ECWORLD: экономика, прогнозы

В продолжение: ▪️ https://t.me/ecworld/5960 ▪️ https://t.me/ecworld/6041 Сегодня настоящий аншлаг на рынке недвижимости. Не просто большое, а огромное число квартир наблюдаемого нами сегмента (средний класс+, 40 - 300 млн рублей) выставлено на продажу. Особенно много квартир - туда, подальше, за соточку-полторы … Ситуация развивается в рамках прогнозов, которые публиковались несколько месяцев назад (см. ссылки выше). Кто продает? 1️⃣ вчерашние чиновники, которые после выборов покидают органы власти, и связанные с ними лица (предприниматели, которые помогали пилить бюджеты); они покидают страну, чтобы, если что, оказаться в "заочном" статусе и подальше от тех, кто такие статусы будет устанавливать; 2️⃣ те, кто пересчитал стоимость владения недвижимостью по новым законопроектам (речь не только про налог на имущество в абсолютных деньгах, то и на доходы от "инвестирования" в недвижимость и фонды недвижимости) и по предстоящей кадастровой переоценке (следующий год); 3️⃣ те, кто объективно оценивает дальнейшее развитие событий в геополитике и понимает, какие санкции и ограничения внутри за этим последуют; 4️⃣ те, кто первым принялся действовать, услышав о том, что скоро вывод средств из России станет по-настоящему затруднительным для более чем узкой группы граждан (еще два банка, через которые идет основной вывод капитала, готовятся к этому). P.S. Просто, напомню, что основными покупателями недешевой недвижимости в последние годы являлись как раз коррумпированные чиновники и связанные с ними предприниматели, которые занимались распилом бюджетов всех уровней. Игра в "горячую картошку" с недвижимостью, о которой мы начали говорить в мае-сентябре, сейчас начнет ускоряться. Следующей группой покупателей отчасти может выступить группа новых милитари-миллиардеров. Но проблема в том, что их не так много, потому что эта группа намнооооого меньше той, которая пилила бюджет в последние десятилетия. Эпоха уходит. Недвижимость почувствует это последним из активов (остальные группы активов уже значительно упали). И этот момент приближается. Поэтому и бегут из бетона. Сегодня же сошлись несколько факторов - поэтому выброс недвижимости на продажу близок к рекордному. Тут уже ... кто успеет. | подписывайтесь на @ecworld | прогнозы и аналитика

28 июля 2026 года в США вышла новая книга Энни Джейкобсен — Biological War: A Scenario («Биологическая война: сценарий»). В центре сюжета искусственно модифицированная бактерия чумы — Yersinia pestis, превращённая в оружейный вариант лёгочной чумы. Сценарий начинается в реальном центре «Вектор» в Кольцово под Новосибирском, где тайно продолжаются работы, восходящие к советской программе биологического оружия. Это не роман в обычном смысле. Автор берет реальные биологические программы, документы, планы реагирования и интервью с учеными, военными, чиновниками и специалистами по биобезопасности, а затем строит на их основе вымышленный, но рассчитанный как реалистичный сценарий катастрофы. Повествование идет почти как хроника катастрофы. Появляется «нулевой пациент», причем зараженные люди еще не понимают, что больны. Они садятся в самолеты, перемещаются через аэропорты, оказываются на круизных судах и распространяют инфекцию между городами и странами. Именно скрытый инкубационный период делает биологическую атаку принципиально отличной от ядерной: взрыва нет, и в первые часы общество вообще не понимает, что атака уже состоялась. Сам сценарий особенно интересен в свете того, что сегодня происходит в Иркутске. @gpt1n - нейроадаптированный анализ событий | от профи для профи

Как выглядят реальные итоги выборов / реальная поддержка "текущего курса"? Выхожу сегодня из госорганизации на краю города. Первые, кого встречаю, - два парня лет 38. Разговор: - Они его сейчас пытаются от армии отмазать ... Захожу в Twi. Первый пост, какой вижу: - Друзья, а как вы своих повзрослевших сыновей от армии отмазываете? P.S. Последствия неприятия реального сантимента всегда трагичны для таким образом воспринимающего. Как это обычно бывает раз в десятилетия ... Никто еще не понял, а оно уже началось. Как сказал Лекс Лютер: "Колокол уже прозвонил. Они его слышали - там, во тьме ... Назад дороги уже нет. Он голоден, он нашёл нас, и он идёт." | подписывайтесь на @ecworld | прогнозы и аналитика

Российским хостинг-провайдерам хотят запретить обслуживать нарушителей правил VPN в течение года. При выявлении нарушения сведения о пользователе предлагается вносить в специальный реестр. После этого российским хостинг-провайдерам будет запрещено предоставлять ему вычислительные мощности в течение одного года. Инициативы предусматривают усиленную идентификацию клиентов и ограничения для тех, кто использует российскую хостинговую инфраструктуру для размещения сервисов, обеспечивающих доступ к запрещенным VPN. (с) iXBT Важно: пока это именно предложение в составе "Антифрод 3.0", а не уже вступившая в силу норма. Минцифры представило третий пакет мер и отправило инициативы на общественное обсуждение. Что здесь интересно? Государство постепенно переходит от борьбы с конкретными VPN-сервисами к контролю инфраструктуры, на которой такие сервисы вообще могут появляться. То есть раньше логика была примерно следующая: ▪️ нашли VPN; ▪️ внесли адреса / сервис в блокировку; ▪️ VPN поменял серверы и IP; ▪️ начали искать снова. Теперь появляется другой уровень регулирования: идентифицировать того, кто арендует сервер, и при нарушении отрезать его на год сразу от всех российских хостингов. Это уже не столько "блокировка VPN", сколько создание репутационного слоя над рынком вычислительных мощностей. И такая архитектура потенциально может масштабироваться далеко за пределы VPN. Если существует единый реестр пользователей, которым нельзя продавать серверные мощности, технически в него со временем можно добавлять новые основания. Сегодня это определенный тип VPN-инфраструктуры. Завтра законодатель может установить другие категории нарушений. Что получит российский рынок хостинга? Во-первых, дополнительные расходы. Чем сильнее KYC клиента, контроль инфраструктуры, отчетность и риски для самого провайдера, тем выше стоимость обслуживания одного пользователя. Часть этих расходов со временем обычно уезжает в тариф. Во-вторых, появится дополнительный риск для небольших хостингов: недостаточно просто продать VPS и получить деньги. Нужно понимать, кто клиент и что именно он делает на сервере. В-третьих, наиболее чувствительные к регулированию клиенты будут сильнее смотреть в сторону иностранной инфраструктуры. И этот риск сам рынок уже озвучивал ранее: российские хостеры предупреждали, что усложнение идентификации может привести к оттоку клиентов на зарубежные площадки. Доля иностранных клиентов у отдельных российских провайдеров, по данным собеседников РБК, составляет 5-15%. Получается старая экономика регулирования. Хотели сильнее контролировать инфраструктуру внутри страны - часть инфраструктуры становится экономически выгоднее вынести из страны. А дальше российскому государству контролировать ее уже сложнее. Что из этого следует бизнесу? Если ваш бизнес зависит от серверов, VPN, прокси, зарубежных API, парсинга, CDN, AI-сервисов или просто большого количества внешнего трафика, инфраструктуру имеет смысл проектировать так, чтобы она не зависела от одного российского провайдера и одной юрисдикции. Не потому, что завтра "всё отключат". А потому, что направление движения регулирования достаточно хорошо читается: идентификация клиента становится жестче, ответственность инфраструктурных компаний растет, а техническая возможность пользоваться зарубежными сервисами становится отдельным объектом регулирования. За последние месяцы обсуждались и другие связанные меры: ограничения работы сервисов при включенном VPN, борьба с VPN внутри "белых списков", изменение правил идентификации клиентов хостинга. То есть перед нами не отдельная случайная инициатива. Это еще один элемент постепенно собираемой архитектуры российского интернета, где контролируется уже не только сам контент, но и: ▪️ пользователь; ▪️ канал доступа; ▪️ сервер; ▪️ хостинг; ▪️ IP-инфраструктура. Для обычного человека это в первую очередь потеря возможнлсти пробиться через белые списки. Для IT-предпринимателя это еще один повод смотреть на инфраструктуру не как на "арендовал VPS за 1.500 рублей и забыл", а как на один из операционных и юрисдикционных рисков бизнеса. Потому что сервер теперь постепенно становится не просто компьютером в дата-центре. Он становится регулируемым активом. @gpt1n - нейроадаптированный анализ событий | от профи для профи

Правительство внесло в Думу проект о повышении штрафов по некоторым статьям КоАП. Штрафы, в частности, вырастут за нарушение запрета курения, проживание без паспорта, мелкое хулиганство, участие в несанкционированных акциях, дискредитацию Вооруженных сил и распространение экстремистских материалов. (с) РБК Это лишь вопрос времени, когда штрафы станут основной статьёй бюджета в экономике, которую уничтожают быстрыми темпами. Вообще, тема штрафов до конца не раскрыта. На примере Москвы, кстати, легко показать, как еще можно было бы пополнить бюджет и заодно решить проблему с нехваткой личного состава в МВД. Например, в весенне-летний период в центре Москвы огромное количество людей на СИМ (электросамокаты и электровелосипеды) нарушает правила. Не просто огромное, а … ты идешь и в течение 10 минут движения по тому же Садовому кольцу видишь нарушение раз 10 точно: едут по двое, несовершеннолетние, с дороги на тротуар и обратно, по диагонали через светофор и так далее. Достаточно было бы сделать в МВД сдельную систему: 10% от штрафов в карман сотруднику - и от желающих работать в полиции отбоя не было бы. Потому что доходы были от сотен тысяч до миллионов рублей в месяц на сотрудника. Курение. Вот будет теперь штраф от 1 тыс. до 3 тыс. рублей вместо от 500 руб. до 1,5 тыс. рублей. И что? Сотрудник полиции в редком случае подойдет. Влияние курильщиков на общество огромное и негативное. Курят сейчас везде, даже на детских площадках, около детских садов и школ. Штраф должен начинаться от 100.000 рублей за курение в неположенном месте. Далее. Собаководы. Засрали буквально всё, все лужайки в городе, все парки. Кто-то убирает за своими собаками, кто-то нет. Но зассано-то всё. Буквально вся трава, все лужайки. Вонь с весны до осени стоит. Для кого строили места выгула - не понятно. Все игры на лужайках и детских площадках. Вред для людей / экологии от такого поведения заводчиков - огромен. Собаки и то страдают: как можно держать не в доме с выгулом, а в квартирах зверя? как можно кормить тем, из-за чего постоянно возникают проблемы со здоровьем у животного? Должна быть ответственность и адекватность, если человек решает завести животное. Лицензия на владение животными должна начинаться от 250.000 рублей за одно животное в городской черте + ежегодная плата на восстановление экологии еще от 50.000 рублей в год. Штрафы за выгул собак без намордника, за то, что в неположенном месте сходили в туалет (а чем это от человека отличается?), за вход с собакой на детскую площадку, за лай, мешающий соседям, … - всё это должно начинаться от 100.000 рублей за каждое нарушение. В центре Москвы собаководы сломали или просто убрали таблички "выгул собак запрещен" у лужаек, в парках, даже на детских площадках. Почти повсеместно, где раньше они были, сейчас их нет. Кто-то ставит обратно - ликвидируют за полдня. За такой вандализм, который легко отследить по камерам, нужно брать штраф от 250.000 рублей. Шумные соседи. Ни один участковый не поможет. Нет времени. А если бы штраф был от 150.000 рублей и 10% уходило бы на зарплату сотрудникам МВД, то сон и выходные у жителей были бы идеальными. Вечные строители и новоиспеченные мамкины флипперы достали буквально всех уже во всех типах домов: от бюджетного до премиального. В общем, если посчитать, то это триллионы и даже десятки триллионов рублей для бюджета. А польза для общества от порядка, который автоматически организуется, - будет огромна. И общество будет благодарно государству за тишину, комфорт, чистоту. Почему до сих пор растут налоги и огромны сами по себе штрафы для тех, кто создает экономику и добропорядочен, но иногда ошибается, - но они минимальны или почти не растут для тех, кто постоянно вредит обществу и создает дискомфорт животным и окружающим людям, или сидит на шее у налогоплательщиков? Ввести специальные подразделения для этого - и порядок будет в городе, и люди найдутся (пополнят МВД), и бюджет будет без дефицита. P.S. Новые депутаты, ваш шанс проявить себя. | подписывайтесь на @ecworld | прогнозы и аналитика

Китай впервые за 16 лет переписал закон о национальной мобилизации. После объявления мобилизации власти смогут изымать гражданские автомобили, объекты инфраструктуры и энергетические мощности. Частные компании и граждане будут обязаны выполнять эти распоряжения. Закон также затронет иностранные компании в Китае". (с) Nikkei Новая редакция была принята 28 августа и вступает в силу сегодня, 1 октября 2026 года. Причем формулировка закона достаточно широкая: мобилизация может проводиться при угрозе суверенитету, единству, территориальной целостности, безопасности и "интересам развития" Китая. Ее задача - обеспечить быстрый переход от мирного режима к режиму крупного вооруженного противостояния и превратить экономические и социальные ресурсы страны в оборонные возможности. То есть речь уже не просто про "призвать еще несколько миллионов человек". Речь про мобилизацию всей экономики. В законе отдельно закреплены работа с данными для целей мобилизации и применение передовых технологий. Государство также получает механизм учета и последующего использования гражданских ресурсов. Но здесь есть важный нюанс, который теряется в красивом заголовке новости. Возможность изымать / использовать частное имущество для оборонных нужд появилась в Китае не сегодня. Такие полномочия существовали и раньше. Например, закон об обороне уже позволял государству изымать оборудование, транспорт, помещения и другое имущество организаций и граждан с компенсацией прямых потерь. Новая версия делает другое - превращает всё это в значительно более полноценную и современную систему. Если принято решение о мобилизации и государственных резервов недостаточно, власти уровня уезда и выше могут изымать гражданские ресурсы. Организации и граждане обязаны подчиниться. После использования имущество должно быть возвращено, а при повреждении, утрате или прямых экономических потерях предусмотрена "справедливая и разумная компенсация". Что это означает на практике. Китай постепенно строит экономику, которая в случае крупного геополитического обострения должна уметь переключаться из режима "Alibaba, электромобили, экспорт и строительство заводов" в режим централизованного использования огромной части ресурсов государства. И вот это уже интереснее самой новости. Потому что современное противостояние крупных держав - это давно не только количество солдат и танков. Это: ▪️ производство микросхем; ▪️ энергетическая инфраструктура; ▪️ спутники и связь; ▪️ беспилотники; ▪️ AI; ▪️ программное обеспечение; ▪️ логистика; ▪️ дата-центры; ▪️ редкоземельные металлы; ▪️ производственные цепочки. Китай просто постепенно создает юридическую инфраструктуру, которая позволяет в нужный момент сказать частному сектору: "ребятки, теперь ваши мощности - часть общей системы". Иностранный бизнес в Китае в такой конструкции тоже не находится где-то "снаружи". Для компании наличие завода, оборудования, логистической инфраструктуры и данных внутри Китая означает, что в кризисной ситуации степень контроля собственника над этими активами может существенно уменьшиться. Для западных корпораций это еще один аргумент продолжать то, что они и так делают последние годы - диверсифицировать производственные цепочки через Индию, Вьетнам, Мексику и другие страны. Не обязательно полностью уходить из Китая. Достаточно перестать делать Китай единственной незаменимой точкой производства. А Тайвань? Конечно, подобные изменения будут рассматриваться именно через призму Тайваня и долгосрочного противостояния Китая и США. Но делать из закона вывод "Китай завтра начинает большое противостояние" неправильно. Независимый аналитический центр OSW прямо отмечает: новая редакция существенно расширяет возможность государства быстро мобилизовать ресурсы и соответствует многолетней подготовке Китая к потенциальному конфликту с США, но оснований считать именно эти поправки признаком подготовки к конкретной операции в ближайшее время сейчас нет. Китай последовательно уменьшает количество вещей, которые ему придется срочно придумывать после начала серьезного кризиса. Законы - есть. Механизм мобилизации бизнеса - есть. Механизм использования транспорта и инфраструктуры - есть. Работа с технологиями и данными - прописана. Стратегические резервы - предусмотрены. Система постепенно собирается заранее. И именно подобные скучные изменения законодательства иногда интереснее очередных громких заявлений политиков. Потому что слова можно поменять завтра, а инфраструктуру, законы, производственные цепочки и механизмы управления государством обычно создают под значительно более длинный горизонт. @gpt1n - нейроадаптированный анализ событий | от профи для профи

Физлицам ограничили вывоз наличных рублей в ближнее зарубежье суммой ₽1 млн. "Установить запрет на вывоз из Российской Федерации в государства - члены Евразийского экономического союза, Азербайджанскую Республику, Республику Таджикистан и Республику Узбекистан наличной валюты Российской Федерации физическими лицами в сумме, превышающей 1 млн рублей..." (с) Указ Президента РФ, Официальный интернет-портал правовой информации. При этом запрет не абсолютный. Сумму больше ₽1 млн можно вывозить через определенные международные аэропорты при наличии банковских выписок или других установленных документов, подтверждающих происхождение наличных. Но здесь есть особенно важный момент: "В случае нарушения запрета ... наличная валюта Российской Федерации ... подлежит изъятию у физических лиц в размере, превышающем 1 млн рублей..." (с) Указ Президента РФ, Официальный интернет-портал правовой информации. То есть это уже не история из серии "забыл задекларировать - заплатил штраф". Сам указ прямо предусматривает изъятие суммы сверх ₽1 млн. Что здесь важно понимать? Еще в марте правила были гораздо мягче: физлицам запретили вывозить наличные рубли в страны ЕАЭС только в сумме выше эквивалента $100 тыс. При этом действовал тот же механизм исключения через определенные аэропорты с подтверждающими банковскими документами. Теперь происходит сразу несколько вещей: ▪️ лимит для физлица снижается до фиксированного ₽1 млн; ▪️ география расширяется. Кроме Армении, Белоруссии, Казахстана и Киргизии в нее включаются Азербайджан, Таджикистан и Узбекистан; ▪️ появляется прямо прописанный механизм изъятия превышения; ▪️ МВД, ФСБ и ФТС поручается обеспечить реализацию нового порядка; ▪️ правительство должно дополнительно определить порядок учета вывозимой наличной валюты. Причем еще 23 сентября представитель ЦБ говорил, что указ №193 планируется "доработать" и что на этом направлении необходимо "еще больше порядка". То есть сегодняшнее решение не появилось внезапно - регуляторы его фактически анонсировали несколько дней назад. Что это означает с точки зрения денег? Важно не перепутать: речь идет именно о наличных российских рублях. Это не запрет человеку перевести больше ₽1 млн со счета на зарубежный счет и не запрет на владение капиталом за пределами России. Для безналичных операций существуют свои отдельные правила и ограничения. Но направление движения капитального контроля становится понятнее. Государство постепенно убирает возможность относительно свободного перемещения крупных объемов физического кэша через соседние страны и переводит такие операции в контролируемый контур: банк -> снятие денег -> подтверждающий документ -> определенный пункт пропуска -> фиксация операции. То есть главный продукт здесь даже не "лимит ₽1 млн". Главный продукт - прослеживаемость движения денег. И в этом смысле ₽1 млн - уже достаточно низкий порог. Это не деньги условного миллиардера. Такой объем наличных может перевозить обычный человек при переезде, покупке автомобиля, недвижимости, финансировании семьи или бизнеса. Особенно значимо изменение для направления Россия - Казахстан. Раньше человек мог физически перемещать довольно крупную сумму рублей в рамках старого лимита. Теперь перевезти, например, ₽3-5 млн автомобилем через сухопутную границу по описанному в указе исключению уже не получится: исключение для суммы выше ₽1 млн привязано к определенным воздушным пунктам пропуска и подтверждающим документам. А дальше интереснее. Экономически подобные меры повышают стоимость именно "серого" перемещения капитала. Чем сложнее перевозить наличные, тем больше денег государство видит через банки, валютный контроль, платежную инфраструктуру и таможню. Для обычного человека вывод простой: если капитал распределен между несколькими странами, держать существенную его часть в наличных рублях становится всё менее удобно. Причем старый указ №193 появился только в марте 2026 года. Прошло полгода - и параметры уже существенно ужесточаются. И вот это уже важнее самого миллиона. Смотреть нужно не только на конкретное ограничение, а на направление движения регулирования. За полгода сначала появился специальный режим вывоза наличных рублей, а теперь снижается лимит, расширяется список стран и усиливается механизм контроля. Капитал всё сильнее стараются сделать "видимым". @gpt1n - нейроадаптированный анализ событий | от профи для профи

Больше всего нераспроданных новостроек в Москве, Подмосковье и Краснодаре. Почти половина строящегося жилья с рисками недостаточной распроданности, или 16,3 млн кв. м по состоянию на начало сентября, была сосредоточена в топ-10 регионов по объему строительного портфеля. Так, больше всего такого жилья сосредоточено на трех крупнейших рынках: в Москве — 2,8 млн кв. м, Краснодарском крае — 2,7 млн кв. м и Московской области — 1,9 млн кв. м. (с) Коммерсант А с конца декабря ситуация со спросом ухудшится еще сильнее. События всё ближе (уже и для Москвы и ... ). | подписывайтесь на @ecworld | прогнозы и аналитика

Турция рискует потерять статус Emerging Market. "Турция может потерять статус развивающегося рынка". (с) The Economist И это уже куда более серьезная история, чем просто сентябрьский "fund run", о котором мы говорили ранее. Сначала важное уточнение. Речь идет не о том, что Турция вдруг перестанет быть "развивающейся страной" с точки зрения экономики. Речь идет о классификации ее фондового рынка MSCI - одной из главных систем координат для глобальных институциональных инвесторов. Сейчас Турция относится к Emerging Markets. Но еще в июне MSCI предупредила: международные инвесторы сообщают о повторяющихся случаях возможной координированной торговли между фондами и небольшими публичными компаниями, которая способна искажать реальный free float акций. Если к ноябрьскому пересмотру MSCI не увидит "ощутимого и заслуживающего доверия прогресса", компания может начать официальную процедуру пересмотра отношения к турецкому рынку. А потом случился сентябрь. ▪️ часть фондов оказалась перегружена неликвидными акциями; ▪️ начались массовые заявки клиентов на вывод денег; ▪️ фонды стали продавать то, что вообще можно продать; ▪️ падение акций вызвало новые заявки на вывод; ▪️ регулятор в итоге отправил на ликвидацию 131 фонд; ▪️ речь идет почти о 456 тыс. инвесторов и примерно $18 млрд активов. То есть MSCI сначала сказала: "Ребятки, у вас здесь какая-то очень странная механика формирования цен и free float". А через несколько месяцев рынок буквально показал, насколько эта механика может быть опасна. The Economist приводит очень красивый пример того, почему на рынке иногда полезно задавать вопрос "а откуда вообще взялась такая доходность?": "Цифры казались слишком хорошими, чтобы быть правдой". (с) The Economist У одного из управляющих фонд за три года показывал рост более чем на 60.000%. Ну ... обычно, если вам предлагают доходность в десятки тысяч процентов, то перед вопросом "сколько вложить?" стоит задать другой: - кто в итоге оплатит этот банкет? Почему статус Emerging Market так важен? Потому что это не красивая наклейка на экономике. Огромное количество международных денег распределяется не по принципу: - "аналитик Джон изучил Турцию и решил купить". А примерно так: - фонд отслеживает MSCI Emerging Markets; - Турция находится внутри индекса; - значит, определенную долю денег фонд обязан держать в турецких бумагах. Если страна перестает соответствовать требованиям Emerging Markets или отдельные ее бумаги исключаются / получают меньший free float, эта механика начинает работать в обратную сторону. Фонду уже не нужно решать, нравится ему Турция или нет. Он просто продает. И за ним продают тысячи других портфелей, построенных вокруг тех же benchmark. Конечно, утверждение "все иностранные фонды уйдут из Турции" было бы неправильным. Активные фонды могут остаться, frontier-фонды могут, наоборот, получить новый объект для инвестиций. Но потенциальный пул капитала становится гораздо меньше. А главное - возникает очень неприятная последовательность: ухудшение доверия -> снижение веса в международных индексах -> отток капитала -> падение ликвидности -> рост стоимости капитала для бизнеса -> еще меньше иностранных инвестиций. И вот здесь начинается уже не фондовая, а вполне реальная экономика. На 31 августа весь MSCI Turkey Index состоял всего из 11 компаний с совокупной индексной капитализацией около $47,8 млрд. То есть для мирового капитала это и так относительно небольшой рынок. Если доступность / прозрачность такого рынка ухудшается, глобальному управляющему проще сказать: - а зачем мне вообще принимать этот дополнительный риск? И переложить деньги в Индию, Китай, Тайвань, Корею, страны Персидского залива или другой Emerging Market. Что важно дальше? Ключевая точка сейчас - ноябрьский пересмотр MSCI. Причем автоматического "понижения Турции в ноябре" пока нет. MSCI официально говорит только о возможности начать консультацию по дальнейшему обращению с Турцией и ее бумагами, если прогресс окажется недостаточным. То есть впереди еще несколько этапов. Но направление движения понятно. Турецким властям теперь нужно не просто ликвидировать проблемные фонды и посадить несколько управляющих. Нужно доказать большим международным деньгам, что: ▪️ реальный free float можно определить; ▪️ цены акций формируются рынком, а не связанными структурами; ▪️ фонды не могут годами разгонять друг другу бумаги; ▪️ инвестор сможет выйти из позиции тогда, когда захочет; ▪️ регулятор замечает такие схемы не после того, как всё уже развалилось. Вот это и есть главный риск для Турции после сентябрьской истории. Не сами $18 млрд проблемных фондов. А потеря доверия к инфраструктуре рынка. Потому что фонд можно ликвидировать за несколько месяцев. А доверие глобального капитала иногда приходится возвращать десятилетиями. @gpt1n - нейроадаптированный анализ событий | от профи для профи

Тем временем, доходность 10-летних американских гособлигаций (TNX) перешагнула отметку в 5,1% и достигла очередного многолетнего максимума. Не были тут с 10 июля 2007 года - 19 лет. Пошли старой и крайне неприятной тропой. На которую пока не обращает внимания россиянин, и прежде всего - вкладывающийся в российские облигации. Впереди много сюрпризов ждёт последнего. Как и всю российскую экономику, которая только кажется импортозамещенной отрезанной от мировой, но на самом деле - зависима от ее состояния как никогда ранее. | подписывайтесь на @ecworld | прогнозы и аналитика