Свой в Крипте | Алексей Тэн

Недавно был в Японии. И так впечатлился страной, что уже планирую, когда вернусь снова. Рынок крипты сейчас, прямо скажем, скучный. А этот канал всегда был НЕ каналом с сигналами/сетапами, а местом, где я рассуждаю и фиксирую свои мысли. Сегодня мысли будут про Японию. 🇯🇵 Еще до поездки меня интересовало: как страна, которая проиграла войну, пережила ядерные удары, была разрушена и почти без природных ресурсов, за несколько десятилетий стала одной из главных экономик мира? Почему они так быстро восстановились? Понятно, что ответ не один и всё не так просто. Тут и американская помощь (ещё бы было не помочь, после того как сбросили на них ядерную бомбу 😐), доступ к рынкам, промышленная политика, образование, дешёвый капитал для компаний, экспортная модель и всё такое. Но после поездки мне кажется, что один из главных факторов — их фанатичная фиксация на качестве. В Киото, в японском саду, я видел дедушку, который кропотливо собирал иголки, опавшие с деревьев на идеально подстриженный газон из мха. Он делал это так вовлеченно и сосредоточенно, что мне подумалось: человек делает свою маленькую работу качественно, будто от неё зависят жизни людей. И это там во всём. Очень рекомендую посмотреть фильм: «Идеальные дни», он, как мне кажется, качественно раскрывает эту тему. Есть в Японии фермы, которые специализируются только на конкретных фруктах. Например, на дынях. Не “выращиваем фрукты массово”, а годами пытаемся вырастить лучшую дыню в мире. Я её, кстати, пробовал — действительно лучшая. Виски они тоже не придумали. Но японский виски сегодня один из лучших в мире и забирает призы на конкурсах. В listening bar ты приходишь не просто выпить, а выпить хороший виски под ОООчень хороший звук. У баров на сайтах указана модель аудиосистемы. В баре. Не в студии звукозаписи. Потому что качественный звук тут тоже часть продукта. В ресторанах меню часто не из 30–40 блюд, как принято у нас, а из 3–4 позиций. Но таких, что ради них люди стоят в очереди. С одеждой тоже. Локальные бренды дорогие, но видно, за что платишь: ткань, крой, детали. Даже Uniqlo, будучи масс-маркетом, занимает нишу с УТП именно на качествоч Ещё по детству в Магадане помню: японская тачка — это был знак качества. Да и вообще долгое время всё китайское для нас было про цену, а всё японское — про качество. Toyota, Honda, Sony, Canon, Nikon. Это не просто бренды. По сути это репутация, которую страна строила десятилетиями. Япония научилась брать технологии, доводить процессы до ума, улучшать детали и продавать миру простое ощущение: если товар японский, скорее всего, он будет служить долго и качественно. Тот случай, когда качество — это доверие. Доверие — это бренд. Бренд - это УТП целой страны. Вот в этом свойстве японцев, как мне кажется, и есть один из секретов их экономического чуда. Страна без нефти и газа экспортировала не сырьё, а большое разнообразие качественных товаров. С точки зрения инвестиций, в этом есть кое-что интересное. Успешные инвестиции — это не только красивая идея. Почти всегда есть скучный слой «под капотом»: качество, доверие, люди, которые каждый день делают маленькие процессы очень хорошо. Кстати, в крипте часто всё наоборот: Идей много. Скорости много. Нарратива хоть отбавляй. А вот качественного исполнения зачастую примерно ноль 😅 Короче: Японский пример напоминает, что капитал, те самые пресловутые old money, долго живёт там, где есть доверие к продукту. Да, у современной Японии хватает проблем: гигантский долг (>200% ВВП), старение населения, слабый рост, слабая иена. Но мне кажется, учитывая характерную черту японцев, которую я описал выше, всё у них в итоге будет хорошо. До войны Япония была во многом аграрной страной, но получив технологии, за несколько десятилетий стала символом экономического успеха. Не за счёт магии. А за счёт ежедневной и очень усердной работы. Есть тут о чём подумать и что взять на заметку. Добавил к посту яркие фото/видео из поездки. Всем горячо рекомендую лететь в Токио. Чирз! Бонус: кто посчитает сколько раз в этом посте я написал слово «качество» - получит приз! 😅

Это конечно юмор, но до тех пор, пока самыми заметными (для внешнего зрителя) в РУ крипте будут такие типы, как герой этого смешного мультика - строить бизнес/карьеру в крипте в РФ для большинства = мутить темки:) Даже если ты делаешь все честно и чисто. Я лично знаю очень много больших профи, которые шарят за смарт-контракты, занимаются блокчейн разработкой, понимают в дефай-протоколах и ИИ-агентах, разбирают токеномики блокчейнов, поднимают инвестиции, делают крутейшие большие оффлайн ивенты и т.д. Одна проблема - мало кто из них публичен, в особенности на ру рынок. так и живем..

Братья криптовалютчики, оно?😅 👍 - да, криптаны они такие! 👎 - нее, это не мы!

Когда в следующий раз прочитаете в этом канале пост о покупке фундаментальных гавно альткоинов, просто знайте, что автор канала в этот момент выглядит примерно так. Доверять ли его его экспертизе по крипте - решайте сами. DYOR. не финансовый совет.

Кроме шуток и если серьезно о BTC, то я бы обратил внимание на пост главы CryptoQuant Ки Ен Джу, который считает, что по логике прошлых циклов биткоин ещё не дошёл до зоны нормального risk/reward (то есть своего дна в текущем цикле). Есть такая метрика: 4Y Rolling Realized Price Risk/Reward Ratio. Звучит как что-то, что специально придумали, чтобы обычный человек закрыл график и пошёл пить чай. Но смысл такой: Realized Price — это условная средняя себестоимость биткоинов в сети. Не цена на бирже прямо сейчас, а примерно уровень, по которому участники в среднем “получили” свои BTC. А 4Y Rolling Realized Price смотрит на эту себестоимость в логике четырёхлетнего цикла биткоина. То есть вопрос не в том “достаточно ли BTC уже упал?”, а в том: насколько текущая цена близка к средней себестоимости инвесторов? Почему это важно? Потому что в нисходящем тренде рынок обычно идет не до красивой линии на TradingView. Он падает туда, где игрокам на этом рынке уже реально «больно» удерживать актив. -> Спекулянтов выбило. -> Хомяки прокляли крипту. -> Продавать уже особо некому, кроме тех, кого вынесло плечами и кредитами. В прошлых циклах похожие зоны около себестоимости часто совпадали с районами, где формировалось дно: 2015, 2018–2019, 2022 после Luna/FTX. Отдельно Bitcoin Magazine Pro пишет про свой Cycle Master: уровень Cycle Lows сейчас около $48 200. Вот их пост с этим уровнем. Это по сути то же самое, что и 4Y Rolling Realized Price. Важно: это конечно же не значит, что BTC просто обязан сходить на 48k. Рынок никому ничего не должен. Особенно людям с линейкой на графике. Но если (а скорее даже когда) Биткоин туда придёт, я бы воспринимал это как интересное место для набора позиции, оставляя при этом какой-то кэш на закупки ниже, если такой сценарий реализуется. Антихрупкость — наше все! Можно ли доверять такой метрике? С одной стороны да, потому что ончейн хорошо показывает температуру рынка, но он не видит ETF-flow, ставку ФРС, ликвидность, войны или других "Черных лебедей". Кроме того, мы все еще не понимаем в силе ли 4-х летний цикл BTC или он сломан, как считают некоторые эксперты. Так что подобные метрики имеет смысл использовать вот как фильтр здравого смысла и один из способов принятия решения, на основе своей собственно продуманной стратегии. Как то так!

Вчера вечером к нам домой приходил лис. Лис рыжый. Рыжий — это оранжевый. Оранжевый — это BTC. 🟠 Все - фундаментальный анализ окончен. Я не знаю, какие ещё подтверждения вам нужны. Покупайте BTC. Не благодарите!

А вот вам еще бонус-трек, как получить доходность на HYPE в DeFi На Hyperliquid L1 есть интересные пулы Project X WHYPE-USDC. WHYPE — это обёрнутый HYPE для DeFi, USDC — долларовый стейбл. Вы даёте рынку обе монеты, люди торгуют HYPE туда-сюда, а вы получаете часть комиссий. Данные на сегодня: -> WHYPE-USDC 0.05%: TVL $13.5 млн, доходность ~ 91.8%; -> WHYPE-USDC 0.3%: TVL $7.8 млн, доходность ~123.3%; -> доход идёт от торговых комиссий, не от reward-токена; Сразу перевожу с DeFi-языка на человеческий: это не депозит под 90–120%, а ставка на то, что HYPE будут активно гонять туда-сюда, а пул будет собирать комиссии. Лучший рынок для такой истории это боковик. HYPE ходит туда-сюда, трейдеры меняют HYPE на USDC и обратно, а пул собирает комиссии. Если HYPE улетает вверх, пул постепенно продаёт ваш HYPE в USDC. Вы всё ещё можете быть в плюсе, но хуже, чем если бы просто холдили HYPE. Если HYPE падает, пул наоборот набирает больше HYPE. То есть у вас становится больше падающего актива и меньше USDC. Другими словами, вы набираете позицию по HYPE. Вот такая механика LP: пул автоматически двигает позицию против тренда. Но в этом же и прикол, если использовать это не как “положил и забыл”, а как инструмент под вашу идею. Вариант 1. Постепенно продавать HYPE на целях. Если у вас уже есть HYPE и вы верите в рост, пул может быть мягким способом фиксации. Цена растёт -> пул сам продаёт часть HYPE в USDC -> вы постепенно разгружаете позицию и параллельно собираете комиссии. Похоже на лимитные продажи у целей, только с DeFi-доходностью сверху. Минус: если HYPE резко пампанёт, простой холд мог бы дать больше. Вариант 2. Постепенно набирать HYPE ниже. Если вы хотели добирать HYPE на просадках, пул тоже может работать как автоматический набор. Цена падает -> пул покупает больше HYPE за USDC -> вы постепенно увеличиваете долю HYPE. Похоже на лимитный набор ниже рынка, только опять же с комиссиями сверху. Минус: если HYPE продолжит падать без остановки, вы будете накапливать падающий актив. Вариант 3. LP + шорт HYPE. Это уже экзотика. Можно положить HYPE + USDC в пул и открыть частичный шорт HYPE. Например, на LP $10,000 внутри примерно $5,000 HYPE и $5,000 USDC. Можно зашортить HYPE на $2,000–3,000. Я бы лично так не делал. Это активное управление: надо следить за размером HYPE в пуле, funding, ценой, диапазоном и не забывать, что шорт может начать мешать, если HYPE резко растёт. Полный шорт HYPE-доли превращает стратегию почти в ставку на комиссии, а не на рост HYPE. Если HYPE улетает вверх, шорт начинает жрать результат, а пул ещё и продаёт HYPE по дороге. Главные риски: -> доходность не фиксированная. Сегодня 91–123%, завтра может быть 40%, 20% или ниже; -> HYPE может выйти из диапазона, и позицию придётся переставлять; -> Project X — не Aave и не Uniswap по проверенности временем; Мне эта идея нравится как слегка активная DeFi-стратегия, чтобы не так скучно было накапливать HYPE, чем я постепенно занимаюсь. Пулы WHYPE-USDC могут быть интересным способом делать это не просто через лимитки, а ещё и с комиссионным доходом. На 10,000 USDT текущие 91.8% APY это примерно 765 USDT в мес. А 123.3% APY это уже около 1,027 USDT в мес. Хотя доходность конечно плавающая. Традиционно отмечу, что все это не инвестиционные рекомендации и блаблабла, просто мои фантазии по рынку и щепотка лудки! Да и вообще я уже тут на даче выпил вина, так что мои границы риска временно расширены. 😅 Чирз, ставь 🔥 если пост был хотя бы немного полезен!

как говорится: If you don’t understand the yield - you’re are the yield:)

Недавно накидывал вам варианты, где можно получать доходность на стейблы в DeFi. Но хочу отдельно проговорить одну вещь, потому что тут очень легко обмануть самого себя. Доходность на “крипто-доллар” — это не банковский депозит. Когда человек видит USDT/USDC и рядом 10–15% годовых, мозг часто делает вывод: ну это же доллар, значит почти кэш, только доходность выше. К сожалению, устроено все по другому. 😅 Я человек простой: когда вижу красивый APR на стейбл, сначала тоже радуюсь, а потом задаю вопрос: кто именно платит эти деньги и какой риск я покупаю инвестируя сюда? Потому что доходность в DeFi не появляется из воздуха. • Она может идти из комиссий, если вы даёте ликвидность для торговли. • Может идти из процентов по займам, если кто-то берёт ваши стейблы в долг. • Может идти из funding на деривативах. • Может идти из реальных бумаг, как в историях с RWA / preferred shares / private credit. А может идти просто из токена проекта, который сегодня стоит красиво, а завтра улетает вниз на 40%. На примере стратегий, которые я приводил, это хорошо видно. Apyx / apyUSD даёт около 14% годовых, но это не “просто доллар под 14%”. Там доходность завязана на корзину привилегированных акций компаний, которые держат цифровые активы. Главный пример — STRC от Strategy/MSTR. То есть внутри уже фондовый рынок, дивиденды, BTC treasury-нарратив и ликвидность этих бумаг. Плюс выход не мгновенный: заявка, ожидание около 20 дней, потом получение средств. Mainstreet / msUSD / msY — около 12% годовых. msUSD заявлен как долларовый токен, обеспеченный USDC 1:1, но доходность появляется через msY и опционную стратегию. Перевожу на человеческий: это не “держу доллар и мне капает”, а рыночная конструкция, трейдинг. Сегодня она может работать хорошо, завтра доходность может сжаться, выход может занять время, а результат не гарантирован. USD.AI / sUSDai — около 7.8%, местами 9–10% на срок. Тут доходность связана с кредитами под AI-инфраструктуру: серверы, видеокарты, дата-центры, вычислительные мощности. Идея интересная, но риск понятный: это кредит под реальный бизнес. Если у заёмщиков проблемы с выручкой, оборудованием, залогом или ликвидностью, инвестор почувствует это через сроки вывода и доходность. Там ещё есть 30-дневные циклы выхода. Aave / USDC и Fluid / USDC дают около 7%. Это более понятная DeFi-механика: вы заводите USDC, другие пользователи берут их в долг под залог крипты. То есть тут логика прозрачнее: понятно, кто занимает, под что занимает и откуда берётся процент. При этом Aave проверен временем сильнее, Fluid моложе и требует больше осторожности. И это, как мне кажется, главный фильтр перед любой DeFi-стратегией. Не “сколько дают?”, а “за какой риск мне это платят?” Я бы перед любой такой историей проходился по простому чек-листу: -> откуда берётся доходность; -> чем обеспечен актив; -> есть ли плечо или сложная стратегия; -> как быстро можно выйти; -> кто влияет на правила игры; -> что должно случиться, чтобы я потерял деньги. Последний вопрос самый неприятный, но самый полезный. Потому что если вы не можете объяснить, где именно можете потерять, значит вы пока не понимаете стратегию. А если не понимаете стратегию, то вы не инвестор в DeFi. Вы просто доверили деньги красивому магическому блокчейну. Я не к тому, что DeFi-доходность плохая. Наоборот, как вариант парковки своих $$ считаю эти инструменты одними из самых эффективных в финансах в принципе. Но как я уже писал ранее - DeFi нужно относиться не как к “депозиту с повышенной ставкой”, а как к отдельной риск-корзине. Положил туда часть капитала, заранее понял риски, размер позиции, сценарии выхода и погнали!

Рынки штормит - в нашей глуши все спокойно! 🧘🏽‍♂️