Аналитика Т-Инвестиций

Выбираем эмитентов с сильными результатами: самое интересное за неделю 📐Как заработать 15% на акциях Норникеля после долгожданного возвращения дивидендов 📐Почему мы считаем, что акции Аренадаты останутся привлекательными для инвесторов после отчетности 📐На что обратить внимание в отчетности Полюса и как на результаты повлияют высокие цены на золото 📐За счет чего акции Промомеда могут вырасти на 72% на горизонте 12 месяцев и какие есть риски 📐Почему мы позитивно оцениваем акции Glorax, несмотря на осторожный взгляд на сектора недвижимости Проголосуйте за наш канал, чтобы получать больше идей и разборов от аналитиков Т-Инвестиций @t_analytics_official

Рынок гособлигаций завершает август в состоянии осторожности: инвесторам не хватает новых сигналов от ЦБ, Минфина и геополитики. ⚡ В центре внимания — заседание ЦБ 11 сентября и бюджетные решения. Регулятор, вероятно, будет выбирать между сохранением ставки на уровне 14% и ее снижением на 25 б.п. Параметры скорректированного бюджета на 2026 год и проекта бюджета на 2027–2029 годы могут появиться лишь в конце сентября. Еще один важный фактор — купонные выплаты и погашение ОФЗ 26219, которые принесут инвесторам более 840 млрд рублей. Часть средств может перейти в короткие выпуски и поддержать этот участок кривой. Среди интересных бумаг выделяем:  📐ОФЗ-ПД 26236 с доходностью около 14,5%, 📐ОФЗ-ПК 29013 с плавающим купоном. ➡ В обзоре подробнее разбираем, что повлияет на ОФЗ в сентябре и за чем следить инвесторам

Застройщик GloraX 31 августа опубликует финансовую отчетность за первое полугодие 2026 года. Мы ожидаем позитивных результатов. 🟡выручка покажет значительно более сильную динамику по сравнению с продажами; 🟡скорректированная EBITDA вырастет, а рентабельность по этому показателю снизится за счет снижения валовой маржинальности; 🟡чистая прибыль может снизиться из-за эффекта высокой базы прошлого года. 🏦 Александр Самуйлов, CFA, главный аналитик Т-Инвестиций: «Несмотря на осторожную оценку сектора недвижимости, мы сохраняем позитивный взгляд на акции GloraX. Целевая цена составляет 68 рублей за бумагу, а потенциал роста на горизонте 12 месяцев — 70%». ➡️ Подробнее о том, что поддержит результаты GloraX — в обзоре. Проголосуйте за наш канал, чтобы получать больше идей и разборов от аналитиков Т-Инвестиций @t_analytics_official

Закрываем краткосрочную идею в акциях Мосбиржи после выхода отчетности 24 августа мы открыли краткосрочную идею «лонг акций Мосбиржи». На тот момент бумага торговалась по 151,2 рубля за акцию. За четыре дня акция прибавляла максимально 2,5%. Однако сейчас в отсутствие новостей она торгуется вблизи цены открытия идеи. На этом фоне мы закрываем краткосрочную идею, поскольку в ближайшее время не видим дополнительных драйверов роста бумаги. Динамика акций была близка к индексу Московской биржи. Долгосрочный взгляд на акции Мосбиржи Мы сохраняем долгосрочную рекомендацию «держать» по акциям Московской биржи с целевой ценой 165 рублей за бумагу. ➡️ Подробнее о том, почему котировки Мосбиржи существенно не выросли на этой неделе — в Пульсе. @t_analytics_official

Мы начинаем покрытие акций Промомеда с рекомендацией «покупать». Целевая цена на горизонте 12 месяцев — 640 рублей за акцию, потенциал роста — 72%, а с учетом дивидендов — 76%. Главный драйвер бизнеса — высокий спрос на препараты для лечения диабета и ожирения. В первом полугодии 2026 года: 📐выручка, по нашим оценкам, выросла на 76% год к году, до 22,9 млрд рублей; 📐скорректированная EBITDA увеличилась примерно на 78%, до 7,7 млрд рублей; 📐скорректированная чистая прибыль — на 84%, до 2,6 млрд рублей. По итогам всего 2026 года прогнозируем: 📐рост выручки на 67%, до 62,8 млрд рублей; 📐увеличение скорр. EBITDA на 70%, до 26,5 млрд рублей; 📐рост скорр. чистой прибыли на 78%, до 12,7 млрд рублей В 2027–2028 годах рост выручки может замедлиться из-за усиления конкуренции. Поддержать показатели способны запуск новых препаратов в онкологии и иммунологии, а также развитие экспорта. Дивиденды По итогам 2026 года ожидает дивиденды в размере 14 рублей на акцию, что соответствует доходности около 3,8%. ➡ В обзоре разбираем главное для инвестора: за счет чего акции Промомеда могут вырасти, насколько устойчивы высокие темпы роста бизнеса и какие риски могут помешать этому сценарию

💯 Инфляция возвращается на фоне второй волны дефицита топлива. Экономика близка к стагнации, хотя рост кредитования немного оживился в последние месяцы. О чем говорят свежие макроданные 🟡Индекс потребительских цен за неделю вырос на 0,01% после снижения на 0,02% на предыдущей неделе. Это совпало с сезонной нормой и стало первым повышением с начала августа. 🟡Цены на бензин ускорили рост, а на дизель — перестали снижаться. 🟡Рост индекса промышленного производства в июле замедлился до 0,4% к прошлому году после 0,7% месяцем ранее. 🟡В добывающей отрасли в июле продолжился спад (-2,6% год к году). 🟡Кредиты компаниям в июле выросли примерно на 14% год к году, ипотека — на 11%, а потребительское кредитование пока прибавило лишь около 2%. 🟡При этом рост средств населения в банках замедлился до 9%. С весны население стало активнее держать средства в наличных рублях и переводить часть сбережений со срочных депозитов на текущие счета. ➡️ Подробнее про динамику ключевых показателей рассказываем в дайджесте. @t_analytics_official

Полюс может опубликовать результаты за первое полугодие до конца августа. Мы ожидаем сильной динамики благодаря высоким ценам на золото. По нашим прогнозам: 📐выручка вырастет на 46%, до $5,4 млрд; 📐EBITDA прибавит 43%, до $3,8 млрд; 📐рентабельность по EBITDA составит 71%; 📐капитальные затраты увеличатся на 6%; 📐долговая нагрузка останется комфортной: чистый долг/EBITDA — около 1х. 🏦Ахмед Алиев, ведущий аналитик Т-Инвестиций: «Цены на золото с начала года выросли на 6,5% в долларах и на 14% в рублях. При этом ситуация со спросом неоднозначная: центробанки увеличивают покупки, а инвестиционный и ювелирный спрос снижаются. Сейчас акции Полюса не находятся под аналитическим покрытием Т-Инвестиций из-за неопределенности вокруг издержек и капитальных затрат. Вернуться к оценке бумаг мы планируем после публикации отчетности». ➡ В обзоре подробно разбираем влияние высоких цен на золото на показатели компании и факторы, которые важно оценить после выхода отчетности.

⚡Аренадата опубликует результаты за первое полугодие 2026 года 31 августа. По нашим прогнозам, результаты окажутся нейтральными, однако акции компании останутся интересными для инвесторов. Ключевые факторы привлекательности: 🟡конкурентоспособное продуктовое предложение и сильная позиция на рынке; 🟡высокий уровень рентабельности; 🟡устойчивая чистая денежная позиция. 🏦 Маргарита Боярко, старший аналитик Т-Инвестиций: «Сохраняем рекомендацию «покупать» по акциям Аренадаты. Целевая цена — 120 рублей за бумагу. Это предполагает потенциал роста 49% на горизонте 12 месяцев». О рисках для бизнеса Аренадаты подробнее рассказываем в обзоре. Проголосуйте за наш канал, чтобы получать больше идей и разборов от аналитиков Т-Инвестиций @t_analytics_official

🔔 В эту пятницу сеть частных клиник MD Medical (Мать и дитя) опубликует финансовую отчетность за первую половину 2026 года. Прогнозируем, что результаты компании будут умеренно позитивными. На этом фоне сохраняем рекомендацию «покупать» по акциям MD Medical с целевой ценой 1 580 рублей за бумагу. Потенциал роста на горизонте 12 месяцев составляет 21%, а полная доходность с учетом дивидендов — 28%. 🏦 Александр Самуйлов, CFA, главный аналитик Т-Инвестиций: «Ожидаем, что спрос на услуги MD Medical будет устойчивым благодаря сильному бренду и высокой квалификации врачей. Выручка группы продолжит активно расти как за счет органического открытия новых медицинских учреждений, так и за счет потенциальных сделок M&A». Что влияло на бизнес Мать и дитя в первом полугодии — подробно разбираем в обзоре. ➡️ Проголосуйте за наш канал, чтобы получать больше идей и разборов от аналитиков Т-Инвестиций. @t_analytics_official

ЛУКОЙЛ может представить результаты за первое полугодие 28 августа. Мы ждем заметного улучшения ключевых показателей. Наш прогноз: 📐выручка — 2,1 трлн рублей (+10% п/п); 📐EBITDA — 777 млрд рублей (+74%); 📐рентабельность по EBITDA — 38%; 📐чистая прибыль — 424 млрд рублей, почти в девять раз выше результата предыдущего полугодия. Поддержку результатам окажут рост рублевых цен на нефть, расширение крэк-спредов и увеличение демпферных выплат. Резкий рост чистой прибыли также связан с низкой базой: ранее на показатель повлияли списания и убыток от курсовых разниц. 🏦Александр Мартынов, аналитик Т-Инвестиций: Сохраняем нейтральный взгляд на акции ЛУКОЙЛа с целевой ценой 5 100 рублей и потенциалом роста около 21%. Неопределенность связана с восстановлением объемов нефтепереработки и перспективами компании без зарубежных активов. После выхода отчета обновим финансовую модель и рекомендацию. ➡В обзоре подробно разбираем прогноз ключевых показателей и даем оценку перспектив акций компании