PRO облигации

Аукционы ОФЗ. Рубикон 🧮 Сегодня Минфин разместил ОФЗ на 120 млрд руб. по номиналу (110 млрд в деньгах). Квартальный план исполнен на 97%, годовой - на 50% (2,77 трлн руб. из 5,51 трлн руб.) 💪 На первом аукционе продавался 7-летний ОФЗ-26252. Выпуск традиционно пользуется интересом на первичке, так было и в этот раз. При спросе в 124 млрд руб. было размещено бумаг на 98 млрд руб. по номиналу (90 млрд в деньгах). Реестр отсечен по 91,74, что соответствует доходности 14,86% (2 бп премии к рынку) 🥀 На втором аукционе предлагался 15-летний ОФЗ-26254. Спрос, как часто бывает в последнее время с длинными выпусками, оказался скромным и составил 54 млрд руб. по номиналу. Продано бумаг на 22 млрд руб. (20 млрд в деньгах). Цена отсечения сложилась на уровне 91,43 пп (YTM 14,94%, без премии к рынку) 🦛 На этом аукционе, судя по всему, было два крупных участника. Один забрал 5 млн бумаг двумя равными по объему заявками (по отсечке и на 20 коп. дороже). Другой, по нашим оценкам, участвовал неконкурентно через СПВБ и купил более 8 млн бумаг #ofz @pro_bonds

🏦 Аукционы ОФЗ 🤝 В несколько рук 📅 Сегодня Минфин разместил ОФЗ на 84 млрд руб. по номиналу (💰71 млрд в деньгах). Квартальный план исполнен на 90%, годовой — на 48% (2,66 трлн руб. из 5,51 трлн). 📌 Первый аукцион - 8-летний ОФЗ-26244 🔹 Спрос: 103 млрд руб. (прервал двухнедельную серию аукционов с заявками ниже 100 млрд) 🔹 Размещено: 68 млрд по номиналу (59 млрд в деньгах), из них 15 млрд на допразмещении - всего двумя заявками 🔹 Цена отсечения: 85,77 (YTM 14,85%, почти без премии ко вводу заявок) 📌 Второй аукцион - 4-летний ОФЗ-26228 🔹 Спрос: всего 32 млрд руб. по номиналу 🔹 Продано: 15 млрд по номиналу (12 млрд в деньгах) 🔹 Цена отсечения: 82,62 (YTM 14,07%, ничтожная премия к рынку) 🎯 Спрос на обоих размещениях был весьма концентрирован. С высокой вероятностью на каждом аукционе присутствовал лишь один крупный конкурентный участник. #ofz @pro_bonds

Аукционы ОФЗ. Антиподы 🧮 Сегодня Минфин разместил ОФЗ на 57 млрд руб. по номинальной стоимости (42 млрд в деньгах). Квартальный план исполнен на 85%, годовой - на 47% (2,59 трлн руб. из 5,51 трлн руб.). В меню были крайние точки на кривой, доступные к размещению 💪 На первом аукционе продавался 3-летний ОФЗ-26237. Спрос составил 91 млрд руб., было размещено бумаг на 35 млрд руб. по номиналу (30 млрд в деньгах). Реестр был отсечен по 85,45. Доходность по цене отсечения составила 13,53%, что означает премию в 1 бп 🤡 На втором аукционе предлагался 15-летний ОФЗ-26238. Как часто бывает в последнее время интерес к высокой дюрации был ниже. При спросе в 43 млрд руб. было продано бумаг на 21 млрд руб. (12 млрд руб. в деньгах). Цена отсечения сложилась по 56,98 (YTM 14,55%, премия 2 бп к рынку) 💡 На обоих аукционах, судя по всему, конкурентный участник был представлен в единственном числе. Неконкурентные заявки составили 96% на первом аукционе и 60% на втором. Допразмещений не было. Петербуржский бид оба раза превысил 1 млн бумаг #ofz @pro_bonds

Аукционы ОФЗ. Инь и ян   🧮 Сегодня Минфин разместил ОФЗ на 105 млрд руб. по номиналу (83 млрд в деньгах). Квартальный план исполнен на 82%, годовой - на 46% (2,55 трлн руб. из 5,51 трлн руб.) 🐹 На первом аукционе продавался 4-летний ОФЗ-26251. Выпуск стабильно вызывает интерес на первичном рынке, но на этот раз спрос оказался чуть ниже обычного: при объеме заявок 98 млрд руб. было продано бумаг на 70 млрд по номиналу (61 млрд в деньгах). Реестр отсечен по цене 86,90  (2 бп премии к рынку). Спрос был диверсифицирован, отметим высокий интерес розницы   🦛 На втором аукционе предлагался 13-летний ОФЗ-26230. Как обычно бывает в последнее время на размещениях выпусков с высокой дюрацией, спрос был существенно ниже и составил 68 млрд руб. по номиналу. Продано бумаг на 35 млрд руб. (22 млрд в деньгах). Цена отсечения составила 61,71 пп (YTM 14,80%, 2 бп премия к рынку). Здесь спрос, напротив, был высококонцентрированным. Полагаем, что ¾ аукциона ушло трем участникам   ❌ Допразмещения в обоих случаях не проводились   #ofz   @pro_bonds

Аукционы ОФЗ. Путешествия Гулливера   🧮 Сегодня Минфин разместил ОФЗ на 174 млрд руб. по номиналу (154 млрд в деньгах). Квартальный план исполнен на 77%, годовой - на 45% (2,47 трлн руб. из 5,51 трлн) 🌟 На первом аукционе продавался 7-летний ОФЗ-26252. При внушительном и весьма диверсифицированном спросе в 145 млрд руб. было продано бумаг на 101 млрд по номиналу (94 млрд в деньгах). Реестр был отсечен по цене 92,54 (YTM 14,65%, премия 2 бп ко вводу заявок) 🦛 Самое интересное происходило на втором аукционе, где предлагался 4-летний ОФЗ-26228. На этом размещении одной конкурентной заявкой было куплено 38 млн бумаг по цене, близкой к цене отсечения. Отсечка же прошла по второму крупнейшему конкурентному биду в 4 млн бумаг и составила 82,79 (YTM 13,92%, 2 бп дисконт к рынку). На эти две заявки пришлось 57% аукциона, а 43% было продано неконкурентно, в т.ч. 9 млн бумаг - через СПВБ. Спрос составил 109 млрд руб., а всего ОФЗ-26228 было продано на 73 млрд руб. (61 млрд в деньгах) #ofz @pro_bonds

Аукционы ОФЗ. Две трети за полквартала 🧮 Cегодня Минфин разместил ОФЗ на 105 млрд руб. по номиналу (94 млрд в деньгах). Квартальный план исполнен практически ровно на 2/3, годовой - на 42% (2,31 трлн руб. из 5,51 трлн) 🥀 На первом аукционе продавался 12-летний ОФЗ-26253. Спрос на выпуск составил 56 млрд руб., что сравнительно немного: на предшествующих 16 аукционах спрос лишь в 4 случаях не превысил 100 млрд руб. Причем все эти случаи, включая это размещение, приходились на выпуски с наиболее высокой дюрацией (6,2-7,3 г) 🔪 Было продано бумаг на 25 млрд руб. (24 млрд в деньгах). Это худший результат с конца марта. Реестр был отсечен по 92,81 (YTM 14,75%, премия 1 бп) 💪 Размещение 6-летнего ОФЗ-26249 прошло энергичнее. При спросе в 102 млрд руб. по номиналу реализовано бумаг на 80 млрд руб. (70 млрд в деньгах), в том числе 16 млрд руб. на ДРПА. Отсечка сложилась по 88,40 (YTM 14,35%, также 1 бп премии ко вводу бидов) 🦛 Спрос на обоих аукционах был весьма концентрирован, особенно на втором #ofz @pro_bonds

Аукционы ОФЗ. Майский бид 🧮 Сегодня Минфин разместил ОФЗ на 130 млрд руб. по номинальной стоимости (87 млрд руб. в терминах чистых цен). Годовой план исполнен на 40%, квартальный - на 60% 💫 На первом аукционе продавался 5-летний ОФЗ-26235. Несмотря на межпраздничные дни, cпрос был высок: 101 млрд руб. по номиналу. Продано бумаг на 54 млрд руб. (40 млрд в деньгах), в т.ч. 6 млрд руб. на ДРПА. Реестр был отсечен по 73,06 (YTM 14,14%, 1 бп премии ко вводу заявок). Как это часто бывает в последнее время, львиная доля основного аукциона была реализована на неконкурентной основе 🦛 Размещение 10-летнего ОФЗ-26240 прошло еще лучше. Спрос превысил доступный к размещению остаток и составил 143 млрд руб. по номиналу. Было реализовано бумаг на 76 млрд руб. (47 млрд в деньгах), из них 21 млрд руб. – на ДРПА. Цена отсечения сложилась на уровне 61,71 (YTM 14,70%, дисконт 1 бп к рынку). Конкурентный спрос был весьма концентрирован, около 8 млрд руб. прошло неконкурентно через СПБ #ofz @pro_bonds

Аукционы ОФЗ. Более половины квартального за месяц 🧮 Сегодня Минфин разместил ОФЗ на 122,1 млрд руб. по номинальной стоимости (90,7 млрд руб. в деньгах). Годовой план исполнен на 38,7%, квартальный - на 54,5% 1️⃣ На первом аукционе продавался 5-летний ОФЗ-26218. Спрос составил 107,9 млрд руб. по номиналу. Продано бумаг на 87,9 млрд руб. (70,8 млрд руб. в деньгах). Реестр был отсечен по 80,50 пп (YTM 14,20%, премия 3 бп ко вторнику) 2️⃣ Размещение 15-летнего ОФЗ-26238 прошло скромнее. Спрос составил 49,8 млрд руб. по номиналу. Было реализовано бумаг на 34,2 млрд руб. (19,9 млрд руб. в деньгах). Цена отсечения сложилась на уровне 58,22 (YTM 14,20%, премия 5 бп) 💡Отсечку в обоих случаях, по всей видимости, нащупал один участник с похожим почерком (неравномерные биды с шагом в 0,1 коп.). Крупные суммы были реализованы через СПВБ (на втором аукционе - и вовсе 11,5 млн бумаг или треть удовлетворенного объема) #ofz @pro_bonds

Аукционы ОФЗ. Ажиотаж 💫 На фоне бурного ралли Минфин обновил свой максимум за два месяца по объему, проведя второй лучший в 2026 г. день на первичке. Размещено ОФЗ на 258 млрд руб. по номиналу (237 млрд в терминах чистых цен). Годовой план исполнен на 37,0%, квартальный - на 48,5% 💪 На первом аукционе продавался 9-летний ОФЗ-26245. Спрос снова обновил двухмесячный максимум, составив 235,6 млрд руб. по номиналу, а продано было бумаг на 115,8 млрд руб. (103,5 млрд руб. в терминах чистых цен). Реестр был отсечен по цене 89,41 пп (YTM 14,55%, дисконт 2 бп ко вводу заявок). Судя по всему крупный объем (около 30 млрд руб.) был реализован через СПВБ 🐘 На размещении 14-летнего ОФЗ-26254 также зафиксирован уверенный спрос (199 млрд руб. по номиналу), реализовано бумаг на 142 млрд руб. (133 млрд в деньгах), в том числе 43 млрд руб. - на допразмещении. Отсечка сложилась на уровне 93,68 (YTM 14,52%, дисконт 1 бп к рынку). Один из неконкурентных бидов забрал 29 млн бумаг #ofz @pro_bonds

Аукционы ОФЗ. Снова в седле 🧙 Возобновился активный спрос на ОФЗ на первичном рынке: результаты сегодняшних аукционов - самые сильные за два последних месяца. Минфину удалось разместить ОФЗ на 242 млрд руб. по номиналу (217 млрд в деньгах). При этом исходы обоих аукционов, как и неделю назад, определялись небольшим количеством конкурентных заявок. Магия чисел: и годовой, и квартальный планы заимствований оба исполнены на 32,7% 🌟 На первом аукционе продавался 12-летний бенчмарк ОФЗ-26253. Минфин продал бумаг на 130 млрд руб. (120 в деньгах). Реестр был отсечен по 92,24 (YTM 14,87%, по рынку). В числе бидов – чек на почти 70 млн бумаг 🎯 На размещении 8-летнего ОФЗ-26244 также зафиксирован уверенный спрос (140 млрд руб. по номиналу). Реализовано бумаг на 113 млрд руб. (97 в деньгах), в том числе 40 млрд руб. - на допразмещении. Цена отсечения сложилась на уровне 86,30 (YTM 14,68%, также без премии) 📈 Оба аукциона придали позитивный импульс дальнему сегменту кривой #ofz @pro_bonds