EUROBONDS

SPX vs T10. 2Q26. Фондовые рынки во втором квартале обновили максимумы, а война с Ираном рискует превратиться в капитуляцию США. Ходят легенды, что теперь новым спусковым крючком для фатального падения рынков станет IPO SpaceX, вопрос только, как всегда, с каких уровней.

GDP US. 1Q26. Несмотря на то, что ВВП США за первый квартал вырос на 2.1% против ожиданий 1.6%, основной вклад дали инвестиции +10.1%, прежде всего в AI, дата-центры и софт, а также госрасходы и улучшение внешней торговли. При этом потребление, которое обычно формирует основу экономики США, почти остановилось - всего +0.5%, что выглядит как главный слабый сигнал. Жилищный сектор продолжает падать –6.2% из-за высоких ставок, а инфляция остаётся повышенной, что ограничивает ФРС. Так PCE совпал с прогнозом 4.1%, а Core PCE 3.3 - 3.5%, то есть даже без еды и энергии давление цен сохраняется, при том, что реальное потребление растёт очень слабо.