Кот.Финанс

🔥 ИИ-конференция за один вечер: 6 кейсов, эксперты топ-уровня, подарки 3 сентября в 18:00 МСК — бесплатный онлайн-форум от Академии Эдюсон (№1 по версии Smart Ranking, 750 000+ выпускников). Кому будет полезно? Всем, кто хочет автоматизировать рутину в маркетинге, продажах и операционке. Без сложной разработки и огромных бюджетов. В программе: ✔ 6 реальных кейсов внедрения ИИ ✔ Как снизить юридические риски при использовании нейросетей ✔ Практики от экс-директора по стратегии Group, владельца «Второго пилота», совладельца сети стоматологий и других топ-спикеров. 🎁 Бонусы для зарегистрировавшихся: — Доступ к «Нейрохабу» с готовыми ИИ-агентами — Подборка 10 ИИ-стартапов — 50 лайфхаков, которые сэкономили команде Эдюсон 100+ часов. Участие бесплатное, но регистрация обязательна. 👉 Зарегистрироваться #реклама О рекламодателе

🏭Уральская кузница: на утро блокировки всё ещё остались/ Срез мнений: 👍всё будет хорошо 👻жду тех.дефолт 🐾 Кот.Финанс: TG, Пульс, Max, Dzen | #облигации

🔥Мы нашли супер фонд: высокий кредитный рейтинг, низкие комиссии, хорошая ликвидность XSECUR – фонд с высокой доходностью и высокой ответственностью   👀Что за фонд? XSECUR — фонд «Т-Капитал Обеспеченные Активы» для квалифицированных инвесторов. Фонд инвестирует преимущественно в старшие транши секьюритизированных облигаций, обеспеченных портфелями кредитов 🔹Ориентир по доходности: на 2-3 п.п. выше индекса корпоративных облигаций высокого кредитного качества со сроком до года 🔹Дюрация портфеля: менее 1 года, как следствие - низкая чувствительность к изменению процентных ставок   XSECUR позволяет одним инструментом получить диверсифицированный доступ к секьюритизации, которую раньше было сложно купить частному инвестору. Фонд может получать преимущество оптового покупателя на первичных размещениях и сразу реинвестировать купоны и амортизацию. Комиссия в сумме 0,25% в год, сама УК берет всего 0,1% 👈Это буквально самые низкие комиссионные, которые есть на рынке. В лучших практиках больших иностранных фондов   ✍️На что обратить внимание? 🔹фонд только для квалифицированных инвесторов 🔹внутри СФО выпуски, в т.ч. ипотечные облигации 🔹в фонде будут не только выпуски Т-Банка, но и других, что честно к инвесторам    ⚡️Риски 🔻секьюритизация сложнее обычной облигации: инвестор принимает не просто кредитный риск эмитента, а риск целого механизма: качества пула кредитов, структуры траншей, резервов и «водопада» платежей. В теории, это должно минимизироваться наличием высокого кредитного рейтинга, т.к. у РА есть возможность оценить качество, резервы, «водопад», и пр. Плюс, в СФО активы упакованы с запасом. Для выхода в дефолт по выпуску просрочка должна превысить 30% 🔻фонд для квалифицированных инвесторов, чтобы у УК не было ограничений по концентрации на эмитента 🔻исторической статистики по российским СФО немного, поэтому полноценный стресс-тест такого рынка у нас пока не 🔻досрочное погашение кредитов создает риск реинвестирования по более низкой ставке   🐾Выводы XSECUR интересен как инструмент для диверсификации облигационной части портфеля. Фонд позволяет заработать дополнительную доходность на премии к корп.выпускам АА-ААА, низких комиссиях фонда, бесплатной покупке и продаже для клиентов Т-Инвестиций, и что очень важно: 🔹на реинвестировании без вашего участия за низкую комисиию 🔹на налогах: как при реинвестировании (фонды не платят налоги на купоны), так и при применении ЛДВ Не смотря на короткую дюрацию (до года), которая говорит, что фонд можно рассматривать и на 6-12 мес. – мы позиционируем фонд на 3 года, чтобы обязательно использовать налоговые льготы ❗️XSECUR очень похож на маркетинговый продукт, где Т дает максимум бонусов инвесторов, почти ничего не зарабатывая самостоятельно. Возможно, Т переформатирует линейку и делает супер-низкие комиссии.   P.S.: автор пошел бабуле оформлять квал…   Почему не всегда надо смотреть на комиссии фонды мы писали здесь 🐾 Кот.Финанс: TG, Пульс, Max, Dzen | #фонды

🛍Сколько зарабатывают маркетплейсы? Крупнейшие маркетплейсы за год заметно увеличили комиссии и стоимость логистики, повышая собственную маржинальность. На этом фоне рентабельность селлеров сократилась втрое, а интерес селлеров к работе через платформы снижается 👈пожалуй, именно в этом основной риск отрасли Во II квартале 2026 года комиссия и логистика в среднем составляли: 🔹OZON 47,8%  базовой цены (+29,2 п.п. за год) 🔹WB 42,7% (+10,8 п.п.) 🔹Я.Маркет 40,1% (+15,2 п.п.) По оценке экспертов, за два года расходы селлеров на комиссии и логистику выросли на 58–63%. Теперь понятно, как Ozon вышел в операционный плюс. Если не можешь сократить расходы – увеличь доходы 😀 ❗️комиссии маркетплейсов дифференцированы: зависят от типа товаров, региона, формата сотрудничества (отгрузка со склада МП / склада продавца) и т.д. В этом можно убедиться в тарифах площадок, они публичны. И важно понимать, что отдавая бизнес маркетплейсу, селлер решает и вопрос выхода на полку, и продвижения, и логистики, и отчасти коммуникации с покупателем. Как человек из бизнеса, скажу, что при самостоятельной организации продажи и доставки примерно 30-40% от выручки это и так забирает. Доставка не стоит дорого. Но электронная витрина без продвижения никому не нужна Что думаете? Селлерам сейчас сложно. Видят ли маркетплейсы, что без селлеров их бизнес тоже под угрозой? Помню, что М.Видео представлен на Ozon и запускал мульти-категорийный маркетплейс. Интересно, какую комиссию он платит партнерам? Комментарий пресс-службы Ozon: “Мы не видим падения числа партнеров, но не ждём и активного роста аудитории продавцов. Их число активно росло с 2018 года, сейчас рынок переходит на этап качественного роста и масштабирования. Но это не значит, что места или возможностей для развития больше нет: в ближайшие несколько лет рынок удвоится. Успешно развивать бизнес продолжат предприниматели, которые подходят к работе профессионально — считают юнит-экономику, используют инструменты продвижения, аналитики и пр. Важно понимать, что фактический размер тарифов для продавцов намного меньше номинального. Как площадка мы инвестируем в скидки для покупателей за свой счет — так товары продавцов становятся дешевле, а они увеличивают продажи, получая выручку, на которую рассчитывали. В текущей ситуации мы ввели для продавцов меры поддержки: с 28 августа объявленные тарифы за продажу сделаем на 3 процентных пункта меньше, чем рассказывали ранее - почти для всех категорий товаров на FBO, FBS и realFBS. Также вместо скидки на тариф за продажу за размещение товаров на складах в разных регионах снизим тариф за продажу на 3 п.п. без дополнительных условий  Кроме того, с момента ЧП не будем брать плату за размещение товаров на пострадавшем складе и бесплатно перевезем товары с закрытых объектов на другие. А для тех, кто хочет распродать товары, запустили специальные акции «Скидка на сток», чтобы продавцы не тратили ресурсы на вывоз.  Также понимаем, что схема продаж со своего склада (FBS) сейчас очень актуальна, поэтому отменили штрафы за отмены заказов по вине продавца и другим жалобам клиентов, а также за просроченные отгрузки  до 22 сентября. Мы благодарим всех за поддержку и убедительно просим вас не доверять слухам. Всю информацию мы будем оперативно размещать и обновлять в наших официальных каналах 🐾 Кот.Финанс: TG, Пульс, Max, Dzen | #акции

🛍Самые популярные маркетплейсы / интернет-магазины Посещаемость: в августе 2025 (год назад) переходы на сайт Ozon.ru были сопоставимы с локальными европейскими амазонами, а также превысили переходы на сайт Walmart, и близки к легендарному ebay Если укрупнить Amazon (США + ЕС), то Ozon входил в десятку крупнейших маркетплейсов / интернет-магазинов в мире Странно, что нет WB при том, что у него и выручка, и прибыль выше 🐾 Кот.Финанс: TG, Пульс, Max, Dzen | #инфографика

🔥Балтийский лизинг опровергает слухи Первый заместитель ГД Балтийского лизинга Антон Сапожков ответил на вопросы инвесторов и опроверг слухи о переходе в ПСБ 🔹У ПСБ нет ни желания, ни основания забирать Балтийский лизинг: бизнес и активы остаются у Михаила Жарницкого  🔹Снижения рейтинга не ждут: компания считает, что проведённая за год перестройка процессов улучшила положение; низкая прибыль I полугодия объясняется резервами  🔹Обвал облигаций: крупный инвестор неожиданно начал продавать два выпуска примерно по 95% от номинала, что спровоцировало распродажу остальных выпусков. Компания связалась с инвестором, и тот остановил продажи, но рыночная реакция уже произошла.   🐾Мы всегда приветствуем, когда эмитент находит возможность для коммуникации с инвесторами. Но тут есть ловушка: - если эмитент не выходит на связь (Уральская сталь) – инвесторы возмущены тишиной - если эмитент комментирует происходящее – скептики пишут «а что еще они могут сказать?»   Команда Кот.Финанс верит в Балтийский лизинг не из-за слов менеджмента, а вопреки. Мы делаем ставку на диверсификацию лизингового портфеля Балтлиза, выстроенность процессов, профессиональную команду службы управления рисками, и авторитетных аудиторов. Мы верим цифрам. И верим в процессы, созданные ещё предыдущей командой во главе с Дмитрием Корчаговым, Владимиром Наймарк (именно он в своё время «придумал» лизинг), Марией Хохловой.   При этом, видим риски в недорезервировании, о которых писали ранее. Но на годовой отчетности, Балтлиз прокомментировал своё вИдение этому: статистика и метод резервирования одобрен аудиторами и РА.   Облигации Балтийского лизинга есть во всех наших стратегиях, но в разных долях в зависимости от риск-аппетита 🐾 Кот.Финанс: TG, Пульс, Max, Dzen | #лизинг

По теме Оил Ресурс напомню, что мы разбирали риски компании по отчетности за 9 мес. 2025 года. А вот действительно раскачал тему 4 трлн - Мурад Агаев Кто не читал - прочтите. Кто читал - было много времени взвесить риски ⚖️ и выйти 🐾 Кот.Финанс: TG, Пульс, Max, Dzen | #дефолт

📉Котайджест🐾 тех.дефолт Оил Ресурс, странности Евротранс, перспективы Балтийского лизинга 💵Облигации Индексы облигаций в нулях, зато если присмотреться: в отдельных бумагах - штурм 🔹ОФЗ +0,1% 🔹корп.облигации +0,1% Из интересного: 🔹Евротранс остаётся в дефолте и его облигации торгуются по 6-8% от номинала. Но вот в чём странность: при банкротстве ничего не получат акционеры, а сейчас акции продолжают что-то стоить. И упали точно не так сильно, как бонды 🔹Балтийский лизинг: паника прошлой недели не улеглась, облигации остаются (на наш взгляд) – очень интересными. Рынок ждёт подвох, а мы ждём отчетность по МСФО. Пока кто-то пишет про дефолт, ссылаясь на снижение чистой прибыли аж на 98%... мы понимаем, что облигации выплачиваются не из прибыли, а из лизинговых платежей. Развернутое мнение здесь 🔹Оил Ресурс в тех.дефолте. Большой обзор компании был здесь     📈Акции Лидеры роста: ГМК НорНикель (+6,2%), Полюс (+6,1%), Позитив (+5,5%) Лидеры падения: МКБ (-6,3%) – иногда складывается ощущение, что МКБ одну неделю в лидерах росту, следующую наоборот. Очень часто она в рубрике лидеров. ВК (-5,6%), Совкомфлот (-4,9%)   👻Оферты Оферты, требующие внимания: 🔹ГРУППА ЛСР-001P-10 RU000A10B0B0 купон 16% 🔹 СТМ 001Р-09 RU000A10FRD5 купон 17%   🚀Автоследы Автоследование – готовый портфель с ребалансом. Сейчас 2 движущих фактора в стратегиях: курс доллара, т.к. во многих стратегиях есть (квази) валютная составляющая. И Балтийский лизинг: в каких-то стратегиях эмитент и ранее был, в каких-то мы добирали на падении 🐾Точка опоры / Бабуля на максималках (-0,4%): это с учетом денег «в пути» в выпуске Балтлиз-16 (купон + амортизация) 📊Лучше фондов ликвидности (0%) 🏄‍♂️Коты на гребне волны (+0,1%) 👵Бабуля мини (+0,3%) 🎅Дедуля на драйве (-0,2%)   🔧Ключевая ставка В новостях «дефляция», но это норма для лета. В годовом выражении инфляция не снижается, т.к. в прошлом году дефляция была ощутимее. В СМИ чаще мелькают мнения, что вероятность снижения ставки выше, чем паузы. Заканчивается ли время флоатеров? 🏡Недвижимость Кажется, источник вечного роста найдет – индекс недвижимости: +17,9% с начала года, и +26,7% за год. У нас вопросы лишь к методике формирования индекса: MREDC – производная из готового жилья, там и первичка и вторичка. С учетом разницы цен из-за льготной ипотеки – динамику индекса вы не получите купив у застройщика. Как поучаствовать в росте? – пишите в комментариях   💸Валюта Доллар обновил локальный максимум, и ушел вниз. Уровень 85-86 остается непокорённым. Он тестировался в сентября 2025, марте 2026, и сейчас.Мы остаёмся оптимистами по отношению к (квази)валютной позиции.   📘Почитать по теме: 👉 Наша философия 👉 Слёзы рынка😭 🐾 Кот.Финанс: TG, Пульс, Max, Dzen | #котайджест #итоги

Европлан: отчет за полугодие 2026 👍новый бизнес вырос на 13% г/г, самый растущий сегмент – легковой транспорт (+27%) 👍CoR (cost of risk) снизился до 6,4% (8,9% по итогам 2025 года), объемы резервов снижаются 👍Чистая прибыль 4,3 млрд 👉Большой обзор будет в PRO   🐾Европлан – 💎, очень качественный и интересный актив. Но покупка акций нецелесообразна: цена удерживается офертой + есть риск делистинга, т.к. Альфа-банк пересёк 95%. Облигации – надёжны, но под красным флагом банка дают небольшую премию по доходности. Поэтому, отчет нам скорее интересен как взгляд на отрасль. И тут привлекает внимание снижение объема резервирования и рост нового бизнеса. Европлан отлично понимает, что на падающем портфеле будет НДС к доплате, а не к возмещению. Поэтому пока другие компании сокращают новый бизнес – Европлан пылесосит с рынка лучших клиентов   В наших портфелях есть флоатеры Европлана 🐾 Кот.Финанс: TG, Пульс, Max, Dzen | #лизинг

Сегодня отличный день, чтобы оформить подписку PRO - мы подготовили большие обновления. Уже в доступе: 🔹обновление портфеля с учетом шторма в Балтийском лизинге 🔹большой обзор с картами рынка по всем рейтингам, карта самых интересных отраслей, валютных выпусков 🔹Лучшие флоатеры (25 выпусков) + флоатеры для неквалов (тоже 25) И сегодня планируем сделать подборку Бабуля на максималках (фиксы, 25 выпусков) - это 25 лучших выпусков в рейтинге А- и выше Подписываясь на Кот.Финанс PRO, вы не просто экономите своё время и получаете готовые решения, топовую аналитику, ранний доступ, и "близкий контакт" с авторами, но и поддерживаете проект Кот.Финанс. Без PRO версии - не было бы большого канала 🤝Спасибо подписчикам! До встречи в PRO 👉Подписаться