Your Beloved Economic Edition | Ваша Любимая Экономическая Редакция

Основные показатели экономики Армении. Май 2026. Предварительные данные Предварительные данные за май заставили наши глаза широко открыться, а брови — переместиться сильно выше обычного их положения: рост экономической активности составил +11,7% г/г. Месяцем ранее, напомним, было +7,1% г/г. Причем произошло это поразительное ускорение на фоне полной остановки главного сектора экономики страны — торговли и продолжающегося сокращения объемов внешнеторговой деятельности. А обеспечен рост опять сектором услуг, который ускорился с апрельских +9,1% г/г до +14,7% г/г. Кроме того, ускорилось и строительство, хотя казалось, что быстрее уже некуда: +27,1% г/г после 24,7% г/г в апреле. И даже энергетика с остановленной АЭС показывает рост выработки на +13,3% г/г. В общем, цифры завораживающие, с нетерпением будем ждать подробных данных в начале июля.

Статистика рынка жилой недвижимости в I квартале 2026 года. Часть II В прошлом посте мы писали, что рынок жилья в Ереване в 2026 году продолжает расти, без сезонного спада. Теперь посмотрим, где именно продавались новостройки. И здесь картина получилась интереснее, изменилась сама география продаж. Главным районом первого квартала стал Нор-Норк. По итогам 2025 года он занимал только 7-е место среди районов Еревана по продажам новостроек. Но за первые три месяца 2026 года здесь продали больше квартир, чем за весь прошлый год. Это хорошо показывает, насколько быстро статистика может меняться, когда в районе выходит значительный объём нового предложения. Даже несколько проектов могут резко поднять район в общем рейтинге. В частности, для Нор Норка этими проектами стали Гюрджян Каскад (2605) квартир), New Era (388 квартир), Тевосян 1/3 (315 квартир) и несколько новостроек поменьше. На втором месте — Арабкир. Здесь количество сделок выросло почти в 2,5 раза по сравнению с первым кварталом прошлого года. Для Арабкира это менее неожиданно: район и раньше был одним из главных центров нового строительства. Он остаётся востребованным за счёт локации, инфраструктуры и большого количества проектов, особенно в северной части района. В сумме Нор-Норк и Арабкир дали почти половину всех продаж новостроек в Ереване за первый квартал. Третье место заняла Малатия-Себастия. Рост здесь тоже заметный — около 44% год к году, но по объёмам сделок район пока сильно уступает лидерам. Интересная картина наблюдалась в Кентроне — лидере продаж первого квартала прошлого года. Количество сделок здесь сократилось более чем в 2 раза. При этом почти все сделки (83%) были совершены в марте, а в январе—феврале продажи практически не осуществлялись. В результате центральный район опустился аж на 5-е место. Сократились объемы продаж и в Ачапняке, занимавшем год назад 2-е место, но падение тут менее драматично - продажи снизились примерно на 13% год к году. Активизировались продажи в Канакере, Аване и Давташене. Если год назад сделки тут были единичными, то в этом году уже измеряются сотнями. А вот до оставшихся четырех районов столицы - Шенгавит, Эребуни, Норк-Мараш и Нубарашен - строительный бум ещё не докатился. Главный вывод: рост продаж новостроек в Ереване идёт крайне неравномерно. Да, общий объём сделок вырос, но внутри города рынок меняется не одинаково. Где-то рост связан с устойчивым спросом на район, как в Арабкире. Где-то — с выходом крупных проектов, как в Нор-Норке. А где-то первичный рынок пока почти не сформирован. И, кажется, дальше, в ближайшие годы, это будет один из главных вопросов рынка: не просто сколько жилья строится в Ереване, а где именно оно строится. Потому что именно новые объёмы постепенно будут менять привычную карту спроса по районам. Пост подготовлен совместно с каналом Your Beloved Economic Edition Метры в драмах — канал про рынок недвижимости Армении

Статистика рынка жилой недвижимости в I квартале 2026 года. Часть I Продолжаем смотреть на рынок недвижимости Армении через официальную статистику. В этот раз - количество зарегистрированных сделок с жильём в Ереване. После нашей предыдущей серии постов некоторые читатели выразили сомнение в том, что такой бурный рост строительства продолжится и в 2026 году. Так что давайте вместе посмотрим на официальные цифры. 1. Ввод жилья и инвестиции в строительство В I квартале 2026 года в Армении было введено 283 тыс. кв. м нового жилья. Это на 49% больше, чем за тот же период прошлого года. При этом растёт не только ввод уже построенных объектов, но и сами вложения в жилое строительство. Инвестиции увеличились на 23,5% год к году в сопоставимых ценах. Для сравнения: годом ранее темп роста в первом квартале был почти в два раза ниже - 12,6%. То есть пока нельзя сказать, что застройщики резко притормозили. Напротив, строительная активность остаётся высокой. Но самый интересный вопрос - как это отражается на продажах. 2. Количество сделок с жилой недвижимостью В I квартале 2026 года в Ереване было зарегистрировано 4 704 сделки с жилой недвижимостью. Для сравнения: в I квартале 2025 года их было 2 807. Рост на 68%. Причём вырос не один отдельный сегмент, а весь рынок: — первичный рынок: 2 658 сделок против 1 591 годом ранее — вторичный рынок: 2 046 сделок против 1 216 годом ранее То есть динамика почти одинаковая: +67% в новостройках и +68% на вторичном рынке. Здесь важно учитывать сезонность. Обычно первый квартал для недвижимости спокойнее: после активного конца года часть сделок уже закрыта, покупатели берут паузу, рынок немного проседает. В 2026 году этого почти не произошло. Первый квартал практически повторил уровень четвёртого квартала 2025 года, который был рекордным по количеству сделок. А в новостройках результат первого квартала даже оказался выше: 2 658 сделок против 2 570 в IV квартале 2025 года. Получается, что рынок жилья в Ереване продолжает расти и вошёл в 2026 год без сезонного спада. Но здесь не стоит делать вывод в духе «раз сделок стало больше, значит цены обязательно и дальше продолжат расти». Количество сделок показывает не только спрос. Оно также отражает объём предложения, активность застройщиков, условия рассрочек и ипотечных программ, а также готовность покупателей закрывать сделки именно сейчас. Главный вывод по первому кварталу такой: строительный бум в Ереване пока не закончился. Продолжают расти и ввод нового жилья, и вложения в строительство, и количество сделок. Новостроек становится больше, первичный рынок занимает всё более заметную долю продаж, а вторичка вынуждена конкурировать уже не только с похожими квартирами, но и с новыми проектами, ипотечными программами и беспроцентными схемами оплат от застройщика. Для покупателя это может означать больше выбора, особенно в новостройках. Для продавца вторичной квартиры - более требовательный рынок: цену и состояние объекта придётся соотносить уже не только с соседними квартирами, но и с предложениями от застройщиков. А самое интересное — география продаж новостроек в Ереване существенно изменилась, но про это уже в следующем посте. Пост подготовлен совместно с каналом Your Beloved Economic Edition Метры в драмах — канал про рынок недвижимости Армении

Рынок недвижимости Армении Друзья! Продолжаем нашу регулярную совместную с каналом "Метры в драмах" рубрику про рынок недвижимости Армении.

#Соседи ВВП Армении и стран региона. Продолжение Теперь давайте посмотрим, как менялся ВВП на душу населения. Смотреть, разумеется, будем по паритету покупательной способности (ППС) и в % от среднемирового уровня. Как мы уже упоминали выше, по мнению ВБ, подушевой ВВП в Армении (видимо, вследствие чудовищного землетрясения) в 1990 году был приблизительно в два раза ниже, чем в Азербайджане и Грузии (показатели которых находились около среднемировых). Показатели же РФ, Турции и Ирана были почти в три раза выше, чем в Армении. Обрушение советской модели экономики к 1998 году привело к кратному падению подушевого ВВП в большинстве стран бывшего СССР. За следующие 10 лет восстановительного роста это падение с лихвой удалось преодолеть России и Азербайджану благодаря росту нефтяных цен. Показатель Армении тоже оказался значительно выше, чем был в 1990-м, но оставался более чем на треть ниже среднемирового уровня. Грузия же по понятным причинам к этому моменту восстановиться так и не смогла, показывая результаты почти в 2 раза хуже, чем двумя десятилетиями раньше. К 2018 году Армения отыграла за 10 лет ещё 11 процентных пунктов от общемирового уровня. РФ же без поддержки нефтяных цен расти отказывалась, а Азербайджан и вовсе потерял почти 20 п.п. и опустился ниже среднемирового показателя. А вот Грузия начала активно восстанавливаться и, обогнав Армению, вплотную приблизилась к Азербайджану. За следующие 6 лет Армения прибавила почти в 2 раза больше, чем за предыдущее десятилетие, но среднемировую планку так и не преодолела, в отличие от Грузии, где после роста почти на треть ВВП оказался уже на 15% выше среднего по миру.

#Соседи ВВП Армении и стран региона Продолжаем по просьбам читателей сравнивать показатели экономики страны. Сегодня сравниваем среднегодовые темпы роста экономики, а чтобы два раза не вставать, — разбили период независимости Армении на периоды президентства/премьерства. Годы, в которые руководители страны менялись, включались в оба периода. Итак, начнём. 1991-1998 (Тер-Петросян) Средние темпы падения в этот трагический для страны период по данным Всемирного банка составляли -5,8% г/г. На фоне соседей падение может показаться не столь катастрофическим, но дело в том, что экономика Армении успела рухнуть еще до этого, после чудовищного землетрясения в 1988 году. И в 1990 году подушевой ВВП страны был уже в 2 раза ниже, чем в Грузии и Азербайджане, и в 3 раза ниже, чем в РФ. 1998-2008 (Кочарян) Период быстрого восстановительного роста — ВВП страны прибавлял в среднем более 10% г/г. Экономика Азербайджана при этом росла почти в 1,5 раза быстрее при поддержке нефтяных цен. 2008-2018 (Саргсян) Потерянное десятилетие — экономика, не закончив этап восстановления, росла темпами даже ниже общемировых, опять уступая темпам роста в Азербайджане, даже несмотря на изменившуюся динамику цен на нефть. 2018-2024 (Пашинян) Темпы роста оказались в 2 раза выше общемировых и почти в 2,5 раза выше азербайджанских, хотя и уступили Грузии. Завтра попытаемся увидеть, как эта динамика отразилась на благосостоянии населения, посмотрев данные по подушевому ВВП по ППС. Спойлер: как вы понимаете, за эти годы демография в рассматриваемых странах менялась очень разнонаправленно. В Иране, Турции и Азербайджане население стремительно росло, а у остальных участников сравнения сокращалось.

#Мысливслух Акцизы, налоги, сельское хозяйство и ограничения на экспорт Не знаю, как вас, а меня тема российских ограничений и запретов не отпускает. Так что поговорим о том, что можно с этим делать. Вот, например, правительство планирует поднять акцизы на табак и алкоголь. Акцизы на фруктовые водки при этом снижаются на треть. А может, чем черт не шутит, в ситуации, когда перспективы экспорта фруктов выглядят туманно, временно вообще отменить этот акциз (точнее, снизить до минимально допустимого в ЕАЭС)? Заодно и посмотреть, как с местными фруктовыми водками в таких условиях сможет конкурировать водка из РФ? А возможно, стоит пойти ещё дальше и решить‐таки проблему со сквозным учётом НДС при всей переработке сельхозпродукции? Если кто не знает, то переработчики и экспортёры не очень любят работать с фермерами, так как те не являются плательщиками НДС, а значит, и возместить НДС не получится. Нет, конечно, я не предлагаю заставлять фермеров становиться плательщиками. Есть и другие известные способы решения этой проблемы. Например, как в Германии, дать переработчикам возможность вычета по НДС на 5-10% от стоимости закупленного у фермеров сырья. PS: Если что, картинка сгенерированная, но цены реальные, из Сити.

#Соседи Строительство жилой недвижимости Давно мы ничего не сравнивали, а читатели просят. Так что сегодня смотрим, как меняются объёмы ввода жилья в Армении и Грузии. Первый раз такое сравнение мы делали в 2024 году. Тогда почти четырехкратный разрыв в объёмах по итогам 2023 года сильно впечатлил и нас, и читателей. Но прошло всего два года, и, похоже, в этом году Армения введет жилья больше, чем Грузия. Подробнее о том, как развивается строительство в этом году и что происходит с продажами новостроек, расскажем вам скоро вместе с нашими друзьями из канала "Метры в драмах".

#ФинансированиеКанала Друзья! Половина очень непростого во всех смыслах июня уже прошла, а я ещё не напоминал вам о донатах 😇. А они в этом месяце нужны каналу, как никогда, так что очень на вас рассчитываю. Реквизиты, как обычно, в первом комментарии.

#Мысливслух Про экспорт овощей и фруктов в РФ и крестьянство Армении. Продолжение. Теперь давайте посмотрим на примере томатов, как открытие рынка РФ отразилось на экспорте и производстве. Начнём с сильно удивившего меня факта — до 2015 года Армения не экспортировала томаты! По официальным данным, в год за границу отправлялись лишь несколько сотен тонн. Логистические издержки были огромные, и экспортная цена превышала 1 доллар за кг. Вхождение в ЕАЭС эту проблему сняло, и уже в 2016 году 36 000 тонн томатов покинули Армению по 0,63$ за кг, а в 2017 году цена и вовсе опустилась до 0,53$. С тех пор ежегодный экспорт томатов составлял 25–35 тыс. тонн. Как вы думаете, как все эти процессы отразились на производстве томатов в частности и сельском хозяйстве Армении в целом? Уверенно ответить на этот вопрос, оперируя цифрами официальной статистики, практически невозможно: до 2018 года местные администрации систематически завышали как объемы используемых земель, так и собранные урожаи для получения дотаций. Так, например, производство томатов в 2018 году упало почти в два раза к 2015 году, а площади под посадку овощей сократились на четверть. ВВП в сельском хозяйстве в 2016 году сократился на 5%, в 2017 году упал ещё на 5,1%, а в 2018 году установил рекорд, рухнув сразу на 6,9%. Первый рост отрасль увидела только в 2024 году. В общем, как видите, открытие границ ЕАЭС к бурному росту отрасли, как минимум, не привело. Но все эти процессы привели к быстрой перестройке отрасли, а сельхозпроизводители получили новые возможности. И многие малые хозяйства, видимо, в этих условиях неплохо сориентировались. Структура экспорта сельхозпродукции постепенно менялась в пользу все более дорогих товаров. В результате в 2025 году при росте объёмов поставок фруктов и овощей всего на 15% к 2017 году экспортная выручка выросла более чем в 4 раза. А средняя цена экспортированных овощей и фруктов выросла с 363$ за тонну до 1312$. Теперь, когда рынки РФ закрыты на неопределённый срок, главный вопрос — насколько достигнутых успехов в повышении качества и ценности продукции хватит для выхода на международные рынки, пусть и при помощи госдотаций.