Александра Вальд Инвестиции

Инфляция и бензин. Зачем я спрашиваю, как обстоит ситуация с бензином в вашем регионе? Мне хочется понять ситуацию на месте, в реальности. Не только то, что пишут российские новости, и не только то, что пишут иностранные СМИ, где ситуацию тоже могут описывать хуже, чем она есть. А по моему текущему видению, если топливный кризис будет продолжаться дальше, а рост цен останется хаотичным и разным по регионам, то отражение в инфляции мы увидим очень быстро. Бензин уже дорожал быстрее общей инфляции с начала. И это очевидный проинфляционный риск который отмечали и в ЦБ. Топливо находится в цене практически всех товаров. Если дорожает доставка или в каких-то регионах она становится сложнее, это увеличивает расходы производителей, магазинов и перевозчиков. А где-то может приводить и к дефициту товаров = экстремальный и резкий рост цен. Отдельно важно сельское хозяйство. Небольшая ферма, 50 ГА за сезон тратит 3-6000 литров дизеля. Его нехватка или резкий рост стоимости могут отразиться на урожае, а потом — на ценах на продукты. Овощное хозяйство более топливоемкое чем зерновые. Картошка летом может стать по цене «зимней». Если у вас есть знакомые фермеры, очень было бы интересно обсудить, как у них дела. Резюмируем- проблема не только в том, что человек не может поехать на машине туда, куда ему нужно, или тратит время в очередях на заправках. Это раздражающий фактор, но не главный. Главное — это перспективы инфляции, а значит, и перспективы снижения ключевой ставки. Поэтому сейчас важно следить не только за ценами на АЗС, но и за тем, какие меры будут приниматься, чтобы грамотно распределять текущие запасы топлива. В первую очередь — чтобы это не ударило по ценам, логистике и сельскому хозяйству.

Как у вас в регионе с бензином?

Ставка ЦБ снижена на 0,25%. ТЕКУЩАЯ СТАВКА 14,25 Ждём пресс конференцию

Госдума разрешила правительству занимать и тратить сверх бюджета. А зачем тогда вообще принимали бюджет? В конце 2025 года Госдума утвердила федеральный бюджет на 2026 год: — доходы — 40,3 трлн рублей; — расходы — 44,1 трлн рублей; — дефицит — около 3,8 трлн рублей, или 1,6% ВВП. То есть парламент заранее определил, сколько государство планирует получить, потратить и занять. Но уже по итогам января — мая дефицит бюджета достиг 6,01 трлн рублей (план был 3,8 тнрл.). Утвержденные параметры бюджета уже не соответствуют реальности. И вместо того чтобы официально внести поправки в бюджет, показать новые расходы, новый дефицит и провести их через парламент, Госдума 10 июня приняла другой закон. Теперь правительство сможет: — занимать на внутреннем рынке больше, чем предусмотрено законом о бюджете; — превышать установленный верхний предел внутреннего государственного долга; — увеличивать расходы без внесения полноценных поправок в закон о бюджете; — финансировать дополнительные расходы за счет новых заимствований и сокращения остатков на счетах бюджета. На пальцах, что все это значит! Сначала парламент принимает бюджет и говорит: вот предел расходов, вот размер дефицита, вот максимальный объем долга. А когда выясняется, что в эти пределы государство не укладывается, тот же парламент разрешает правительству их превышать без обычной процедуры пересмотра бюджета. Тогда возникает логичный вопрос: зачем вообще нужен закон о бюджете и утвержденные в нем ограничения? Для инвесторов здесь важны несколько последствий. Первое — на рынке может стать значительно больше ОФЗ. Чем больше облигаций выходит на рынок, тем более высокую доходность приходится предлагать инвесторам, чтобы весь этот объем был выкуплен. А рост доходностей означает снижение цен уже обращающихся облигаций. Особенно это касается длинных ОФЗ с постоянным купоном. Второе — растут инфляционные риски. Важно: выпуск ОФЗ сам по себе не равен печатанию денег. Государство занимает рубли у банков, фондов, компаний и частных инвесторов. Банк России еще до принятия нового закона отмечал, что риски со стороны бюджета выросли, а более сильный бюджетный импульс может поддерживать спрос и замедлять снижение инфляции. Следовательно, ключевая ставка может снижаться медленнее, чем рассчитывал рынок. Государство одной рукой пытается стимулировать экономику расходами, а другой — вынуждено удерживать высокие ставки, чтобы эти расходы не разгоняли инфляцию еще сильнее. Третье — это негативный сигнал для рубля. Это не означает, что после принятия закона доллар должен немедленно вырасти. На курс продолжают влиять экспортная выручка, цены на сырье, импорт, ограничения на движение капитала и высокая ключевая ставка. Но рост дефицита, увеличение расходов и ослабление бюджетных ограничений фундаментально не делают рубль сильнее.

Сколько валютных инструментов должно быть в портфеле? Рассказываю максимально конкретно с четкими долями. Купить 100 долларов и считать, что валютная диверсификация готова, — недостаточно. Ваша основная часть капитала сосредоточена в одной валюте. И на этом фоне «100 долларов» не меняют общую структуру капитала. Сколько валютных инструментов надо? Универсального ответа нет! Всё зависит от того, где и в какой валюте находятся ваши будущие расходы. Например, если ваша цель — купить квартиру в Испании, оплачивать образование ребёнка за границей или переехать в другую страну, копить на эту цель в рублях нельзя. Валютные цели мы никогда не копим в рублях. Идеальное решение – накопление капитала на иностранном счете. Если же все основные финансовые цели находятся в рублёвой зоне, валютная часть помогает снизить зависимость капитала от одной валюты, одной экономики и одного сценария. В качестве ориентиров в вашем портфеле могут быть такие доли: до 10% — золото, торгуется на мировом рынке и номинировано в долларах. Его рублёвая стоимость зависит и от цены самого золота, и от курса рубля. До 15% — валютные облигации. Сюда могут входить юаневые, замещающие и квазивалютные облигации. До 5% — криптовалюта, высокорисковая часть портфеля До 5% — фонды юаневой ликвидности. Это спорный инструмент, который подходит не всем. Это не означает, что каждому обязательно нужно набрать все эти доли до максимума. Итого доля портфеля с привязкой к валюте, только черезе российскую инфраструктуру будет до 35%. Если вы готовы открывать иностранный счет, то валютная часть портфеля может быть еще выше и лучше диверсифицирована. ВАЖНО! Мы не пытаемся угадать курс в будущем, чтобы начать собирать валютную часть портфеля. Валютную часть мы собираем всегда. НО! В моменты укрепления рубля (как сейчас), мы можем увеличить долю покупки валютной части в наших ежемесячных пополнениях портфеля. Сейчас очень хорошее время для покупки валюты.

Несправедливость это когда Трамп в твиттере (Х) печатает всякую фигню, а проблемы со сдачей квартиры у меня 😅

Моя квартира в Дубае! Что происходит? Рассказываю как есть! Как вы знаете, квартиру я купила ещё на этапе строительства. По плану застройщик должен был сдать объект осенью 2025 года, но сроки несколько раз переносились, и фактически выдача ключей началась только в феврале 2026 года. В конце февраля я прилетела в Дубай, приняла квартиру, но ровно в это время начались военные действия. Моя основная надежда была на то, что квартира успеет выйти на рынок ещё в высокий сезон. В Дубае это период примерно с сентября по апрель, когда спадает жара, приезжает большое количество туристов, экспатов, начинается учебный год и спрос на аренду традиционно максимальный. Летом ситуация совсем другая. Многие жители Дубая уезжают на несколько месяцев в Европу или другие страны. При температуре под 45 градусов большую часть времени проводить там тяжело, поэтому рынок аренды каждый год заметно замедляется, а цены снижаются. К сожалению, ключи я получила только в марте. А с марта до середины апреля весь рынок фактически находился в режиме ожидания из-за военных событий. Дополнительно на рынок вышло большое количество свободных квартир. Часть арендаторов решила не продлевать договоры, часть временно уехала из страны, а кому-то оказалось выгоднее заплатить штраф за расторжение контракта, чем оплачивать жильё ещё несколько месяцев, которым они не планировали пользоваться. В результате предложение выросло, а спрос снизился. Когда я покупала квартиру, ориентир по аренде составлял около 90 000 дирхам в год. Нижней границей считались примерно 85 000 дирхам. Сейчас реальные предложения находятся уже ближе к 70 000 дирхам, и даже по этой цене многие арендаторы просят дополнительную скидку. Кроме того, изменилась и структура оплаты. Раньше нормой считались 1–2 чека в год, то есть фактически оплата аренды крупными авансовыми платежами. Сейчас многие арендаторы хотят разбивать платежи на большее количество частей, что менее выгодно собственнику. При этом расходы продолжаются независимо от того, есть арендатор или нет. Сервисный сбор за обслуживание комплекса составляет около 2 500 дирхам в квартал. Это содержание дома, бассейна, фитнес-зоны, парковки, озеленения, уборки и всей инфраструктуры комплекса. Дополнительно есть муниципальные платежи примерно 300 дирхам. В итоге пустующая квартира сейчас обходится мне примерно в 350 долларов в месяц. Это хороший пример того, что недвижимость — это тоже инвестиция с рисками. Даже если объект качественный, находится в хорошем районе и в долгосрочной перспективе выглядит перспективно, реальность может отличаться от первоначального плана: задержка сдачи, изменение рыночной ситуации, сезонность, геополитика и другие факторы могут существенно повлиять на доходность в конкретный момент времени. Пока ждём осень и восстановление спроса. Почему купила в Дубае, за сколько, зачем, когда - см посты на эту тему выше в канале)

💵 Нельзя держать валюту на счетах в российских банках? Здесь я буду категорична. Если вы хотите валютную диверсификацию, то просто купить доллары, евро или юани и оставить их на счёте в российском банке — плохая идея. Почему? ❗️1. Валюта на счёте в российском банке — это не всегда свободная валюта. Вы можете видеть доллары или евро в приложении, но это не значит, что вы сможете сделать с ними хоть что-то, кроме как смотреть на цифры на экране. После 2022 года мы уже увидели, что доступ к валюте может быть ограничен не теоретически, а абсолютно практически. С 2022 года снять валюту со своего счета можно с ограничениями! ❗️2. Перевести валюту из российского банка в иностранный очень сложно. Большинство крупных российских банков находится под санкциями. Корреспондентские цепочки ломаются, переводы могут не проходить, сроки могут растягиваться, комиссии могут расти, а банк, который сегодня ещё отправлял юани или другую валюту, завтра уже может перестать это делать. ❗️3. Банк может резко изменить комиссии. Мы уже видели в 2022–2023 годах ситуации, когда банки одним днём вводили очень высокие комиссии за хранение валюты. Для клиента это выглядело так: либо плати огромную комиссию, либо срочно продавай валюту по тому курсу, который есть сейчас. А этот курс мог быть совсем невыгодным. ❗️4. Движение валюты может быть ограничено новыми решениями. Валютное регулирование в России после 2022 года стало очень подвижным. Ограничения могут касаться снятия, переводов, вывода капитала, валютных операций, обязательной продажи валюты и других правил. Все это ввоится указами президента буквально одним днем и не требует длительных процессов изменения законодательства. ❗️5. Просто держать валюту на счёте ещё и неэффективно. Любая валюта тоже обесценивается из-за инфляции. Если вы просто держите деньги на валютном счёте и не получаете доходность, капитал постепенно теряет покупательную способность внутри самой валюты. ⚠️ Все перечисленное касается не только доллара и евро. Многие думают: «Хорошо, тогда буду держать юани, дирхамы или другую валюту». Если валюта хранится в российском банке, вы всё равно зависите от российской банковской инфраструктуры, санкций, внутренних правил банка, валютного регулирования и доступности переводов. То есть вопрос не только в том, дружественная это валюта или недружественная. Вопрос в том, где она хранится и можете ли вы реально ею распоряжаться. 📌 Что с этим делать 1️⃣ не храним никакую валюту на счетах в России 2️⃣ для поездок накапливаем наличные 3️⃣ если хотим валюту в банке – нужен иностранный счет 4️⃣ покупаем для инвестиций инструменты с привязкой к валюте.

💱 Инвестировать в валюту можно только через иностранного брокера или зарубежный банковский счёт – ЭТО НЕ ТАК! Начать валютную диверсификацию можно, находясь в российском контуре и использовать максимально простые инструменты. Нужно покупать инструменты, стоимость которых привязана к валюте. ❓ Какие инструменты можно использовать? 🥇 Первый вариант — золото. Это один из самых понятных активов, который у многих уже есть в портфеле. Золото номинировано в долларах. Поэтому рублёвая стоимость золота зависит не только от цены самого металла, но и от курса рубля. 📌 Если рубль слабеет, рублёвая цена золота может расти даже при стабильной долларовой цене. Золото часто используют как элемент защиты от валютного и инфляционного риска. 🇨🇳 Второй вариант — фонды на юаневую ликвидность. Это простой способ получить экспозицию к юаню без самостоятельной покупки валюты. 📈 Третий вариант — облигации с валютной привязкой. Сюда можно отнести: 🔹 замещающие облигации; 🔹 юаневые облигации; 🔹 облигации, привязанные к валюте; 🔹 облигации, где выплаты могут идти в рублях, но расчётная база зависит от валюты. 📌 Главная идея таких бумаг в том, что инвестор может получить валютную составляющую, оставаясь в российской инфраструктуре. ⚠️ Но здесь особенно важно смотреть не только на валюту, а на конкретные условия выпуска! ✔️ к какой валюте привязана облигация; ✔️ в какой валюте идут выплаты; ✔️ кто эмитент; ✔️ какой кредитный риск; ✔️ какая ликвидность; ✔️ какие условия погашения; ✔️ есть ли риск досрочного выкупа. ₿ Четвёртый вариант — криптовалюта. Криптовалюта может быть привязана к валютам других стран, а может вообще не быть привязана ни к одной юрисдикции мира. Ближайшее время должен выйти закон, который сделает рынок криптовалюты максимально прозрачным в России. 📊 Криптовалюта может резко расти, но может и резко падать. Поэтому это не замена валютной подушки и не консервативный инструмент, а высокорисковая часть портфеля для тех, кто понимает, что делает. 📉 Пятый вариант — фьючерсы и другие производные инструменты. Через них можно получить привязку к валюте, золоту или другим активам. ❗ Но это уже НЕ базовый вариант для большинства частных инвесторов. Фьючерсы требуют понимания плеча, гарантийного обеспечения, вариационной маржи и риска принудительного закрытия позиции. 💡 Главная мысль такая: валютная диверсификация — это не только иностранный брокер, зарубежный банк и сложная отчётность. ✅ Даже внутри российского контура можно начать снижать зависимость капитала от рубля через инструменты, которые связаны с валютой или мировыми ценами.

❗️Важно! FINEX! FinEx сообщил, что после более чем четырёх лет попыток разблокировать активы российских инвесторов компания пришла к выводу, что реалистичных механизмов решения проблемы сейчас нет. В связи с этим фонды планируется добровольно ликвидировать через ирландский суд. Важно: речь не идёт о банкротстве фондов или обнулении активов. Предполагается, что ликвидатор продаст активы фондов и в дальнейшем разработает механизм распределения средств между инвесторами с учётом действующих санкционных ограничений. https://finex.blog/prichina-i-sut-ozhidaiemoi-dobrovolnoi-likvidatsii-kommientarii-finex/