Антон Поляков (Poly_invest)

Почему в одном и том же цикле топовые банки показывают столь разные результаты? Для банков снижение ставки далеко не подарок. В выигрыше тот, кто быстрее дешевит депозиты и имеет возможность дальше выдавать дорогие кредиты. Сектор сейчас состоит из множества разных идей и важно понимать кто есть кто на текущем рынке, а не выкупать вслепую из-за громкого имени. В пост подробную аналитику не уместить, видеоразбор моих фаворитов ищите на канале. Не ИИР. #ИнвестАнализ Сбер накопил очень сильную базу. За первое полугодие 2026 года чистая прибыль по МСФО выросла на 18,6%, до 1,019 трлн руб., чистый процентный доход на 22,5%, до 2,05 трлн, а ROE составил 24,2%. В 2К26 чистая процентная маржа дошла до 6,7%. Общая достаточность капитала группы была около 15,1%, что заметно выше ориентира банка для дивидендной политики. Здесь вопрос здесь не в способности зарабатывать, а в том, насколько быстро может расти прибыль, которая и так перевалила за триллион за полугодие. Исторически стабильная дивидендная история без серьезной ставки на рост. У ВТБ чистая процентная маржа за 1П26 восстановилась до 2,6% против 0,9% годом ранее, а чистый процентный доход вырос до 405,6 млрд руб. Но чистая прибыль снизилась на 19,8%, до 225,2 млрд. Хороший пример того, почему рост процентного дохода не гарант роста чистой прибыли. Норматив достаточности капитала Н20.0 на 1 июля составлял 10,7% при минимуме с надбавками 10%. Запас еще есть, но он заметно тоньше, чем у того же Сбера. Т-Технологии за 1П26 показал рост чистой выручки на 26%, до 414,2 млрд руб., операционной чистой прибыли на 32%, до 98,6 млрд, а ROE ключевых сегментов B2C и B2B достиг 33,8%. Кредитный портфель группы вырос примерно на 1/4 год к году, но больше половины чистой выручки уже приходит из направлений вне розничного кредитования. Снижение ставки будет давить не так сильно на показатели, но важно следить за тем, сможет ли группа удерживать высокую доходность при быстром росте баланса. У МТС Банка эффект снижения стоимости денег виден почти в чистом виде. За 6 месяцев 2026 года чистая прибыль выросла в 2,1 раза, до 7,2 млрд руб. Текущие счета физлиц выросли с начала года на 25,6%, до 80,5 млрд руб., помогая удешевлять фондирование. Но стоимость риска составила 7,3% против 6,0% годом ранее. Пассивы стали выгоднее, но кредитный риск продолжает съедать заметную часть преимущества. Совкомбанк тоже показывает силу дешевого фондирования, стоимость которого снизилась до 12,4% с 17,4% годом ранее, чистая процентная маржа выросла до 7,2% с 4,5%, а чистая прибыль достигла 45,3 млрд руб. против 17,5 млрд год назад (+159%). Цифры сильные, но важно понимать, что когда стоимость фондирования упала сразу на 5 п.п., повторить такой же результат по прибыли будет намного сложнее. У БСПБ за первое полугодие чистый процентный доход снизился на 7,2%, до 36,6 млрд руб., а чистая прибыль упала на 33%, до 16,5 млрд. Сам банк объясняет чувствительность к ставке существенной долей дешевого фондирования и большой долей корпоративных кредитов с плавающей ставкой. И без того дешевые пассивы здесь уже трудно сделать сильно дешевле, зато доходность плавающих кредитов неплохо так снижается вслед за ставкой. Очевидно, что одна и та же ДКП создает совершенно разные траектории по показателям. Средние цифры по сектору не дают ровным счетом ничего и вникать в каждую отдельную историю нужно намного тщательней, чем 3-4 года назад. Высокая маржа сама по себе, без понимания ее источников, не делает акцию банка лучше. Перед покупкой спросите себя, а чем финансируется банк? Насколько быстро дешевеют депозиты? Какая часть кредитов переоценивается вслед за ключевой ставкой? Сколько прибыли приходит из комиссий и других направлений? Какова стоимость риска и какой запас прочности имеет банк? Пишите про своих фаворитов сектора в комментариях и подписывайтесь на канал #ИнвестАнализ - собственная аналитика экономики и компаний boosty Доступ к ИИС + ранний доступ ко всем видео: clck.ru/3PQqwc Мой фонд ИПИФ «Поляков Инвестиции»: invest/:https://funds.finam.ru/ipif/polyakov-invest/:

Банковский сектор прошел пик маржи? Чего ждать дальше? За первое полугодие банки заработали примерно на 1/3 больше, чем годом ранее не смотря на заметные проблемы в экономике и рост рисков у бизнеса. Странно получается, заемщикам становится тяжелее, а банковская прибыль продолжает расти. Но пока доходы увеличиваются быстрее расходов на проблемные кредиты и резервы, банки способны показывать отличные цифры даже на фоне ухудшения кредитного портфеля. #ИнвестАнализ Главным источником прибыли остается процентная маржа. После снижения ключевой ставки довольно быстро уменьшились % по новым вкладам. Старые дорогие депозиты закончились, клиенты переоформили деньги уже на менее выгодных условиях, и для банков фондирование стало дешевле. А вот доходность кредитов снижалась не так быстро и банк продолжает получать высокий процент. Проблема в том, что этот разрыв постепенно схлопывается, стоимость фондирования снижать прежними темпами становится сложнее + гасятся и рефинансируются старые высокомаржинальные кредиты. Напомню, что большая часть корпоративного кредитного портфеля имеют плавающую ставку и нынешняя (почти бывшая) высокая маржа вполне может оказаться пиком цикла. Бизнес сталкивается с новыми вызовами, но кредит никуда не исчезает и в какой-то момент приходится решать проблему долга. Вряд ли мы столкнемся с массовыми дефолтами и иногда компании действительно достаточно нескольких месяцев, чтобы пережить сложный период. Но банк не ждет окончательного банкротства клиента и заранее оценивает, какую часть кредита, вероятно, не удастся вернуть, и признает этот риск расходом. Пока процентная маржа огромная, допрезервы незаметны на фоне общей прибыли. Во втором полугодии ЦБ как раз ожидает дополнительные расходы на корпоративные риски и постепенно они начиннут подъедать ту самую банковскую подушку. Клиенту достаточно просто перевести деньги с бесплатного текущего счета на вклад с высокой ставкой, чтобы стоимость фондирования резко выросла. Если кредитование увеличивается быстрее клиентских средств, конкуренция за вкладчика становится сильнее. Недостающую ликвидность, конечно, можно привлечь у ЦБ, но и она стоит денег. В итоге доходность активов снижается, а цена новых денег растет. Но нам, как акционерам важно, сколько из прибыли вообще получится забрать дивидендами. Банкам нужен собственный капитал, который принимает на себя убытки и позволяет наращивать активы. Чем выше риски, тем больше капитала необходимо держать внутри. Новый вклад эту задачу уже не решает и даже когда прибыль выглядит отлично, выплаты акционерам могут расти, но гораздо медленнее. По сектору СБЕР сохраняет сильный процентный бизнес и заметный запас капитала, но даже здесь вопрос уже не в текущих результатах, а в способности повторять темпы роста прибыли и дивидендов. У ВТБ восстанавливается маржа, однако итоговая прибыль за первое полугодие оказалась ниже прошлогодней, а вопрос капитала для будущих выплат остается на повестке. МТС-Банк выигрывает от удешевления фондирования, но расходы на кредитный риск все еще высоки. Совком тоже получил сильный эффект от снижения стоимости денег. А фондирование БСПБ уже итак дешевле некуда + доходность плавающих корпоративных кредитов на фоне снижения ставки уменьшается. Подробнее мое мнение в видео на канале. Для серьезного ухудшения результатов банкам даже не нужен полноценный финансовый кризис. Достаточно, чтобы эффект от дешевых вкладов окончательно выдохся, корпоративные риски продолжили расти, а ставка надолго осталась около текущих уровней или упала ниже. Банковская система при этом останется устойчивой, но прибыль перестанет быть впечатляющей. Друзья, более подробно объясняю в ролике по ссылке https://youtu.be/ex--iC7IFtU #ИнвестАнализ - собственная аналитика экономики и компаний boosty Доступ к ИИС + ранний доступ ко всем видео: clck.ru/3PQqwc Мой фонд ИПИФ «Поляков Инвестиции»: invest/:https://funds.finam.ru/ipif/polyakov-invest/:

Друзья, Новое видео, уже на BOOSTY. Тема: "Может ли начаться кризис ОФЗ — как запускается принудительная распродажа" 00:00 О чём сегодня поговорим? 03:58 Ключевая ставка снизилась. Почему длинные деньги дорожают? 07:07 Государство заплатит. А вы заработаете? 08:49 Почему это касается бизнеса и бюджета 11:05 Почему банк не всегда может просто подождать 15:25 Как падение превращается в принудительную распродажу 17:58 Великобритания: кризис без дефолта государства 20:56 Что может сделать Центральный банк 25:04 За чем следить и где появляется возможность 29:27 Я для вас старался, лайк, подписка, комментарий Важные ссылки: boosty Доступ к ИИС + ранний доступ ко всем видео: clck.ru/3PQqwc Информация о моем фонде ИПИФ "Поляков инвестиции": https://clck.ru/3Tgaxf

Видео уже на канале. Тема: "Банковские дивиденды 2027 — почему рынок может сильно ошибаться" https://youtu.be/ex--iC7IFtU Важные ссылки: boosty Доступ к ИИС + ранний доступ ко всем видео: clck.ru/3PQqwc Информация о моем фонде ИПИФ "Поляков инвестиции": https://clck.ru/3Tgaxf 00:00 О чём сегодня поговорим? 02:00 Почему банки так хорошо зарабатывают на процентах 04:57 Как проблемы бизнеса превращаются в расходы банка 08:47 Могут ли банки остаться без дешёвых денег 11:39 Что поддерживает прибыль и ограничивает дивиденды 15:18 Почему результаты публичных банков различаются 18:11 Какой сценарий я считаю главным 25:02 Моя позиция по акциям банков 28:46 Я для вас старался, лайк, подписка, комментарий П.с. После выхода ролика на основном канале YouTube, через 5 дней видео будут дублироваться ТГ канале и через 6 - на других площадках: RUTube: https://rutube.ru/channel/39235183/ Дзен: https://dzen.ru/poly_invest Vk: https://vkvideo.ru/@antonpolyakov_poly_invest для тех у кого YouTube не работает.

Дешевый труд станет обходится еще дороже? Как новые правила влияют на самозанятых, заказчиков и сами платформы? Платформенный бизнес долго продавали инвесторам как историю про софт, сеть и масштаб. Но у многих сервисов значительный (если не главный) ресурс человеческие часы. Курьер, водитель, сборщик, монтажник, исполнитель на подряде, которого можно быстро подключать к потоку заказов и так же быстро отключать на спаде оборотов. #ИнвестАнализ С 1 октября если исполнитель через посредническую цифровую платформу работает для одного заказчика более 60 часов в каждом месяце шесть месяцев подряд, такая работа признается систематической и продолжительной. Обязанностью платформы станет ограничивать это взаимодействие между исполнителем и заказчиком. Независимый исполнитель превращает часть постоянных расходов бизнеса в переменные + не нужно раздувать постоянный штат и платить страховые взносы 30% от ФОТ. Это не только вопрос гибкости для заказчика, но и вопрос маржи. У самозанятого при работе с компанией НПД 6% вместо 13% НДФЛ. И если сложить 2 альтернативы, то выгода для исполнителя и заказчика колоссальная, а страховые структуры эти деньги как раз и недополучают. В такси, доставке еды и бытовых сервисах цена видна сразу, поднять ее на 5-10-15% несложно, но у клиента есть альтернативы и оборот заказчика может проседать. Исполнителю нужно платить достаточно, чтобы он вышел на работу + комиссию платформе, а клиенту стоит лишь немного повысить цену, чтобы он ушел или снизил частоту покупок. При том, что рынок труда остается жестким, ставки для исполнителя на самих платформах не всегда конкурентные. Там, где платят побольше, человек теперь не может взять больше 5 смен (из расчета 12 часов) в месяц. Заказчик, видя, что отдельный исполнитель хорошо работает, тоже не сможет привлекать его более 5 смен в месяц, не сможет собрать узкий пул высокопроизводительных рабочих, которые систематически будут брать заказы. Риск нарваться на недобросовестного исполнителя повышается. Если отдельный бизнес испытывает жесткую нехватку исполнителей и не может больше 60 часов/месяц сотрудничать с теми, кто готов, то выхода 3 и все неприятные. Поднимать ставку и перекладывать на потребителя, поднимать ставку с ущербом для собственной маржинальности или снижать обороты и страдать от нехватки дальше. Люди от этого нового закона не станут массово уходить с самозанятости и переходить в штат. Бизнес не станет массово раздувать свой штат и терять столь ценную гибкость для себя. А если стоимость рабочего часа для заказчика все же повышается, то крупный игрок чаще будет смотреть в сторону автоматизации процессов и ухода от использования человеского труда, что в долгосроке будет способствовать выбытию отдельных рабочих мест. После достижения критерия платформа должна технически прекратить выдачу и прием новых заказов именно между этим исполнителем и этим заказчиком на 2 месяца, после которых взаимодействие может возобновиться. Сам исполнитель в это время может продолжать работать с другими клиентами. Если платформа не исполняет обязанность по регулированию, то на нее может быть возложен штраф до 300 т.р. за каждый выявленный случай. Также отношения могут быть переквалифицированы в трудовые. Компании могут доначислить НДФЛ и страховые взносы за период работы, начислить пени, а налоговые штрафы в зависимости от обстоятельств могут составить 20–40% от неуплаченных сумм. Такие гиганты, как Яндекс, OZON, WB сейчас очень сильно зависят от найма самозанятых. Причем экосистемный бизнес может одновременно выступать и в роли платформы, и в роли заказчика, что несет в себе двойной риск штрафа + увеличение затрат как на привлечение, так и на оплату труда исполнителя. Как считаете, насколько вообще необходимо было регулирование этих отношений? Пишите свои взгляды в комментариях и подписывайтесь на канал. #ИнвестАнализ - собственная аналитика экономики и компаний boosty Доступ к ИИС + ранний доступ ко всем видео: clck.ru/3PQqwc Мой фонд ИПИФ «Поляков Инвестиции»: invest/:https://funds.finam.ru/ipif/polyakov-invest/:

Хороший заемщик становится дефицитным активом. Но причем тут ритейл? Банки входят в новый квартал с более жесткими макропруденциальными ограничениями от ЦБ. Важно, что ограничения коснутся только новых выдачи это не запрет людям брать кредит. Ограничивается структура выдач кредитора, а значит, банки тщательней будут взвешивать риски, внимательней смотреть на платежеспособность и кредитную историю клиента. Получить новый кредит станет еше сложнее, так как в приоритет поставит заемщиков наилучшего качества. #ИнвестАнализ Для необеспеченных потребкредитов без кредитного лимита доля новых выдач заемщикам с ПДН выше 50% ограничена 15% против 18% кварталом ранее. Внутри этой группы кредиты людям с ПДН выше 80% теперь могут занимать лишь 1% выдач вместо 3%. Еще жестче стало с длинными кредитами свыше пяти лет: допустимая доля сокращена сразу с 5% до 1%. Для кредитных карт при ПДН выше 80% лимит равен нулю. Несколько лет назад банк мог компенсировать высокий риск неуплаты высокой ставкой, но теперь существует регуляторный потолок на объем таких выдач. Деньги становятся не просто дорогими, но и значительно менее доступными. Также возможна пауза в выдачах из-за того, что по новым правилам отдельные банки уже могут упереться в обозначенный лимит. С одной стороны, потенциально улучшается качество нового портфеля, будущих проблемных кредитов станет меньше. Но именно высокорисковые заемщики обычно платят наиболее высокую ставку. За счет принудительного улучшения качества кредита банки недополучат процентный доход. Больше всего от этого пострадают банки, нацеленные на розничное кредитование и чей бизнес не имеет диверсификации или его доля низка. В сентябре портфель необеспеченных потребительских кредитов достиг уровня в 13 трлн рублей, только за август прибавив 1,7%, и 3,9% г/г. При этом, доля проблемных необеспеченных потребкредитов уже составляет 13,2% портфеля, или около 1,7 трлн рублей. Сам потребительский кредит давно стал двигателем механизма спроса. Крупные расходы совершается не из накоплений, а из будущего дохода. Когда наиболее закредитованным людям сложнее занимать, экономика постепенно теряет часть спроса, который раньше переносился из будущего в сегодняшний день. А это уже прямой удар по ритейлу. Рассрочки, которые существуют не без участия банков, также попадают под сегмент кредитования и объем их выдач тоже уменьшится. Ритейл, будет чаще работать скидками, акциями, субсидированием кредита и собственными механизмами оплаты частями. И от этого могут выиграть те, кто может себе позволить дорогостоящую покупку из личных средств здесь и сейчас. Банки, в свою очередь, будут активнее конкурировать за хороших заемщиков: снижать ставки, увеличивать лимиты, предлагать кэшбэк, страховки и другие продукты, лишь бы платежеспособный клиент выбрал именно их. Изначально эта история с ужесточением лимитов подавалась как оздоравливающий механизм, способный пресечь погашение старого долга новым. Но постепенно инструмент превратился в ограничитель для всего потребления в долг. Меры ужесточают чуть ли не каждое полугодие, но потребительское кредитование и дальше срособно расти. Только вот темпы этого роста замедлятся еще больше. Как считаете, может ли борьба банков за качественных клиентов привести к неожиданно быстрому снижению ставок по кредитам для них? Пишите мнение в комментариях и подписывайтесь #ИнвестАнализ - собственная аналитика экономики и компаний boosty Доступ к ИИС + ранний доступ ко всем видео: clck.ru/3PQqwc Мой фонд ИПИФ «Поляков Инвестиции»: invest/:https://funds.finam.ru/ipif/polyakov-invest/:

Маркетплейсы обязаны играть по новым правилам и это может сильно ударить по их расходам! Российские маркетплейсы выросли настолько быстро, что долгое время правила внутри площадки менялись часто и непредсказуемо. Росли комиссии, селлерам навязывались акции без подтверждения, многократно менялись алгоритмы продвижения, блокировались кабинеты, начислялись штрафы. ПВЗ спорит с площадкой, продавец спорит с поддержкой, а потребитель зачастую вообще не понимает, кто отвечает за проблему. Но с 1 октября вступает в силу закон о платформенной экономике, который делает эти отношения заметно более формализованными. Для покупателя положительный эффект в защите прав. Для инвестора фактор, который влияет напрямую на затраты компании. Сам по себе закон говорит, что маркетплейсы занимают настолько значимую долю, что пора бы начать регулировать их деятельность. #ИнвестАнализ Поменяются отношения платформы с партнерами и для ряда ухудшающих положение селлера изменений предусмотрено заблаговременное уведомление. Кроме того, появляется формализованная система досудебных жалоб и ответ на него должен быть дан не позднее 15 дней, а если она признана обоснованной, соответствующая мера должна быть отменена в течение 48 часов. Продавцу легче отменить штраф, отказаться от навязанной акции, комфортней работать, а маркетплейсы теряют не столько деньги, сколько власть. Раньше одним из сильнейших преимуществ крупной платформы была асимметрия власти. Сотни тысяч продавцов зависели от одного канала продаж гораздо сильнее, чем сама площадка зависела от отдельного продавца. Это позволяло довольно быстро менять комиссии, логистические условия, штрафы и внутренние процедуры. Закон не уничтожает эту асимметрию, но делает часть решений медленнее и формальнее. А любое ограничение управленческой свободы в бизнесе имеет свою цену. Чем больше обязательных процедур, тем дороже комплаенс, поддержка, юридическая инфраструктура, хранение истории действий и обработка споров. Более понятные правила снижают риск того, что бизнес внезапно лишится доступа к кабинету или столкнется с изменением экономики товара буквально за несколько дней. А предсказуемость имеет вполне реальную стоимость. Если предприниматель меньше боится неожиданного изменения комиссии, он охотнее вкладывается в остатки, рекламу и расширение ассортимента. Это делает саму платформу устойчивее и привлекательней. Площадкам все равно нужно финансировать логистику, пункты выдачи, IT, маркетинг и скидки. Если часть старых способов быстро менять экономику партнеров становится менее гибкой, платформы будут искать другие способы монетизации. Скорее всего сильнее будет идти упор на рекламу, платные сервисы, финансовые продукты и подписки. Что касается вопросов претензий к товару, то за площадкой закрепляется ответственность и уже нельзя будет просто отправить покупателя разбираться напрямую с продавом. Это повышает стоимость доверия, клиент охотнее совершает следующую покупку, но у этого будет своя цена. Маркетплейс теперь обязан предоставлять техническую возможность пожать жалобу на продавца через площадку, является гарантом возврата денег и обязан проверять оригинальность и качество товара (сертификаты, разрешения) у селлера. Все это увеличит расходы площадки. Новое регулирование как раз подталкивает рынок к сочетанию масштаба структуры с качеством процессов. Площадка, которая умеет за секунды доставить товар, но месяцами решает спор с продавцом, выглядит технологичной только наполовину. Для инвестора параллельно с вопросом лидерства и роста, встанет вопрос, кто лучше справится с новыми правилами, не потеряет репутацию и не нарвется на многочисленные штрафы и ограничения деятельности. Как вы считаете, новые правила это еще один рычаг давления на структуру или они были действительно нужны нам? Жду ваших рассуждений в комментариях и подписок на канал #ИнвестАнализ - собственная аналитика экономики и компаний boosty Доступ к ИИС + ранний доступ ко всем видео: clck.ru/3PQqwc Мой фонд ИПИФ «Поляков Инвестиции»: invest/:https://funds.finam.ru/ipif/polyakov-invest/:

Тарифы на ж/д перевозки снова выросли, но каждая компания ощущает это по-разному. Сегодня грузовой сегмент ж/д перевозок индексируется на 8,5%, регулируемые тарифы дальнего пассажирского сообщения и инфраструктуры для таких перевозок на 9,2%. Обычны человек подумает, что его касается только история про стоимость билета. Но для инвестора гораздо интереснее первая цифра. #ИнвестАнализ Железная дорога не просто один из способов доставки товара по нашей огромной стране. Для большей части сырьевой экономики это кровеносная система, и повышение стоимости перевозки способно изменить экономику целых отраслей, некоторые из которых итак в упадке уже несколько лет. Но это не значит, что можно взять 8,5% и сразу прибавить их к себестоимости любого товара. Если транспорт занимал 5% издержек компании, индексация на 8,5% добавит к общей себестоимости гораздо меньше 0,5%. Но есть предприятия, где логистика занимает крупную долю. А если продукт (тот же уголь, щебень) дешевый относительно собственного веса и его нужно тащить на тысячи километров, транспортная составляющая определяет маржинальность всей партии. Важно оценивать, где находится производство или пул крупных клиентов относительно поставщика. Даже у 2х компаний с похожими продуктами экономика может расходиться именно из-за географии. Производитель, находящийся рядом с экспортным терминалом или основным рынком сбыта, получает маленькое преимущество каждый раз, когда транспорт становится дороже. Его конкурент, который возит сырье через пол страны к морю на экспорт, может вообще оказаться в минусе. На рынке сырья цена товара формируется рынком, а не желанием или положением конкретной компании. Сырьевые компании не могут просто взять и переложить индексацию на потребителя. Специфика бизнеса такова, что многим поставщикам приходится идти на скидки для крупных клиентов , чтоб не потерять их. Сильно пострадают сектора, продукт которых находится в слабой ценовой фазе или маржинальность которых итак околонулевая. Совсем другая ситуация у ритейла. Ассортимент огромный, логистические цепочки смешанные, часть товара едет по ж/д, часть автотранспортом. Расход размазывается по тысячам позиций + ритейлерам значительно проще заложить рост тарифов напрямую в цену товара. Потребитель даже не заметит! Для крупнейших сетей масштаб дополнительно создает преимущество. Чем больше товарооборот, тем больше возможностей перестраивать маршруты, договариваться и оптимизировать загрузку. Да, индексация ж/д тарифов создаст дополнительный денежный поток транспортной инфраструктуры, но здесь тоже нельзя делать слишком прямолинейный вывод. Рост тарифа не равен такому же росту прибыли. У инфраструктурного бизнеса есть собственная инфляция расходов и смотреть нужно не на % индексации как таковой, а на то, что происходит с денежным потоком после капзатрат. Мне кажется, многие инвесторы недооценивают значение логистической интенсивности бизнеса. У каждой компании свои объемы, частота грузоперевозок и способность переложить расход на потребителя. Соответственно рост тарифа на перевозку ими ощущается совсем по-разному и для отдельных компаний скачок может стать вопросом выживания. В РФ расстояние полноценная экономическая переменная и когда цена этого расстояния растет сразу на 8,5%, кому-то может стать немного дороже жить, производить и конкурировать. Осталось разобраться кому именно. Есть ли у вас понимание, какая компания из вашего портфеля наиболее чувствительна к росту стоимости перевозок? И как относитесь к монополии РЖД в целом? Пишите мнение в комментариях и подписывайтесь на канал #ИнвестАнализ - собственная аналитика экономики и компаний boosty Доступ к ИИС + ранний доступ ко всем видео: clck.ru/3PQqwc Мой фонд ИПИФ «Поляков Инвестиции»: invest/:https://funds.finam.ru/ipif/polyakov-invest/:

Что изменится с 1 октября? Новые правила, которые затронут ваши деньги С 1 октября в России вырастет коммуналка, проиндексируются железнодорожные тарифы, банки получат новые ограничения по рискованным кредитам, МФОшкам усложняют выдачу дорогих займов, маркетплейсы начинают работать по новым правилам. Часть изменений увеличит постоянные расходы населения и бизнеса, часть охладит кредитование. И все это в конечном счете сходится в инфляции, потребительском спросе и стоимости денег. #ИнвестАнализ Единого повышения тарифов ЖКХ для всей страны нет, диапазон гуляет между 12-15%. Если вы условно тратили на коммуналку 7 тысяч рублей, то теперь будет 8. Конечно, не катастрофа, но коммуналка не существует отдельно от продуктов, транспорта и других обязательных платежей. Нам, как инвесторам, эта история интересна с точки зрения того, что на эту условную "тысячу" упадет потребительский спрос. Регулируемые пассажирские тарифы дальнего следования индексируются на 9,2%, грузовые на 8,5%. Ж/д перевозка встроена в себестоимость огромного количества товаров. И да, логистика лишь часть цены, но бизнес получает еще одну статью растущих расходов. Кто-то сможет переложить ее на покупателя, а кто-то пожертвует частью маржи. Также люди смогут использовать СБП для внесения наличных через банкомат одного банка на собственный счет в другом. Лимиты до 25 тысяч рублей за операцию, 50 тысяч в сутки и 200 тысяч в месяц. Сама возможность появляется в правилах, но это не означает, что с первого же дня услуга заработает в каждом банкомате и обязательно будет бесплатной. Но кошда явления станет массовым, банки автоматически недополучат часть комиссионного дохода. Будут введены ограничения на долю выдач клиентам с высокой долговой нагрузкой. Если у человека больше половины дохода уже уходит на обслуживание долгов, банкам становится сложнее наращивать ему кредитные лимиты. По действующим договорам и лимитам все останется также, но ограничивается возможность кредитора выдавать новые рискованные займы. Но получить новую кредитную карту или увеличить старый лимит человеку с большим количеством долгов станет сложнее, даже если он готов платить высокий процент, что опять же отразится на притормозит потребительский спрос. Похожая логика коснется и МФО, которым также станет сложнее выдавать повторные займы. С 1 октября начинает действовать закон о платформенной экономике. Для покупателя появляется более понятный механизм предъявления требований продавцу прямо через площадку. Сами площадки обязаны о существенных изменениях условий, включая увеличение вознаграждения площадки, предупреждать заранее, а жалобы партнеров рассматривать в установленный срок. Формализация таких процедур для поддержка добросовестных селлеров и покупателей, а для площадки - ограничение свободы действий и рост расходов. Цифровые платформы попадают под более пристальное внимание в вопросах занятости. Если человек систематически работает через платформу на одного заказчика, возникает вопрос, нет ли здесь попытки заменить трудовые отношения разовыми заказами. История коснется в строительство, общепит, образование и IT. Для компаний это рост допрасходов. Придется либо оформлять человека в штат, либо перестраивать схему работы. Как мы видим, все изменения вертятся вокруг инфляции, расходов бизнеса и возможности населения потреблять в долг. И в этой связке бизнесу сложнее удерживать маржу, а населению - наращивать потребление. Вдобавок, все, кто сможет, традиционно переложат часть расходов на потребителя, что окажет дополнительное давление на них. Станут ли эти изменения для вас фактором пересмотра портфеля? Пишите в комментариях, что думаете докупать, а от чего планируете избавиться и не забудьте подписаться! Друзья, более подробно объянсню в ролике по ссылке https://youtu.be/llZ7aAi9IgE #ИнвестАнализ - собственная аналитика экономики и компаний boosty Доступ к ИИС + ранний доступ ко всем видео: clck.ru/3PQqwc Мой фонд ИПИФ «Поляков Инвестиции»: invest/:https://funds.finam.ru/ipif/polyakov-invest/:

Друзья, Новое видео, уже на BOOSTY. Тема: "Банки зарабатывают рекордно — почему эта прибыль может оказаться последней такой высокой" 0:00 О чём сегодня поговорим? 2:00 Почему банки так хорошо зарабатывают на процентах 4:57 Как проблемы бизнеса превращаются в расходы банка 8:47 Могут ли банки остаться без дешёвых денег 11:39 Что поддерживает прибыль и ограничивает дивиденды 15:18 Почему результаты публичных банков различаются 18:11 Какой сценарий я считаю главным 25:02 Моя позиция по акциям банков 28:46 Я для вас старался, лайк, подписка, комментарий Важные ссылки: boosty Доступ к ИИС + ранний доступ ко всем видео: clck.ru/3PQqwc Информация о моем фонде ИПИФ "Поляков инвестиции": https://clck.ru/3Tgaxf