Джерлис из EMCD

Перехожу к финальному тезису, ради которого всё затевалось. Когда в актив заходят крупные деньги, меняется не только цена. Меняется поведение. Я видел это в крипте своими глазами. Пока рынком правил ритейл, всё ходило рывками: эмоции, твиты, каскады ликвидаций. Потом пришли институционалы, и голубые фишки начали жить иначе. Меньше истерики, больше опоры на фундаментальные показатели. Тот же сценарий идёт сейчас на классическом рынке, который я разбираю всю неделю. Площадку, где десятилетие доминировал локальный ритейл, открыли для глобального капитала. И самое важное там вовсе не приток в миллиарды. Самое важное вот что: вместе с акциями к иностранцам уходят права голоса. А это создаёт давление на качество. Компании начинают чище раскрывать цифры не потому, что регулятор погрозил пальцем, а потому что иначе капитал уйдёт к соседу. И вот мы возвращаемся к тому, с чего начали в понедельник. Первый барьер уже упал. Следующий барьер, снятие потолка в 49%, регулятор готовит в этом году. А дисциплина, которую приносит крупный капитал, только набирает силу. Вопрос к вам: вы уже умеете читать такие развороты заранее или заходите, когда заголовки уже повсюду? - Джерлис из EMCD.

Команда проделала большую работу. Горжусь каждым - результат, как всегда, на высоте.

Three days in Prague, thousands of Bitcoiners, and no shortage of mining talk 🔥 The EMCD team joined BTC Prague 2026 as a Silver Partner, met with miners and partners from across the industry, and took part in two stage sessions. A few themes stood out: ✔️ The mining and energy conversation is becoming more practical — from flexible loads and curtailed energy to heat recovery and European models beyond giant standalone farms. ✔️ Miners are looking beyond hashrate — with pool performance, payout transparency, and reliable infrastructure becoming just as important. A lot happened — so we’ll let the photos tell the rest. Prague, you treated us well. Until next time 👋 ❤️ — if you believe the future is Bitcoin 🔳 Community / Website / EMCD App / Twitter / Instagram / Support

Вчера я писал про доступ и про то, как его освобождение переоценивает целый рынок. Сегодня посмотрим на это с самой интересной стороны: со стороны энергетики. Девять лет в майнинге научили меня простой вещи. Дешёвое электричество работает не как строчка в смете, а как полноценный актив. Поэтому та же история Саудовской Аравии, которую я начал вчера, читается мной не как новость про нефть, а как очень знакомый расчёт. Промышленный киловатт-час там стоит около 5 центов, и это один из самых низких показателей среди стран G20. В Германии и Британии он обходится в разы дороже, а у населения разрыв доходит до семи раз. И страна, которая раньше грузила в танкеры баррели, начинает экспортировать вычисления. Логика та же, что у любого майнера. У тебя есть энергия, которую невыгодно везти. Ты ставишь рядом железо и превращаешь киловатты в продукт, который улетает по оптоволокну в любую точку планеты. Только вместо ASIC там стойки GPU под обучение моделей, а по масштабу это уже не ферма в гараже, а гигаватты. Одними из первых реальную цену дешёвой энергии поняли майнеры. Лет за десять до того, как это стало стратегией суверенных фондов. Сначала рынок открывают для денег. Потом выясняется, что под этими деньгами лежит дешёвая энергия. Завтра закрою серию третьим, самым важным тезисом. - Джерлис из EMCD.

Хочу разобрать фактор, который недооценивают почти на всех рынках, включая крипту. Это доступ. Не прибыль компаний, не макро, а сам факт того, кому вообще разрешено зайти в актив. Почему пишу об этом в середине июня, если громкое событие случилось ещё зимой? Потому что зимой упал только первый барьер. Сейчас на очереди второй, и он крупнее. Самое время оглянуться и понять, чему научил первый. Контекст для тех, кто не следил. В 2025 году фондовый рынок Саудовской Аравии был худшим в своём регионе и потерял почти 13% за год. А 1 февраля 2026 года его открыли для всех иностранцев. Раньше, чтобы напрямую купить там акцию, нужно было держать около полумиллиарда долларов под управлением. Остальные заходили через свопы: экспозиция есть, права голоса нет. В крипте мы это проходили. Сначала ты не можешь зайти, потом заходишь через костыли, потом барьер падает, и в актив приходят деньги, которые ждали снаружи. Результат за первые недели после открытия: иностранные институционалы обеспечили около 42% всех покупок. Это не просто приток, а смена структуры владения. А теперь регулятор готовит снятие потолка в 49%. Goldman Sachs и JPMorgan оценивают полную отмену примерно в 10 миллиардов дополнительного притока. Доступ всегда стоит дороже, чем кажется. Это первая из трёх заметок на этой неделе. Дальше разберём подробнее. - Джерлис из EMCD.

Нью-Йорк, вернулся с ETHConf. А прямо тут, на Nasdaq, гремит главное бизнес-событие недели. SpaceX вышел на IPO: 75 миллиардов долларов, крупнейшее размещение в истории. И это уже не только про ракеты, ведь после слияния с xAI SpaceX вышел на биржу ещё и как один из главных ИИ-игроков. Но зацепила меня не сумма. Маск оставил себе 82% голосов. Привлёк с рынка рекордные деньги, но при этом руль удержал. Вот это мастерство фаундера: взять капитал и остаться хозяином видения. А ведь стартовал пацан, который в 12 лет написал игру «Blastar» и продал код журналу за 500 баксов. Так путь от первых 500 долларов привёл к оценке компании в 1,77 триллиона. И ещё. Ни один визионер не тащит всё в одиночку. Рядом с Маском стоит Гвинн Шотвелл, президент и операционный директор, 11-й сотрудник SpaceX. Он ставит безумные цели и сроки, она превращает их в ракеты и контракты с NASA. Моё мнение: без своей Шотвелл любой гений сгорает на взлёте. Ищите такого человека раньше, чем второго инвестора. Вопрос к вам: кто в следующие 10 лет и с каким проектом прогремит так же? Web3, ИИ, биотех? - Джерлис из EMCD.

То, что на этой неделе обрушило Zcash, лежало в их коде с 2022 года. Не рынок и не паника, а дыра в самом фундаменте: четыре года ждала своего часа и дождалась худшего. Поэтому, пока все считают, на сколько за ночь просел биткойн, я занимаюсь скучным. Катим Performance Management Framework: у каждой роли свои KPI и понятный scope. И качаем discovery: выясняем реальную потребность до старта, а не летим в execution с кривыми assumptions, путая «взяли в работу» с «одинаково понимаем outcome». Со стороны выглядит как бюрократия. На деле это та самая подготовка, до уровня которой вы падаете, когда прилетает. До своих ожиданий в кризис не поднимается никто. Инфраструктуру не видно, пока всё хорошо. А когда станет плохо, выясняется, что кроме неё ничего и не держало. - Джерлис из EMCD.

Мы живем в эпоху, где культ денег часто подменяет культ смысла. Люди мечтают стать миллиардерами, построить фонд, купить активы, собрать капитализацию. Такое ощущение, словно сама по себе цифра на счету является финальной формой успеха. Но история почему-то устроена иначе. Спустя сотни лет человечество помнит не банкиров, а созидателей. Не тех, кто распределял капитал, а тех, кто создавал новое видение мира. Мы говорим про таких как Давинчи. Почти никто вне исторического контекста не говорит про Медичи, хотя именно они финансировали эпоху, в которой появился да Винчи, объединили Рим и внедрили огромное количество технологий, которые придумал Леонардо. Это не попытка обесценить деньги. Без Медичи не было бы многих художников, архитекторов, университетов и самой инфраструктуры Ренессанса. Капитал важен. Более того, капитал способен запускать глобальные изменения. Но капитал - всего лишь усилитель, а не источник смысла. Деньги имеют покупательскую способность, чтобы оплатить: время, команды, доступ, технологии, узнаваемость, безопасность. Но они не гарантируют: идеи, таланта, культурного следа, настоящего влияния на историю. Поэтому главный вопрос не в том, сколько ты накопил. А в том, что через тебя появилось в мире. Можно умереть миллиардером и не увидеть ничего в мире кроме своей фамилии в списках форбс, и большого количества нулей на своих счетах, а можно создать что-то, что переживет государства, рынки и поколения. Именно это сделали Сатоши Накамото, Альберт Эйнштейн, Леонардо Да Винчи, Айзек Азимов, Никола Тесла, Beatles, Владимир Высоцкий и Виктор Цой, Стив Джобс, Хаяо Миядзаки, Александр Пушкин, Лев Толстой и Михаил Булгаков. История удивительно равнодушна к размеру счета. Она намного сильнее реагирует на созданный смысл. Фамилии большинства богатеев их эпох: придворных, финансистов, торговцев и землевладельцев - массовая культура практически стерла. И что очень показательно: человечество почти никогда не запоминает тех, кто просто накапливал ресурсы. Оно запоминает тех, кто менял саму реальность вокруг себя. - Джерлис из EMCD.

Все помнят Ласло Ханиеца как человека, который отдал 10 000 BTC за две пиццы. Почти никто не помнит, что он сделал за 12 дней до этого. В 2010-м биткоин был забавой кучки энтузиастов, а монеты не стоили вообще ничего. И вот 10 мая Ласло публикует первый публичный GPU-майнер. Хешрейт рванул вверх, и он намайнил десятки тысяч BTC, пока сеть всё ещё пыхтела на процессорах. Тогда ему написал сам Сатоши. Спокойно, но по делу: GPU убивает главную идею, что майнить может любой со своего ноутбука, и слишком быстро централизует сеть. Ласло не остановился. Не из жадности и не из вины: в те времена монеты казались ему почти бесполезными, и он тратил их легко. По его собственным подсчетам, в 2010 году он потратил почти 100 000 BTC на пиццу и повседневные покупки (часть этой суммы он добыл сам, а часть получил в подарок от первых участников форума). 16 лет спустя почти весь хешрейт у промышленных ферм и пулов, ровно как боялся Сатоши. И именно этот скачок поднял биткоин с доли цента до ATH выше $126 000. И здесь важно различать две разные мечты. Та, где майнит каждый со своего ноутбука, действительно угасла. Ласло не разрушил её, а наоборот, ускорил её развитие. Можно сказать, что без эпохи GPU не было бы ни ASIC, ни тех средств безопасности на сетевом уровне, на которые мы сегодня полагаемся. - Джерлис из EMCD.

15 лет назад один голодный программист заплатил 10 000 BTC за две пиццы. Он просто хотел провести эксперимент и перекусить 🐶 Сегодня мы отмечаем Bitcoin Pizza Day — и запускаем спецпроект, в котором ты можешь написать свою историю умнее, чем Ласло 🍕 Переходи по ссылке, проживи этот момент в интерактивном формате и забирай офферы на продукты EMCD: ♦️ Coinhold: +1% APR на первые 30 дней при открытии фиксированного плана на не менее $50 с 18 по 31 мая ♦️ OnLock: -5% на крипту под залог. Только 22-23 мая ♦️ Indesk: пополни на 200 USDT — получи шанс выиграть годовую подписку на Claude Pro ♦️ EMCD Майнинг-пул: выйди на 110 TH/s и выиграй один из призов: - годовой запас пиццы, равный 2 000 USDT - годовая подписка на Netflix - годовая подписка Spotify - 1% комиссии на пул на 3 месяца Ласло купил пиццу за BTC. А ты можешь извлечь максимум выгоды для себя. Переходи по ссылке ❤️ 🔳 Коммьюнити / Сайт / Приложение / Twitter / Instagram / Поддержка / Забустить канал