🏡 Уютный Трейд | Инвестиции

🙏 Прошу всех, кто с небольшими портфелями (от 30.000р до 900.000р) подписаться на отдельный канал. Создан специально для Вас. Вход: https://t.me/+Is7nJBoSsIAyNTgy 👆Доходность за июнь уже превысила 30,15%. В июле будет новый рекорд. Так может делать каждый.

🎙️ Что там на ваших ГОСАх говорят… Часть 2. Продолжаем обзор банков, и следующий - ВТБ $VTBR. ——— 💼 1) Дивиденды: — Акционеры утвердили 9,71 ₽ на акцию — 25% чистой прибыли, суммарно 125,5 млрд ₽. Доходность ~15%. —> Почему не 50% прибыли? — Всё упирается в капитал. Чтобы спокойно платить половину прибыли, банку нужна достаточность хотя бы на 0,5 п.п. выше норматива. — На 1 июня она была 10,5% при норме 10%, а норматив ежегодно растёт и к 2028 году дойдёт до 12,5%. На перспективу менеджмент подтвердил план вернуться к payout 50% в цикле 2027–2029 (верим?).   ——— 💰 2) Прибыль: — Прогноз на 2026 год подтверждён и составляет не менее 600 млрд ₽ (был 600–650, но уточняют к нижней границе). —> Акцент на эффективности, цель - снизить отношение операционных расходов к доходам до <40% (было 47,3%), с мая рост издержек замедлился.   ——— 🤝 3) Логика сделки с Wildberries — Стратегически ВТБ покупает вход в быстрорастущую экосистему. Маркетплейсы прибавляют более 30% в год, - к 2030 году каждая третья покупка будет онлайн, а сам WB в 2025-м вырос почти на 49% и запускает новые вертикали (образование, такси, путешествия). —> 👍 Для банка это интересная готовая база под перезапуск розницы (которая так-то была вообще убыточной) — ядро стратегии 2027–2029.   🧐 Механика: ВТБ приобретает 5% в банке объединённой группы RWB с опцией до 50%. — Ориентир по вкладу в прибыль это 90–120 млрд ₽ уже в 2027 году, ожидаемый ROE от партнёрства ~30%. Синергию видят и в рознице, и в МСБ. — В прочие элементы стратегии входят международные расчёты (амбиции - проводить до четверти внешнеторговых расчётов страны), цифровые валюты, финансирование стратегических отраслей и внедрение ИИ.   ——— ☹️ 4) Допэмиссия — Цена размещения 87 руб (более-менее сопоставимо со средневзвешенной ценой с начала года). Разместить могут до 6,29 млрд бумаг (~49% текущего капитала), номинальный объём 314,6 млрд ₽ (50 руб бумага), максимум - по цене 87 ₽ — около 547 млрд ₽. Костин прямо сказал, что не весь объём будет использован, а +-реалистичный ориентир Пьянова — 300–400 млрд ₽, размещение вероятно в августе. Госдоля останется выше 50%.   😁🤷‍♂️ Цена 87 ₽ заметно выше рынка, а после отсечки уедет ещё ниже. — Так что покупать по 87, чтобы сразу быть глубоком минусе, с рынка никто не будет, - поэтому выкуп ляжет на якорных инвесторов и фонды, которые не будут заходить «по стакану».   ——— 🫖 ВТБ по-прежнему остаётся одним из самых дешёвых банков в и без того уже недорогом секторе. Даже после размытия мультипликаторы останутся низкими. — Дисконт по-прежнему - плата за неопределённость и бесконечные допэмиссии (а точнее - еще и регулярные ложные утверждения про их отсутствие 😁).

🎙️ Что там на ваших ГОСАх говорят… 30 июня прошли годовые собрания акционеров крупных банков: Домрф, Сбер, ВТБ. В серии постов рассмотрим основные тезисы. И начнем как раз с Домрф $DOMRF, на собрании которого мне удалось побывать: ——— 💼 Основное - дивиденды: — акционеры утвердили дивиденды в 246,88 рубля на акцию или 44,4 млрд рублей. — Для компании это рекордная сумма дивидендов за всю историю. Компания выполнила обещание менеджмента.   👍 Хочет быть не разовой дивидендной историей, а регулярной. — По итогам 2025 года чистая прибыль выросла на 35%, ROE составил 21,6%. — За первые 5 месяцев ДОМ РФ заработал 49 млрд руб чистой прибыли, что на 59% больше прошлогоднего результата. 🧩 Компания пытается продать рынку историю не просто банка, а финансовой инфраструктуры жилищного рынка. — У компании, напомню, несколько направлений: проектное финансирование застройщиков, ипотека, секьюритизация, арендное жилье, инфраструктурные облигации, цифровые сервисы и другие бизнесы вокруг жилищного рынка.   ——— 🤝 Отдельно отмечу открытость топ-менеджмента на ГОСА. Рынку этого очень не хватает. — Ну а бизнес чувствует себя хорошо, и котировки на коррекции лучше рынка.   🔜 Далее рассмотрим ГОСА Сбера и ВТБ…

☕️ Мыслительный дайджест. 👉 Как указывал ранее, 2200 - цель для теста снизу. Забрали ее уже вчера на вечерке. — Взяли в Уютном клубе этот отскок от самых лоев с ~2120. Малую часть тяну дальше. — Помните старую добрую наклонку родом из 2022-23, - вот вчера ее и протестировали, бодро отскочив. Показывал этот сценарий в выходном видео. 😁 Теперь на новостях США/Иран вынесли даже к 2220. — Но нефтянка наша реагирует уже вполне трезво, никаких планок и большой радости. ——— 🗞️ 3 случайных новости: ▫️ МИД Саудовской Аравии: Иран атаковал саудовский танкер, следовавший транзитом через Ормузский пролив ▫️ Вооруженные силы США начали наносить серию ударов по Ирану в ответ на атаки коммерческих судов. ▫️ Новак на совещании поручил ведомствам обеспечивать координацию действий всех участников рынка и оперативно принимать все возможные меры для недопущения локальных сбоев в поставках топлива ——— ☕️ ☕️ ☕️ Уютный в МАХ <— подпишитесь, если пользуетесь 🙋‍♂️ Минимум по индексу Мосбиржи в этом году? — Уже был 👀 — Еще будет 😁

⚖️ Не полное снижение фрифлоута. $MGKL Много вопросов было про новости в Ломбарде. Ну можно и разобрать. ——— 📑 Напомню тезисно: —> На ГОСА 29 июня МГКЛ объявили, что дивидендов за 2025 год не будет. —> Вместо этого совет директоров одобрил байбек с открытого рынка — до 897 млн ₽. И по некоторым заголовкам free-float ужмётся с 31,81% почти в 6 раз — до ~5,5%. Подробнее - тут (ссылка). Но есть и вопросы: 🤝 Коллега https://t.me/Orlovskii_investing/431 вот к слову обратил внимание, что оценка «free-float 5,5%» держится на допущении что весь выкуп пройдёт по текущей цене ~2,5 ₽. А байбек так-то - это крупный покупатель с бюджетом почти 900 млн ₽, который сам же и толкает котировку вверх. — И чем выше цена, тем меньше акций удаётся выкупить на фиксированный бюджет. Каждый % роста съедает миллионы акций из плана. Отсюда мы получаем эффект все-таки меньше. ——— 🤔 И еще важный момент: выкупленные акции МГКЛ не гасит - компания указала, что они могут пойти на корпоративные цели и программы мотивации сотрудников. — То есть бумаги все-таки не исчезают из обращения навсегда, как было бы при погашении. Иными словами, - да - фрифлоат сократится, но акций меньше не станет. ——— 🤷‍♂️ Гнаться за бумагой ради схлопывания free-float до 5% — так себе идея, - этого схлопывания, скорее всего, не будет. — Главный эффект байбека здесь в принципе не в дефиците акций, а в переоценке цены. И вот за этим следить действительно имеет смысл. 🔜 Ну а одним из тригеров может быть уже 9 июля - на Дне инвестора менеджмент покажет свежую стратегию и расскажет что да как 🎙

☕️ Мыслительный дайджест. 👉 Доброе бодрое утро. Рынок акций ниже 2200 - теперь это уровень для теста снизу:) 🤷‍♂️ Как по мне - логично было бы вообще падать (хоть и с отскоками) вплоть до див.гэпа Сбера и заседания по ставке - то есть еще пару недель. — Именно там изящно нарисовать кульминацию. Но - посмотрим. — Подробно мысли - во выходном видео. ——— 🗞️ 3 случайных новости: ▫️ Замглавы МИД Рябков: Риторика американской стороны показывает все больший отход от договоренностей по урегулированию на Украине ▫️ Цена на российскую нефть марки Urals упала до уровня, наблюдавшегося до конфликта на Ближнем Востоке - $41.66 за баррель - Bloomberg ▫️ Строительство замедляется: во 2 кв. запуски новых проектов сократились на 5% г/г. Ипотечный рынок в июне взлетел до 107 тыс.кредитов (488 млрд.руб) на ажиотаже вокруг «Семейной ипотеки» ——— ☕️ ☕️ ☕️ Уютный в МАХ <— подпишитесь, если пользуетесь 🙋‍♂️ Минимум по валюте в этом году? — Уже был 👀 — Еще будет 😁

🤷‍♂️ Закономерный итог… 🧐 Индекс Мосбиржи ниже 2200. По сценарию сегодняшнего дайджеста и даже раньше срока. А вы спрашиваете «ну куда ниже»:) — Очередная волна маржинколлов. — И по-прежнему рано куда-либо разворачиваться. Лишь очередной отскок на окончании МК нарисуют. 👍 Валюта и облигации тоже дальше вниз, как озвучивал ранее. Но медленно. Несравнимо с погружением в акциях. ——— 🫖 И да. Увы, это закономерный итог рекордных покупок рынка физ.лицами по статистике ЦБ все последние месяцы. — Эта метрика не обманывала ни разу 🤷‍♂️ «Инвестиции - это просто».

☕️ Мыслительный дайджест. 👉 Поздний дайджест сегодня. — Застряли вокруг тех же 2250. Многие понемногу начали фантазировать о повторном тесте 2400. Но новостей подходящих не подвозят. Сомнительно. — Тренд вниз сохраняется, логично уходить ниже 2200. — Подробно мысли - во вчерашнем видео. ——— 🗞️ 3 случайных новости: ▫️ Сообщается, что Китай начал поставлять в Россию топливо стандарта Евро-5 и Евро-6 ▫️ ЦМАКП: ряд проинфляционных факторов могут наложиться друг на друга и обусловить остановку снижения или даже переход к росту ключевой ставки Банка России ▫️ Новак на совещании поручил нефтяным компаниям обеспечить дополнительные поставки топлива с целью скорейшего удовлетворения внутреннего спроса на региональных рынках ——— ☕️ ☕️ ☕️ Уютный в МАХ <— подпишитесь, если пользуетесь 🙋‍♂️ Дно по индексу Мосбиржи? — Около текущих 👀 — Около 2100 👍 — Вокруг 2000 🔥 — Существенно ниже 😁

🎥 Свежее видео уже на канале!! ‼️ Чего жду от рынка? — Потенциал движения и мои ожидания далее. ——— 🫖 Смотреть на Ютубе: ссылка 🍿 Смотреть на Рутубе: ссылка — Обязательно подпишитесь на каналы!:) Лайки и комменты очень помогут развитию. ——— 👉 Уютный в МАХ 👈 ⬇️ Тык вниз на кнопку ⬇️ 👍👇 ?;)

🧑‍💼 Рынок труда улучшается?.. Индекс HH.   Уже 4 месяц индекс hh снижается, тенденция которую я описывал ранее (ссылка) пока подтверждается. Разбираемся как тут дела:   ——— 🤝 Напомню механику: hh-индекс - это соотношение резюме к вакансиям на платформе. — Чем он выше, тем сильнее перекос в сторону соискателей (тем хуже для бизнеса).   И вот мы получили значение 8,3 - самое низкое значение в этом году. От зимних значений ситуация вроде улучшилась?   👍 Число вакансий на платформе в июне выросло на 8% м/м (в мае к апрелю было +2%) — темп ускорился. 🗓️ В годовом выражении картина тоже смягчается: во 2 квартале число вакансий было на 20,7% ниже прошлого года, тогда как в 1 квартале отставание достигало 28%. — Разрыв к прошлому году сокращается.   ——— 🤔 По остальным метрикам - то же самое. — Прирост активных резюме год к году продолжает замедляться: с пиковых +41% в марте до +26% в июне. — Рынок труда охлаждается, но не так стремительно, как в 2024–2025 годах. — Одновременно снижение активных вакансий год к году сокращается: в мае было -20%, в июне -17%. Оба показателя, резюме и вакансии, синхронно движутся к сближению.   ——— 📑 Отдельно вышли данные по деловой активности в промышленности. — PMI обрабатывающего сектора России в июне составил 50,3 против 48,8 в мае. Это самое сильное улучшение с начала 2025 года. —> Учитывая, что индекс HeadHunter это, по сути, отражение спроса компаний на персонал, а PMI - отражение спроса на продукцию, - синхронный разворот обоих индикаторов усиливает друг друга. — Но и здесь стоит сохранять трезвость, тк улучшение PMI слабое и хрупкое.   ——— 📈 Число вакансий HH месяц к месяцу выросло на 3,7%. — Снижение месяц к месяцу прекратилось, но год к году - по-прежнему на 18% меньше. При этом база данных продолжает расти рекордными темпами: 83,2 млн резюме и 2,80 млн зарегистрированных работодателей — оба показателя на историческом максимуме. — Компания продолжает наращивать пользовательскую базу даже в фазе слабого спроса на вакансии, и именно это даёт возможность HH удерживать выручку за счёт роста цены услуг, пока объём падал.   ——— 🫖 Новости пока неплохие, - синхронный разворот PMI чуть добавляет надежд, что это не статистическая случайность, а некоторое улучшение тренда на рынке труда. — При этом индекс HH по-прежнему находится на высоком уровне. Рекордно высоком год к году. ——— 🙋‍♂️ Есть ли надежды на позитивные тенденции на рынке труда на Ваш взгляд? — Никаких изменений 😐 — Да, чуть лучше осенних-зимнего периода 👍