Крипто Интеллигенция

Как сэндвич-бота Jared развели на ~$14M Если ты в этом пространстве достаточно давно, тебя наверняка хоть раз зажимал в тиски jaredfromsubway. Без сомнений, ты о нём слышал. Сегодня его обыграли на его же поле - примерно на $14M. Jared - это сэндвич-бот (бот, который "зажимает" чужую сделку своими сделками с двух сторон, зарабатывая на сдвиге цены), и лучший в своём деле. Большинство таких ботов настроены следить за конкретными пулами или токенами, но Jared сидит почти везде. Какой бы ни был токен и сколько бы ни было промежуточных переходов (хопов - переходов через несколько пулов в одной сделке) - если есть возможность заработать, Jared будет там. На базовом уровне сэндвич-боты работают так: они фронтранят чужой своп (фронтран - ставят свою сделку прямо перед чужой, в том же направлении), а потом бэкранят его (бэкран - сделка сразу после чужой), сбрасывая токены, купленные на фронтране. Атакующий вывернул эту механику против самого бота. Он задеплоил больше сотни фейковых пар в стиле Uniswap V2 и фейковых ERC20-токенов Пары прикидывались обычными Uniswap-парами - но на деле вся ликвидность сидела в фейковых токенах-обёртках, которые контролировал сам атакующий. Маршруты были собраны так, чтобы после каждого "свопа" бот Jared получал маленькую прибыль в настоящих токенах - это подманивало его автоматическую с истему поиска прибыли. Атакующий слал собственные фейковые свопы, и бот Jared послушно бэкранил эти подставные изменения состояния пула. Чтобы исполнить каждый такой "фейковый арбитраж" (арбитраж - заработок на разнице цен), боту Jared приходилось одобрять (approve - выдавать контракту разрешение тратить твои токены) реальные активы - WETH, USDC или USDT. Эти одобрения копились по десяткам фейковых токенов, и бот их не отзывал - скорее всего, принимал за обычные контракты Uniswap-пар. В итоге у атакующего осталось 50 живых разрешений (allowances - выданное право списывать токены) на контракт Jared: 16 на WETH, 20 на USDC и 14 на USDT. Примерно через 18 минут атакующий пустил эти разрешения в ход и слил: - 4,759 WETH - 3.58M USDC - 2.53M USDT Чисто сыграно. https://x.com/0xquit/status/2068503394839634268

ЗОЛОТАЯ КЛЕТКА Нашел инетерсный разбор про регулирование крипты Три процесса сошлись разом: - юридическая кодификация крипты в США (GENIUS Act + CLARITY Act) - встроенная в код возможность заморозки любого стейблкоина - переход бирж на круглосуточную торговлю - и механика «списания бумеров» в тонкой ликвидности выходного дня - стейблкоин-долларизация - USDT/USDC как новый покупатель госдолга США на сотни B Главный тезис: физически изымать ничего не нужно. Достаточно перекрыть точки входа-выхода между криптой и фиатом и потребовать доказать происхождение каждого цента. Исторический шаблон - Указ Рузвельта №6102 1933 года о конфискации золота. Внутри: GENIUS и CLARITY по статьям, битва за ренту JPMorgan против Coinbase с прямыми цитатами Даймона, «правило паяльника» на кейсах Hyperliquid, Tornado Cash и Samourai. Плюс контраргументы в каждой главе. Достаточно интересное чтиво Читать полностью: https://teletype.in/@mintarion/goldencage

Старикам тут самое место: пенсионеры сделали иксы, которые не снились венчуру В 2019 году пенсионный фонд учителей Онтарио (OTPP) занёс примерно $300M в SpaceX. Это была вообще первая сделка их свежего венчурного подразделения. Тогда SpaceX оценивали в $33-36B, Starlink только начинал выводить спутники на орбиту, а про ИИ-бум никто ещё всерьёз не говорил. Прошло семь лет. SpaceX выходит на биржу 12 июня под тикером SPCX, целится в оценку около $1.75T и хочет привлечь $75-80B - это потенциально крупнейшее IPO в истории. Если оценка удержится, доля учителей, купленная в 2019-м, будет стоить до $11.6B. Это почти 40x и самая успешная сделка за всю историю фонда (а фонд управляет $279B на 346K пайщиков - работающих и вышедших на пенсию преподавателей). Но есть нюансы: - Это бумажная прибыль. После старта торгов действует локап на 180 дней - продать сразу нельзя. К тому же фонд прямо говорил, что видит SpaceX долгосрочным холдом, а не быстрым флипом. То есть кэшаут - вопрос не завтрашнего дня. Провинция Онтарио в своё время кстатии отказалась от Starlink 12 июня смотрим, удержится ли оценка после открытия торгов. Если да - учителя Онтарио попадут в учебники, которые сами же и преподают. https://x.com/SawyerMerritt/status/2063760159357190373

Как на Ploymarket кидают людей на $500K Появился чувак (ник willo2), который пишет, что его кинули на $500K через Polymarket. Был контракт с вопросом: "Продаст ли MicroStrategy хоть сколько-то биткоина до 31 мая 2026?". На него натащили нешуточный объём: весь ивент - порядка 79-85M, по майскому контракту в открытых позициях висело около 54M, в споре сейчас 14-15M. И тут Сэйлор впервые с декабря 2022 года реально продал биток. Strategy (бывшая MicroStrategy) скинула 32 BTC на 2.5M, средняя цена 77,135. По меркам компании - пыль (это 0.004% от их 843,706 BTC), но символически - тот самый Сэйлор, который клялся "никогда не продавать", взял и продал. Деньги, по их же отчёту, пошли на выплаты по привилегированным акциям (это акции с фиксированным дивидендом, по сути долговая нагрузка - у Strategy её около 15B, и она сама себя кормить не будет). Казалось бы - продал? Продал. Ставка ДА должна выиграть. Но вот где собака зарыта. Сделка прошла в окне 26-31 мая, то есть ДО дедлайна. А вот отчёт в SEC (форма 8-K - обязательное раскрытие о важных корпоративных событиях) компания подала только 1 июня - уже ПОСЛЕ дедлайна. И Polymarket вешает на страницу рынка приписку "подтверждение, полученное вне временного окна рынка, не засчитывается". То есть факт продажи был внутри срока, а публичное подтверждение - снаружи, и платформа решила цепляться за второе. Народ это читает как "придумали новое правило, когда рынок уже отыграл" - а в правилах прямым текстом источником названы отчёты самой MSTR и ончейн-данные, и они сделку как раз подтверждают _(удобно менять линейку уже после того, как все прыгнули)_. Итог: ставка ДА схлопнулась почти в ноль (0.3 цента против 99.8 за НЕТ), willo2 как крупнейший держатель ДА сидит на бумажном минусе под полляма. Почему это больше, чем драма одного лудомана Спор уходит на голосование UMA - это оракул, система, которая решает спорные исходы голосами держателей токена UMA (48-96 часов, решение обязательно для всех). И вот тут главная проблема: критики (тот же Эрик Коннер) давно говорят, что модель структурно сломана - крупные держатели токена могут трактовать размытые правила в свою пользу и резолвить рынки так, как выгодно их собственным позициям. Прецеденты были. Самый известный - "Suitgate": рынок на 237M про то, костюм ли надел Зеленский на саммит НАТО. Куча СМИ написала "костюм", а UMA взяла и зарезолвила НЕТ. Так что исход тут не предрешён логикой - он предрешён тем, у кого больше токенов. Любопытная деталь: соседние контракты "продаст ли до 30 июня" и "до 31 декабря" зарезолвились ДА вообще без споров. То есть сам факт продажи никто не оспаривает - дерутся ровно за календарь. Ждём вердикт UMA в ближайшие пару дней. Если зарезолвят НЕТ при живом отчёте о продаже - доверие к платформе огребёт прилично _(а willo2 пополнит клуб тех, кто узнал про оракулы на собственном кошельке)_. https://x.com/willo2_Poly/status/2061640812132516321

Бесконечный денежный чит имени Трампа На Polymarket есть рынок с гениальной простотой: "Оскорбит ли Трамп кого-нибудь публично [число]?" - и так на каждый день отдельным контрактом. Спойлер: каждый божий день закрывается на "Да". Апрель - все дни "Да". Май - все 30 дней подряд "Да". Тридцать дней непрерывных оскорблений, рынок даже не успевает засомневаться. И вот тут начинается магия. "Да" торговалось по 91-93 цента при выплате в 1 доллар. То есть заносишь 92 цента и почти гарантированно забираешь доллар - около 8-9% доходности за один день. Условно безрисковая ставка, пока Старый дед способен открыть рот (а он способен). Автор скрина так и сделал - кидал по 100 долларов на каждый день. По его словам, лучшая инвестиция в жизни. Самый ходовой день мая - 7 число, объём почти 90K долларов. Видимо, в этот день в оскорбления верили особенно крепко. Почему это не настоящий печатный станок: ликвидность копеечная (объёмы по 8-90K на день), на серьёзные деньги такую ставку просто не набьёшь - не найдёшь столько желающих продать тебе "Да". Плюс комиссии и заморозка денег до конца дня. Чистая шутка рынка, а не схема обогащения. _(единственный реальный риск тут - что Рыжик внезапно станет вежливым. Котировки оценивают вероятность такого примерно в ноль)_ https://x.com/caronpolymarket/status/2061213463683187010?s=46&t=0kEtp7M29ov5IRUYfIeIlQ

Альфа-Енот против ФБР: счёт не в пользу енота > будь Микеле Спаньоло > 36 лет, итальянец, живёшь в Швейцарии > 12 лет работаешь инженером по информационной безопасности в Google > то есть буквально тот тип человека, который должен ловить таких, как ты > у тебя есть доступ к внутреннему инструменту Google, который показывает, кого реально гуглят чаще всего > ещё до публичного отчёта Year in Search видишь: в топе D4vd, хотя рынок на Polymarket даёт ему 0.2% > заводишь аккаунт с ником AlphaRaccoon (Альфа-Енот, максимально незаметно, да) > ставишь 381 доллар на "да, D4vd попадёт в топ" и снимаешь около 200K > до кучи ставишь 613K на "нет, Папа Лев не будет самым гуглимым" - тоже против рынка, ты ведь уже знаешь ответ > суммарно поднимаешь 1.2M практически без риска > сначала тебя ещё в декабре палят обычные аналитики Polymarket: слишком точные ставки на гугл-тренды, подозрительно > но ты же спец по безопасности, прогоняешь 5M USDC через обменник и приватный миксер > а потом выводишь всё на счёт платёжного сервиса в Италии, открытый по твоему же паспорту > миксер был. инкогнито не было > ФБР подтягивает ончейн-аналитику, связывает Альфа-Енота с твоим кошельком и айдишником > арест в Нью-Йорке, залог 2.25M, обвинения в товарном и банковском мошенничестве и отмывании > карьера в Google всё, аккаунт заморожен, светит реальный срок > и всё это ради 1.2M, которые ты даже толком не успел потратить Мораль: инсайд на ончейне - это инсайд, который ты добровольно записал в публичный реестр и подписал своим именем. https://x.com/catboyautist/status/2059827849687650506?s=46

Память выходит из тени GPU "Память - циклическая штука, все это знают, а недавний рост акций производителей памяти - очевидный пузырь." Это удобный, рефлекторный взгляд. Но те, кто его придерживается, упускают элементарный масштаб того, что ИИ делает со спросом на память. Первый намёк появился в январе этого года - стало известно, что новая платформа NVDA Rubin потребует 16 TB NAND на каждый GPU, или 1152 TB на стойку, а необходимая пропускная способность HBM окажется на 70% выше, чем сообщалось ранее. Тогда сторонним наблюдателям впервые стало очевидно: память придётся масштабировать экспоненциально, просто чтобы успевать за уже известным спросом на GPU. Один недооценённый факт: пока вычислительная мощность GPU масштабировалась по закону Мура (удвоение примерно каждые 2 года), плотность и скорость памяти - нет. По мере роста мощности GPU существующим производителям памяти придётся выпускать экспоненциально больше чипов. И эти чипы должны быть быстрее, чем когда-либо. Это колоссальный технический вызов: как производителям найти прирост скорости, который ускользал от них десятилетиями? Когда складываешь техническую сложность с экспоненциально растущим спросом, память начинает выглядеть уже не как коммодити, а как высокомаржинальный проприетарный чип. И это мы ещё не затронули роль памяти в инференсе (вычисления для инференса тоже растут экспоненциально и сильно зависят от памяти), длинный контекст и прочее. Агентский ИИ требует, чтобы агенты затягивали огромные объёмы данных в свой контекст. Это увеличивает количество токенов на "ход" и объём памяти, нужный для их работы. Настоящие агентские системы потребуют и значительно большего контекста, и большего числа "ходов" - агент дорабатывает результат снова и снова, пока тот не достигнет целевого качества. Длиннее контекст = больше памяти на одну задачу. Больше "ходов" = больше задач на один итоговый результат. Конкретная цифра: старший вице-президент Micron Джереми Вернер недавно сказал на The Circuit, что из-за агентского ИИ длина контекста растёт в 30 раз в год. Майкл Делл сформулировал проблему предельно просто: у H100 было 80 GB HBM. К 2028 году ускорители могут нести около 2 TB. Это в 25 раз больше памяти на ускоритель. За тот же период он ожидает примерно в 25 раз больше развёрнутых ускорителей. 25 x 25 = в 625 раз больший спрос на память ускорителей к 2028 году. Все знают, что акции производителей памяти цикличны и всегда выглядят дешёвыми ровно перед тем, как лопнет пузырь. Но что, если на рынке памяти происходят структурные изменения, которые могут опровергнуть консенсус? Кто-нибудь помнит ещё одну традиционно циклическую компанию, которая переоценилась как история роста благодаря спросу со стороны ИИ? Подсказка: сейчас это самая дорогая компания в мире. Это не рекомендация покупать или продавать какие-либо ценные бумаги. Это рамка для размышлений о том, как строительство ИИ-инфраструктуры может менять рынок памяти. https://x.com/AlexCorrino/status/2053610835793400216

Самый худший апрель Апрель стал самым «взламываемым» месяцом за все существование дефи. ~$635M потеряно, 28 взломов за 30 дней: 1) apr 1 - drift - $285m 2) apr 3 - silo v2 - $392k 3) apr 4 - tmm - $1.67m 4) apr 5 - denaria finance - $165k 5) apr 9 - aethir - $423k 6) apr 12 - hyperbridge - $2.5m 7) apr 12 - subquery - $60k 8) apr 13 - dango - $410k 9) apr 13 - mona - $61k 10) apr 14 - zerion - $100k 11) apr 16 - rhea finance - $18.4m 12) apr 16 - grinex - $15m 13) apr 18 - kelp dao - $293m 14) apr 20 - juicebox v3 - $52k 15) apr 20 - thetanuts finance - $50k 16) apr 21 - volo protocol - $3.5m 17) apr 22 - kipseli - $80k 18) apr 23 - giddy finance - $1.3m 19) apr 25 - purrlend - $1.5m 20) apr 26 - scallop - $150k 21) apr 27 - singularity finance - $413k 22) apr 27 - zetachain - $300k 23) apr 28 - judao - $228k 24) apr 28 - quant - $138k 25) apr 29 - aftermath perps - $1.14m 26) apr 29 - sweat foundation - $3.5m 27) apr 29 - syndicate - $330k 28) apr 30 - wasabi protocol - $5m+ https://x.com/0x_abdul/status/2049830893209190681?s=46

По поводу "пузыря" в техах Все ждут повторения доткомов. Мол, сейчас всё рухнет как в 2000-м. Давайте на цифры посмотрим. P/E у большой четвёрки сегодня: (P/E - отношение цены акции к прибыли на акцию. Грубо - сколько долларов платишь за каждый доллар годовой прибыли компании) META - 16x GOOGL - 17x AMZN - 24x MSFT - 25x А вот пик доткомов в 2000-м: Microsoft - 73x Cisco - 200x+ Yahoo - 800x Весь Nasdaq тогда торговался по P/E около 200. То есть инвесторы в среднем отдавали 200 долларов за один доллар прибыли. А у половины компаний прибыли вообще не было - торговали на чистых обещаниях. Сегодня "пузырь" - это 16-25x на компаниях которые генерируют сотни миллиардов реального свободного денежного потока. Не нарисованные цифры из презентаций, а живые деньги в отчётах. MSFT, GOOGL, META, AMZN только что отчитались выше ожиданий. Это самые прибыльные компании на планете прямо сейчас. И вот это называют пузырём. Сравнивать сегодняшние техи с Yahoo по 800x - это как сравнивать марафонца с человеком которого впервые поставили на беговую дорожку https://vxtwitter.com/Ren_aramb/status/2049605832787026196

Я, тут скреб по субстакам и нашел интересный, но сложный пост Даю вам тлдр с ссылкой на полный, для общего понимания будет интересно =) От декретных денег к энергии: что ломается прямо сейчас Старая система держится на трёх опорах в Базеле - БМР, BCBS и GEM. Это не «банки», это юридический анклав с иммунитетом, закрытый клуб эмитентов и техкомитет, который пишет правила капитала вместо парламентов. На этой инфраструктуре банковские «семьи» 50 лет стригли ренту: SWIFT, клиринг, кастоди, эквайринг. Сейчас под этой моделью одновременно подкапывают сразу с двух сторон. CBDC + стейблкоины вырезают комиссионный слой. Цифровой юань уже официальное платёжное средство в 15 провинциях КНР. Project Agorá (БМР + 7 западных ЦБ) переходит из прототипа в тесты. mBridge ушёл из-под БМР в октябре 2024 и работает между КНР, ОАЭ, Саудовской Аравией, Гонконгом и Таиландом - расчёт T+5 минут против T+2 дня у SWIFT, комиссия 0.002% против 0.5%. В РФ цифровой рубль идёт в массовое внедрение с 1 сентября 2026. В США Трамп запретил федеральный CBDC, но GENIUS Act легализовал долларовые стейблкоины - это и есть приватный CBDC под Казначейством. AI добивает второй источник банковской маржи - информационную асимметрию. Кредитный анализ, DCF, андеррайтинг - всё, за что брокер брал 20 бипсов, теперь стоит 20 центов за запрос. Маржа сворачивается не от регулирования, а физически. Семьи отбиваются политически. В США пробили смягчение Basel III Endgame летом 2025 - тактическая победа. Стратегически - оценка эрозии глобальных банковских доходов к 2035 минус 300-550B/Y. Куда смещается опора. Ресурсо-держатели - РФ, Саудовская Аравия, Иран, КНР, ОАЭ - перестали принимать актив, который печатается кнопкой. Саудиты берут юани за нефть для КНР. ОАЭ и Саудовская Аравия строят GPU-фермы в обмен на долгосрочные контракты по электричеству. Compute-for-energy barter уже работает де-факто. Главная мысль. Просто заменить доллар на e-CNY - это сменить арендодателя, а не модель. Чтобы не получить BIS 2.0, нужен якорь, который нельзя напечатать. Единственный кандидат - энергия как расчётная единица (kWh-eq). Эмиссия = чистый прирост полезной энергии в зоне. Долг ограничен физическим потолком. Процент схлопывается, потому что природа не дефолтит. Окно для «переворота стола» - 2025–2030. После него начнётся новый K-цикл, уже энергетически-вычислительный. Полная версия