — инструмента, ориентированного на малые и средние компании. ❓Чем коммерческие облигации отличаются от традиционных инструментов и в чем их преимущество, например, перед ЦФА? 💬 О плюсах и минусах таких бумаг в новом выпуске Cbonds Weekly News рассказал начальник отдела публичного анализа облигаций Совкомбанка Арсений Автухов. Выбирай оптимальные инструменты для инвестиций вместе с Cbonds!

👨‍🎓 С начала следующей недели получить статус квалифицированного инвестора можно будет не только благодаря капиталу, доходу или опыту, но и на основании знаний. ❓Станут ли такие экзамены заметным драйвером для развития продуктов для квалов? 💬 Экспертным мнением по теме в новом выпуске Cbonds Weekly News поделился заместитель генерального директора по продуктам специализированного депозитария «Инфинитум» Павел Деньгин. Разбирайся в регуляторных новациях вместе с Cbonds!

😱 Ситуация с дефолтами на публичном рынке долга продолжает осложняться. Очередной важный и показательный эпизод — техдефолт «Оил Ресурса». Компания пообещала представить план урегулирования до 2 сентября, но едва ли это станет точкой в истории. 💬 О возможных сценариях развития событий и о самых слабых местах на рынке публичного долга в новом выпуске Cbonds Weekly News рассказала руководитель аналитического отдела «Юнисервис Капитал» Екатерина Маевская. Анализируй риски долговых рынков вместе с Cbonds!

#Аналитика 📝Research Hub Cbonds: самое популярное за неделю За неделю с 24 по 28 августа в Research Hub Cbonds было опубликовано свыше 260 аналитических материалов от 60 провайдеров – ведущих банков, брокерских и управляющих компаний, рейтинговых агентств. ТОП-5 самых читаемых обзоров: 🔘«#RAIF: Daily Focus» от Райффайзенбанка от 25 августа: Но даже в таком сценарии ухудшение, по нашему мнению, не станет катализатором банковского кризиса – сектор защищен достаточно жестким макропруденциальным регулированием ЦБ, масштаб проблем все еще крайне далек от ситуаций прошлых лет, а системных рисков в банковском секторе не наблюдается. 🔘«Макромонитор» от Совкомбанка от 24 августа: Индикатор бизнес-климата вырос до -2,4 п. в августе с -3,5 п. в июле, в основном за счет улучшения краткосрочных ожиданий компаний. При этом оценки текущей ситуации остаются слабыми и по-прежнему близки к минимумам 2022 года (-10 п.) 🔘«Делу время, отдыху две недели» от АКРА от 25 августа: После увеличения в 2023–2024 годах туристский поток по России в прошлом году немного снизился (на 0,5% согласно данным Росстата), в основном на фоне сокращения поездок в Московскую область и Санкт-Петербург. 🔘«Возвращение недельной инфляции и кредитование в июле» от Газпромбанка от 27 августа: По нашим оценкам, базовая инфляция третью неделю подряд остается около 4,0–4,5% SAAR, что указывает на стабилизацию ценового давления после ускорения в первые два месяца лета (до 5-6% SAAR в среднем). 🔘«ALFA Morning Bulletin» от Альфа-Банка от 26 августа: Выдачи рыночной ипотеки выросли до 175 млрд, после 162 млрд руб. в июне. Мы полагаем, что рыночное ипотечное кредитование в июле в основном обеспечил вторичный рынок, поскольку льготные программы ипотеки становятся все менее привлекательными из-за роста стоимости недвижимости, а также на фоне распространения программ рассрочки на первичном рынке и постепенного формирования дефицита качественного первичного предложения в ряде регионов. 💬 Cbonds в Max

#Техдефолт ❌«Л-Старт» допустил первый технический дефолт по двум выпускам облигаций Эмитент ("B.ru" — НКР) не исполнил обязательства по выплате 7-го купона по облигациям серии 001Р-1 и 4-го купона по серии БО-01. Общий объем неисполненных обязательств составляет 41,85 млн рублей: 🟠 001Р-1 — 4,459 млн рублей; 🟠 БО-01 — 37,395 млн рублей. Причиной технического дефолта компания указала нехватку денежных средств из-за задержки поступлений от контрагентов. 📅 Срок технического дефолта истекает 11 сентября. 💼 В обращении у «Л-Старта» всего 5 выпусков облигаций совокупным объемом 1.3 млрд рублей.

#РейтингиРФ 🗂 Присвоение / Изменение рейтингов или прогнозов в России за 28 августа 🪓 Сегежа Групп – Эксперт РА,⬇️с "ruBB-" до "ruB", "стабильный" «Снижение рейтинга связано с негативной оценкой прогнозной ликвидности, а также с продолжающимся ростом долговой и процентной нагрузок. Сокращение объемов реализации более высокими темпами, чем производственной себестоимости, оказало давление на показатель EBITDA и его снижение до отрицательного значения. На первый год прогнозного периода приходится пик погашений, при этом у компании недостаточно доступных лимитов для покрытия краткосрочных обязательств». ⛏ Селигдар – Эксперт РА,⬇️с "ruA+" до "ruA", прогноз⬆️с "негативный" на "стабильный" «Снижение рейтинга обусловлено ростом процентной нагрузки компании на фоне жесткой денежно-кредитной политики Банка России и невыполнением планов по уменьшению долговой нагрузки вследствие реализации инвестиционной программы. Стабильный прогноз предполагает высокую вероятность сохранения кредитного рейтинга на текущем уровне на горизонте 12 месяцев». 🏢 «Биннофарм Групп» – Эксперт РА,⬇️с "ruA" до "ruA-", "стабильный", статус "под наблюдением" снят «Рейтинг понижен вследствие продолжительного ухудшения процентной нагрузки и роста долговой нагрузки выше ожиданий агентства на фоне продолжительного периода жесткой денежно-кредитной политики ЦБ РФ. Дополнительное давление на показатели долговой нагрузки оказало достижение финансовых результатов хуже прогнозов агентства за 2025 год, а также ожидание агентства, что процентная нагрузка продолжит оказывать давление на рейтинг в среднесрочной перспективе». 💊 Алиум – Эксперт РА,⬇️с "ruA" до "ruA-", "стабильный", статус "под наблюдением" снят «Понижение рейтинга компании обусловлено соответствующим изменением кредитного рейтинга ООО «Биннофарм Групп», головной компании Группы, в которую входит АО «Алиум»».

#Премаркетинг 🗓 Календарь рыночных размещений: август-сентябрь (данные от 28 августа) Все предстоящие букбилдинги — в одном месте. Отслеживайте новые размещения в ➡️Календаре событий.

#ИтогиРазмещения 🏦 Совкомбанк, 003Р-02 Итоги первичного размещения Объём размещения: 5 млрд руб. Купон/Доходность: 13.6% годовых/14.48% годовых Дюрация: 2.45 Количество сделок на бирже: 16 Самая крупная сделка: 750 млн руб. Наибольшую долю в структуре размещения (29%) заняли сделки объёмом до 300 млн руб., второе место заняли сделки объёмом от 300 до 350 млн руб. (24%).

#ИтогиРазмещения 💰СФО ВТБ РКС Олимп, А10-02 Итоги первичного размещения Объём размещения: 4 млрд руб. Купон: 15% годовых Количество сделок на бирже: 698 Самая крупная сделка: 499.6 млн руб. Наибольшую долю в структуре размещения (26%) заняли сделки объёмом от 200 млн руб., второе место заняли сделки объёмом от 3 до 15 млн руб. (25%). 📝Андеррайтер - ВТБ Капитал Трейдинг. ПВО - СОВЕТ-Представитель.

#Премаркетинг 🛣 «АБЗ-1», 002Р-07 (1 млрд) ❗️Финальный ориентир ставки купона – 17,75% годовых (доходность – 19,27% годовых). Предварительная дата размещения – 2 сентября. 📝 Организатор и агент по размещению – Совкомбанк. ✅ Все ориентиры в ходе сбора заявок публикуем в канале DCM: Россия Чата Сбондс.