Инвест-тренер | Максим Акимов

💵 Что происходит с рублём? И ждать ли доллар по 85? За последнюю неделю рубль заметно ослаб. Курс доллара вырос примерно с 74 до 79 рублей, то есть более чем на 7% всего за несколько дней. Многие сразу решили, что начинается новая волна девальвации. Но всё не так просто. 📉 Почему рубль так резко ослаб? Главная причина, на мой взгляд, - не фундаментальные изменения в экономике. Основной фактор - паника на фондовом рынке. Когда инвесторы массово продают акции, многие одновременно покупают валюту. Это создаёт краткосрочный всплеск спроса на доллар и юань, что давит на рубль. Такие движения чаще всего происходят на эмоциях. 📈 Может ли рубль снова укрепиться? Да, такой сценарий вполне возможен. После сильной паники рынки обычно успокаиваются, часть спекулятивного спроса на валюту исчезает, и рубль способен временно вернуть часть потерь. Поэтому я не исключаю откат курса обратно в район 74-76 рублей. ⚠️ Но что дальше? Вот здесь начинается самое интересное. Во второй половине лета начинают работать уже фундаментальные факторы. • снизились цены на нефть и другое российское сырьё; • экспортёры будут получать меньше валютной выручки; • увеличивается спрос на валюту со стороны импорта. Если эти тенденции сохранятся, то к концу лета увидеть диапазон 80-85 рублей за доллар выглядит вполне реалистично. 💼 Что делаю я? Сейчас не бегу покупать валюту. После таких резких движений рынок часто даёт возможность войти по более выгодным ценам. Поэтому пока наблюдаю. Но валютную составляющую в портфеле считаю необходимой. Она остаётся одним из лучших способов защиты капитала при возможном ослаблении рубля. 📌 Вывод Не стоит принимать инвестиционные решения на эмоциях. Резкие движения курса часто выглядят страшнее, чем оказываются на самом деле. Лучше дождаться, пока рынок успокоится, и только потом принимать решение. А вы как думаете, какой курс доллара увидим к концу лета? 👍 До 80 рублей. 🔥 80-85 рублей. 🤔 Выше 85 рублей.

📈 Что сейчас происходит с российским рынком? Покупать акции или ещё рано? В этом выпуске разбираю текущую ситуацию на рынке без эмоций и громких заголовков. Обсудим: • почему инфляция снова начала ускоряться и что стало главной причиной; • как рост цен на топливо и сезонный фактор влияют на решения ЦБ; • почему всё больше вероятность, что в июле Банк России возьмёт паузу в снижении ставки или ограничится снижением всего на 0,25%; • какие активы сейчас лучше всего подходят для защиты капитала; • почему я пока не спешу покупать акции, несмотря на сильную коррекцию; • какие важные уровни сейчас тестирует индекс Мосбиржи и где находятся следующие зоны поддержки; • при каком сценарии рынок может стать действительно очень привлекательным для долгосрочных покупок; • почему не стоит пытаться "ловить падающий нож" и о каком золотом правиле инвестора важно помнить во время паники; • как геополитика влияет на рынок и почему именно в такие периоды возникают самые интересные инвестиционные возможности. Также в выпуске разбираю техническую картину по Bitcoin и Ethereum и показываю, на какие уровни обращаю внимание сейчас. Приятного просмотра! 💬 Пишите в комментариях, какие темы разобрать в следующих выпусках.

📉 Почему рынок снова падает? И что делать инвестору? Последние дни рынок снова нервничает. Многие акции за короткое время потеряли 10-20%, а в комментариях снова появились привычные вопросы: "Всё пропало?" "Пора продавать?" "Когда закончится падение?" На мой взгляд, сейчас рынок одновременно давят сразу несколько факторов. 1️⃣ Высокая ключевая ставка Ещё несколько месяцев назад многие ожидали быстрого снижения ставки. Теперь ожидания стали гораздо скромнее. Если к концу года увидим даже 13-13,5%, это уже будет хорошей новостью. А высокая ставка - это дорогие кредиты, более слабый рост экономики и более низкая оценка многих компаний. 2️⃣ Геополитика Рынок всегда любит определённость. Чем дольше сохраняется неопределённость вокруг конфликта, тем выше инвесторы требуют "скидку" на российские активы. Именно поэтому хорошие компании могут стоить значительно дешевле своей справедливой стоимости. 3️⃣ Бюджет и инфляция Высокие государственные расходы поддерживают экономику, но одновременно усложняют борьбу с инфляцией. А значит, Центральному банку приходится сохранять жёсткую денежно-кредитную политику дольше, чем хотелось бы рынку. 4️⃣ Психология Самая сильная эмоция на рынке - не жадность. Страх. Когда начинается массовая распродажа, люди часто продают уже не потому, что изменился бизнес компании. Они продают потому, что больше не хотят видеть красный цвет в своём портфеле. Именно так обычно и рождаются лучшие возможности для долгосрочных инвесторов. 💰 Что интересно сейчас? Есть одна закономерность. Когда цены падают, доходность качественных активов начинает расти. 📌 По облигациям появляются доходности, которые становятся интересными даже для крупных игроков. 📌 По акциям дивидендная доходность некоторых компаний уже начинает приближаться к ключевой ставке. Именно в такие периоды инвесторы начинают постепенно возвращаться в рынок. Не потому, что всё стало хорошо.А потому, что цены становятся интересными. 👀 За чем я сейчас наблюдаю В первую очередь смотрю на качественные компании, которые сильнее остальных пострадали от общего негатива. Это не означает, что рынок завтра обязательно развернётся вверх. Но именно такие периоды часто становятся лучшими точками для формирования долгосрочных позиций . 📌 Мой вывод Сейчас рынок живёт эмоциями. Но эмоции проходят. А сильные компании продолжают зарабатывать деньги. Поэтому я не пытаюсь угадать идеальное дно.

📉 КРОВАВАЯ БАНЯ НА РЫНКЕ. ПАНИКОВАТЬ ИЛИ ПОКУПАТЬ? Вчера российский рынок устроил настоящую встряску. Индекс Мосбиржи в моменте терял около 6%, а отдельные акции второго эшелона падали на 10-20% за один день. 📍 Самолёт -14% 📍 СПБ Биржа -16% 📍 ОВК -17% 📍 НКНХ -14% 📍 ИВА -13% 📍 Сегежа -12% Когда смотришь на такую ленту котировок, возникает ощущение, что происходит что-то катастрофическое. Но давайте посмотрим на ситуацию немного глубже. 🔥 Что произошло на самом деле? На рынке началась классическая фаза капитуляции. Это момент, когда люди продают уже не потому, что изменилось мнение о бизнесе компании. Они продают потому что: страшно; не выдерживают просадку; получают маржин-коллы; хотят просто выйти любой ценой. Именно в такие моменты цены часто перестают отражать реальную стоимость бизнеса. 📈 Сегодня рынок показывает силу Уже сегодня мы видим заметный отскок. Это хороший знак. Потому что рынок показал наличие покупателей на текущих уровнях. Но здесь важно не впадать в другую крайность. ⚠️ Отскок ещё не означает окончание падения. Очень часто после первой волны капитуляции происходит: 1️⃣ Резкий отскок вверх. 2️⃣ Повторная волна снижения или тест минимумов. 3️⃣ Формирование дна. Поэтому говорить о полном завершении коррекции пока рано. 💰 Что интересно для инвестора? Самое любопытное происходит именно сейчас. Многие качественные компании снова начали торговаться по оценкам, которые выглядят весьма привлекательно. По многим бумагам: дивидендная доходность уже 13-16%; мультипликаторы находятся на очень низких уровнях; рынок закладывает крайне негативный сценарий. 🎯 Что делаю я? Сейчас я смотрю не на красные свечи. Я смотрю на бизнес. Потому что через несколько лет инвестор обычно жалеет не о том, что купил сильную компанию на 10% дороже или дешевле. Чаще всего он жалеет о том, что испугался и не купил её вообще. 📌 Мой вывод. Рынок вчера действительно пережил серьёзный стресс. Часть участников уже капитулировала. Сегодня мы видим первые признаки силы. Но пока рано объявлять победу быков. Следующие недели будут очень важны. Именно в такие периоды часто формируются лучшие возможности для долгосрочного инвестора. 🔥 Наблюдаем дальше. Будет очень интересно.

🏛 ЦБ снизил ставку до 14,25%. Но рынок всё равно пошёл вниз. Почему? На первый взгляд ситуация выглядит странно. Ставку снизили. Деньги стали дешевле. Логично было бы ждать роста рынка. Но рынок отреагировал снижением. 📌 Причина в том, что инвесторы ждали не только снижения ставки. Они ждали более мягких комментариев от ЦБ. А получили довольно осторожную риторику. Регулятор прямо указал на ряд рисков: ▪️ ускорение кредитования; ▪️ сохраняющиеся инфляционные ожидания; ▪️ дефицит бюджета; ▪️ рост бюджетных расходов; ▪️ геополитические риски. Фактически ЦБ сказал: "Да, ставку снижаем. Но расслабляться пока рано." Именно это рынок сейчас и переваривает. 📊 Что важно лично для меня? Сам факт снижения. Многие участники рынка ожидали более решительных действий. Кто-то ждал снижение сразу на 0,5%. Кто-то даже на 1%. В итоге получили всего 0,25%. Но если убрать эмоции, главное произошло. ✅ Цикл снижения ставок продолжается. А это именно то, чего рынок ждал последние месяцы. 💡 На мой взгляд, сейчас инвесторы слишком концентрируются на размере шага. Но гораздо важнее направление движения. Сегодня ставка не выросла. Сегодня она стала ниже. А значит стоимость денег в экономике постепенно продолжает снижаться. Пусть медленно. Пусть осторожно. Но тренд сохраняется. ⚠️ Теперь главный вопрос не сегодняшнее решение. Главный вопрос: Что скажет ЦБ дальше? Если в комментариях и последующих заявлениях появятся сигналы о продолжении цикла снижения ставок, рынок довольно быстро переключит внимание с сегодняшнего разочарования на будущие возможности. Поэтому сейчас внимательно ждём дополнительные комментарии регулятора и пресс-конференцию. ━━━━━━━━━━━━━━ 🎯 Мой вывод Сегодняшнее решение нельзя назвать негативным. Скорее оно оказалось более осторожным, чем ожидал рынок. Но стратегически для инвесторов ничего не изменилось. Ставка снижается. Облигации остаются интересными. Акции постепенно становятся интереснее по мере удешевления денег. А значит продолжаем спокойно работать по плану и не принимать эмоциональных решений из-за одного заседания ЦБ.

🏛 СЕГОДНЯ ЦБ ПРИМЕТ РЕШЕНИЕ ПО СТАВКЕ Пожалуй, это самое важное событие для инвесторов на этой неделе. И одновременно одно из самых непредсказуемых заседаний за последнее время. Почему? Потому что впервые за долгое время мнения аналитиков разошлись настолько сильно. Одни ждут сохранения ставки. Другие ждут снижение на 0,5%. Самые смелые прогнозируют снижение сразу на 1%. Разберу свой взгляд на ситуацию. 📌 БАЗОВЫЙ СЦЕНАРИЙ 🎯 Снижение ставки на 0,5% Вероятность: 60% Именно этот вариант считаю наиболее вероятным. Почему? 🔹 Первое. ЦБ и Правительство уже два года проводят политику охлаждения экономики. Они действуют очень осторожно и последовательно. Резко менять подход сейчас означало бы перечеркнуть значительную часть предыдущей работы. При этом даже ставка 14% остаётся очень высокой по историческим меркам. Это всё ещё серьёзное ограничение для кредитования и потребления. 🔹 Второе. Последние данные по инфляции выглядят не так страшно, как кажется из заголовков. Основной вклад внёс рост цен на бензин. Но проблема бензина находится не в денежно-кредитной политике. ЦБ это прекрасно понимает. По остальным компонентам инфляции картина выглядит значительно спокойнее. 🔹 Третье. Инфляционные ожидания населения снизились с 13% до 12,4%. Это важный сигнал. Замедление инфляции начинают замечать уже не только экономисты и Росстат, но и обычные люди. 🔹 Четвёртое. Бюджетный дефицит остаётся риском. Но пока он скорее относится к следующим заседаниям ЦБ, чем к сегодняшнему. 🔹 Пятое. Рубль остаётся сильным. Минфин даёт понять, что не планирует резких действий на валютном рынке. А плавное ослабление рубля создаёт гораздо меньше инфляционных рисков, чем резкие скачки курса. ⚠️ НО ЕСТЬ ОДИН ВАЖНЫЙ НЮАНС Для рынка важно не только решение. Для рынка важнее комментарии после решения. На мой взгляд, наиболее вероятный сценарий: ✅ снижение на 0,5%; ✅ жёсткая риторика; ✅ акцент на рисках бюджета и инфляции; ✅ сигнал о сохранении осторожности. Именно такой вариант позволит ЦБ одновременно снизить давление на экономику и сохранить контроль над инфляционными ожиданиями. 📌 АЛЬТЕРНАТИВНЫЕ СЦЕНАРИИ 🔸 Ставка без изменений - вероятность 20% Такой вариант возможен, если регулятор решит перестраховаться и поставить во главу угла риски бюджета. Но исторически ЦБ чаще реагирует на текущие цифры, а не на гипотетические угрозы. 🔸 Снижение на 1% - вероятность 10% Для рынка это был бы настоящий подарок. Особенно для облигаций и акций. Лично я такой вариант полностью не исключаю, но считаю его маловероятным. ЦБ традиционно действует осторожно и редко любит удивлять рынок. 🔸 Прочие варианты - вероятность 10% Сюда отношу экзотику вроде снижения на 0,25%. На мой взгляд, такой шаг выглядит слишком маленьким для ставки в 14,5%. Гораздо логичнее либо снижать на 0,5%, либо оставить всё без изменений. ━━━━━━━━━━━━━━ 🎯 МОЙ ВЫВОД Сегодня решается не только вопрос ставки. Сегодня рынок будет искать ответ на более важный вопрос: Начался полноценный цикл снижения ставок или это лишь осторожный тест со стороны ЦБ? От ответа на этот вопрос будут зависеть облигации, акции, недвижимость и стоимость денег в экономике в ближайшие месяцы. А мы, как инвесторы, будем работать при любом сценарии. Рынок меняется. Наша задача - вовремя адаптироваться. 🔥 Какой вариант ждёте вы: 14%, 14,25% или сохранение ставки?

🥇 ПОЧЕМУ ЦЕНТРОБАНКИ МАССОВО СКУПАЮТ ЗОЛОТО? Есть один факт, который заставляет задуматься. Самые информированные люди на планете начали рекордными темпами покупать золото. И речь не про инвесторов. Не про миллиардеров. Не про хедж-фонды. 🏛 Речь про центральные банки. 📊 ЧТО ПРОИСХОДИТ? За последние 4 года центробанки мира покупают около 1000 тонн золота ежегодно. Для сравнения: Раньше средний объём составлял около 500 тонн в год. Фактически спрос со стороны государств удвоился. И это уже не случайность. Это тренд. ⚠️ САМЫЙ ИНТЕРЕСНЫЙ ВОПРОС Если мировая финансовая система чувствует себя прекрасно... Если бумажные деньги надёжны... Если долговые рынки устойчивы... То зачем архитекторы этой системы массово запасаются физическим золотом? 📌 ЧТО ГОВОРЯТ САМИ ЦЕНТРОБАНКИ? По данным последнего международного опроса: ✅ 89% считают, что мировые золотые резервы продолжат расти. ✅ 45% планируют увеличить собственные запасы золота. ✅ Только 1% ожидает сокращения резервов. По сути, мы видим почти полный консенсус. Для столь консервативной системы это крайне необычно. 🛡 ПОЧЕМУ ОНИ ПОКУПАЮТ ЗОЛОТО? Не ради спекуляций. Не ради хайпа. Не ради прибыли. Главные причины: • защита от инфляции; • защита от геополитических рисков; • защита от санкций; • защита от финансовых кризисов. Другими словами, государства покупают золото как страховку на случай нестабильности. 💡 ГЛАВНОЕ СВОЙСТВО ЗОЛОТА Акция зависит от бизнеса. Облигация зависит от заёмщика. Валюта зависит от государства. 🥇 Золото не зависит ни от кого. Именно поэтому в кризисные периоды к нему снова и снова возвращаются крупнейшие финансовые институты мира. 🌎 ЕЩЁ ОДИН ИНТЕРЕСНЫЙ СИГНАЛ 74% центральных банков считают, что доля доллара в мировых резервах будет снижаться в ближайшие годы. Но самое интересное не это. Они не считают, что евро или юань смогут полноценно заменить доллар. Получается любопытная картина. Мир постепенно уходит не из доллара в другую валюту. 📌 Мир постепенно уходит из валют в реальные активы. ━━━━━━━━━━━━━━ 🎯 МОЙ ВЫВОД Когда самые информированные люди на планете начинают надевать финансовую броню, стоит хотя бы задуматься почему. Не обязательно повторять их действия. Но игнорировать такие сигналы точно не стоит. Потому что деньги любят оставлять следы. А сегодня один из самых заметных следов ведёт именно к золоту. 🔥 Есть ли у вас золото в портфеле? Если да, напишите какой инструмент используете.

Ормузский пролив открылся. Что это меняет для твоего портфеля? Казалось бы — пролив где-то далеко, в Персидском заливе. Какое отношение это имеет к российскому инвестору? Прямое. Разбираю по каждому классу активов. 📈 Акции На новостях об открытии пролива российские акции подросли. И это логично. Короткая блокировка была выгодна России бюджет получал сверхдоходы от дорогой нефти. Но долгосрочно напряжение в заливе грозило мировым финансовым кризисом, падением спроса на нефть и глобальной инфляцией. Всё это плохо и для нас. ЦБ прямо называл этот риск на последних заседаниях. Сейчас он ушёл рынок выдохнул. Но это локальный отскок, не смена тренда. Главный риск для российских акций продолжение СВО и рост дефицита бюджета. Он никуда не делся. Поэтому в акциях стоит быть, но без фанатизма. Мой ориентир 5–30% портфеля в зависимости от твоего комфорта. Л 🥇 Золото Последнее время золото падало монархии залива продавали резервы, чтобы поддержать свои экономики. Плюс угроза мировой инфляции давила: крупные фонды в такой ситуации уходят в высокодоходные облигации, а не в золото. Теперь эти риски отступают. Потенциально хороший отскок. Но пока жду более явную точку входа. Наблюдаю. 🛢 Нефть Нефть начала падать — и это ожидаемо. Но сильного обвала не жду. Ормузский кризис истощил запасы по всему миру, и теперь их будут восстанавливать — это дополнительный спрос до конца года. Мой прогноз по Brent: 70–80$ до конца 2026 года. По Уралс — около 60$. К сожалению, снижение цен снова приведёт к росту дисконта на нашу нефть. 📄 ОФЗ Акции растут — а ОФЗ стоят на месте. Почему? Всё просто. В акциях сейчас главный игрок физики. Они реагируют на новости эмоционально. В ОФЗ банкиры. Они считают и ждут уверенности. А уверенности в быстром снижении ставки пока нет. Скорее наоборот: на ближайшем заседании ЦБ, скорее всего, снизит ставку на 0,5% — до 14%. Но дальше шаг может замедлиться до 0,25% или вовсе будет пауза. Дефицит бюджета и проинфляционные риски давят. Итог: прогноз ставки 10% к июню 2027-го — уже не актуален. Реалистичный ориентир — 13% к концу этого года. Что дальше — пока туман. Что из этого вас касается прямо сейчас — акции, золото, облигации? 👇 Пишите в комментариях.

Стагфляция. Часть 2. Что делать, пока все ждут, что «само пройдёт» Большинство людей в стагфляцию делают одно и то же. Ждут. Ждут, что ставка упадёт. Что цены остановятся. Что правительство что-нибудь придумает. Что станет полегче. А пока ждут — незаметно беднеют. Не резко. Не драматично. Просто каждый месяц чуть меньше остаётся. Чуть дороже стоит. Чуть сложнее копится. Вот что реально работает в такое время 👇 Наличные — это иллюзия безопасности Кажется, что деньги в кармане — это надёжно. Но в стагфляцию они тают прямо у тебя в руках. Инфляция не кричит о себе, она медленно ворует наши деньги. Она просто тихо съедает 1-2% в месяц. Незаметно. Вклады — хорошо, но не навсегда Сейчас ставки высокие — это реально окно возможностей. Но окно закроется. И те, кто не думал дальше вклада, окажутся без защиты в момент, когда ставку начнут резать. Реальные активы — вот где была защита всегда В 70-е в США была классическая стагфляция. Те, кто держал золото, недвижимость и акции компаний, которые могли поднимать цены — сохранили капитал. Те, кто сидел в кэше — потеряли. История не повторяется точь-в-точь. Но рифмуется. И последнее — самое важное В стагфляцию не спасёт экономия на кофе, продуктах и на себе и семье. Главный вопрос не «как меньше тратить», а «в чём держать то, что зарабатывает». Это и есть разница между теми, кто через 5 лет скажет «я сохранился» — и теми, кто будет удивляться, куда всё ушло. Что из этого кажется тебе самым актуальным прямо сейчас? 👇 пиши в комментариях.

📊 КЛЮЧЕВЫЕ СОБЫТИЯ НЕДЕЛИ ДЛЯ ИНВЕСТОРА Неделя обещает быть очень интересной. 🔥 Главное событие, безусловно, одно. 🏛 19 июня - заседание ЦБ по ключевой ставке. Именно оно может определить настроение рынка на ближайшие месяцы. Сейчас всё больше факторов говорит в пользу начала цикла снижения ставки: ▪️ инфляция постепенно замедляется; ▪️ экономика охлаждается; ▪️ кредитование сокращается; ▪️ рынок облигаций уже несколько месяцев закладывает более мягкую денежно-кредитную политику. 📌 Мой базовый сценарий: снижение ставки на 0,25-0,5%. Если это произойдет, сильнее всего могут выиграть: ✅ облигации с фиксированным купоном; ✅ акции компаний с высокой долговой нагрузкой; ✅ весь российский рынок в целом. Но ещё важнее будет не само решение. ⚠️ Ключевой вопрос: это разовое снижение или начало полноценного цикла смягчения? Именно это рынок будет искать между строк в комментариях ЦБ. ━━━━━━━━━━━━━━ 💰 ДИВИДЕНДНЫЕ СОБЫТИЯ 📅 17 июня 🔹 Займер Дивиденд: 11,1 ₽ на акцию Одна из самых щедрых дивидендных историй на российском рынке. 🔹 Новабев Дивиденд: 10 ₽ на акцию Компания сохраняет выплаты даже в непростых условиях для потребительского сектора. 🔹 Россети Урал Дивиденд: 0,0612 ₽ на акцию ━━━━━━━━━━━━━━ 📅 18 июня 🔹 Казаньоргсинтез • 2,85 ₽ на обыкновенную акцию • 0,25 ₽ на привилегированную акцию 🔹 Россети Волга Дивиденд: 0,0212 ₽ на акцию 🔹 Россети Центр Дивиденд: 0,0385 ₽ на акцию 🔹 Славнефть-ЯНОС Дивиденд: 0,01 ₽ на привилегированную акцию ━━━━━━━━━━━━━━ 📅 19 июня 🔹 Займер Дополнительный дивиденд за 1 квартал 2026 года: 4,36 ₽ на акцию 🔹 НКНХ Дивиденд: 0,83 ₽ на акцию 🔹 Роснефть Дивиденд: 2,27 ₽ на акцию 🔹 Россети Московский регион Дивиденд: 0,1865 ₽ на акцию ━━━━━━━━━━━━━━ 📈 НА ЧТО ЕЩЁ ОБРАЩАЮ ВНИМАНИЕ 🔹 Хендерсон В последние месяцы темпы роста продаж начали замедляться. Новый операционный отчёт покажет, было ли это временным явлением или компания действительно входит в фазу более медленного роста. 🔹 Инкаб Холдинг Компания обсуждает параметры будущего IPO. Любое новое размещение сегодня - это хороший индикатор того, насколько жив спрос инвесторов на российском рынке капитала. ━━━━━━━━━━━━━━ 🎯 Лично для меня эта неделя не про дивиденды. Она про ставку. Потому что одно решение ЦБ способно повлиять на стоимость облигаций, акций и недвижимости гораздо сильнее, чем десятки отдельных корпоративных событий. Посмотрим, готов ли регулятор сделать следующий шаг к более дешёвым деньгам. 🔥 Если ждёте продолжения снижения ставки и роста рынка - ставьте огонь.