Взгляд на рынок | Инвестиции

ЦБ снизил ставку на 0,25%. Ожидали без сюрпризов, но без них никак не обходится в нашем отечестве. К сожалению..

Вообще "Покупай дешево - продавай дорого" учит рыночная мудрость. Но проблема в том, что это полностью противоречит человеческой психологии. Никогда нормальный человек (я сейчас не говорю про нас, про трейдеров) не станет покупать то, что дешево - ему просто не позволит психика. И никогда нормальный человек не продаст то, что стоит дорого - ему тоже не позволит его нутро это сделать. Поэтому все нормальные трейдеры - не от мира сего - они всегда действуют против, контрциклично.

#NLMK, недельный график Бумага подошла к отметке, с которой работала только в 2022 году. Нет, ну что хотите со мной делайте, но не проходятся такие уровни без существенной коррекции, которая наступает чаще всего после ложного пробоя. А в особенности тогда, когда инструменты подходят к таким отметкам на перепроданности... Да, рынки иррациональны, но не настолько)))

Всем добрейшего дня, дорогие друзья. Есть вопрос, который я хотел бы обсудить - завтрашнее заседание по ключевой ставке. Что тут сказать и на что рассчитываю лично я? Мы все в курсе, что консенсус-прогноз решения ЦБ составляет 14%, то есть снизит на 0,5%. Хорошо. Это в принципе смотрится логичным по отношению к стоимости межбанковского заимствования, которое на протяжении июня снизилось более, чем на 0,5% и неплохо коррелирует с динамикой максимальной ставки по вкладам, которая на первую декаду июня составляет 12,96%. Опускать более, чем на 0,5% со стороны ЦБ было бы очень агрессивно, но… Здесь нужно обратить внимание на другой момент. Хотя Песков и заявлял, что отсутствие главы ЦБ на важных (по крайней мере, медийно) экономических мероприятиях (ПМЭФ и НАУФОР) – не повод для теорий заговора, считаю – как раз слова супруга Татьяны Навки – чаще являются противоположными реальности. Как раз нахожу весьма вероятным по внешним признакам – смену главы ЦБ, но смена главы ЦБ интересна не как таковая – а интересует смена политики ЦБ. Совекторно с этим выглядит недавняя инициатива, поддержанная Госдумой – позволяющая Правительству занимать средства на финансирование дефицита бюджета, минуя согласование в той самой Думе, то есть заимствовать сверхплана. Когда идут подготовки к такого рода действиям – это логичным образом наталкивает на мысль, что заимствовать правительство собирается больше, иначе зачем такие потенциальные маневры, но заимствование в бОльших масштабах – предполагает снижение ключа, но ни его повышение. А поскольку автором жесткой ДКП – является текущая глава ЦБ – то она может стать или уже стала – личностью одиозной. Отсюда, опираясь на внешний общедоступный фон, мои ожидания по дальнейшему смягчению ДКП – вполне реальны и логичны. Однако возникает большой вопрос – куда деть, как абсорбировать ту денежную массу, которая накоплена при высокой ставке, не вызывая инфляцию? Я предложил бы вариант, но я не работаю в Правительстве. Мой вариант скажем грубым словом «утилизации» накопленной денежной массы – через вливание в фондовый рынок. Взять и создать условия – когда все, кто имеет крупные депозиты, внезапно взяли и захотели – пойти и переложиться в Фонду РФ. Но это все демагогия, которая пока к реальности отношения не имеет. Хотя хотелось бы. И это возможно реально –решение для властей и экономики. А возвращаясь к завтрашнему заседанию СД ЦБ, надо сказать, что Набиуллина присутствовать на нем будет, а вот как она будет действовать – думаю она не изменит себе и своему подходу – она примет решение о снижении ключа на 0,5% до 14%. Без сюрпризов, как говорится. Все сюрпризы у нас еще впереди, лишь бы они были приятными, потому что неприятными сюрпризами – мы с самого 2020 года сыты по самое «не хочу». То есть завтрашнее заседание - будет в стандартном режиме, сонаправленным текущим реалиям и ожиданиям. А вот дальнейшие ожидания - могут приобрести характер оптимистичных.

#IMOEX. Сегодня Пятница - завершающий день недели, и?... Она рискует в очередной раз, на минуточку - в 13-ый!!!, стать неделей падающей. Это, конечно, давит на частного инвестора, который в общей своей массе привык действовать про-циклически. Если мы посмотрим куда шли вложения толпы в мае, то увидим, что вложения в основном были - в длинные облигации (около 149 млрд.руб.), а вот акции были аутсайдерами - всего 19 млрд.руб., и это еще на фоне того, что идет вообще-то дивидендный сезон. Мой опыт взаимоотношений с рынком мне лично подсказывает, то - куда идет толпа - не сработает, а вот куда толпа не идет - то недооценено и там будет наиболее интересно. Но в своем отечестве пророки не в чести, поэтому позволим себе маленько подождать и поглядеть как все сложится. А вдруг, сейчас именно тот случай, когда толпа окажется права?😁 Не ИИР.

#IMOEX Цена волатильна постольку, поскольку волатильна оценка рисков, которую воспроизводит рыночная толпа. Вчера Песков заявил, сделал просто гипотетическое предположение о том, что СВО может закончится и до конца суток, при условии соответствующего приказа руководства Украины. И сразу рынок воспрял духом. Достаточно одного маленького вбросика на тему геополитики, чтобы рынок начал переоценивать стоимость российского рынка. Именно об этом я и хотел сказать, подсвечивая, что 12 недель падения - это не норма. Это выходит уже в перепроданность, которая имеет все шансы быть отыгранной в достаточно резком ключе в противоположную сторону и зайти никому не дадут, все в моменте будет казаться дорогим, покупать в данном контексте следует сейчас (но сами понимаете никакого ИИР в этих словах нет😁) Сейчас мы видим 12-недельное падение ММВБ и по итогам этого - нормальные, а также сильные по фундаменталу компании находятся на своих 10-15 летних низах. Поэтому тема сильного отскока также сильна, как и Дух Анкориджа😁

#IMOEX (фьючерс на ММВБ мини) Всем доброе утро🌞 Ну что? Прошлую картинку надо приблизить😁 Что же мы видим? Пробой и даже закрепление ниже уровня, который я воспринимал как очень важный на фьючерсе. Мда.. Причина? ГЕОПОЛИТИКА и производные к ней обстоятельства. Что еще видно? Видна явная перепроданность на пробое и к текущему пробою мы подошли на 12-ой (только вдуматься даже..) неделе падения Индекса. Короче говоря, да, мы падаем, да ВТБ вчера своей новостью совершил кидочек с допкой в очередной раз, индексу это оптимизма не добавило, даже несмотря на относительно малькую долю ВТБ с Индексе (3,5%). Все же надо смотреть позитивно, потому что отскок будет резким. Но поводов для отскока на горизонте не видно и даже намеков на это нет. Но возможно это и есть хорошо, что все совсем плохо😁 Часто на рынке все работает "от обратного".

#IMOEX (фьючерс) Если посмотреть на картину во фьючерсе на ММВБ, то видны довольно интересные моменты, а именно: - Цена почти вплотную подошла к важному уровню, который образован остановкой движения после начала СВО. - Последний раз с этим уровнем цена работала в 2022 году (на объявлении частичной мобилизации) - Уровень 4200 уже не кажется каким-то экстремально высоким, учитывая то, что в принципе, компании многие выросли по своим фундаментальным параметрам, но стали более недооцененными по капитализации. Я уже приводил примеры эти компаний и еще видимо продолжу эту тематику. Вывод из картины: Да, уровень опасный, так как виден многим. Кто пытается сейчас спекулятивно работать от лонга - понятно -где его стопы. Но с другой стороны - этот уровень имеет потенциал хорошего или отскока или начала тренда. И даже если ММВБ пойдет на уровни 2023 года - то это уже +60%, хотя до справедливой оценки это никак не дотягивает. Рынок в очень интересной зоне, но для тех, кто понимает как надо действовать. Не ИИР.

#EELT Еще один пример фундаментально качественной компании. Компания как бенефициар санкций - растущая - по прибыли, по выручке. И скорее всего останется растущей. Коррекция цены бумаги от максимума составила 73%. P/E = 5.65 (это низкий показатель для #EELT) Чистый долг/EBITDA = 0.04 На графике сейчас цена вблизи сильного зеркального уровня, относительно которого вероятнее всего будет сделана остановка падающего тренда длительной коррекции. Это третий эшелон, бумаги низколиквидные. Планировать сюда какие-то значительные средства - нельзя. В данном сообщении нет и не может быть никакой индивидуальной инвестиционной рекомендации.

#IMOEX2 Итак, у нас продолжается сериал Санта-Барбара (так как нудятина редкостная) в индексе российского рынка, который показывает уже 10-ую неделю падения. Разумеется, картина стала еще более лонговой. Но это чисто опора на статистику. Ловушка данного предположения в том, что 10-ую неделю видят все и все так или иначе понимают - время лонгов вот уже и вот.... Но здесь и ловушка, здесь и возможное место для сильных провокаций. Что делать, если рынок вопреки статистике пойдет вниз? Первое - понимать, что это будет чистой воды провокация. Если она случится - то это будет неприятно тем, кто в лонгах без стопов - надо переждать спокойно и ничего не делать. Второе - на возможном проливе вниз - надо покупать Сбербанк. На проливах нужен именно тот инструмент, который а)недооценен б)прет, как танк. Сбер имеет очень низкий для качества своего бизнеса P/E = 4. Прибыли растут, Див.выплаты растут, впереди продолжение снижения ключа, а на медленном снижении ключа Сбер не спешит снижать кредитную маржу. Не ИИР.