График идёт вправо

🔁 Золото и серебро подтвердили завершение 7-летнего цикла? Согласно циклической модели CyclesFan, золото и серебро впервые закрыли месяц ниже своей 12-месячной скользящей средней. Это рассматривается как подтверждение того, что январский максимум стал вершиной текущего 7-летнего цикла. Для золота модель предполагает формирование следующего циклического дна в период с сентября 2029 по сентябрь 2030 года. Минимальная расчетная цель снижения — $2800, хотя при более слабом сценарии цена может опуститься вплоть до $2100. По серебру вывод еще жестче. После аналогичного сигнала металл, по мнению автора исследования, уже находится в подтвержденном медвежьем рынке. Ориентир следующего циклического минимума тот же — сентябрь 2029 — сентябрь 2030 года, а целевой уровень снижения оценивается в районе $30. Завтра, 3 июля, в США выходной день в связи с празднованием Дня независимости (официальный перенос, поскольку 4 июля приходится на субботу). Американские фондовые биржи и рынок облигаций будут закрыты.

Золото - отскок после капитуляции. В июне 2026 года золото снизилось на 11,41% за месяц. Но если золото теряет более 10% за месяц, история чаще оказывается на стороне покупателей. С 1970 года подобная ситуация наблюдалась 14 раз. Через месяц цена была выше в 10 случаях из 14 (71,4%), а через два месяца - уже в 13 случаях из 14 (92,9%). Средняя доходность за два месяца составила +7,14%, при этом единственный отрицательный результат был сравнительно небольшим: -2,85%. Cтатистика не гарантирует повторения сценария, но столь глубокие месячные снижения исторически чаще становились этапом формирования дна, чем началом нового затяжного падения. Источник: TrendSpider Завтра, 3 июля, в США выходной день в связи с празднованием Дня независимости (официальный перенос, поскольку 4 июля приходится на субботу). Американские фондовые биржи и рынок облигаций будут закрыты.

Сегодня первый рабочий день третьего квартала. И статистика пока складывается в пользу продолжения роста S&P 500. Индекс завершал июль ростом 11 лет подряд - с 2015 по 2025 год. За этот период средняя доходность июля составила +3,2%. Если S&P 500 прибавлял 10% или более по итогам второго квартала, то с 1950 года третий квартал был отрицательным лишь в 1 из 9 случаев, четвертый квартал - ни разу. Второе полугодие в среднем приносило +11,7% против +4,9% в среднем для всех лет. История не дает гарантий. Но пока сезонная статистика и долгосрочные наблюдения остаются на стороне быков.

📉 Пессимизм по золоту достиг экстремума. Настроения участников рынка золота вновь достигли экстремального пессимизма после того, как GLD ETF скорректировался почти на 30% от своего максимума. С 2008 года подобный уровень пессимизма наблюдался всего 8 раз. Во всех 8 случаях через 1 месяц GLD торговался выше, а средняя доходность составляла +4,1%. Через 1 год статистика также остается безупречной - 8 из 8 положительных исходов со средней доходностью +16,6%. Прошлые результаты не гарантируют повторения, однако столь сильный пессимизм исторически чаще становился контртрендовым бычьим сигналом. Источник: SentimenTrader.

💹 20+ новых максимумов за июнь - сильный аргумент в пользу быков. S&P 500 уже обновил исторический максимум более 20 раз за первое полугодие. За всю историю подобная ситуация наблюдалась лишь 16-й раз. Статистика выглядит весьма убедительно. Во всех предыдущих случаях индекс не формировал годовой пик раньше августа, а календарный год всегда завершался в плюсе. Средний прирост за второе полугодие составлял 5,8%, а медианный 9,6%.

В понедельник сразу три ключевых ETF - SPY, QQQ и RSP - открылись с гэпом вверх более чем на 1%. Такое совпадение встречается нечасто и обычно отражает сильный спрос по всему рынку, а не только в отдельных крупных акциях. С начала текущего бычьего рынка подобный сигнал возникал 17 раз. Во всех завершившихся случаях индекс S&P 500 через 3 недели и через 1 месяц был выше уровня сигнала - 100% положительных исходов. Медианная доходность составила +4,5% за 3 недели и +5,7% за месяц. Выборка небольшая, прошлые результаты не гарантируют будущих. Но после недавнего снижения примерно на 4% такая статистика выглядит неплохим противовесом паническим настроениям.

Пробой вверх по индексу доллара вызвал волну оптимизма среди участников рынка. Но история показывает, что подобный консенсус далеко не всегда заканчивается продолжением роста. По данным McClellan Financial Publications, мелкие спекулянты (non-reportable traders) на фьючерсах на индекс доллара сейчас открыли одну из крупнейших чистых длинных позиций за последние годы. Исторически такие экстремумы чаще оказывались контриндикатором - после чрезмерного оптимизма этой группы доллар нередко переходил к снижению.

🍀 Благоприятный сценарий июля. Сегодня состоится последняя торговая сессия июня. Если S&P 500 завершит месяц снижением после сильного роста в апреле (+10,4%) и мае (+5,2%), то дальнейший сценарий не так мрачен. С 1950 года подобная комбинация - положительные апрель и май, за которыми следует отрицательный июнь - встречалась всего 17 раз. Что происходило потом? • Средний рост S&P 500 в июле: +2,3% • Медианный рост: +2,6% • Положительный июль: в 75% случаев История не гарантирует повторения, но сезонная статистика указывает на то, что после слабого июня рынок нередко возвращается к росту уже в июле.

Индекс S&P 500, взвешенный по капитализации (SPY ETF), за прошедшую неделю потерял более 1%, тогда как его равновзвешенная версия S&P 500 Equal Weight Index (RSP ETF) прибавила более 1%. С момента запуска RSP ETF в 2003 году такое расхождение произошло впервые. Это означает, что снижение индекса было вызвано в основном крупнейшими компаниями, тогда как большинство акций из состава S&P 500 продолжали расти. Иными словами, средняя акция чувствовала себя значительно лучше, чем можно было бы предположить по заголовкам о падении индекса. Для быков это позитивный сигнал. Несмотря на локальную слабость индекса, внутренняя структура рынка остается здоровой, а ширина рынка поддерживает восходящий тренд. Источник: Blue Kurtic Market Insights.

🟢 12-дневное ралли середины года стартовало. В прошедшую пятницу для S&P 500 началось 12-дневное сезонное окно, которое охватывает последние три торговых дня июня и продолжается до девятого торгового дня июля. С 1950 года индекс за этот период показывал положительную динамику в 73,7% случаев, а медианная доходность составила +1,5%. С 2010 года этот сезонный отрезок завершался снижением лишь один раз. Сезонность сама по себе не гарантирует рост, но статистика говорит, что именно этот период исторически был одним из наиболее благоприятных для американского рынка акций.