Аналитика Т-Инвестиций

Мы начинаем покрытие акций Промомеда с рекомендацией «покупать». Целевая цена на горизонте 12 месяцев — 640 рублей за акцию, потенциал роста — 72%, а с учетом дивидендов — 76%. Главный драйвер бизнеса — высокий спрос на препараты для лечения диабета и ожирения. В первом полугодии 2026 года: 📐выручка, по нашим оценкам, выросла на 76% год к году, до 22,9 млрд рублей; 📐скорректированная EBITDA увеличилась примерно на 78%, до 7,7 млрд рублей; 📐скорректированная чистая прибыль — на 84%, до 2,6 млрд рублей. По итогам всего 2026 года прогнозируем: 📐рост выручки на 67%, до 62,8 млрд рублей; 📐увеличение скорр. EBITDA на 70%, до 26,5 млрд рублей; 📐рост скорр. чистой прибыли на 78%, до 12,7 млрд рублей В 2027–2028 годах рост выручки может замедлиться из-за усиления конкуренции. Поддержать показатели способны запуск новых препаратов в онкологии и иммунологии, а также развитие экспорта. Дивиденды По итогам 2026 года ожидает дивиденды в размере 14 рублей на акцию, что соответствует доходности около 3,8%. ➡ В обзоре разбираем главное для инвестора: за счет чего акции Промомеда могут вырасти, насколько устойчивы высокие темпы роста бизнеса и какие риски могут помешать этому сценарию

💯 Инфляция возвращается на фоне второй волны дефицита топлива. Экономика близка к стагнации, хотя рост кредитования немного оживился в последние месяцы. О чем говорят свежие макроданные 🟡Индекс потребительских цен за неделю вырос на 0,01% после снижения на 0,02% на предыдущей неделе. Это совпало с сезонной нормой и стало первым повышением с начала августа. 🟡Цены на бензин ускорили рост, а на дизель — перестали снижаться. 🟡Рост индекса промышленного производства в июле замедлился до 0,4% к прошлому году после 0,7% месяцем ранее. 🟡В добывающей отрасли в июле продолжился спад (-2,6% год к году). 🟡Кредиты компаниям в июле выросли примерно на 14% год к году, ипотека — на 11%, а потребительское кредитование пока прибавило лишь около 2%. 🟡При этом рост средств населения в банках замедлился до 9%. С весны население стало активнее держать средства в наличных рублях и переводить часть сбережений со срочных депозитов на текущие счета. ➡️ Подробнее про динамику ключевых показателей рассказываем в дайджесте. @t_analytics_official

Полюс может опубликовать результаты за первое полугодие до конца августа. Мы ожидаем сильной динамики благодаря высоким ценам на золото. По нашим прогнозам: 📐выручка вырастет на 46%, до $5,4 млрд; 📐EBITDA прибавит 43%, до $3,8 млрд; 📐рентабельность по EBITDA составит 71%; 📐капитальные затраты увеличатся на 6%; 📐долговая нагрузка останется комфортной: чистый долг/EBITDA — около 1х. 🏦Ахмед Алиев, ведущий аналитик Т-Инвестиций: «Цены на золото с начала года выросли на 6,5% в долларах и на 14% в рублях. При этом ситуация со спросом неоднозначная: центробанки увеличивают покупки, а инвестиционный и ювелирный спрос снижаются. Сейчас акции Полюса не находятся под аналитическим покрытием Т-Инвестиций из-за неопределенности вокруг издержек и капитальных затрат. Вернуться к оценке бумаг мы планируем после публикации отчетности». ➡ В обзоре подробно разбираем влияние высоких цен на золото на показатели компании и факторы, которые важно оценить после выхода отчетности.

⚡Аренадата опубликует результаты за первое полугодие 2026 года 31 августа. По нашим прогнозам, результаты окажутся нейтральными, однако акции компании останутся интересными для инвесторов. Ключевые факторы привлекательности: 🟡конкурентоспособное продуктовое предложение и сильная позиция на рынке; 🟡высокий уровень рентабельности; 🟡устойчивая чистая денежная позиция. 🏦 Маргарита Боярко, старший аналитик Т-Инвестиций: «Сохраняем рекомендацию «покупать» по акциям Аренадаты. Целевая цена — 120 рублей за бумагу. Это предполагает потенциал роста 49% на горизонте 12 месяцев». О рисках для бизнеса Аренадаты подробнее рассказываем в обзоре. Проголосуйте за наш канал, чтобы получать больше идей и разборов от аналитиков Т-Инвестиций @t_analytics_official

🔔 В эту пятницу сеть частных клиник MD Medical (Мать и дитя) опубликует финансовую отчетность за первую половину 2026 года. Прогнозируем, что результаты компании будут умеренно позитивными. На этом фоне сохраняем рекомендацию «покупать» по акциям MD Medical с целевой ценой 1 580 рублей за бумагу. Потенциал роста на горизонте 12 месяцев составляет 21%, а полная доходность с учетом дивидендов — 28%. 🏦 Александр Самуйлов, CFA, главный аналитик Т-Инвестиций: «Ожидаем, что спрос на услуги MD Medical будет устойчивым благодаря сильному бренду и высокой квалификации врачей. Выручка группы продолжит активно расти как за счет органического открытия новых медицинских учреждений, так и за счет потенциальных сделок M&A». Что влияло на бизнес Мать и дитя в первом полугодии — подробно разбираем в обзоре. ➡️ Проголосуйте за наш канал, чтобы получать больше идей и разборов от аналитиков Т-Инвестиций. @t_analytics_official

ЛУКОЙЛ может представить результаты за первое полугодие 28 августа. Мы ждем заметного улучшения ключевых показателей. Наш прогноз: 📐выручка — 2,1 трлн рублей (+10% п/п); 📐EBITDA — 777 млрд рублей (+74%); 📐рентабельность по EBITDA — 38%; 📐чистая прибыль — 424 млрд рублей, почти в девять раз выше результата предыдущего полугодия. Поддержку результатам окажут рост рублевых цен на нефть, расширение крэк-спредов и увеличение демпферных выплат. Резкий рост чистой прибыли также связан с низкой базой: ранее на показатель повлияли списания и убыток от курсовых разниц. 🏦Александр Мартынов, аналитик Т-Инвестиций: Сохраняем нейтральный взгляд на акции ЛУКОЙЛа с целевой ценой 5 100 рублей и потенциалом роста около 21%. Неопределенность связана с восстановлением объемов нефтепереработки и перспективами компании без зарубежных активов. После выхода отчета обновим финансовую модель и рекомендацию. ➡В обзоре подробно разбираем прогноз ключевых показателей и даем оценку перспектив акций компании

📈 Что на самом деле двигает котировки акций В новом выпуске подкаста Академии инвестиций обсуждаем: 🟡почему рост бизнеса, снижение долга и байбэк могут поддержать котировки; 🟡как поймать рост акций и зафиксировать прибыль; 🟡какие факторы могут обрушить даже надежные бумаги; 🟡как работает стратегия усреднения стоимости и когда ее применять; 🟡чем отличаются долгосрочные и краткосрочные факторы. Новый выпуск сезона про облигации уже доступен в Яндекс Музыке и на других платформах. Там же слушайте предыдущий сезон — в нем разбираемся, как устроен долговой рынок и что важно учитывать при инвестициях в облигации. Проголосуйте за наш канал, чтобы получать больше идей и разборов от аналитиков Т-Инвестиций. @t_analytics_official

➡️ Защитные активы набирают обороты Мы собрали данные по пяти крупнейшим фондам денежного рынка России и посмотрели, как менялись дневные притоки и оттоки ликвидности за последние 12 месяцев Тренд притоков в фонды денежного рынка (MM) укрепляется уже несколько недель подряд. Причем возросшая волатильность на фондовом рынке лишь усиливает его. 📈 15,5 млрд рублей — столько составил суммарный приток в фонды MM за последние пять дней наблюдения. При этом среднее значение для недельного притока в этом году — 7 млрд рублей. А что дальше? Вероятно, такая картина сохранится и в ближайшие недели, как минимум до сентябрьского анонса бюджетных изменений Минфина. При этом от заседания ЦБ 11 сентября не стоит ждать сюрпризов, которые могли бы повлиять на сформировавший тренд. Регулятор будет анализировать последствия для экономики ожидаемых бюджетных изменений. @t_analytics_official

Как заработать 15% на акциях Норникеля после долгожданного возвращения дивидендов Мы подтверждаем краткосрочную идею «лонг Норникеля». Полагаем, что бумаги будут положительно переоценены вслед за ростом цен на металлы и возвратом компании к дивидендам. 🏦 Ахмед Алиев, ведущий аналитик Т-Инвестиций: «Совет директоров эмитента рекомендовал дивиденды за первое полугодие 2026-го в размере 1,85 рубля на акцию. При этом ранее мы ожидали, что выплата составит всего 1,1 рубля. Мы считаем, что выплаты за второе полугодие окажутся еще выше. Это будет подогревать интерес инвесторов к акциям Норильского никеля». На что мы делаем ставку 🟡Норникель впервые с 2023 года рекомендовал дивиденды. 🟡Исходя из нашего прогноза, выплаты за второе полугодие 2026-го могут составить более 5 рублей на акцию, что в 2,9 раза выше, чем дивиденды за первое полугодие. 🟡Выплата может оказаться еще выше, если часть накопленного оборотного капитала высвободится до конца этого года. ➡️ Подробнее о рисках и драйверах идеи — в обзоре. @t_analytics_official

АЛРОСА может представить результаты за первое полугодие в конце недели. Наш прогноз: 📐выручка снизится на 30% год к году, до 94 млрд рублей; 📐EBITDA сократится в 2,6 раза, до 14 млрд рублей; 📐рентабельность EBITDA упадет с 28% до 15%; 📐свободный денежный поток останется отрицательным, а компания может получить чистый убыток; 📐чистый долг вырастет до 103 млрд рублей; 📐показатель чистый долг/EBITDA — примерно до 3x. Алмазный рынок остается слабым: цены с начала года снизились на 11%, а за последние 12 месяцев — на 18%. Давление сохраняется из-за геополитической нестабильности и конкуренции со стороны искусственных бриллиантов. Первые признаки стабилизации цен пока не подтверждаются торговой статистикой Индии — крупнейшего мирового центра огранки. 🏦Ахмед Алиев, ведущий аналитик Т-Инвестиций: «Поддержать результаты АЛРОСА может ослабление рубля выше 95 рублей за доллар. Однако введение экспортных пошлин с марта 2027 года создает дополнительный риск: по нашим оценкам, они могут снизить EBITDA следующего года на 21%». Целевая цена по акциям АЛРОСА — 22 рубля за акцию на горизонте года. Сохраняем рекомендацию «держать»: текущая оценка компании выглядит справедливой. ➡В обзоре подробнее разбираем ситуацию на алмазном рынке и перспективы акций компании.