Era Bond

🧠 Обвал на рынке — тест на осознанность Недавнее 18-недельное падение рынка — испытание для инвесторов. Сейчас все немного отошли после падения, и можно оценить свои действия, ошибки и сильные ходы. Такой самоанализ очень полезен. Мы же напомним про уровни осознанности. Наверное, вы замечали, что по мере получения новых знаний в области финансов и инвестиций для вас открывался новый «этап» финансовой грамотности: новые инструменты, более высокая доходность и лучшее понимание «финансового мира». Для частного инвестора, да и обычного гражданина, можно выделить несколько уровней «осознанности»: ▪️ Нулевой. Человек по уши в долгах, займы и микрокредиты — его постоянные спутники. Выбраться из долговой ямы очень непросто, но возможно. Тут важны усиленный контроль над бюджетом и поиск новых источников дохода. ▪️ Первый. Его можно назвать жизнью «от зарплаты до зарплаты». Есть постоянный источник дохода, финансовое положение уже устойчивое. Но по итогам каждого периода человек выходит в ноль: без долгов, но и без накоплений. Он иногда занимает у друзей до следующей зарплаты, у него может быть ипотека или адекватный кредит, который он исправно выплачивает. ▪️ Второй. Появляется дельта, то есть часть доходов, которая не расходуется за период. Её человек начинает откладывать. Возможно, даже на накопительный счёт или депозит. Не требуется никаких знаний об инвестициях, простого понимания, что банковский вклад перекрывает часть инфляции, достаточно. На первых трёх уровнях находится подавляющее большинство россиян. ▪️ Третий. Появляются первые попытки применения более доходных инструментов. А именно — валютный рынок. Как правило, это покупка долларов, евро или юаней, в основном в целях сбережения. Хуже, если ради спекуляций. ▪️ Четвёртый. Человек ищет стабильные долгосрочные источники денежных потоков. Поэтому выбирает самый «народный» способ инвестиций — недвижимость. Он покупает одну или несколько квартир и сдаёт их в аренду. Но он ещё не знает, что цена квадратного метра в долларах ниже уровней 2006 года, а доходность тут не особо привлекательная. Порядка 6–7% годовых, плюс низкая ликвидность, дополнительные расходы на содержание и ремонт, периодический простой из-за смены квартирантов. Зато надёжно и стабильно. ▪️ Пятый. Человек открывает для себя фондовый рынок. А конкретно — самую безрисковую его часть: облигации, в основном ОФЗ. Выше доходность и ликвидность, почти нет лишних временных и денежных затрат. На управление своим облигационным портфелем человек тратит столько же времени, сколько и на управление несколькими квартирами. Менее 10% россиян находятся на этом уровне. ▪️ Шестой. В портфеле появляются акции. Более рискованный, но и более доходный инструмент. Правда, пока он отбирает их по принципу: «Да, я слышал про эту компанию, она крупнейшая на рынке, и дела у неё вроде как неплохи». В основном это голубые фишки. ▪️ Седьмой. Это уже продвинутый уровень управления активами. У человека есть стратегия, по которой он собирает свой портфель. Он умеет анализировать компании и индустрии, может добавлять разные инструменты для снижения риска или повышения доходности. ▪️ Восьмой. Ко всем знаниям добавляется и опыт. Человека больше не пугают просадки на рынках, он не ведётся на банальные манипуляции, реже совершает ошибки и грамотно подходит к управлению собственным портфелем. ▪️ Всё, что выше, уже можно относить к профессиональному уровню. ❓ А на каком уровне финансовой «осознанности» находитесь вы? 📌 Итоги 🔎 Продолжение по ссылке

❤️Инвестиции в термальные курорты — от 1 000 ₽ Termoland — крупнейшая в России сеть городских термальных курортов. 17 действующих комплексов, 3,3 млн посещений за прошлый год, среднемесячная выручка сети больше 573 млн ₽. Компания привлекает частные инвестиции через ЦФА: ⏩ порог входа — от 1 000 ₽ ⏩ выплаты дохода — ежемесячно ⏩ срок — 12 месяцев ⏩ без статуса квалифицированного инвестора, через приложение Альфа-Банка За плечами — несколько выпусков, 4 из них полностью погашены, выплаты по графику. Инвесторов уже больше 10 000. О новых выпусках и лучших условиях подписчики канала узнают первыми 🔝 https://t.me/+9BchBEWAS-w1MmUy Реклама: (ооо УК "Термолэнд" erid: 2Vtzqxi1UEv) ЦФА не являются банковским вкладом, не застрахованы АСВ. Для неквалифицированных инвесторов действуют законодательные лимиты на покупку ЦФА (базовый — 600 тыс. ₽; итоговое значение отображается при оформлении заявки). Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

💬 Ответы на вопросы подписчиков 21.08-28.08 💬 ❓Вопрос Кто из девелоперов будет испытывать наибольшие трудности с обслуживанием долга — Апри, Эталон, Тальвен? 🗣 Ответ Нет однозначного ответа. Поясню: по уровню долговой нагрузки хуже ситуация у Эталона и Тальвена, а лучше у АПРИ. Однако у Эталона возможна помощь мамы-Системы и наиболее лайтовая нагрузка в 2026 году, когда вообще нет значимых облигационных погашений. Менеджмент понимает проблему долга и отдаёт её решению первостепенное значение.  У Тальвена весь долг банковский и всего один выпуск облигаций с call-офертой через 1,5 года. Если там и будут проблемы, то не с облигационной стороны. Специфика проектов такова, что всего один достроенный дом кардинально меняет фин. состояние эмитента.  АПРИ на первый взгляд (по отчётности) выглядит лучше всех: и долговые метрики, и покрытие процентов лучше. Однако у компании 14 выпусков в обращении на 16 млрд руб. По 4-м выпускам погашение или оферта в текущем году. Да, суммы сравнительно небольшие — в районе 2 млрд руб., но эти деньги нужно выдернуть из оборота.  При этом для всех вышеперечисленных эмитентов рефинанс на рынке сейчас де-факто закрыт, ибо все выпуски торгуются под номиналом. В такой ситуации либо нужно выходить с купоном выше рынка и окончательно добить стаканы на вторичке, либо ждать нормализации котировок. Все эмитенты проблемные и все ВДО. Собственно, текущие уровни доходностей это отражают. ❓Вопрос Как вы относитесь к флоатерам Системы? У меня нет флоатеров — хотел добавить для диверсификации. 🗣 Ответ Вполне позитивно. 29-й сейчас самый доходный у Системы. ❓Вопрос В портфеле есть бонды ЮГК в USD, как думаете, после продажи компании её рейтинг улучшится, можно ли сейчас покупать? 🗣 Ответ Я не думаю, что рейтинг улучшится, ибо он сейчас AA. Более того, я думаю, что рейтинг снизится минимум на ступень, и котировки сейчас примерно справедливо торгуются на уровне A+ или AA-. В обращении всего два коротких валютных бонда, и я не очень понимаю логику в докупке по номиналу сейчас. Есть ЭН+, Акрон, Русал с очень близкими YTM. Зачем нужна неопределённость в ЮГК? ❓Вопрос Взял в маржу по номиналу юаневые облигации, сейчас они медленно сползают вниз. Как считаете, стоит ли их сейчас продать или имеет смысл подождать отскока? 🗣 Ответ Здесь надо понимать, зачем вы их покупали: спекулятивно или держать. Если держать, то тело не особо важно при нормальном эмитенте. Если спекулятивно, то надо смотреть курс на момент покупки и сейчас. Может так статься, что по телу бумага в минусе, а в деньгах в плюсе. И НКД надо учесть. Я сам держу 36 ОФЗ в плечо и пока не дёргаюсь. Во-первых, плечо небольшое. Во-вторых, позиция нужна как хедж от более сильного роста валюты и для ликвидности портфеля. В-третьих, не думаю, что Русфар юаневый надолго останется высоким. 👆 Друзья напоминаю, что это лишь часть вопросов из нашего чата на канале UNITY. Каждый подписчик может задать свой вопрос и оперативно (зачастую за 5-10 минут) получить ответ на свой облигационный вопрос непосредственно от меня. У нас есть и бесплатный Чат Инвесторов. Многим это сохранило деньги при возникновении проблем в компаниях, многие заработали получив наводку на наиболее доходные выпуски, но самое главное, что все подписчики кардинально увеличили свой уровень знаний в теме облигаций. Насколько я знаю, больше никто в Рунете не предоставляет такой возможности за крайне небольшие деньги, сравнимые с одним обедом в крупном городе. 🔥Купить подписку на Unity: https://invest-era.ru/products/unity-russia Также напоминаем, что у нас есть готовый облигационный портфель на Ideas, который более чем на 100% или в 2 раза обгоняет индекс RGBI за 3 года. Также есть автоследование в Т-банке, которое показывают доходность выше большинства облигационных фондов. 🔥 Купить подписку на Ideas: https://invest-era.ru/products/ideas-russia #вопросы

🚦Изменение рейтингов 21.08-28.08 ⭐️ ⭐️ МТС-Банк Рейтинг: Повышен с А до А+ Прогноз: Стабильный Агентство: НКР ╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸ ⭐️ ⭐️ АО "БАНК ДОМ РФ" Рейтинг: Повышен с АА+ до ААА Прогноз: Стабильный Агентство: Эксперт РА ╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸ ⭐️ АО «Лазерные системы» Рейтинг: Подтверждён BBB Прогноз: Изменён со Стабильный на Позитивный Агентство: НКР ╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸ ⭐️ ООО «ПК Борец» Рейтинг: Подтверждён А- Прогноз: Изменён со Стабильный на Позитивный Агентство: НКР ╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸ ❗️❗️❗️ООО «Инвест КЦ» Рейтинг: Понижен с А до BBB+ Прогноз: Стабильный Агентство: НКР ╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸ ❗️❗️ООО "СТАНКОМАШСТРОЙ" Рейтинг: Понижен с BB до BB- Прогноз: Стабильный Агентство: АКРА ╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸ Селигдар Рейтинг: Подтверждён А+ Прогноз: Стабильный Агентство: НКР ╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸ ООО «ЗАС Корпсан» Рейтинг: Подтверждён В Прогноз: Развивающийся Агентство: НРА ╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸ ООО "БЭЛТИ-ГРАНД" Рейтинг: Подтверждён BB- Прогноз: Стабильный Агентство: АКРА ╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸ город Томск Рейтинг: Подтверждён BBB+ Прогноз: Стабильный Агентство: АКРА ╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸ ООО "ПСБ ЛИЗИНГ" Рейтинг: Подтверждён АА Прогноз: Стабильный Агентство: Эксперт РА ╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸ ООО МФК "МАНИ МЕН" Рейтинг: Подтверждён BBB- Прогноз: Стабильный Агентство: Эксперт РА ╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸ МКПАО "ОК РУСАЛ" Рейтинг: Подтверждён А+ Прогноз: Стабильный Агентство: Эксперт РА ╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸ ПАО "ЛУКОЙЛ" Рейтинг: Подтверждён ААА Прогноз: Стабильный Агентство: Эксперт РА ╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸ #рейтинги Сайт | Бот | Аналитика|Чат Инвесторов |Bond MAX

📮 Оферты 18.08-25.08 ❗️ГРУППА ЛСР-001P-10 (RU000A10B0B0) Дата: с 21 августа до 27 августа 🕒 Новый купон: 16% 🟡 Купонный период: Месяц Следующая оферта/погашение: 24.02.2028 👉 Эмитент поставил купон по рынку и доходности своих выпусков на вторичке. Можно оставлять в портфелях, если не смущают риски отрасли. ╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸ ❗️ЭР-ТЕЛЕКОМ ХОЛДИНГ-ПБО-02-09 (RU000A10B0Z9) Дата: с 24 августа до 28 августа 🕒 Новый купон: 15,5% 🔴🔴 Купонный период: Месяц Следующая оферта/погашение: 20.02.2028 👉 Эмитент поставил купон намного ниже своего рейтинга. Стоит обязательно (!!!) продать бумаги в стакан около номинала или сдать по оферте. ╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸ ❗️АФК СИСТЕМА-001Р-15 (RU000A1023K1) Дата: с 25 августа до 31 августа 🕒 Новый купон: 15% 🔴🔴🔴 Купонный период: Полгода Следующая оферта/погашение: 31.08.2028 👉 Компания поставила купон намного ниже своих выпусков на вторичке и рейтинга. Стоит обязательно (!!!) продать бумаги в стакан около номинала или сдать по оферте и разменять на другие выпуски эмитента с большей доходностью. ╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸ ❗️КОКС-001P-02 (RU000A10B0R6) Дата: с 24 августа до 28 августа 🕒 Новый купон: 19,25% 🔴 Купонный период: Месяц Следующая оферта/погашение: 19.02.2028 👉 Эмитент поставил купон ниже своего рейтинга и доходности своих выпусков на вторичке. Стоит обязательно (!!!) продать бумаги в стакан около номинала или сдать по оферте и разменять на другие выпуски эмитента с большей доходностью. ╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸ ❗️РОСНЕФТЬ-004Р-02 (RU000A109DY9) Дата: с 26 августа до 01 сентября 🕒 Новый купон: Неизвестен 🟡 Купонный период: Полгода Следующая оферта/погашение: Неизвестен 👉 Эмитент тянет с раскрытием, хотя осталось всего два дня до открытия «окна оферты». Стоит особенно внимательно мониторить новый купон и дату новой оферты (она также неизвестна), чтобы не остаться с нерыночным предложением. А это очень вероятный вариант, зная прижимистость эмитента. ╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸ Сайт | Бот | Аналитика|Чат Инвесторов |Bond MAX

Первичные размещения 24.08 - 29.08 На этой неделе мы выкладываем первые 3 эмитента — это часть общего обзора. Полная версия со всеми эмитентами, таблицами и описаниями доступна по подписке на Юнити. ГК АГРОЭКО Второй выпуск компании и снова флоатер. На сей раз длиннее и выше начальный спред. В целом вариант ниже рынка, и какая-то премия сохраняется только при сохранении начального спреда, ибо флоатер с КС +2,5 п.п. торгуется около 99% от номинала. ╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸ ГАЗПРОМ КАПИТАЛ Очередной проходной флоатер от эмитента, ещё и длинный. Похожая по дюрации бумага со спредом КС +1,5 п.п. торгуется на номинале, что ограничивает возможность сокращения итогового спреда. ╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸ МАНИ КАПИТАЛ Эмитент входит в состав группы компаний, которая включает «Делимобиль», что для некоторых инвесторов может быть сразу негативным сигналом. Вероятно, это рефинанс одного из двух выпусков, как раз на 150 млн руб. У эмитента весь облигационный долг очень короткий и с амортизацией, что в моменте ближайших кварталов сильно увеличит процентную нагрузку. При этом ощутимой премии ни в купонной ставке, ни в YTM нет. В итоге выпуск не выглядит привлекательным вариантом, ибо очевидные риски не покрываются доходностью. ╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸ На текущей неделе в Unity разобраны: ▪️ИЭК ХОЛДИНГ ▪️ДЕЛОПОРТС ▪️АСФАЛЬТОБЕТОННЫЙ ЗАВОД № 1 🔥 Купить подписку по ссылке #первичка Сайт | Бот | Аналитика|Чат Инвесторов |Bond MAX

Что ждет Озон в случае ударов? Этот и другие вопросы обсудили на Unity на текущей неделе: 1️⃣ В чем прогресс Совкомбанка?   2️⃣ Диасофт – будет ли дальше перевыполнение прогноза?   3️⃣ Первичные размещения облигаций   4️⃣ Хэдхантер в фокусе на возврат акционерам   5️⃣ Интер РАО – лучше дочек Россетей по дивидендам?   6️⃣ Черкизово пользуется конъюнктурой во благо   7️⃣ Выгодна ли оферта БТС-Золота (ЮГК)?   8️⃣ Уголь дороже – стала ли Распадская лучше?   9️⃣ Когда ждать улучшения в Северстали?   🔟 ВсеИнструменты.ру – почему котировки не реагируют на улучшения?   1️⃣1️⃣ Надеяться ли на новый дивиденд Росгосстраха? 1️⃣2️⃣ Positive – пора зайти в IT?   1️⃣3️⃣ Делимобиль – где улучшения после роста поездок?   1️⃣4️⃣ Осталась ли идея в Юнипро?   1️⃣5️⃣ Яндекс – сочетание высокого роста и эффективности   1️⃣6️⃣ Что делать на очередном падении рынка? Российский спекулятивный 🇷🇺 Индекс провел неделю в боковике. В очередной раз несколько комментариев от чиновников на тему отсутствия прогресса в переговорах, риски топливного кризиса растут, но это все уже обсуждалось на прошлой неделе. Портфель лучше индекса за счет шортов валюты и Сегежи, а также роста ОКЕЙ на отчете. Российский долгосрочный 🇷🇺 Портфель лучше индекса за счет отдельныйх позиций. 📍Приобрести подписку 📍Задать вопрос 📍Автоследование Invest Era #Дайджест

💬 Ответы на вопросы подписчиков 14.08-21.08 💬 ❓Вопрос Можете поделиться мнением по поводу ВЭБ 2р-58? Насколько оптимален для защиты от роста ставок? 🗣 Ответ Как и все линкеры, несколько защищает от роста КС. Надо понимать, что там полугодовой купон, а индексация привязана к RUONIA. Для консервативных портфелей вполне подойдёт. Для более агрессивных смотрите флоатеры, если уверены в повышении КС. ❓Вопрос Интересно, рынок долга закладывает неснижение (и неповышение) ставки или уже начал закладывать её медленное повышение? 🗣 Ответ Сейчас консенсус по рынку — это сохранение или очень медленное снижение КС. Повышение пока не в рынке. ❓Вопрос Как вы оцениваете шансы Сегежи по погашению валютного выпуска 07R в феврале 2027 года? Держать ли до погашения или сейчас выйти? 🗣 Ответ До этого им надо пройти 2 оферты на 15 млрд руб. С другой стороны, ситуация с долгом у самой Системы улучшилась, и, возможно, это позитивно повлияет на Сегежу. Ещё раз повторю, Сегежа — это тру-ВДО и доля до 3% на эмитента. Шансы на погашение, на мой взгляд, 70% на 30% за позитивный расклад. ❓Вопрос У меня такой вопрос по стратегии. Портфель собран из корпоративных бумаг с погашением в 27–28 годах. ОФЗ и долгих бумаг нет. С учётом новостей о возможном повышении ставки имеет ли смысл выходить из облигаций и перекладываться в фонды ликвидности? 🗣 Ответ Вы правильно заметили, что супердлины в портфеле нет, так что без кредитных проблем у эмитентов портфель покажет доходность больше Ликвидности на горизонте 1–1,5 лет. При этом это не исключает возможность просадки по телу на фоне рыночной паники. В течение августа буду принимать решение о необходимости увеличения Ликвидности. Валютных бумаг в портфеле немного, но они сохранятся как хедж. Также думаю, что не только ставка может определять движение валюты, но и общая экономическая стабильность или её отсутствие. Например, в случае усугубления топливного кризиса или потенциальной мобилизации. В таком случае валюта может снова стать «безопасной гаванью» на фоне ухода от рисков. ❓Вопрос Здравствуйте, а можно чуть подробнее раскрыть разницу в рейтингах между обычным и с префиксом sf? И бывают ли ещё какие-то префиксы, кроме sf? 🗣 Ответ Рейтинг с префиксом sf присваивается по результатам анализа портфеля СФО, а не самого эмитента. В значительной степени это математический расчёт по модели РА. То есть анализируется в первую очередь конкретный долговой транш. Также надо понимать, что эмитент СФО — это спецкомпания, созданная для этих целей, и другой экономической деятельности она не ведёт. В случае обычного рейтинга исследуется именно сам эмитент с финансовой точки зрения, а не конкретный долговой транш. Как вы понимаете, в случае эмитента СФО это бессмысленно. Собственно, в этом и основная разница между рейтингами. Другие префиксы, кроме sf, широко не используются в рейтингах РА. 👆 Друзья напоминаю, что это лишь часть вопросов из нашего чата на канале UNITY. Каждый подписчик может задать свой вопрос и оперативно (зачастую за 5-10 минут) получить ответ на свой облигационный вопрос непосредственно от меня. У нас есть и бесплатный Чат Инвесторов. Многим это сохранило деньги при возникновении проблем в компаниях, многие заработали получив наводку на наиболее доходные выпуски, но самое главное, что все подписчики кардинально увеличили свой уровень знаний в теме облигаций. Насколько я знаю, больше никто в Рунете не предоставляет такой возможности за крайне небольшие деньги, сравнимые с одним обедом в крупном городе. 🔥Купить подписку на Unity: https://invest-era.ru/products/unity-russia Также напоминаем, что у нас есть готовый облигационный портфель на Ideas, который более чем на 100% или в 2 раза обгоняет индекс RGBI за 3 года. Также есть автоследование в Т-банке, которое показывают доходность выше большинства облигационных фондов. 🔥 Купить подписку на Ideas: https://invest-era.ru/products/ideas-russia #вопросы

🚦Изменение рейтингов 13.08-21.08 ⭐️ ⭐️ АО "АЛЬФА-БАНК" Рейтинг: Повышен с АA+ до ААА Прогноз: Стабильный Агентство: АКРА ╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸ ⭐️ Ростовская область Рейтинг: Подтверждён А Прогноз: Изменён со Стабильный на Позитивный Агентство: АКРА ╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸ ❗️ООО "ЭЛЕМЕНТ ЛИЗИНГ" Рейтинг: Сохранён А Прогноз: Изменён со Стабильный на Негативный Агентство: АКРА ╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸ БАНК ВТБ (ПАО) Рейтинг: Подтверждён ААА Прогноз: Стабильный Агентство: АКРА ╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸ МКПАО "Т-ТЕХНОЛОГИИ" Рейтинг: Подтверждён А+ Прогноз: Стабильный Агентство: Эксперт РА ╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸ ООО "ТАТНЕФТЕХИМ" Рейтинг: Подтверждён BB+ Прогноз: Стабильный Агентство: АКРА ╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸ ПАО "СИБУР ХОЛДИНГ" Рейтинг: Подтверждён ААА Прогноз: Стабильный Агентство: АКРА ╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸╸ #рейтинги Сайт | Бот | Аналитика|Чат Инвесторов |Bond MAX

🚀 Участие в первичном размещении 🟢🔔 Покупка "ФАБРИКА ПО" 001Р-01 и 001Р-02 •  Точка входа: 100% (Первичное размещение) •  Купон: ориентир 17,7% и КС +3,75 п.п •  Доходность: ~19,2% годовых  •  Срок: 2 года •  Рейтинг: А- от АКРА и Эксперт РА Сбор заявок по выпуску облигаций запланирован на сегодня, 18 августа, техническое размещение облигаций ― на 21 августа 2026 года. Основной целью привлечения финансирования является рефинансирование текущего портфеля заимствований. По состоянию на конец 2025 года большая часть долгового портфеля компании включала в себя займы от связанных сторон и имела краткосрочную природу. В случае реализации планов по выпуску облигаций заимствования «Фабрики ПО» приобретут более длительный срок погашения. Компания обеспечивает полный цикл цифровой трансформации крупных бизнес-партнёров — от стратегии до внедрения и поддержки с упором на ИИ. Например, запуск Девелоника-GPT 1 — платформы корпоративной автоматизации на базе ИИ. Это готовая контейнеризованная инфраструктура с оркестрацией ИИ-агентов и enterprise-интеграциями. Или внедрение ИИ-платформы для управления графиком, ресурсами и критическим путём капитальных ремонтов на Надеждинском металлургическом заводе, входящем в структуру «Норникеля». По итогам первого квартала 2026 года выручка увеличилась на 16% до 5,9 млрд рублей. Рекуррентная (повторяющаяся) выручка составляет около 2,4 млрд руб., или 41% от общей выручки. Скорректированная чистая прибыль (NIC) выросла на 59% г/г. Численность сотрудников компании превышает 5 тыс. человек. В апреле 2026 года компания планировала выход на IPO, но по итогам анализа рыночной конъюнктуры было принято решение о переносе выхода на рынок капитала, в том числе для того, чтобы стоимость её акций была корректно определена инвесторами. РА отмечают сильные позиции компании на рынке заказной разработки ПО, очень высокую географическую диверсификацию и высокий уровень корпоративного управления. Показатели рентабельности, долговой нагрузки, ликвидности и денежного потока оказывают положительное влияние на уровень рейтинга компании. При этом покрытие процентных платежей оценивается на среднем уровне. Флоатер выглядит менее интересным, несмотря на недлинный срок, что объясняется большим количеством перепроданных вариантов на вторичке. Тем более он будет только для квалифицированных инвесторов. В итоге фикс можно рассматривать в долгосрочный портфель на всех отметках итогового купона выше 17,3%. При этом не стоит забывать про строгое ограничение долей в портфеле на одного эмитента, и «Фабрика ПО» здесь не исключение. Дисклеймер ⚠️ Не является ИИР. Когда мы пишем про любой выпуск - это означает, что финансовые показатели компании соответствуют рейтингу. Но ситуация может измениться всего через несколько месяцев, поэтому обязательно стоит следить за эмитентами самостоятельно. Сайт | Бот | Аналитика|Чат Инвесторов |Bond MAX