Чёрный Лебедь

Сегодня наши СМИ и паблики строчили молнии, что сказал Трамп, Рубио по конфликту на Украине. Причем попутно скопировали зачем-то интерпретации украинских СМИ. К примеру, о том, что Рубио публично подтвердил помощь США в нанесении ударов по российским НПЗ. Хотя он этого не говорил. Посмотрите отрывок, специально для вас перевел. Получается, как будто желаемую «сенсацию» пытаются выдать за действительную. Зачем? При этом, я не отрицаю, что США действительно могли приложить к этому руку. По большому счёту, во всех речах Трампа или Рубио ничего нового нет. Берут с потолка цифры денег, которыми они намерены завалить Киев. Говорят о будущих грандиозных сделках. Планируют дать лицензию Киеву на производство ракет Patriot…когда-то в будущем. А для начала производства ракет неплохо бы сначала заводы построить. А это годы. Нужно вообще прекратить пытаться разобраться в речах этих ребят. Их логика очень понятна: дай палец — руку откусят. И сейчас пытаются нагнать жути, чтобы припугнуть Россию. Не без помощи наших СМИ. Тут важно просто перестать носить розовые очки кому бы то ни было. Надо как в дзюдо — делать болевой приём на татами, чтобы противник, слабея и теряя дыхание, постукивал рукой: сдаюсь! Вот только так. Подпишись на Чёрного Лебедя в ТГ | MAX

Ормузский пролив снова напомнил о себе. Вчера у берегов Омана катарскому газовозу Al Rekayyat прилетел снаряд — судно на грани взрыва. Следом поймал своё и саудовский танкер Wadiyan на выходе из пролива. Иран невозмутимо заявил: суда предупреждали, а они пошли под конвоем ВМС США. И вот тут забавно — американские военные на своих гигантских кораблях по факту смогли ровно ничего. Постояли рядом, посмотрели на пожар. Рынки схватились за сердце. К утру 8 июля Brent уже $76,45 (+3,1%), WTI — $72,2 (+2,6%). А то самое перемирие, которому от роду две недели, опять осыпается. Ночью уже CENTCOM гордо отрапортовал о «серии мощных ударов»: 80+ целей — ПВО, радары, склады ракет, пусковые для дронов и больше 60 катеров КСИР. Громыхнуло в Сирике, Бендер-Аббасе и на Кешме. Иран не стал затягивать с ответом. КСИР влепил по 85 американским объектам разом — включая порт Салман, главную базу 5-го флота США в Бахрейне, и авиабазу Али-аль-Салем в Кувейте. Заодно приземлили MQ-9 Reaper. И всё это в Тегеране скромно назвали «первоначальным ответом». Трамп в ответ обложил Тегеран оскорблениями и объявил, что перемирие всё и переговоры бессмысленны. И вот парадокс. WSJ сообщает: США всё-таки хотят продолжить переговоры с Ираном. Только что бомбили — и тут же за стол. Логика уровня «мастер сделок». Для полноты картины Минфин отозвал лицензию на иранскую нефть, дав доработать контракты до 17 июля. Итог простой. «Мастер сделок» опять сел в лужу, а хвалёная американская военная машина показала, что расклад на Ближнем Востоке ей никак не переломить. Вашингтон умудрился потерять уважение всех разом: и союзников по Заливу, которых не смог защитить, и противников. Иран невозмутимо гнёт свою линию, а Трамп ничего с этим поделать не может. Вот такие реалии. Подпишись на Чёрного Лебедя в ТГ | MAX

Меня регулярно спрашивают: как расходы на оборонку влияют на экономику? Скажу так: безопасность страны — базовый приоритет, жалеть на это нельзя. Но подходить к тратам нужно рачительно. Двигают ли они экономику? На этой неделе глава Минпромторга Алиханов рассказал, что два драйвера роста — контрсанкционный разворот и ОПК — постепенно утрачивают влияние на экономику. ОПК скоро выйдет на максимумы и не даст прежней прибавки к ВВП. По цифрам: в середине 2025 года Путин озвучил 6,3% ВВП на оборону — 13,5 трлн руб. при ВВП 223,3 трлн. В конце года расходы Минобороны в 2025-м составили 7,3% ВВП. В бюджете на текущий год заложено 12,93 трлн руб. Увеличивать без нужды не планируют. Но я бы посмотрел иначе. Деньги — это кредит на бумаге, управление будущим спросом и предложением. Маск недавно рассказывал, что нашел 14 компьютеров в казначействе, соцслужбах и Минобороны с волшебными деньгами — набираешь на них сумму, отправляешь, и деньги берутся из ниоткуда. Смысл в том, что системы, которые перемещают огромные суммы денег налогоплательщиков, могут не отслеживаться так же тщательно, как предполагают люди. Если в большинстве предприятий финансовые системы тесно интегрированы, то некоторые федеральные системы не работают с таким же уровнем согласования. Короче, в США просто эмитируют доллары и не парятся. И знают про мультипликатор Кейнса. Представьте: всем россиянам раздали по 10 тыс. руб. и сказали потратить до вечера. Деньги пойдут на еду, одежду, кино, кафе — расползутся по цепочке, создадут спрос. Инфляция возможна, только если деньги сконцентрируются на узкой группе товаров. Грамотное стимулирование эмиссией — это правильно, а не то, что делает ЦБ РФ: вымывает деньги и вздувает их стоимость через высокую ставку. Это контрпродуктивно. Миф, что инфляция — от «слишком много денег». Берём M2 (вся наличка и безналичка физ и юрлиц) — 133,6 трлн руб. на начало июня. ВВП-2026 по прогнозу Минэка — 222,83 трлн (214,26 × 1,04). Коэффициент монетизации — 59,9%, то есть около 60%. Для сравнения: в КНР — 243%! В США — 71% (реально больше, с учётом «магических компьютеров»). Трамп запросил на Пентагон 1,5 трлн долл. — год назад было менее 1 трлн. И Белый дом знает: эти деньги создадут спрос на металлы, нефтехимию и пр., что равно генерации роста экономики. Критики спрашивают: где польза от продукции ОПК? Оружие — страховка: сдерживает, защищает, даёт силу на переговорах. И ОПК — это не только ракеты. Это технологии двойного назначения, миллионы рабочих мест, экспорт. Я считаю: не нужно стесняться тратить на ОПК. Возможно, надо было больше раньше. Расходы ОПК — мультипликатор для спроса и предложения. А деньги — инструмент. А ЦБ пылесосит их в банки, вытаскивает из реальной экономики в ОФЗ через аномально высокие ставки, вместо того, чтобы привлечь иностранный капитал. Это губительная финансовая политика: ненужное зажатие и ОПК, и социалки. Расходы должны быть больше. Кто боится инфляции — посмотрите на коэффициент монетизации, и станет всё ясно. Подпишись на Чёрного Лебедя в ТГ | MAX

Утильсбор оказался заразным. Похоже, ж/д транспорт не успел себе сделать прививку. Только у меня вопрос. Какой смысл в сборе, если подвижные составы мы делаем сами? Пусть и во многом из иностранных комплектующих. Но сбор то рассчитан на готовое изделие, а не на запчасти. А импорт не такой значительный (не превышает 10%), с него мало что соберешь для поддержки отечественного производителя. Подпишись на Чёрного Лебедя в ТГ | MAX

Минцифры сегодня порадовало всех: плата за иностранный интернет-трафик теперь не рассматривается. Прежде всего, это добавило бы темпа росту потребительских цен, если бы такую плату ввели. А факторов для роста инфляции у нас и так предостаточно. Но будет ли гарантирован зарубежный трафик — ещё тот вопрос. А ведь этот вопрос волнует и ИТ-отрасль, так как без доступа к открытым ресурсам программ (библиотекам) развиваться будет невозможно. Запад и так блокирует доступ к многим своим ресурсам при виде российского IP. А для анализа экономики нужны цифры, графики и статданные с англоязычных площадок. Ограничивать себя в доступе к зарубежным библиотекам и статистике было бы неправильно. Подпишись на Чёрного Лебедя в ТГ | MAX

Бизнес готов подойти комплексно к защите от вражеских БПЛА, но есть фискальный нюанс Глава РСПП и одновременно уполномоченный по защите прав предпринимателей Александр Шохин заявил: «Бизнес готов не только свое родное защищать, закупая системы РЭБ или системы ПВО, противодействующие прилетам, но даже как бы вкладываться в систему раннего обнаружения, оповещения и уничтожения за счет тех или иных систем перехватов, БПЛА и ракет, которые действительно где-то на линии боевого соприкосновения должны уничтожаться». То есть предприниматели готовы потратиться, но есть нюанс. В ФНС считают так: «Если вы покупаете беспилотник или средства комплекса радиоэлектронной борьбы, которые могут стоить 200 000 руб., считайте это основным средством, потому что это прибор, который используется вами для осуществления дохода. Он помогает защитить ваши непосредственные производственные мощности». Вот такой подход налоговиков удивителен, и это мягко сказано. Тем более, как об этом говорит Шохин, речь не идёт о защите только каких-то бизнесовых активов, а вообще в целом — о намерении и желании предпринимателей внести посильный вклад в общую безопасность страны. Тем более бизнес не может в одиночку просто взять и отвлечь свои ресурсы на непрофильные задачи. Это нужно делать в связке с Минобороны. Не гражданским же использовать оружие. Поэтому, вместо того, чтобы искать крайнего, нужно использовать синергию государственно-частного партнерства. Бизнес имеет преимущество в скорости принятия решений, а государство - административный ресурс. Осталось наладить межведомственную координацию и создать каналы взаимодействия. Подпишись на Чёрного Лебедя в ТГ | MAX

Отличная новость для реального сектора. В 2026 году механизм промышленной ипотеки получает ещё не менее 3 млрд рублей целевого дофинансирования к уже заложенным в бюджет более 8 млрд рублей — это прямое продолжение программы, которая помогла не допустить закрытия многих производственных площадок. Соответствующее распоряжение правительства подписано. Как работает промипотека? Ставка: 5% годовых для промышленных предприятий; 3% — для инновационных технологических компаний. Срок: до 7 лет. Лимит: до 500 млн рублей на один кредит. Механизм компенсации: разницу между льготной и рыночной ставкой банкам возмещает государство. Фактически это скидка на стоимость денег для тех, кто строит, покупает или модернизирует цеха, склады, индустриальные площадки. Программа работает с сентября 2022 года. Уже выдано около 1,1 тыс. льготных кредитов на общую сумму свыше 116 млрд рублей. В оборот включено примерно 5 млн кв. м промышленных площадей. Добавлю: государство не просто раздаёт деньги, а жёстко контролирует их использование, чтобы каждый рубль работал на развитие реального производства. Объект должен быть задействован не менее чем на 50% под промышленное производство уже в течение первых трёх лет. Минпромторг ведёт строгий мониторинг: любое нецелевое использование грозит отзывом субсидии. Запрещены сделки с аффилированными лицами, обязательны чёткая отчётность и реальный бизнес-план. Вот на это стоит увеличивать ассигнования, а то, как сетовал глава Минфина Силуанов, «Мы видим, что у нас идёт ремонт дорог по цене капитального ремонта, каждый год меняют бордюры у нас». Нужно, очевидно, не больше скрести денег в бюджет, а повышать государству эффективность их использования. Подпишись на Чёрного Лебедя в ТГ | MAX

По ситуации госдолгом РФ уже не знаю, какие подобрать эпитеты. Доходности по длинным выпускам — 16–17%. С точки зрения страны — абсурд. Каждый выплаченный процент — будущая дыра в бюджете. Но где действия по нормализации доходности? Есть хорошее решение, которое предлагает мой друг Двинский — российский вариант QE (quantitative easing). ЦБ выходит на вторичный рынок, покупает длинные ОФЗ и даёт понять игрокам: ставки не пойдут вразнос. И ещё. До сих пор не обеспечено возвращение нерезидентов. Пик их присутствия был весной 2020-го (34%), сейчас — чуть более 3%. Нужно убеждать китайцев вкладываться в российский госдолг — хотя бы авансами за будущий экспорт нефти и газа. Ведь без них их экономика была бы совсем не такой уж замечательной — пусть вспомнят об этом. Или надо напомнить. Плюс, государство может продолжать искать и конфисковать у коррупционеров триллионы рублей. Вот и деньги для ОФЗ — их нужно государству просто взять. И отдельно: пусть российские миллиардеры вложат хотя бы 10% своих денег в ОФЗ. Минфин мог бы найти слова, чтобы уговорить их. Но хочет ли? Подпишись на Чёрного Лебедя в ТГ | MAX

Рубль занял рекордные 62% в экспортных расчётах — звучит как триумф, но давайте честно: это не любовь партнёров к нашей валюте, а вынужденный танец под санкционную дудку. Почему все вдруг полюбили рубль? Потому что доллар — это минное поле. Платёж в долларах могут заблокировать, в рублях — почти никогда. КНР, Индия, Турция, Белоруссия — ключевые покупатели российских товаров — теперь активно используют рубль, потому что так проще и дешевле. В расчётах с Европой доля рубля достигла 70%, с Африкой — почти 95%. Но есть нюанс. Если цены фиксируются в рублях — да, меньше зависимости от курса. Но чтобы это стало фундаментальным фактором, а не временной мерой, нужно, чтобы у иностранных компаний возникали рублёвые счета на балансах, чтобы они держали рубли в своих банках, как когда-то наши предприятия держали долларовые счета. А пока рубль — это почти всегда транзитная валюта: заплатили, получили товар, конвертировали. Что мешает рублю стать резервной валютой? Нестабильность курса прежде всего. После рекордных 65% в марте доля рубля в апреле снизилась до 59,5% — из-за конфликта США и Ирана цены на нефть взлетели, рубль за месяц укрепился на 6%, и партнёрам стало сложно рассчитывать платежи. Они частично перешли на юани, рупии и другие «дружественные» валюты — их доля выросла до 29%. Если бы ЦБ держал курс более стабильным, у других стран было бы больше мотивации держать рубль в резервах. Как происходящее влияет на бюджет? Когда сырьё продаётся за рубли, нефтегазовые налоги идут в бюджет напрямую, без пересчёта. Это упрощает финансовое планирование для государства. Но если партнёры массово перейдут на юань, бюджет станет зависеть от денежно-кредитной политики Народного банка Китая — а это уже другой риск. Возникает ещё вопрос: а если санкции снимут? Вот тут-то и начнётся самое интересное. Если США скажут: «Да нет проблем, платите в долларах, мы не блокируем» — многие экспортёры с радостью вернутся к старой схеме. Потому что рубль — это пока реакция на внешние обстоятельства, а не фундаментальный сдвиг. Увы. Подпишись на Чёрного Лебедя в ТГ | MAX

Современные машины рассчитаны на топливо классом повыше, поэтому снижение экологического класса до Евро-3 они ощутили первыми. Народ начал стучаться в сервисы — у машин падает мощность, двигатели «троят». Особенность Евро-3 не в моментальной поломке, а в повышенном внимании к обслуживанию. На глаз класс топлива на АЗС не определить, но на крупных сетевых заправках с качеством получше — так что вопрос по большей части сводится к выбору хорошей заправки и своевременному ТО. Забавно, что для старых машин (примерно до 2008 года) снижение экологического класса не так критично. К чему это ведет, вовсю обсуждается на форумах: поставить в гараж своего новенького китайца и пересесть на старого японца с чувством ностальгии. Другие задумываются об электротранспорте. Как итог, полагаю, что частые поездки в сервис станут базовым минимумом. Кто-то пересядет на старичков, а в подходящих регионах «электричка» все меньше будет игрушкой для баловства. Ну а у сервисов, видимо, прибавится работы. Может, кстати, даже АвтоВАЗу перепадет частичка спроса. Подпишись на Чёрного Лебедя в ТГ | MAX