Шумилов. Облигации, вклады.

✍️ Интересные посты про облигации и вклады за неделю: ▪️Итоги Заседания ЦБ ▪️Разбор Нацпроектстрой капитал 1Р1 и 1Р2 ▪️Рейтинговые действия за неделю ▪️Разбор Директ Лизинг 2Р7 ▪️Топливный кризис. Возможное завершение. ▪️Новое размещение ОФЗ ▪️Разбор Мэйл.Ру Финанс 1Р4 ▪️Недельная инфляция ▪️Разбор Европлан 1Р10 ▪️Распродажа ВДО ▪️Кейс Евротранса 😁 Как вам канал? 👍 — Отличный 👎 — Не нравится 📞 Навигация по каналам ▪️Акции ▪️Облигации ▪️Новости ▪️Клуб

📄 Облигации: главное за неделю Основные события из рынка облигаций и ОФЗ за эту неделю написали в новостном обзоре: https://t.me/shumilov_news/5272

Всем доброго вечера из Нижнего Новгорода! Закат онлайн :)

❗️ЕВРОТРАНС СТАЛ СИГНАЛОМ ДЛЯ ВСЕГО РЫНКА ОБЛИГАЦИЙ ⚠️ История «Евротранса» выходит далеко за рамки проблем одной компании. Председатель набсовета Мосбиржи Сергей Швецов назвал этот кейс угрозой для рынка облигаций и ЦФА и заявил о необходимости его полноценного расследования. 📊 МАСШТАБ ПРОБЛЕМЫ ▪️ 10 выпусков облигаций — в полноценном дефолте; ▪️ 27,1 млрд ₽ — объём облигаций в обращении; ▪️ 36,8 млрд ₽ — общий публичный долг с учётом ЦФА; ▪️ более 90% дефолтных облигаций принадлежит физическим лицам; ▪️ первые проблемы с выплатами появились ещё в марте; ▪️ первый полноценный дефолт — 5 августа, а к 4 сентября в дефолте оказались все 10 выпусков. 📉 ПРОБЛЕМА УЖЕ ВЫШЕ ОДНОГО ЭМИТЕНТА ▪️По данным ЦБ, в августе объём дефолтов по облигациям и ЦФА составил 4,5 млрд ₽. Обязательства не смогли исполнить 26 эмитентов, причём 85% объёма дефолтов пришлось на компании, которые уже ранее нарушали обязательства. ▪️Одновременно розничные инвесторы продолжают активно покупать корпоративные облигации: только в августе они вложили в них ещё 130 млрд ₽. ▪️На 1 августа общий объём облигаций в обращении в России составлял около 73 трлн ₽, из них 36,6 трлн ₽ приходилось на корпоративный сектор. 🧠 МОЕ МНЕНИЕ: Кейс Евротранса показал, что эмитент может назанимать миллиарды на рынке бондов (несопоставимые с размером бизнеса) и просто уйти в дефолт. Основной тезис: высокий рейтинг и хорошая отчётность - сами по себе не являются гарантией отсутствия кредитного риска. Еще парочку таких дефолтов, и рынок будет требовать уже совсем другую надбавку за риск. Во первых регулятор должен разобраться в ситуации, кто и почему проглядел, и постараться ввести новые правила, чтобы не допустить повторения ситуации в будущем. Ни и конечно, каждый инвестор должен инвестировать с головой - по Евротрансу было много негативных факторов, о которых я вам говорил. Выйти заранее была возможность у всех. 📞 Навигация по каналам ▪️Акции ▪️Облигации ▪️Новости ▪️Клуб

❗️В сегменте ВДО распродажа. 📊 За последний месяц многие эмитенты сильно обвалились в цене. При этом ситуации очень разные: кто то упал на плохом отчете, кто то просто по цепочке, при этом есть и коррекция уже в сегменте А грейда. 🤔 Для примера, на скрине облигации девелопера Самолет. Выпуски топ 1 застройщика РФ торгуются с доходностью 50% и выше. Когда такое было? 👍 - Разобрать эту тему подробнее? 📞 Навигация по каналам ▪️Акции ▪️Облигации ▪️Новости ▪️Клуб

👨‍💻 Новый выпуск облигаций Европлан 001Р-10 📝 ПАО «ЛК «Европлан» — крупнейшая независимая лизинговая компания РФ, специализирующаяся на автолизинге и лизинге спецтехники. Компания входит в группу Альфа-Банка. 📊 Основные параметры выпуска: - Эмитент: ПАО «ЛК «Европлан» - Купон: ориентир 15,0–15,3% годовых (КБД 1,4 года) - Выплаты: ежемесячно - Погашение: через 2 года — 12.09.2028 - Рейтинг: AA(RU), стабильный — АКРА; ruAA, стабильный — Эксперт РА - Амортизация: да, 16,5% в даты 14, 16, 18, 20 и 22-го купонов, 17,5% в дату погашения - Оферта: нет - Объем выпуска: от 5 млрд ₽ - Прием заявок: 18 сентября 2026 года 💰 Краткий анализ финансовых показателей: (6 месяцев 2026 года по МСФО) - Выручка: 19,7 млрд ₽ (-34,8% г/г) чистый процентный доход 8,1 млрд ₽ - Чистая прибыль: 4,3 млрд ₽, (+129% г/г) - Капитал: 47 млрд ₽ - Чистый Долг: 93,7 млрд ₽ (-26% г/г) - Чистый долг/Капитал: 2х (было 3х) 🧠 Итог, мое мнение: Европлан это гигант в отрасли лизинга, но даже у него есть проблемы, как у всех. Объем изъятого имущества составляет около 32% капитала. При этом достаточность капитала остается высокой, а агентство оценивает хорошую ликвидность и фондирование компании. Запас прочности, конечно, у этой компании больше, чем у конкурентов. Но все же, Европлан предлагает очень скромный купон. С учетом ставки ЦБ 14% и проблемами в отрасли - купон маловат, я считаю этот выпуск неинтересным. 🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Такое мы берём? 👍 - да, беру! 👎 - нет, не интересно 🤔 - надо подумать! 📞 Навигация по каналам ▪️Акции ▪️Облигации ▪️Новости ▪️Клуб

📆 ВАЖНЫЕ СОБЫТИЯ РЫНКА ОБЛИГАЦИЙ ЗА ВЧЕРА ▪️ "Новабев групп" 24 сентября соберет заявки "фикс" и флоатер общим объемом 5 млрд руб. ▪️ ТКК установила ставку 8-го купона облигаций А3 на уровне 16,94% годовых ▪️ ВЗВТ вышел из дефолта, выплатив 7-й купон по бондам ▪️ ЕАБР приобрел по оферте 99,7% выпуска облигаций 003Р-003 на 59,7 млрд руб. ▪️ Газпромбанк 21 сентября начнет размещение 11-го допвыпуска дисконтных облигаций на 5 млрд рублей ▪️ СОПФ "ДОМ.РФ" установило финальный ориентир спреда к КС по флоатеру объемом 15 млрд руб. на уровне 155 б.п. ▪️ Альфа-банк 21-25 сентября проведет сбор заявок на суборды объемом от 1 млрд руб. ▪️ VK установила финальный ориентир спреда к КС по флоатеру на 5 млрд рублей на уровне 170 б.п. ▪️ Банк "Санкт-Петербург": Текущего замедления инфляции недостаточно для возобновления снижения ставки ЦБ РФ ▪️ Группа "Черкизово" 22 сентября проведет сбор заявок на флоатер объемом 10 млрд руб. ▪️ ПСБ: Давление на цены ОФЗ, вероятно, будет сохраняться ▪️ ФРС повысила ключевую ставку впервые за три года ▪️ "Финам": Курс на продолжение постепенного смягчения ДКП ЦБ РФ пока сохраняется 📞 Навигация по каналам ▪️Акции ▪️Облигации ▪️Новости ▪️Клуб

🇷🇺 ИНФЛЯЦИЯ В РФ - АКТУАЛЬНЫЕ ДАННЫЕ. ▪️За неделю с 8 по 14 сентября цены выросли на 0,02% против +0,05% неделей ранее. ▪️С начала сентября инфляция составила 0,07%, а с начала 2026 года — уже 4,74%. ▪️Годовая инфляция на 14 сентября снизилась до 6,24% против 6,29% неделей ранее. ⛽ ТОПЛИВО ПРОДОЛЖАЕТ ДАВИТЬ НА ИНФЛЯЦИЮ ▪️За неделю бензин подорожал ещё на 0,36%, а с начала года — уже на 21,04%. ▪️Дизель за неделю, наоборот, подешевел на 0,33%, но с начала года его цена выросла на 15,50%. ❗️Именно топливный фактор стал одной из главных причин летнего ускорения инфляции. 📊 ЦБ оценивает, что устойчивая инфляция переместилась из диапазона 4–5% в 5–6%. ⚠️ ОКТЯБРЬ МОЖЕТ СНОВА УСКОРИТЬ ИНФЛЯЦИЮ 📈 С 1 октября будет проведена индексация тарифов ЖКХ. 🗣️ Советник председателя ЦБ Кирилл Тремасов заявил, что повышение тарифов добавит около 0,7 п.п. к годовой инфляции. ▪️При текущем уровне около 6,3% это приблизит показатель к 7% — верхней границе прогноза ЦБ на 2026 год. ▪️При этом в июне ЦБ прогнозировал инфляцию всего 4,5–5%, но в июле повысил прогноз до 6–7%. 📉 ЧТО ЭТО ЗНАЧИТ ДЛЯ СТАВКИ? 🏦 После сохранения ставки на уровне 14% ЦБ фактически поставил снижение на паузу. 🗣️Кирилл Тремасов объяснил: «Мы сможем возобновить снижение ставки, когда увидим, что инфляционные процессы вновь разворачиваются вниз». 🧠 Мое мнение: Пока цифры по недельной инфляции радуют, но как мы видим, в октябре-ноября нас ждет новый всплеск роста цен. Поэтому пауза от ЦБ может затянуться на неопределенный срок. Вполне возможно что в новый год уйдем со ставкой 14%. Вы как думаете? 👍 - Еще будет снижение в этом году 🤔 - Очень сложно, не знаю ❤️ - Ставка будет на паузе очень долг 📞 Навигация по каналам ▪️Акции ▪️Облигации ▪️Новости ▪️Клуб

👨‍💻 Новый выпуск облигаций Мэйл.Ру Финанс 001Р-04 🖥️ ООО «Мэйл.Ру Финанс» — финансовая компания группы VK, через которую группа привлекает долговое финансирование. Новый выпуск фактически является долгом группы VK. 📊 Основные параметры выпуска. - Эмитент: ООО «Мэйл.Ру Финанс» - Купон: КС + до 2,00% годовых - Выплаты: ежемесячно - Погашение: через 3 года — 06.09.2029 - Рейтинг: AA, стабильный — НКР; ожидаемый eAA(RU) от АКРА - Амортизация: нет - Оферта: нет - Объем выпуска: 5 млрд ₽ - Прием заявок: 17 сентября 2026 года 💰 Краткий анализ финансовых показателей: (6 месяцев 2026 года по МСФО) - Выручка: 81,0 млрд ₽, +11,7% г/г - EBITDA: 14,0 млрд ₽, +34% г/г - Чистая прибыль: убыток 3,85 млрд ₽ против убытка 12,67 млрд ₽ годом ранее - Капитал: около 130 млрд ₽ - Долг: чистый долг 60,2 млрд ₽ - Чистый долг/EBITDA: 2,3х 🧠 Итог, мое мнение: Эмитент всеми известный, показатели немного улучшились, но компания остается убыточной. Акции ВК потеряли более 60% стоимости за год. Но есть важный нюанс - компания стратегически важна для государства, поэтому на произвол судьбы ее не бросят. Я бы отнес этот выпуск к разряду надежных и консервативных флоатеров высокого рейтинга. Параметры неплохие, с учетом ситуации на рынке, я бы рассмотрел этот выпуск в свой портфель. 🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Такое мы берём? 👍 - да, беру! 👎 - нет, не интересно 🤔 - надо подумать! 📞 Навигация по каналам ▪️Акции ▪️Облигации ▪️Новости ▪️Клуб

📆 ВАЖНЫЕ СОБЫТИЯ РЫНКА ОБЛИГАЦИЙ ЗА ВЧЕРА ▪️ Банк "ДОМ.РФ" установил величину спреда к КС по субордам объемом 20 млрд руб. на уровне 4% годовых ▪️ "ДиректЛизинг" установил ставки 1-60 купонов облигаций объемом 200 млн руб. на уровне 26,5% годовых ▪️ "Первое клиентское бюро" 17 октября досрочно погасит выпуск облигаций объемом 1 млрд руб. ▪️ "Биннофарм групп" выкупила по оферте 29% выпуска облигаций с погашением в марте 2028г на 1,7 млрд рублей ▪️ ПСБ установил величину спреда к КС по флоатеру объемом до 10 млрд руб. на уровне 140 б.п. ▪️ Средневзвешенная доходность ОФЗ 26238 на аукционе – 16%, размещены бумаги на 22,83 млрд руб. ▪️ "Эксперт РА" подтвердило рейтинги Киргизии на уровне BB- со стабильным прогнозом ▪️ "Т-Инвестиции": ЦБ РФ может пойти еще на одно-два снижения ставки в 2026 году ▪️ "БКС МИ": ОФЗ пока интересны при относительно высоких ставках и крепком рубле ▪️ ТБанк открыл сбор заявок на облигации объемом 30 млрд рублей, обеспеченные потребкредитами ▪️ Средневзвешенная доходность ОФЗ 26252 на аукционе – 16,3%, размещены бумаги на 116,74 млрд руб. ▪️ АКРА понизило рейтинг ПК "Фабрикс" до C(RU), изменило прогноз на развивающийся и продлило статус "под наблюдением" ▪️ Тремасов: ЦБ РФ возобновит снижение ставки, когда убедится в развороте инфляционных процессов, снижении устойчивой инфляции ▪️ ПСБ: Шансы на возврат индекса RGBI выше 113 пунктов сохраняются 📞 Навигация по каналам ▪️Акции ▪️Облигации ▪️Новости ▪️Клуб