Поликарпов RSA

Производство подвижного состава в России: январь-май 2026 📍 16,33 тыс. грузовых вагонов (в 1,58 раза ниже января-мая 2025), в частности: 6,1 тыс. полувагонов (в 2 раза ниже), 6,7 тыс. цистерн (+0,8%), 2,11 крытых (+30,7%), 935 хопперов (в 2,2 раза ниже) и 182 платформы. В мае выпущено 3,4 тыс. вагонов, что на 21,2% ниже мая 2025 и на 6,7% ниже апреля 2026 📍 100 магистральных электровозов (-9,9% к январю-маю 2025), в мае – 17 электровозов (-29,2% к маю 2025) 📍 93 секции магистральных тепловозов (-26,8% к январю-маю 2025), в мае – 18 секций (-35,7% к маю 2025) 📍68 маневровых тепловозов (-26,9% к январю-маю 2025), в мае – 12 тепловозов (-20,0% к маю 2025) 📍120 трамваев (-23,6% к январю-маю 2025), в мае – 14 трамваев (в 1,8 раза ниже уровня мая 2025) 📍254 метровагона (+11,9% к январю-маю 2025), в мае – 42 вагона (-27,6% к маю 2025) Оценка ROLLINGSTOCK Agency на основе данных Росстата @polikarpov_rollingstock I MAX

Арест заводов ЕПК: повод вспомнить о неочевидном риске для железных дорог России   СМИ вчера вечером сообщили об аресте заводов «Европейской подшипниковой компании» по требованию Генпрокуратуры. Судя по доступной информации, арест затронул все активы ЕПК в России.   Напомню, что ранее Александр Москаленко продал ЕПК в ЗПИФ «Фонд промышленных инноваций», оставив за периметром холдинга компанию «ЕПК-Бренко» с мощностями в Саратове (выпуск конических кассетных подшипников для тележек грузовых вагонов 25 тс) и Степногорский завод в Казахстане (производство цилиндрических роликовых подшипников для тележек 23,5 тс).   Упрощенно говоря, сейчас стал заметен очередной шаг передела российского бизнеса. Ведь поводом для ареста послужила защита рынка от иностранных конкурентов в 2000-х (история об антидемпинговой пошлине – по ссылке). С одной стороны, для железной дороги влияние смены собственников или национализации активов ЕПК станет минимальным. С другой стороны, есть одно существенно «но», о котором стоит вспомнить. Сегодня больше 95% подшипников для российских вагонов 23,5 тс, так называемых «типовых», выпускается в Степногорске. То есть заграницей в стране, дружественность которой, аккуратно говоря, является очень гибкой. В России такие подшипники производят в символическом объеме. Другими словами, типовые вагоны суверенны в границах ЕАЭС, но не России. Типовые вагоны доминируют на сети РЖД, их более 70%.   Реакция бывших собственников ЕПК на арест активов может быть разной и даже эмоциональной. Потенциальная же остановка поставок подшипников из Казахстана может парализовать выпуск новых вагонов 23,5 тс, включая цистерны, которым повышенная осевая нагрузка обычно не нужна. Стоит отметить, что и «ЕПК-Бренко», согласно данным из ЕГРЮЛ, продолжает полностью принадлежать голландской Amsted Rail — EPK Bearing B.V., совместной структуре с участием американского компонентного производителя.   При этом дефицит подшипников для ремонта эксплуатируемого парка в первое время будет некритичным, так как есть значительный фонд запасных частей и отставленных от работы вагонов. Однако цены вырастут. В среднесрочной же перспективе могут быть высокие риски дефицита роликовых подшипников и, следовательно, отставки парка.   Может пора уже стимулировать выпуск роликовых подшипников на территории России? @polikarpov_rollingstock I MAX

Знатно ЦБ сегодня поиздевался Ключевую ставку снизили на 25 сотых процента. Бизнес уже давно затянул пояса и робко надеется на ослабление кредитно-денежных тисков. Но надежды все более призрачны. «Ваши ожидания - это ваши проблемы», – по сути цитирует классиков в ответ ЦБ. Напомню, что сокращение инвестпрограммы РЖД и болезненный для клиентов рост тарифов на грузовые перевозки во многом вызван высокой долговой нагрузкой железнодорожного холдинга, в частности «благодаря» ключевой ставки. Официальная инфляция несильно коррелирует с динамикой цен в магазине. Термин «шринкфляция» давно вышел из кабинетов экономистов и скоро станет символом нашего «отрицательного роста». Уже, наверное, никому не понятно, с чем так ЦБ активно борется. Кстати, банки заранее начали опускать ставки вкладов и депозитов, а кредитные ставки вряд ли сильно изменятся при ключе минус 0,25%. То есть финансовый сектор начнет более эффективно стричь бизнес и население… Особое восхищение вызывает эта цитата: Бюджетная политика на трехлетнем горизонте будет более стимулирующей, чем ожидалось ранее. Это может потребовать более высокой траектории ключевой ставки, чем было заложено в апрельском базовом сценарии. То есть ЦБ РФ уже заранее готовится нивелировать всю работу Правительства России по стимулированию и оживлению экономики. Мо-ло-дцы! Уже не раз ранее говорил, что работа нашего правительства в 2022-2023 годах позволила экономике и промышленности страны выстоять после шоковых событий 2022-года, вала рестрикций и выдавливания российских компаний с мировых рынков. Экономика реально развивалась, да за счет госвложений, но ведь был результат. Рост ключа со второй половины 2023 года фактически нивелировал все положительные сдвиги. PS. Искренне желаю бизнесу найти очередные скрытые резервы и выжить. @polikarpov_rollingstock I MAX

Доступна электронная версия отчет-каталог «Современные грузовые вагоны России» С весны 2026 года печатная версия отчета-каталога распространяется на отраслевых мероприятиях и традиционно пользуется спросом у профессионалов отрасли. Руководящие лица вагоностроения смогли ознакомиться с отчетом на прошедшем годовом общем собрании Союза ОВС. В ближайшее время издание получат участники конференции «Подвижной состав XXI века», также небольшой тираж будет распространяться на выставке ИННОПРОМ в Екатеринбурге. Электронная версия отчета-каталога «Современные грузовые вагоны России» в PDF доступна по ссылке: https://rollingstockworld.ru/gruzovye-vagony/otchet-katalog-sovremennye-gruzovye-vagony-rossii-2026/ PS. От нашего большого тиража отчетов-каталогов уже почти ничего не осталось. Кто хочет еще получить печатную версию – обращайтесь в Союз ОВС или в ROLLINGSTOCK. @polikarpov_rollingstock I MAX

ROLLINGSTOCK стали членом Союза «Объединение вагоностроителей»   Вступление в объединение было утверждено на годовом общем собрании Союза ОВС. Оно прошло 16 июня под председательством первого замгендиректора ГК «Ростех» и главы набсовета союза Владимира Артякова.   ROLLINGSTOCK стали 27-й организацией-членом Союза ОВС. Ранее в марте к 25-летию объединения ROLLINGSTOCK совместно с его исполнительной дирекцией и в сотрудничестве с вагоностроительными компаниями выпустили информационно-аналитический отчет-каталог «Современные грузовые вагоны России». Он посвящен развитию отрасли в 2010-2025 годы, включает оценку основных событий и факторов, повлиявших на вагоностроение в целом, профили 12 вагоностроительных предприятий России, а также информационные карточки по болеем чем 250 современным грузовым вагонам. Ранее таких изданий в России не выпускалось. Его электронная версия будет опубликована в ближайшие дни.   В работе годового собрания приняли участие замглавы Минпромторга России Альберт Каримов, замгендиректора РЖД Михаил Глазков, зампред Союзмаша России Андрей Бокарев, руководители крупнейших предприятий отрасли. В ходе мероприятия обсуждались итоги работы вагоностроения в 2025 году, балльная оценка локализации производства грузовых вагонов, условия реализации прорабатываемого механизма trade-in на полувагоны, экспортный потенциал отрасли.   Приоритетами работы Союза ОВС на 2026 год были определены сопровождение мер господдержки вагоностроения, развитие экспорта, совершенствование нормативного регулирования и продвижение инновационного подвижного состава. В составе объединения ROLLINGSTOCK усилит его работу по аналитической поддержке отрасли, обеспечивая экспертизу по экономическим, технологическим и регуляторным вопросам, учитывая компетенции компании по зарубежным рынкам.   Вступление в Союз ОВС даст ROLLINGSTOCK возможности расширить свой вклад в выработку регуляторных решений на железнодорожном транспорте. Ранее в апреле управляющий партнер ROLLINGSTOCK Александр Поликарпов также стал экспертом Комиссии по вопросам развития пассажирских перевозок Общественного совета Минтранса России. Фото: @souzovs_ru ROLLINGSTOCK в Telegram | MAX | VK | Дзен | LinkedIn

Инфографика: динамика рабочего и общего парка грузовых вагонов в мае Цистерны остаются основным драйвером улучшения динамики рабочего и общего парка вагонов. 📍Общий парк вагонов в мае вырос на 0,08% (к апрелю) до 1 407,5 тыс. ед. Рост показали цистерны +1,1 тыс. ед., крытые вагоны +0,1 тыс. ед., по остальным родам – снижение. 📍После небольшого периода стабилизации в мае рабочий парк вагонов снизился на 0,2% до 1 129 тыс. ед. Снова цистерны в плюсе на 2,1% (+5,2 тыс. ед. до 248,9 тыс. ед.). 📍Рабочий парк крытых вагонов снизился на 2,1% (-0,9 тыс. ед. до 42,2 тыс. ед.), у полувагонов – сокращение на 1,0% (-5,5 тыс. ед. до 541,2 тыс. ед.). Полная версия инфографики по ссылке. Также можно ознакомиться с подробным анализом изменения рабочего и общего парка грузовых вагонов с начала 2024 года, который вышел в апреле. PS. Напомню, что анализ изменения рабочего и общего парка вагонов приводим на основе официальных данных РЖД @polikarpov_rollingstock I MAX

Финансовое состояние операторов грузовых вагонов: ожидаемое ухудшение ROLLINGSTOCK провели экспресс-анализ изменения основных финансовых показателей операторов грузового подвижного состава в 2021-2025. Подробные результаты – по ссылке. Ключевые тезисы: 🔸 Совокупная выручка рассмотренных операторских компаний (50-55% парка вагонов) стабильно росла с 2021 по 2024. Выручка за этот период выросла в 1,7 раза до 1 трлн 433 млрд руб. 🔸 В 2025 выручка операторов сократилась на 7,8% до 1,3 трлн руб. 🔸 В 2021-2024 операторы ежегодно работали с прибылью. Накопленная чистая прибыль за четыре года составила 691 млрд руб. 🔸 Основные операторы с публичной отчетностью показали в 2025 совокупный убыток в 36 млрд руб. против прибыли в 182 млрд руб. в 2024. 🔸 Совокупный долг (оценка ROLLINGSTOCK на основе РСБУ) стабильно рос. По итогам 2025 он вырос в 2,3 раза к 2021 и достиг 2,1 трлн руб. Рост долга во многом вызван высокими поставками вагонов в 2023-2024 на фоне высокой ставки ЦБ. 🔸 Определенное влияние на рост совокупного долга оказали сделки M&A и необходимость возврата средств у новых собственников. 🔸 В 2025 все крупные операторы цистерн, раскрывающие публичную отчетность, показали рост выручки и чистую прибыль. При этом у операторов полувагонов было сокращение выручки. На сайте полная версия: https://rollingstockworld.ru/gruzovye-vagony/analiz-dohodov-operatorov-gruzovyh-vagonov-v-2021-2025-godah/ Экспресс-анализ представлен по операторам, управляющими более 50% вагонов России, при этом проанализированы все операторы России с парком вагонов свыше 5 тыс. ед. (более 75% вагонного парка РФ), но по ряду компаний финансовая отчетность была закрыта. @polikarpov_rollingstock I MAX

Инфографика: в мае погрузка выросла на 0,5% до 95 млн тонн Продолжается позитивная тенденция по сокращению отставания от прошлого года, в мае выросли уголь (+4,7%), зерно (рост в 1,7 раза), цветная руда (+15%), а также лесные грузы (+1,8%) и цемент (+4%). И снова общий плюс погрузки получен во многом благодаря углю. В январе-мае общее снижение погрузки на сети РЖД составляет 1,4% до 458,7 млн тонн. Накопленным итогом за пять месяцев в плюс вышел уголь (+0,1%), также рост сохраняется по зерну и цветным рудам. По лидеру последних лет – удобрениям – сокращается отставание от 2025-го, уже минус 2,2%, что на 0,1 п.п. выше января-апреля. В целом погрузка энергетических грузов за январь-май сократилась на 1,2%, грузов металлургического комплекса снизилась на 5,7%, а строительных – на 4,9%. Общая позитивная динамика погрузки вызвана высокими ценами на мировых товарных рынках и ограничениями в морской логистике из-за конфликта на Ближнем Востоке. Потенциал российских экспортеров сдерживают дефицит транспортной инфраструктуры, крепкий рубль и неплановые простои. Подготовили инфографику по динамике погрузки и грузооборота, полная версия по ссылке @polikarpov_rollingstock I MAX

Производство подвижного состава в России: январь-апрель 2026 📍 12,9 тыс. грузовых вагонов (в 1,7 раза ниже января-апреля 2025), в частности: 4,94 тыс. полувагонов (в 2,1 раза ниже), 5,18 тыс. цистерн (-1,0%), 1,72 крытых (+31,9%), 727 хопперов (в 2,8 раза ниже) и 121 платформа. В апреле выпущено 3,64 тыс. вагонов, что на 28,2% ниже апреля 2025. Пока продолжается рост выпуска вагонов к предыдущему месяцу, в апреле прирост к марту составил 1,2% 📍 83 магистральных электровоза (-4,6% к январю-апрелю 2025), в апреле – 25 электровозов (-3,8% к апрелю 2025) 📍 75 секций магистральных тепловозов (-24,2% к январю-апрелю 2025), в апреле – 24 секции (-29,4% к апрелю 2025) 📍56 маневровых тепловозов (-28,2% к январю-апрелю 2025), в апреле – 17 тепловозов (-19,0% к апрелю 2025) 📍106 трамваев (-19,7% к январю-апрелю 2025), в апреле – 25 трамваев (-10,7% к апрелю 2025) 📍212 метровагонов (+25,4% к январю-апрелю 2025), в апреле – 68 вагонов (+41,7% к апрелю 2025) Оценка ROLLINGSTOCK Agency на основе данных Росстата @polikarpov_rollingstock I MAX