Т-Инвестиции

💼 Начинаем день инвестора: к утреннему кофе — главное, что происходит на рынке Официальные курсы Банка России ⬇️ 🟢 USD/RUB 85,95 +1,98% 🟢 EUR/RUB 100,30 +2,05% 🟢 CNY/RUB 12,77 +1,91% Товарно-сырьевой рынок ⬇️ 🔴 Brent $90,77 −0,27% 🔴 Золото $4 585,08 −0,37% 🔴 Газ $2,919 +0,17% Отчеты ⬇️ • ВТБ: финансовые результаты по МСФО за семь месяцев 2026 года. • Газпром нефть: финансовые результаты по МСФО за первое полугодие 2026 года. • IVA Technologies: финансовые результаты по МСФО за первое полугодие 2026 года. • РусГидро: финансовые результаты по МСФО за первое полугодие 2026 года. • Мать и дитя: финансовые результаты по МСФО за первое полугодие 2026 года. • ЭсЭфАй: финансовые результаты по МСФО за первое полугодие 2026 года. • МГКЛ: финансовые результаты по МСФО за первое полугодие 2026 года. • Самолет: финансовые результаты по МСФО за первое полугодие 2026 года. • Совкомфлот: финансовые результаты по МСФО за первое полугодие 2026 года. • РусАгро: финансовые результаты по МСФО за первое полугодие 2026 года. • Инарктика: финансовые результаты по МСФО за первое полугодие 2026 года. • Артген: финансовые результаты по МСФО за второй квартал 2026 года. • ЮГК: финансовые результаты по МСФО за первое полугодие 2026 года. Дивиденды ⬇️ • Novabev Group: заседание совета директоров. На повестке вопрос выплаты промежуточных дивидендов. Политика и экономика ⬇️ • Экспорт российского палладия в Китай в январе–июне вырос в 2,1 раза, а платины — в 3,8 раза. В натуральном выражении объем поставок увеличился до 10,8 и 3 тонн соответственно. По мнению экспертов, высокий спрос на платину и палладий в Китае поддерживают рост производства стекловолокна и развитие водородной энергетики в стране. Кроме этого, рост поставок металлов платиновой группы из России в Китай связан с переориентацией экспортных потоков Норникеля на фоне антироссийских санкций. При этом Китай — ключевой рынок для Норникеля, который обеспечивает около половины продаж металлов компании. • Президент Белоруссии Александр Лукашенко прибыл в Россию с рабочим визитом. Ожидается, что белорусский лидер проведет переговоры с президентом России Владимиром Путиным и премьер-министром Михаилом Мишустиным. Главными темами встречи станут вопросы совместной безопасности и дальнейшая интеграция двух государств. Предыдущий рабочий визит Лукашенко в Россию состоялся 26 и 27 июня. В тот раз стороны обсуждали двусторонние отношения, включая торгово-экономическое сотрудничество и реализацию союзных программ. • Доля российского вина в торговых сетях продолжает расти. К концу первого полугодия она достигла 24—37% в зависимости от сети и формата магазинов. Таким образом, практически везде доля локальной продукции превышает 20%, что уже больше квоты для российского ритейла, которую Минпромторг обещал ввести с марта 2027 года. • Правительство намерено усилить контроль за оборотом нефтепродуктов. В частности, рассматривается возможность создания системы мониторинга за поставками объемом от 1 тонны, установления индикативных цен по регионам, а также усиление мониторинга за стоимостью топлива «Евро-2», «Евро-3» и «Евро-4». Эмитенты и бизнес ⬇️ • РУСАЛ может законсервировать часть сырьевых мощностей из-за возросших убытков. Речь идет в том числе о Пикалевском глиноземном заводе (ПГЛЗ), Североуральском бокситовом руднике (СУБР), а также Богословском и Уральском заводах компании. Сейчас эти предприятия приносят компании около $800 млн убытка в год. @tb_invest_official

А ведь я мог послушать мать и выучиться на слесаря. @tb_invest_official

⚡️ ИИ как новый драйвер Софтлайна: насколько большим станет это направление? Обсудим это в новом выпуске проекта «Акционеры.Цифры» с Ириной Ахмадуллиной. Гостем подкаста станет Александра Мельникова, директор по связям с инвесторами ПАО Софтлайн. Софтлайн продолжает быстро наращивать бизнес, при этом рост происходит без увеличения численности сотрудников. Одним из самых быстрорастущих направлений стала фабрика ИИ-решений fabricaONE.AI, а доля собственных продуктов в бизнесе продолжает увеличиваться. При этом между динамикой EBITDA и чистой прибыли остается заметный разрыв, а компания планирует снизить чистый долг к EBITDA до 2х и ниже. В выпуске обсудим: · за счет чего растет бизнес Софтлайна и какие факторы повлияли на результаты второго квартала; · какую роль уже играет ИИ-направление fabricaONE.AI и может ли оно стать одним из крупнейших бизнесов группы; · где сегодня замедляется спрос со стороны заказчиков и какие сегменты, наоборот, растут быстрее; · как меняется качество и оборачиваемость дебиторской задолженности; за счет чего компания повышает эффективность без расширения штата и какой эффект уже дала ИИ-оптимизация. 😀 Также разберем вопросы инвесторов Пульса о доходности M&A, стоимости приобретения IT-активов, будущих IPO дочерних компаний и о том, когда рост валовой прибыли начнет отражаться непосредственно в доходах акционеров. Смотреть ➡️ YouTube Смотреть ➡️ Rutube

Как заработать 15% на акциях Норникеля после долгожданного возвращения дивидендов Мы подтверждаем краткосрочную идею «лонг Норникеля». Полагаем, что бумаги будут положительно переоценены вслед за ростом цен на металлы и возвратом компании к дивидендам. 🏦 Ахмед Алиев, ведущий аналитик Т-Инвестиций: «Совет директоров эмитента рекомендовал дивиденды за первое полугодие 2026-го в размере 1,85 рубля на акцию. При этом ранее мы ожидали, что выплата составит всего 1,1 рубля. Мы считаем, что выплаты за второе полугодие окажутся еще выше. Это будет подогревать интерес инвесторов к акциям Норильского никеля». На что мы делаем ставку 🟡Норникель впервые с 2023 года рекомендовал дивиденды. 🟡Исходя из нашего прогноза, выплаты за второе полугодие 2026-го могут составить более 5 рублей на акцию, что в 2,9 раза выше, чем дивиденды за первое полугодие. 🟡Выплата может оказаться еще выше, если часть накопленного оборотного капитала высвободится до конца этого года. ➡️ Подробнее о рисках и драйверах идеи — в обзоре. @t_analytics_official

🤔 Загадка: два банка выдают кредиты под 20%. В какой лучше инвестировать? Ответ: во многом это зависит от процентной маржи. В видео главный аналитик финансового сектора Т-Инвестиций Егор Дахтлер объясняет, как именно этот показатель влияет на решения инвесторов. ➡️ У каких банков сейчас самые стабильные доходы и высокая процентная маржа — читайте в нашей Стратегии. @tb_invest_official

💼 Начинаем день инвестора: к утреннему кофе — главное, что происходит на рынке Официальные курсы Банка России ⬇️ 🔴 USD/RUB 84,28 −0,21% 🔴 EUR/RUB 98,29 −0,23% 🔴 CNY/RUB 12,53 −0,29% Товарно-сырьевой рынок ⬇️ 🔴 Brent $88,91 −0,11% 🟢 Золото $4 618,41 +0,52% 🟢 Газ $2,919 +2,71% Отчеты ⬇️ АФК Система: финансовые результаты по МСФО за второй квартал 2026 года. Софтлайн: финансовые результаты по МСФО за первое полугодие 2026 года. Алроса: финансовые результаты по МСФО за первое полугодие 2026 года. Whoosh: финансовые результаты по МСФО за первое полугодие 2026 года. ТГК-14: финансовые результаты по МСФО за первое полугодие 2026 года. Fix Price: операционные и финансовые результаты по МСФО за первое полугодие 2026 года. Дивиденды ⬇️ ОАК: заседание совета директоров на повестке вопрос выплаты дивидендов за 2025 год. Политика и экономика ⬇️ 🟡Страны ЕС могут возобновить обсуждение плана по использованию замороженных российских активов для Украины. Речь идет о поиске юридически и политически приемлемого способа направить средства, заблокированные в европейских юрисдикциях, на поддержку Украины. За такую инициативу выступают Швеция, Нидерланды и Испания. Инициатива призвана помочь Киеву преодолеть очередной дефицит бюджетного финансирования. 🟡Цены на коксующийся уголь РФ достигли максимума с 2023 года. Его стоимость в портах Дальнего Востока за неделю выросла на 7,7%, до $168 за тонну. Основная причина — нарастающий дефицит металлургического угля в Китае из-за аварий на местных предприятиях. В мае в КНР произошла масштабная авария на шахте в провинции Шаньси, в августе — на предприятии в провинции Хунань. Рост цен также подогрели перебои с отгрузками из Австралии и резкий всплеск спроса со стороны Индии, которая активно скупает российский уголь. 🟡Польша перебрасывает танки к границе с Россией. Минобороны страны сообщило о размещении 28 танков К2 у границы с Калининградской областью. Всего Польша планирует развернуть 180 единиц военной техники, в том числе 64 танка. Ранее вице-премьер и министр национальной обороны Польши Владислав Косиняк-Камыш заявлял о готовности страны при необходимости заблокировать все пограничные переходы с Россией и Белоруссией. По его словам, Варшава уже подготовила все необходимое оборудование, склады и фортификационные сооружения. 🟡Добыча газа в России за семь месяцев 2026 года выросла на 3%. В январе—июле она достигла 397 млрд кубометров. Главным драйвером роста добычи стали более высокий внутренний спрос в отопительный сезон, а также рост экспорта. В отчетном периоде поставки российского газа по «Турецкому потоку» в ЕС увеличились на 3%, экспорт СПГ в ЕС — на 17%, а в Китай — на 26%. 🟡Экспорт нефти из Новороссийска в августе снизился в 4,4 раза. Все из-за недостаточного количества судов для перевозки энергоресурса. Снижение отгрузок из южных портов РФ может оказаться устойчивым, допускают эксперты. 🟡Российских продавцов обяжут называть бриллиантами только природные алмазы. Это правило вступит в силу уже с сентября. Изменения направлены на защиту прав потребителей ювелирных изделий. Кроме этого, с начала осени продавцы должны будут подробно раскрывать информацию о неприродном происхождении камней. Эмитенты и бизнес ⬇️ 🟡Румынский суд открыл процедуру банкротства НПЗ Лукойла в стране. В Petrotel Lukoil подтвердили решение о начале процедуры банкротства, заявив, что это необходимая мера для возобновления своей деятельности. Суд также принял решение приостановить судебные разбирательства, посредством которых кредиторы пытаются взыскать денежные средства или активы с завода. НПЗ Petrotel-Lukoil в Плоешти — один из крупнейших в Румынии. Завод остается закрытым с октября 2025 года из-за технического ремонта и последующих санкций США. 🟡ФАС возбудила дело в отношении ЕвроТранса. Причина — установление монопольно высоких цен на бензин и дизтопливо на сети АЗС «Трасса». В случае установления вины ЕвроТрансу грозит штраф. @tb_invest_official

🫧 Главные дайверы российского рынка Уже поняли, о ком пойдет речь? Сегодня ко дну пошли акции ВТБ и ВК — бумаги компаний обновили исторические минимумы в ходе основной торговой сессии. ➡️ Что произошло? Падение акций ВК на 3,5% связывают с запуском WB Chat от Wildberries. Сегодня приложение нового мессенджера появилось в Google Play и App Store. ВТБ же просто непрерывно дешевеет с середины августа. Ранее банк показал слабую отчетность, а менеджмент снизил прогноз по чистой прибыли ВТБ на 2026 год. 💭 Стоит ли ловить дно? Аналитики Т-Инвестиций рекомендуют держать бумаги ВТБ. Целевая цена — 72 рубля. По акциям ВК мы также сохраняем рекомендацию «держать», но не устанавливаем таргет, поскольку наблюдаем высокую волатильность. @tb_invest_official

🏦 Смотрим свежую отчетность Мосбиржи Московская биржа раскрыла результаты бизнеса за второй квартал 2026 года. Взглянем на цифры ✨ Комиссионные доходы: 22,3 млрд рублей (+24,8%). ✨ Чистая прибыль: 15,8 млрд рублей (+4,7%). ✨ Чистый процентный доход: 11,9 млрд рублей (-16,3%). ✨ Операционные расходы: 13,5 млрд рублей (+10,4%). ✨ EBITDA: 23,2 млрд рублей (+6,1%) ✨ Рентабельность бизнеса: 67,6%. 🧐 Егор Дахтлер, главный аналитик Т-Инвестиций: «Мы оцениваем результаты Московской биржи за второй квартал 2026 года нейтрально. Операционный доход биржи вырос на 6%, совпал с нашим прогнозом. Как мы и ожидали, рост комиссионных доходов (+25% год к году) поддержали доходы от торговли облигациями, деривативами и инструментами денежного рынка. Выручка от финансового маркетплейса была ниже нашего прогноза, но это было компенсировано более значительными доходами от продажи ИТ-решений. Процентный доход снизился на фоне сокращения клиентских остатков чуть более существенно, чем мы ожидали. Издержки не сильно отличаются от нашего прогноза (выросли на 10% во 2 квартале)». 💭 Что делать инвесторам? Мы рекомендуем держать бумаги Московской биржи. Целевая цена — 165 рублей за акцию. @tb_invest_official

Делимся результатами 🏦 за июль: ✔️ 3,6 трлн ₽ — кредитный портфель (+20% год к году). Кредиты бизнесу выросли на 45% год к году; ✔️ 6,6 трлн ₽ — средства клиентов и активы на брокерских счетах (+12% год к году); ✔️ 2,3 трлн ₽ — инвестиционный портфель (+28% год к году). «Мы продолжаем наращивать портфель розничных кредитов, сохраняя двузначные темпы роста год к году с высокой базы в несколько триллионов рублей. Причем мы делаем это как всегда аккуратно и взвешенно, сочетая динамику с высоким качеством выдач и диверсификацией. Основным драйвером роста кредитного бизнеса остается кросс-селл: более 90% выдач приходится на текущих клиентов экосистемы, поведение которых мы хорошо понимаем. Сохраняем курс на диверсификацию кредитного портфеля, сейчас около половины приходится на залоговые кредиты. Автокредитование показывает особенно сильную динамику — на него приходится почти треть розничного портфеля, это второй крупнейший продукт после кредитных карт. Мы продолжаем развивать комплексный подход в рамках общей стратегии развития автовертикали, которая, помимо кредитного бизнеса, включает страхование, обслуживание, сервис заправок, платежи, покупку новых автомобилей через Т-Авто и многое другое. Сейчас мы активно прорабатываем синергии экосистемы Т с легендарным автоклассифайдом Авто.ру, чтобы еще больше расширить возможности для финансирования покупок автомобилей в России». Кирилл Григорьев, директор по кредитованию физических лиц Т-Банка Подробнее — в инфографике и по ссылке

💿 Норникель вернулся к дивидендам Совет директоров Норникеля рекомендовал выплату дивидендов за первое полугодие 2026 года — компания поделится прибылью с инвесторами впервые с декабря 2023 года. Окончательное решение по выплате акционеры компании примут 30 сентября. ➡️ Сколько получат инвесторы? Ожидается, что выплата на акцию составит 1,85 рубля с дивидендной доходностью 1,54% по текущим котировкам. Купить акции для получения дивидендов нужно до 9 октября включительно. 🧐 Ахмед Алиев, ведущий аналитик Т-Инвестиций, — о рекомендации совета директоров: «Цифра превзошла наши ожидания — мы прогнозировали выплату в размере 1,1 рубля на акцию. Сам факт возобновления дивидендов спустя три года позитивно для акций Норникеля и РУСАЛа, несмотря на символическую доходность на текущий момент. Мы ожидаем, что дивиденды за второе полугодие могут кратно превысить цифру за первое полугодие с доходностью 4–5%. Подтверждаем идею “Лонг Норникеля”». ➡️ Что делать с акциями Норникеля? Мы рекомендуем бумаги Норникеля к покупке в рамках краткосрочной идеи «лонг Норникеля». Целевая цена — 138 рублей. По мнению Ахмеда Алиева, ведущего аналитика Т-Инвестиций, доходность идеи может составить до 10% на горизонте трех месяцев. @tb_invest_official