Инвестиции | Наталия Иванова

#разбираем_новость Минфин увеличивает покупки валюты в пять раз Что произошло: с 7 октября по 6 ноября на покупку валюты и золота пойдёт 279,4 млрд рублей. В день это 12,7 млрд против 2,5 млрд месяцем ранее. С учётом параллельных операций Банка России нетто-покупки составят около 12,1 млрд рублей в день. Как это устроено Работает бюджетное правило. Всё, что бюджет получает от нефти и газа сверх цены отсечения (59 долларов за баррель), направляется в ФНБ, то есть конвертируется в валюту и золото. На октябрь Минфин оценивает дополнительные нефтегазовые доходы в 289,5 млрд рублей, отсюда и объём операций. Что это значит для нас ▪️ Больше покупок валюты означает больше спроса на неё на внутреннем рынке. Рубль уже отреагировал: официальный курс доллара поднялся с 84,93 до 85,71 рубля. ▪️ Экспортёры (нефть, газ, металлы) от более слабого рубля обычно выигрывают, у импортёров и ритейла картина обратная. ▪️ Если планируете валютные покупки или копите на поездку, держите в голове: весь октябрь на рынке будет новый крупный покупатель валюты. Решения о курсе лучше принимать заранее, а не в последний день ;)

#Рубрика_пока_вы_спали ▪️ Минфин с 7 октября по 6 ноября направит на покупку валюты и золота 279,4 млрд рублей, то есть 12,7 млрд в день против 2,5 млрд в день месяцем ранее. ▪️ Совкомбанк с 7 октября увеличивает плановый объём выкупа своих акций с 2 до 3 млрд рублей в квартал. ▪️ Объём биржевых торгов юанем в сентябре приблизился к 3,3 трлн рублей, это новый исторический максимум. ▪️ Аналитики посчитали эффект нового налога на сверхдоходы: свободный денежный поток «Норникеля» и «Полюса» может снизиться на 2-5 п. п. в 2027-2029 годах, у «Русала» и «Фосагро» эффект минимальный. ▪️ Эксперты ЦЦИ ожидают, что экспортная цена российского газа в 2026 году вырастет на 20%. ▪️ Инвестиции в коммерческую и жилую недвижимость в России за январь-сентябрь сократились на треть год к году. Что из этого обсудим? Ваш @defin_finance

#разбираем_новость Потребление металла в России: минус 16% 📉 Что случилось «Северсталь» на отраслевой конференции привела оценку: за январь-август 2026 года потребление металла в стране на 16% ниже уровня 2024 года. В первом квартале спрос опускался до 8,5 млн тонн, это минимум с 2021 года. Почему так Три причины называют сами участники рынка: дорогое заёмное финансирование (ключевая ставка 14% с конца июля), охлаждение жилищного рынка и перенос сроков крупных инфраструктурных проектов. Заметного восстановления спроса в отрасли ждут не раньше второй половины 2027 года. Что это значит для нас • Цифры уже видны в отчётности. Свободный денежный поток «Северстали» за первое полугодие составил минус 29,8 млрд рублей, чистый долг к EBITDA 0,87х при пороге 0,5х для выплат. • Поэтому дивидендов за второй квартал нет. Брать металлургов ради купонного по размеру дивиденда сейчас не получится. • Главный триггер для сектора один: снижение ставки. Ближайшее заседание ЦБ 23 октября. Металлурги сегодня это ставка на разворот цикла, а не на текущие выплаты. Если держите их в портфеле, считайте горизонт в годах, а не в кварталах ;)

#Рубрика_пока_вы_спали ▪️ Россия в сентябре увеличила экспорт СПГ на 35% год к году, до 3,36 млн тонн. Основной прирост обеспечило азиатское направление. ▪️ Цена российского угля в портах Балтики достигла трёхлетнего максимума: выросли мировые котировки, спрос в Турции и ставки фрахта. ▪️ По оценке «Северстали», за январь-август 2026 года потребление металла в России оказалось на 16% ниже уровня 2024 года. ▪️ Деловая активность в сентябре: индекс PMI в услугах 51,3 пункта, композитный индекс вырос до 50,8 с 50,6. ▪️ Индекс Мосбиржи поднялся к максимуму за 10 дней. SberCIB ожидает IMOEX на уровне 2400 пунктов к концу 2027 года. ▪️ СПБ Биржа с 7 октября добавит 20 неоактивов на бумаги глобальных компаний, их общее число дойдёт до 65. ▪️ Нефть Brent держится выше 101 доллара за баррель, мировые запасы нефти остаются низкими. Что из этого обсудим? Ваш @defin_finance

#разбираем_новость Минфин ждёт от госкомпаний больше дивидендов Что случилось: в материалах к проекту федерального бюджета на 2027-2029 годы Минфин заложил поступления дивидендов от компаний с госучастием: 838,4 млрд рублей в 2027 году, 914 млрд в 2028 и 985,6 млрд в 2029. По оценке на 2026 год ожидается около 807,6 млрд. 📌 Как это работает: государство владеет крупными пакетами акций в Сбербанке, Роснефти, Транснефти и других компаниях. Ориентир для таких компаний: направлять на дивиденды порядка половины чистой прибыли. Основной вклад даёт Сбербанк, от него бюджет в 2027 году может получить около 500 млрд рублей (оценка РБК). За 2025 год банк выплатил 850,17 млрд всем акционерам, доля государства в этой сумме составила 425,1 млрд. 💡 Что это значит для нас: • Выплата у всех акционеров общая. Сумма на одну акцию одинаковая и для государства, и для частного инвестора, так что рост бюджетных поступлений означает рост выплат на ваши бумаги. • План опирается прежде всего на прибыль Сбербанка, поэтому его отчётность остаётся главным ориентиром дивидендного сезона. • Это прогноз, а не обещание: финальные суммы утверждают совет директоров и собрание акционеров каждой компании. На что обратить внимание: месячные результаты Сбера и дивидендные политики госкомпаний. Бюджет публично называет, откуда ждёт деньги, и для дивидендного портфеля это полезная подсказка ;)

#Рубрика_пока_вы_спали ▪️ Минфин заложил в материалы к проекту федерального бюджета рост дивидендов от компаний с госучастием: 838,4 млрд рублей в 2027 году, 914 млрд в 2028 и 985,6 млрд в 2029. ▪️ СПБ Биржа отчиталась за сентябрь: совокупный объём торгов вырос на 30,5% к августу и достиг 935,35 млрд рублей. ▪️ Правительство отсрочило уплату ряда налогов и приостановило проверки для продавцов на Ozon, сообщает ТАСС. ▪️ Объём ввода новостроек в Москве сократился почти на 20% год к году, при этом цены продолжают расти. Данные «Ведомостей». ▪️ Сегодня последний день, когда акции банка «Санкт-Петербург» торгуются с дивидендами. ▪️ Нефть прибавила около 4%. Доллар обновил максимум за 17 месяцев к евро, курс к рублю держится около 86,5. ▪️ Биткоин поднялся выше 86 000 долларов, притоки в спотовые биткоин-ETF возобновились. Что из этого обсудим? Ваш @defin_finance

#разбираем_новость Банки снова чаще говорят «да»: выдачи потребкредитов выросли на 43% Сентябрь 2026. Что случилось: по данным финансового маркетплейса «Сравни», в третьем квартале число выдач потребительских кредитов выросло на 43% год к году. Доля одобренных заявок поднялась почти в четыре раза, с 5% до 19%. Самое интересное в деталях: 📌 средняя запрошенная сумма снизилась на 4%, с 593 до 572 тысяч рублей; 📌 средняя одобренная сумма упала на 7%, с 812 до 756 тысяч; 📌 по кредитным картам одобрение, наоборот, сократилось с 19% до 17%. Читается это так: банки готовы одобрять больше заявок, но на более скромные суммы. Заёмщики тоже стали осторожнее и просят меньше, чем год назад. Что это значит для нас Ключевая ставка сейчас 14%, Банк России сохранил её 11 сентября. То есть кредит стало легче получить, но дешевле он не стал. Доступность и выгода это разные вещи: если крупную покупку можно отложить, ближайшее заседание по ставке пройдёт 23 октября, и спокойно подождать часто выгоднее. А если вы инвестор, присмотритесь к отчётностям банков за третий квартал: рост выдач при умеренных суммах поддерживает их процентный доход ;)

#Рубрика_пока_вы_спали ▪️ Выдачи потребительских кредитов в третьем квартале выросли на 43% год к году, доля одобренных заявок поднялась с 5% до 19% (данные финансового маркетплейса «Сравни»). ▪️ Правительство продлило запрет на экспорт дизельного и судового топлива, а также газойлей для непосредственных производителей до 31 октября включительно. Мера принята для сохранения стабильной ситуации на внутреннем рынке топлива. ▪️ Паевые фонды пережили разовый отток средств после новостей о новом сборе. Динамика развернулась после уточнений, что часть ПИФов он, вероятно, не затронет (оценка Эйлер). ▪️ Сегодня внеочередные собрания акционеров по дивидендам у Норникеля, Новатэка, Черкизово, Novabev и ОАК. Совет директоров по дивидендам проводит МД Медикал Груп. ▪️ Т-Технологии: совет директоров определяет цену допэмиссии для консолидации Точка Банка. ▪️ Минфин проводит аукцион по размещению ОФЗ выпуска 26228. ▪️ Forbes опубликовал рейтинг 100 самых прибыльных компаний России. Первое место занял Сбер. Что из этого обсудим? Ваш @defin_finance

#разбираем_новость Сентябрь 2026: на Мосбирже появился фьючерс на Индекс ключевой ставки Что произошло: на срочном рынке стартуют торги расчётным фьючерсом с кодом KEYRATE. В его основе Индекс ключевой ставки Банка России, который биржа рассчитывает с 24 августа 2026 года и публикует каждый рабочий день. Контракт исполняется в плановые даты заседаний совета директоров ЦБ, к торгам допущены сразу два ближайших выпуска. 📌 Простыми словами: раньше ставку можно было отыгрывать только косвенно, через облигации, вклады или акции банков. Теперь ожидание по ставке само стало биржевым инструментом. Ждёте, что ставка окажется выше, покупаете контракт. Ждёте снижения, продаёте. Для ориентира: 11 сентября ЦБ сохранил ключевую ставку на уровне 14%, следующее заседание назначено на 23 октября. Что это значит для нас • Компаниям и банкам проще страховать процентный риск прямо на бирже, а не через сложные внебиржевые схемы. • У частного инвестора появляется отдельный инструмент под собственную гипотезу о ставке. • Появляется публичный ориентир: видно, чего рынок ждёт от ЦБ, и обновляется это ежедневно. ⚠️ Важно помнить: фьючерс торгуется с плечом, поэтому ошибка в прогнозе стоит дороже, чем в обычном портфеле. Если инструмент новый для вас, первое время спокойнее наблюдать со стороны ;)

#Рубрика_пока_вы_спали ▪️ Мосбиржа начинает торги расчётным фьючерсом на Индекс ключевой ставки. Код контракта KEYRATE, исполнение приходится на плановые даты заседаний совета директоров Банка России. ▪️ Минфин заложил в бюджет на 2027 год поступления от дивидендов по акциям российских компаний в размере 836,4 млрд рублей против 810,3 млрд в 2026 году. ▪️ Акции Газпрома снижались на торгах: участники рынка не ждут быстрого возврата компании к выплате дивидендов. ▪️ ВТБ раскрыл результаты по МСФО за 8 месяцев 2026 года. Чистая прибыль за один август выросла примерно вдвое год к году. ▪️ Новостройки перестали дорожать. По данным «Ведомостей», девелоперам сложно повышать цены при снижении спроса. ▪️ Вероятность повышения ставки ФРС на заседании 28 октября превысила 70%, следует из данных CME FedWatch. Что из этого обсудим? Ваш @defin_finance