meatinvestor

И если у одного частного инвестора (гражданину Пономареву А.В. уважение🫡) хватило сил дойти до Конституционного суда, то возможно всё! Борьба продолжается ✊ #MGNZ https://www.forbes.ru/investicii/554078-minoritarii-smz-obzalovali-otkaz-verhovnogo-suda-rassmatrivat-spor-ob-iz-atii-akcij

Кейс СМЗ — это как дело Долиной, которое никто не заметил ВС отклонил кассационные жалобы миноритариев Соликамского магниевого завода. Эксперты фондового рынка негодуют, недовольные решением миноритарии намерены продолжать борьбу: В 2022 году почти 90% акций СМЗ отошли государству после того, как приватизацию предприятия от 1992 года признали незаконной. Затем по иску прокуратуры в доход государства обратили оставшиеся 10% акций, которые принадлежали миноритариям (более 2000 человек). Миноритарии пошли в суд. Их позицию публично поддержали глава ЦБ Эльвира Набиуллина, председатель набсовета «Московской биржи» Сергей Швецов и глава РСПП Александр Шохин. Не помогло. А Верховный суд РФ отказался рассматривать сами кассационные жалобы миноритарных акционеров СМЗ. Комментирует один из недовольных миноритариев Илья Доронкин: «В целом это уже давно не вопрос убытков по конкретной позиции — это огромный прецедент для всего фондового рынка. Когда любую бумагу, в принципе купленную на торгах, могут взять, истребовать и не дать возможности законной защиты собственных интересов. Мы рассчитывали на всестороннюю, полную, справедливую оценку этого кейса, но наше обращение даже отказались рассматривать». Что касается убытков, то часть миноритариев ранее согласилась получить компенсацию от Росатома за изъятые акции. Структура, которой теперь отошёл завод, выплатила инвесторам по 9 600 рублей за бумагу. Многих эта сумма устроила. Если бы мажоритарный пакет акций не изымался, а выкупался бы новым крупным акционером, тогда эта компания должна была бы выйти к миноритариям с офертой. Цена в таком случае не должна быть меньше средневзвешенной за полгода до сделки. В случае с Соликамским заводом можно спорить о том, какую дату брать за точку отстаёт, но если стартовать с момента изъятия мажиритарного пакета, получается, что за предыдущие полгода одна акция СМЗ в среднем стоила около 10 тысяч. Однако миноритарии указывают на то, что в таком сценарии не учтены дивиденды, которые они должны были поучать и так далее. Но некоторым деньги здесь не так важны, как принцип. С этим полностью согласен инвестбанкир, основатель медиасистемы Bitkogan Евгений Коган: «Это решение может иметь самые неприятные последствия для российского фондового рынка. Оно ставит под сомнение идеи президента о существенном росте капитализации российского рынка. Потому что либо мы понимаем, что сделка, проведённая на бирже не может быть отменена, либо мы понимаем, что можно, в принципе, признать любую сделку недействительной и сомнительной. Но в таком случае зачем на этом рынке работать?» По словам опрошенных БФМ экспертов, по своей сути это прецедент для рынка круче дела Долиной, но если роль оставшейся ни с чем Полины Лурье смогли примерить на себя все граждане страны, то судьба каких-то там миноритарных инвесторов, купивших какие-то там акции, большинству безразлична. А государство чётко дало понять: активы, по которым у властей есть вопросы к собственникам, сменят собственника. Из-за иностранного гражданства, стратегической значимости или по каким-то ещё основаниям. А миноритарии: «лес рубят — щепки летят», — комментирует профессор Финансового университета Константин Симонов: «Дело Долиной вызвало колоссальный общественный эффект, с которым, как ни странно, ни история с региональными заводами, ни даже история с Домодедово не может сравниться. Вокруг дела Долиной возник такой колоссальный общественный хайп, который пришлось услышать. Мы же понимаем, что даже дело Долиной показало: у серьёзных судебных инстанций желание услышать пострадавшую сторону возникает только тогда, когда этот скандал приобретает едва ли не черты гражданской акции». Миноритарии СМЗ заявили БФМ, что пойдут до конца. Как минимум подадут жалобу на имя заместителя председателя Верховного суда или на имя председателя - Игоря Краснова, который к слову, возглавлял Генеральную прокуратуру, в момент, когда она инициировала иск в отношении акционеров СМЗ. #тема Послушать в звуке ⬆️ 📻 Подписывайтесь на BFM | И в MAX

СМЗ - ВСЁ 🤬 В пятницу 19 ноября, пока вся страна увлеченно слушала прямую линию Президента, а потом и пресс-конференцию ЦБ, тихо и бесславно закончилась история сопротивления миноритариев СМЗ противозаконному изъятию у них акций, приобретенных на организованных торгах. В этот день Верховный суд отказал в рассмотрении кассационной жалобы миноров #MGNZ и самой Мосбиржи. Если до этого вы верили в то, что: • Акция - это доля в компании • Ценные бумаги, приобретенные на организованных торгах, не могут быть истребованы у добросовестного покупателя в соответствии с Федеральным законом от 21.11.2011 Nº 325-ФЗ «Об организованных торгах», и подобное положение призвано обеспечить стабильность гражданского оборота и повысить доверие лиц к организованным торгам • В Стратегии национальной безопасности Российской Федерации, утвержденной Указом Президента Российской Федерации от 02.07.2021 Nº 400, защита и поощрение капиталовложений, стимулирование использования внутренних источников инвестиций является одной из задач для обеспечения экономической безопасности государства (п. 67) • В Стратегии развития финансового рынка Российской Федерации до 2030 года, утвержденной Распоряжением Правительства от 29.12.2022 Nº 4355-р, указано на необходимость создания условий и стимулов для инвесторов вкладывать средства в российскую экономику, а также на приоритет интересов конечного бенефициара российского финансового рынка - гражданина как потребителя финансовых услуг • Установление механизма защиты добросовестного приобретателя имущества на организованных торгах соответствует публичному интересу общества и государства, связанного, в частности, с сохранением экономического суверенитета государства. А иной подход негативно влияет на доверие частных инвесторов к финансовым инструментам, обращающимся на российском фондовом рынке то можно взрослеть: деда мороза не существует, фондовый рынок - не казино (в казино есть правила), а депозит - единственная надежная инвестиция. Пока. @meatinvestor

Пятый сон Веры Павловны или Что делать для повышения капитализации фондового рынка? / дилетантские заметки на полях / Рассмотрим несколько тезисов, декларируемых различными участниками рынка. 1) Государство, регулятор -повышение капитализации фондового рынка. 2) Эмитенты – привлечение инвестиционных ресурсов с рынка. 3) Пенсионные фонды –инвестиции накоплений в фондовый рынок. Казалось бы, совершенно разные субъекты рынка выражают свои субъективные интересы, которые не пересекаются… или нет? Начнем с эмитента. Представим даже, что это госкомпания. Которой нужно реализовывать инвестпрограмму (или нарастить капитал). То есть становиться больше и эффективнее. Откуда взять денег? Про банки забудьте – там деньги стоят денег. Попросить у самого государства? Ну это не ново, и там и так очередь просителей не оскудевает. А может вспомнить про фондовый рынок? На котором как раз стоят и мнутся с ноги на ногу пенсионные фонды, не понимая, как же подступиться к этому фондовому снаряду и не разнести биржевой стакан в клочья своими масштабами. И тут на помощь приходят три волшебные буквы SPO (или «Приватизация Х.0») – эмитент-госкомпания проводит размещение части госпакета на бирже, пенсионные фонды успешно выкупают желаемую долю по цене размещения, деньги уходят на реализацию насущных вопросов эмитента. Вопрос, а где же выгода покупателя? Кроме того, чтобы отчитаться тупо о факте. А это пресловутый TSR (Total Shareholder Return) — прирост капитала (изменение цены акции) плюс дивиденд. Так откуда он возьмется, если до этого не было ни того, ни другого? Так до этого и не надо было особо. Тем, кому сейчас стало надо – вот тут вспоминаем начало заметки про трех «независимых» участников. Выплата согласованного государством дивиденда раскачивает затвердевшую акционерную стоимость и обеспечивает рост капитализации. Что вкупе с самим дивидендом увеличивает и доходность на вложенный (трилли)рубль инвестиций. Такой вот «сетевой» эффект. В итоге эмитент привлек денег, государство увеличило стоимость актива (следующую часть можно и дороже продать) и рынка в целом, инвестор/фонд получил TSR. А что дальше? - Просыпаемся, Вера Павловна, пора на работу! @meatinvestor

🏦 Ключевые тезисы интервью первого зампреда ВТБ Дмитрия Пьянова 🔹 с запасом готовы для внедрения нового регулирования ЦБ с 1 октября 2026 года, но есть понимание, что внедрение будет отложено на 2027 год 🔹 избавление от непрофильных активов продолжится, но уже не в таком большом объеме как в 2025 году 🔹 розничный сегмент в следующем году должен выйти из убытка в слабый плюс 🔹 в бизнес-план 2026 года консервативно заложена средняя ключевая ставка 15% 🔹 планируется легкий прирост COR в розничном бизнесе в 2026 году по равнению с 2025 годом - до 2,1% с 2% 🔹 план по динамике розничного портфеля - минус 6% 🔹 структура источников получения в 2026 году 650 млрд рублей прибыли по группе: • 60% - корпоративно-инвестиционный блок, • 30% - средний и малый бизнес, • 10% - прочие сегменты 🔹 прогнозируется рост чистой процентной маржи на следующий год до 3% с 1,4% по итогам 2025 года 🔹 ждут рост чистых комиссионных доходов на 23% 🔹 ожидают ослабления курса в 1 квартале 2026 года до 90 с лишним рублей за доллар в связи с уменьшением продажи валюты по бюджетному правилу 🔹 возможно новое регулирование НМА, то есть замена вычета из капитала на 4-летнюю амортизацию 🔹 для соблюдения достаточности капитала (надбавки на 0,75 п.п.) в 2026 году необходимо 200 млрд рублей; за счет роста маржи и комиссионных доходов регуляторная прибыль является основным источником генерации капитала 🔹 области повышенного кредитного риска в корпоративном кредитовании: уголь, коммерческая недвижимость, металлургия 🔹 в оставшиеся месяцы 2025 года будет еще роспуск резервов от заблокированных активов, на 2026 год подобных действий не будет 🔹 надеются, что вес акции ВТБ в индексе Мосбиржи увеличится в декабре 2025 года как минимум в три раза, что вызовет приток индексных фондов 🔹 возможные события, связанные с потенциальной конвертацией "префов" - с января по май 2026 года; при любой конфигурации в этом действии во главе угла будет стоять равенство прав акционеров @meatinvestor

Назар Борисович, Вредный Инвестор - с днем рождения!!! @russianmagellan

Неделька выдалась насыщенной: • началось с выхода Вредного эфира с Антоном из SFI - максимально понравилась открытость и без того склонного к этому эмитенту; ну и любое явление Назара в кадре - это бесценный опыт и уважение. • сгоняли с Данияром на Лампу Трампа имени Игоря Шимко 💪(предыдущий наш заход с Дэном к Ярославу на Финам был тут кстати) • Пена как вишенка на торте, люблю её. Ну и еще очень зашла эта песня 🎵 Спасибо всем друзьям и коллегам, с кем удалось обменяться мыслями в кадре и не только 🤝 Дальше будет лучше и качественней (минимум на 30%) или не будет по-другому. Всем хорошей недели и здоровья вашим близким! @meatinvestor

🦷🏦 Вредные беседы, холдинговые дисконты, лизинговые переоценки и страховые перспективы - всё здесь: https://youtu.be/kuozKfo1sAU?si=uNMDRHl1GCYZJuWD https://vk.com/video-211172525_456239434?list=a313d4a0e90867b8fa Внутри: • тернистый путь к новым инвестициям • как конкурировать на рынке без банковского фондирования • что такое холдинговый дисконт и есть ли способы его раскрытия • главный вопрос до допку М.Видео • что в упор не видит рынок • сколько молока дает cash cow #SFIN #LEAS #MVID @meatinvestor

Давненько не было годной подборки телеграм-каналов новостей про #LEAS «Европлан» в отчетном квартале передал в лизинг техники в количественном выражении на 20% больше относительно второго квартала и на 39% больше относительно первого квартала. Наибольшие темпы прироста во втором и третьем кварталах наблюдались в сегменте легковых автомобилей (на 21,9% и 13,3%) и LCV (16,2% и 13,9%). На это повлияло сезонное оживление, влияние новостей о возможном изменении утильсбора, временное увеличение госсубсидии на LCV (до 20%), поясняет первый заместитель гендиректора «Европлана» Илья Ноготков. Так, в «Европлане» в третьем квартале 2025 года на 3 тыс. изъятых автомобилей пришлось 8 тыс. новых сделок. Организатор подборки: 🗞️ https://www.kommersant.ru/doc/8179781

По случаю дал комментарий Бизнес FM. https://t.me/BFMnews/59967 И хоть от него оставили только один абзац, зато самый важный. За что и за кого мы боремся в первую очередь. А про оценку стоимости потерь согласен с коллегой по несчастью Алексеем Таболиным 🤝 Условно стоимость покупки + невыплаченный див + инфляция трех лет, и мы уже ближе к 20-ке. Но главное - перестаньте устраивать антиправовые цирковые представления коллизии! Видимо без Верховного не решить… Сопротивление - это мы ✊ Вся трехлетняя история вопроса по прежнему здесь по тегу #MGNZ С уважением, Илья @meatinvestor