2Stocks

❗️НАШИ ПЛОЩАДКИ — ЛОВИТЕ, ЧТОБЫ ОСТАВАТЬСЯ НА СВЯЗИ Друзья, когда мы выпустили грустный пост о заморозке канала 2Stocks, вы спросили, как поддерживать с нами связь. Было бы неправильно расставаться навсегда, поэтому ловите: @dpolyanskiy — канал руководителя редакции «РБК Инвестиций» Дмитрия Полянского. Биржа, медиа, рок-н-ролл. Авторский взгляд человека, который делает одно из лучших инвестиционных СМИ в России. @Bogdanoff_calling — канал одного из авторов 2Stocks, где будут посты про инвестиции в российский рынок и комментарии по событиям, которые так или иначе влияют на стоимость активов, поэтому будет немного геополитики и макро. Не теряемся🤝

❗️ПЕРВЫЙ РАБОЧИЙ ДЕНЬ НОВОГО ГОДА — ИДЕАЛЬНОЕ ВРЕМЯ ДЛЯ ВАЖНОГО ЗАЯВЛЕНИЯ Друзья, сегодня мы к вам с грустными новостями. В первый рабочий день 2026 года вынуждены сообщить, что проект 2Stocks прекращает свою работу в Telegram. Вы заметили, что в последние годы мы делали попытки по его перезапуску и обновлению. Но, во-первых, это не принесло желаемого аудиторного результата. Во-вторых, у лидеров проекта в силу занятости на основной работе все меньше и меньше ресурсов на ведение канала. Поэтому лучшим решением мы видим его заморозку. До лучших времен или нет — другой вопрос, пока сложно сказать. Так или иначе, это был потрясающий опыт. Коллеги, мы будем очень скучать😢 @twostocks

🎄🍊ПОСЛЕДНИЙ НОВОСТНОЙ ВЫПУСК В ЭТОМ ГОДУ Вчера рынок в очередной раз покачался на геополитических качелях: сначала лидеры России и США хорошо поговорили. Но потом в МИДе заявили, что украинскими беспилотниками была осуществлена атака на резиденцию российского президента Владимира Путина, что может стать поводом для пересмотра позиции по мирному соглашению. Рынок отреагировал умеренным снижением. Тем не менее, несмотря на кажущийся тупик, стороны сейчас ближе к сделке, чем в начале года. 📊По состоянию на 09:30 мск индекс IMOEX2, отражающий динамику основной и дополнительной сессий, растет на 0,63% и находится на уровне 2759,31 пункта. 🟡Эксперты традиционно ожидают ослабления рубля к доллару в течение 2026 года. Однако отмечают, что при удачных политических обстоятельствах российская валюта может и существенно укрепиться. 📉Под конец года в драгметаллах все же случился обвал, подтверждающий, что последний вынос был на закрытии коротких позиций, а не на фундаментальных факторах. 📆 В праздничные дни 31 декабря 2025 года, 1–4 января, 7 января и 10–11 января 2026 года торги на рынках Московской биржи проводиться не будут. 📊Статистика говорит, что рынок больше склонен расти в праздники, чем падать. Cредний рост за 11 лет в первые январские недели составил 1,8%. @twostocks

🎅🏻 ИТОГИ ГОДА ПО СЕКТОРАМ: КТО УДИВИЛ, ХОТЯ ЭТОГО НЕ ЖДАЛИ, А КТО ПОДВЕЛ ИНВЕСТОРОВ? 🎄Сегодня на Мосбирже предпоследний торговый день 2025 года. Вряд ли завтра кто-то будет активно торговать. Поэтому можно смело подвести итоги года. Посмотри, что происходило по секторам: 🌐 Главным аутсайдером оказался IT-сектор (RUSIT), хотя даже в нем есть одна яркая бумага — «Яндекс». 🛢Следом идет нефтегазовый сектор (RUSOG), где комбинация дешевых цен на энергоносители и крепкого рубля не оставила шансов. 🏗 Не лучшим образом чувствует себя и строительный сектор (RUSRE), продолжающий испытывать проблемы со спросом после отмены массовой льготной ипотеки. 📞 Телекоммуникационные сектор (RUSTL) почти целиком состоит из «Ростелекома» и МТС. У обоих высокий долг, так что высокая ставка подкосила их. 🧪 Химический (RUSCH) сектор по большей части состоит из компаний, производящих удобрения. Цены на них были не очень высокие, а курс рубля низкий, поэтому ничем особым сектор не отличился. ⛏️ Металлургический сектор (RUSMM) вытянули на себе «Норникель» и «Полюс», а вот часть, отвечающая за черные металлы и уголь, тянула вниз. 🛍 Потребительский сектор (RUSCN) — показал разнонаправленную динамику. Крепкий ретейл, где менеджмент заинтересован в росте акционерной стоимости (X5, Ozon и «Лента»), показал очень хороший результат. Также стоит отметить сеть клиник «Мать и дитя». Остальные — в глубоком минусе. 🚢 Транспортный сектор (RUSTN), от которого все сходили с ума в 2023 году, в этом году подводит. Что является напоминанием о том, что нужно отличать временное удачное стечение обстоятельств от долгосрочного тренда. Поэтому сегодняшние лидеры в следующем году могут стать аутсайдерами. ⚡️Электроэнергетика (RUSEU) самый лучший сектор для инвестиций в этом году. Хотя и тут нужно было выбирать с умом, так как лидерами роста в нем стали «дочки» «Россетей». Они продолжили платить щедрые дивиденды, а опережающий инфляцию рост тарифов стал основным драйвером для роста. 🏦 Финансы (RUSFN) — главное разочарование года. Несмотря на снижение ключевой ставки и восстановление доходов у банков, сектор показал невнятную динамику. ☝️Как видим, даже на таком сложном рынке можно заработать. Для этого просто надо было угадать с сектором-лидером, правда, надо признать, что электроэнергетика была неочевидным выбором. ⁉️А компании из какого сектора, по вашему мнению, принесут удачу в следующем году? @twostocks

🤝ДОГОВОРИЛИСЬ ДОГОВАРИВАТЬСЯ — ТАКОЙ ИТОГ ОЧЕРЕДНЫХ ПЕРЕГОВОРОВ На первый взгляд, прошедшие вчера переговоры лидеров США и Украины не привели к прорыву, но все же медленный, хотя и хрупкий, прогресс идет. Остается нерешенным самый сложный вопрос — территориальный. Основанная проблема — на его решение может уйти весь следующий год. 📊 По состоянию на 09:40 мск индекс IMOEX2, отражающий динамику основной и дополнительной сессий, снижается на 0,22% и находится на уровне 2773,28 пункта. 🔥ЕС решил отказаться от поставок российского СПГ в более короткие сроки, уже к концу 2026 года. Это говорит о том, что даже заключение мирного соглашения не обязательно приведет к возобновлению поставок российского газа в Европу. Впрочем, «Новатэку» найти покупателей будет относительно просто, достаточно просто быть удаленным из SDN-листа, так как СПГ можно доставить в любую точку мира. А вот «Газпрому» еще предстоит строительство трубы в Китай. 🚀Стоимость серебра впервые превысила $80 за унцию. Эксперт голландской инвесткомпании Beleggers Belangen Карел Мерц считает, что взлет последнего месяца связан с тем, что на фоне роста цен покупатели начали требовать поставку физического металла вместо денежного расчета, задаваясь вопросом: что, если через год серебро не будет нам поставлено. 🔄Сегодня последний день для сальдирования убытков в этом году для снижения налоговой базы. Для этого вам просто нужно продать убыточную позицию, таким образом зафиксировав убыток, и откупить обратно. @twostocks

📉ИНДЕКС ГОТОВИТСЯ ЗАКРЫТЬСЯ В МИНУС ВТОРОЙ ГОД ПОДРЯД Российский рынок завершает неделю медленным сползанием в сторону 2700 пунктов. Все указывает на то, что индекс Мосбиржи завершит второй год подряд в отрицательной зоне, чего еще не было в его истории. А вот рубль порадовал россиян (не всех) и опять торгуется около 11 рублей за юань. 📊 По состоянию на 09:55 мск индекс IMOEX2, отражающий динамику основной и дополнительной сессий, растет на 0,85% и находится на уровне 2738,92 пункта. 💿«Норникель» уже закладывает на 2026 год положительный денежный поток для выплаты дивидендов. Конечно, не таких больших, как были раньше. Об этом заявил глава «Интерроса», президент «Норникеля» Владимир Потанин в интервью телеканалу «Россия-24». 📑На рынке ВДО паника немного утихает, по крайней мере на время, так как «Уральская Сталь» погасила свой ближайший выпуск и не стала второй «Монополией». Еще один прецедент мог бы стать очень тревожным сигналом для рынка. 🔅Ралли в драгметаллах пока не завершилось, с утра серебро, золото и платина обновляют свои хаи. Причем рост платины всего за пару недель уже достиг невероятных 50%. @twostocks

🤦‍♂️ ИТОГИ ВТОРОГО ПОЛУГОДИЯ: ВАШИ ОЖИДАНИЯ — ВАШИ ПРОБЛЕМЫ Надо признать, что ожидания от II полугодия этого года несколько разошлись с реальностью. Начало цикла снижения ставки и многообещающие заявления после встречи на Аляске создавали благоприятный фон для роста российского рынка. Драйвер в виде смягчения ДКП на данный момент, по сути, не реализовался, второй — реализовался частично. 🤝 Почему за год так и не удалось заключить peace deal, можно рассуждать бесконечно долго, но эмпирически можно предположить, что пока вводные не меняются, то и результат будет неизменным. 📊 Что касается ставки, то сейчас рынок опасается, что из-за всплеска инфляции в начале года ЦБ практически прекратит снижение (снижение в пределах 1%) до середины следующего года. 🏦 Основная ставка в нашем портфеле — около 80% — сделана на банковский сектор (ВТБ и Совкомбанк — почти поровну). С точки зрения работы компаний претензий никаких. Последние отчеты вышли достаточно неплохими: чистый процентный доход, как и ожидалось, уверенно восстанавливается, и эта тенденция продолжится в следующем году. 🥲 Но рынок пока не оценил эти позитивные изменения. Основные страхи инвесторов здесь как раз исходят от медленного снижения ставки, что грозит расширением списка компаний, которые не смогут обслуживать свои кредиты. Прогноз на следующий год пока давать не будем, так как надо дождаться февраля. В этом месяце произойдут события, которые определят движение рынка и динамику нашего портфеля: ✔️Исполнится год с момента мирных переговоров, и станет понятно, стоит ли еще рассчитывать на этот драйвер или его можно окончательно вычёркивать. ✔️Станут известны данные по инфляции за январь и реализовались ли те риски, которых опасается ЦБ. Будем надеяться, что нет, тогда ЦБ придется признать, что он переборщил с жесткостью. Шансы на это есть, учитывая последний промах по инфляции. ✔️Важно для нашего портфеля: ВТБ представит годовой отчет, где менеджмент обещает дать коммуникацию по поводу дивидендов. Разброс довольно большой — от 25% до 50% чистой прибыли. 💼 Публичный портфель 2Stocks в «Пульсе» @twostocks

📉РАЛЛИ В ДРАМЕТАЛЛАХ ПОДОШЛО К КОНЦУ? На российском рынке продолжается боковик на фоне приближения конца года и отсутствия важных новостей. А вот ралли в драгметаллах демонстрирует признаки достижения пика. Например, палладий перешёл к резкому падению на 14%. 📊 По состоянию на 09:40 мск индекс IMOEX2, отражающий динамику основной и дополнительной сессий, снижается на 0,17% и находится на уровне 2716,06 пункта. 📊Инфляция в РФ с 16 по 22 декабря составила 0,20%, годовая замедлилась до уровня ниже 5,7%, сообщил Росстат. Особого влияния на ЦБ эти данные уже не окажут. Но с точки зрения цифр официальной инфляции год выдался неплохой, хотя для этого и пришлось придерживаться сверхжесткой ДКП. 📑Вчера в сети активно обсуждался план из 20 пунктов, выложенный президентом Украины, но его вряд ли можно назвать компромиссным, поэтому рынок и не особо отреагировал на эту публикацию. 🪨Отскока цен на уголь не предвидится в ближайшем будущем, считает гендиректор компании «Эльгауголь» Александр Исаев в статье для РБК. @twostocks

🟡ХУДШИЙ ТРЕЙД ГОДА — ДОГАДАЕТЕСЬ КАКОЙ? Еще один большой сюрприз этого года — рубль. В 2025 году рубль укрепился на 23% и торгуется около 78 за доллар. Мало кто мог ожидать такого результата. К тому же ставка на ослабление рубля была очень популярна в течение года, что крайне негативно отразилось на депозитах инвесторов, решивших ее сделать. Еще одним негативным фактором стало то, что мало кто покупал чистую валюту или валютные облигации, обычно это были фьючерсы, покрывавшие весь депозит, а то и больше, и к убыткам от укрепления рубля добавились убытки от контанго*, а за целый год это еще ~20%. 🏆Так что ставка на девальвацию смело может претендовать на звание худший трейд года Девальваторов подвело то, что рынок валюты в России структурно изменился. На смену валютным облигациям пришли «замещайки» в рублях, сделки по расчету за импорт перешли в нацвалюты или даже криптовалюты (даже ЦБ упоминал об этом), что сократило спрос на валюту. Такой важный фактор, как отток капитала, почти сошел на нет, а низкие цены на нефть были компенсированы продажами валюты в рамках бюджетного правила. Последней надеждой был дефицит бюджета, который почему-то непременно должен был компенсироваться девальвацией рубля. Но увы и ах — никаких явных административных мер со стороны властей для этого предпринято не было. 🔮 Что касается следующего года, то строить прогнозы по рублю — это пальцем в небо. Но чисто статистически кажется, что повторить такую же динамику, как в этом году, шансов очень мало. Скорее всего, нас ждет некоторое ослабление, но без экономических потрясений. Максимальная планка возможной девальвации, которая нам видится, составляет не более 100 рублей за доллар. *контанго — разница между ценой фьючерса и базового актива, которая схлопывается по мере приближения экспирации. @twostocks

🪙ЦИФРОВОЕ ЗОЛОТО В ЭТОМ ГОДУ НЕ В МОДЕ, ХОТЯ У НЕГО БЫЛИ ВСЕ ШАНСЫ СТАТЬ ТОП-АКТИВОМ Раз уж мы упомянули традиционное золото, которое стало одним из лучших активов в этом году, то нельзя обойти вниманием и золото цифровое — Bitcoin. К тому же Мосбиржа в этом году ввела фьючерсы на ETF-фонд, отслеживающий динамику биткоина, а Банк России разрабатывает законодательную базу, которая существенно облегчит покупку уже самого актива. Но удача в этом году отвернулась от криптанов, несмотря на, казалось бы, наличие сильного попутного ветра: c приходом Дональда Трампа в Белый Дом нападки на криптовалюты прекратились, все больше компаний, никак не связанных с криптой, стали покупать себе ее на баланс, в США даже создали стратегический резерв в криптовалюты, а притоки в крипто-ETF бьют рекорды. 📉И на фоне всего этого биткоин готовится показать худший год за последние 7 лет. Котировки с начала году упали более чем на 6%. Хотя в моменте осенью монета стоила дороже $120 тыс. Молодцы те, кто успел выскочить тогда, но это сделали далеко не все. Основная надежда у инвесторов в биткоин сейчас на то, что текущая цена находится вблизи средней рентабельности майнеров, что обычно является сильной поддержкой. 🤷‍♂️Но в воздухе все еще висит закономерный вопрос, кто так активно продает весь год на, казалось бы, явном позитиве... @twostocks