Приватка "Владимир на бирже"

Тарифы разогнали инфляцию — посмотрел свежие цифры Росстата Вчера вечером вышли данные по ценам, и я, честно, такого скачка не ждал. За неделю с 29 сентября по 5 октября инфляция составила 0,96%. Неделей ранее было 0,12%. Если не считать январского скачка из-за НДС, это максимальный недельный рост цен с весны 2022 года. Главная причина — индексация ЖКХ с 1 октября. Водоотведение подорожало на 17,1%, холодная вода на 15,3%, горячая на 14,2%, отопление на 12,7%, электроэнергия на 12%. Без тарифов недельная инфляция была бы около 0,21%. Годовая инфляция по оценке Минэкономразвития подскочила до 7,17%. Это уже выше верхней границы прогноза ЦБ на год (6–7%). 👉 Как я это вижу: тарифный скачок разовый, ЦБ это понимает. Но ожидания людей и так около 14%, а платёжки в октябре их только подогреют. Для меня это ещё один аргумент, что 23 октября ставку оставят на 14%.

Ставки по вкладам перестали падать — что я об этом думаю Заметил интересный разворот. Обычно вклады дешевеют вслед за ключевой ставкой, но в начале сентября средняя максимальная ставка в топ-10 банков даже чуть выросла: с 12,90% до 12,95%. Для масштаба: в январе 2025 года этот показатель был 21,7%. Ключевая ставка с 24 июля держится на 14%, а сами банкиры говорят, что пересматривать ставки после сентябрьского заседания ЦБ не планируют. Эксперты связывают это с жёсткой риторикой регулятора: банки поняли, что быстрого снижения ключевой не будет. 👉 Для меня это сигнал: окно для вкладов под ~13% может продержаться дольше, чем все ждали. Но если инфляционные ожидания людей около 14%, реальная доходность по вкладу почти нулевая. Поэтому я держу на вкладе только подушку, а остальное — в облигациях и акциях.

Прибыль бизнеса тает, убытки растут — разобрал свежие данные Росстата Посмотрел итоги за январь–июль 2026 года, и картина, честно, тревожная. Сальдированная прибыль компаний (прибыль минус убытки) упала на 15,7%, до 13 трлн ₽. Прибыльные компании заработали 19,6 трлн ₽, на 5,3% меньше, чем год назад. А убытки выросли на 25,6%, до 6,58 трлн ₽. Убыточных предприятий 21,5 тыс., это треть от общего числа. Хуже всего в коммунальной инфраструктуре, угледобыче и лесной отрасли. 👉 Для меня это прямое следствие ставки 14%: дорогие кредиты съедают прибыль. Поэтому в портфеле я делаю упор на компании без большого долга. Отчёты закредитованных бизнесов в ближайшие кварталы могут неприятно удивить.

Мать и дитя: выручка растёт, а дивиденд меньше — почему меня это не пугает Совет директоров рекомендовал 38 ₽ на акцию за I полугодие 2026 года, доходность около 3%. Год назад за тот же период платили 42 ₽. При этом бизнес растёт: выручка за полугодие прибавила 29%. Свободный денежный поток немного сократился, но выплаты пока покрывает. Как я это читаю: компания не урезает выплаты, она просто направляет больше денег в развитие сети клиник. Дивполитика позволяет платить до 100% прибыли по МСФО, так что потенциал для роста выплат сохраняется. 👉 Для меня Мать и дитя — это история роста с дивидендами, а не дивидендная история. Если ищете доходность 10%+, то это не сюда.

Нефтяные резервы почти распечатаны — и это важнее, чем кажется Обратил внимание на цифру, которая прошла почти незамеченной. В марте страны МЭА договорились о рекордном высвобождении 400 млн баррелей нефти из стратегических резервов. Это ответ на перебои в Ормузском проливе. На сегодня на рынок ушло уже 325 млн баррелей, ещё 75 млн — в очереди. Всего у стран МЭА около 1,2 млрд баррелей стратегических запасов. Одна треть уже задействована. 👉 Как я это вижу: резервы сдерживали цены весь год. Когда последние 75 млн баррелей уйдут на рынок, этот «амортизатор» закончится. Если ситуация в заливе не улучшится, нефть может пойти выше — и для наших нефтяников это скорее плюс.

Промышленность в шаге от роста — но радоваться рано Посмотрел свежий PMI обрабатывающей промышленности от S&P Global. Индекс вырос до 49,8 пункта с 48,8 в августе. Ниже 50 — всё ещё спад, но уже совсем небольшой. Меня насторожили детали. Новые заказы падают второй месяц подряд, а экспортные заказы сокращаются быстрее всего с мая 2022 года. Занятость снижается уже десятый месяц. Есть и позитив: рост издержек замедлился до минимума за три месяца, а отпускные цены растут медленнее всего с июня. 👉 Как я это вижу: экономика охлаждается, а цены у производителей замедляются — ровно то, чего ждёт ЦБ. Но до снижения ставки нужно, чтобы это дошло и до потребительской инфляции.

Ормуз снова лихорадит — разбираюсь, почему нефть держится выше $100 На прошлой неделе я внимательно следил за новостями из Персидского залива, и они объясняют многое в ценах на нефть. В Ормузском проливе атакованы три танкера. А Иран, по данным аналитиков, в сентябре не отгрузил ни одного барреля нефти. На этом фоне Brent доходила до $103,5. Для нашего рынка это двоякая история. Нефтяники получают поддержку от высоких цен, но при этом крепкий рубль съедает часть выгоды. 👉 Я пока держу позиции в нефтянке, но помню: такая «геополитическая» нефть может так же быстро и упасть, если напряжение спадёт.

Ожидания инфляции снова растут — и это плохая новость для ставки Посмотрел свежий опрос инФОМ, который ЦБ опубликовал 29 сентября. Россияне ждут, что цены за следующий год вырастут на 14,2%. В августе было 13,7%, и это выше, чем в 2024–2025 годах. А инфляцию, которую люди ощущают уже сейчас, они оценивают в 15,1%. Ценовые ожидания бизнеса тоже повысились. Единственный позитив — ожидания на 5 лет вперёд снизились до 10,7%. 👉 Для меня это ещё один аргумент за паузу ЦБ в октябре. Регулятор внимательно смотрит именно на ожидания, а они идут в обратную сторону от того, что ему нужно.

Акции между брокерами теперь переводятся за минуты Обратил внимание на нововведение, которое многие пропустили, а оно реально полезное. С 1 сентября заработала система быстрых переводов ценных бумаг между депозитариями. Раньше нужно было оформлять два поручения — у отправителя и у получателя — и ждать несколько дней. Теперь каждое действие депозитария должно занимать не больше 5 минут, а с сентября 2027 года — не больше 2 минут. 👉 Для меня это прежде всего свобода: если брокер поднял комиссии или неудобен, можно забрать бумаги без продажи и без недельного ожидания. Конкуренция между брокерами от этого только вырастет.

Банки идут в крипту — и, кажется, всерьёз С 1 сентября действует закон о цифровых валютах, и крупные банки уже выстраиваются в очередь. Сбер обещает запустить инфраструктуру для торгов криптовалютой и цифровой депозитарий к 1 декабря. ВТБ хочет одним из первых получить лицензии ЦБ. Т-Технологии проектируют техническую базу под криптосервисы. ЦБ ждёт первых лицензированных игроков к концу года, а полноценно рынок заработает в 2027-м. 👉 Как я это вижу: банки борются за деньги, которые сейчас уходят на зарубежные площадки. Для их акций это новая точка роста, но быстрых денег отсюда я не жду.