Поликарпов RSA

Производство подвижного состава в России: январь-май 2026 📍 16,33 тыс. грузовых вагонов (в 1,58 раза ниже января-мая 2025), в частности: 6,1 тыс. полувагонов (в 2 раза ниже), 6,7 тыс. цистерн (+0,8%), 2,11 крытых (+30,7%), 935 хопперов (в 2,2 раза ниже) и 182 платформы. В мае выпущено 3,4 тыс. вагонов, что на 21,2% ниже мая 2025 и на 6,7% ниже апреля 2026 📍 100 магистральных электровозов (-9,9% к январю-маю 2025), в мае – 17 электровозов (-29,2% к маю 2025) 📍 93 секции магистральных тепловозов (-26,8% к январю-маю 2025), в мае – 18 секций (-35,7% к маю 2025) 📍68 маневровых тепловозов (-26,9% к январю-маю 2025), в мае – 12 тепловозов (-20,0% к маю 2025) 📍120 трамваев (-23,6% к январю-маю 2025), в мае – 14 трамваев (в 1,8 раза ниже уровня мая 2025) 📍254 метровагона (+11,9% к январю-маю 2025), в мае – 42 вагона (-27,6% к маю 2025) Оценка ROLLINGSTOCK Agency на основе данных Росстата @polikarpov_rollingstock I MAX

Арест заводов ЕПК: повод вспомнить о неочевидном риске для железных дорог России   СМИ вчера вечером сообщили об аресте заводов «Европейской подшипниковой компании» по требованию Генпрокуратуры. Судя по доступной информации, арест затронул все активы ЕПК в России.   Напомню, что ранее Александр Москаленко продал ЕПК в ЗПИФ «Фонд промышленных инноваций», оставив за периметром холдинга компанию «ЕПК-Бренко» с мощностями в Саратове (выпуск конических кассетных подшипников для тележек грузовых вагонов 25 тс) и Степногорский завод в Казахстане (производство цилиндрических роликовых подшипников для тележек 23,5 тс).   Упрощенно говоря, сейчас стал заметен очередной шаг передела российского бизнеса. Ведь поводом для ареста послужила защита рынка от иностранных конкурентов в 2000-х (история об антидемпинговой пошлине – по ссылке). С одной стороны, для железной дороги влияние смены собственников или национализации активов ЕПК станет минимальным. С другой стороны, есть одно существенно «но», о котором стоит вспомнить. Сегодня больше 95% подшипников для российских вагонов 23,5 тс, так называемых «типовых», выпускается в Степногорске. То есть заграницей в стране, дружественность которой, аккуратно говоря, является очень гибкой. В России такие подшипники производят в символическом объеме. Другими словами, типовые вагоны суверенны в границах ЕАЭС, но не России. Типовые вагоны доминируют на сети РЖД, их более 70%.   Реакция бывших собственников ЕПК на арест активов может быть разной и даже эмоциональной. Потенциальная же остановка поставок подшипников из Казахстана может парализовать выпуск новых вагонов 23,5 тс, включая цистерны, которым повышенная осевая нагрузка обычно не нужна. Стоит отметить, что и «ЕПК-Бренко», согласно данным из ЕГРЮЛ, продолжает полностью принадлежать голландской Amsted Rail — EPK Bearing B.V., совместной структуре с участием американского компонентного производителя.   При этом дефицит подшипников для ремонта эксплуатируемого парка в первое время будет некритичным, так как есть значительный фонд запасных частей и отставленных от работы вагонов. Однако цены вырастут. В среднесрочной же перспективе могут быть высокие риски дефицита роликовых подшипников и, следовательно, отставки парка.   Может пора уже стимулировать выпуск роликовых подшипников на территории России? @polikarpov_rollingstock I MAX

Знатно ЦБ сегодня поиздевался Ключевую ставку снизили на 25 сотых процента. Бизнес уже давно затянул пояса и робко надеется на ослабление кредитно-денежных тисков. Но надежды все более призрачны. «Ваши ожидания - это ваши проблемы», – по сути цитирует классиков в ответ ЦБ. Напомню, что сокращение инвестпрограммы РЖД и болезненный для клиентов рост тарифов на грузовые перевозки во многом вызван высокой долговой нагрузкой железнодорожного холдинга, в частности «благодаря» ключевой ставки. Официальная инфляция несильно коррелирует с динамикой цен в магазине. Термин «шринкфляция» давно вышел из кабинетов экономистов и скоро станет символом нашего «отрицательного роста». Уже, наверное, никому не понятно, с чем так ЦБ активно борется. Кстати, банки заранее начали опускать ставки вкладов и депозитов, а кредитные ставки вряд ли сильно изменятся при ключе минус 0,25%. То есть финансовый сектор начнет более эффективно стричь бизнес и население… Особое восхищение вызывает эта цитата: Бюджетная политика на трехлетнем горизонте будет более стимулирующей, чем ожидалось ранее. Это может потребовать более высокой траектории ключевой ставки, чем было заложено в апрельском базовом сценарии. То есть ЦБ РФ уже заранее готовится нивелировать всю работу Правительства России по стимулированию и оживлению экономики. Мо-ло-дцы! Уже не раз ранее говорил, что работа нашего правительства в 2022-2023 годах позволила экономике и промышленности страны выстоять после шоковых событий 2022-года, вала рестрикций и выдавливания российских компаний с мировых рынков. Экономика реально развивалась, да за счет госвложений, но ведь был результат. Рост ключа со второй половины 2023 года фактически нивелировал все положительные сдвиги. PS. Искренне желаю бизнесу найти очередные скрытые резервы и выжить. @polikarpov_rollingstock I MAX