Business HUB | Стартапы | Бизнес | Финансы |

⚡️ ЗПИФы могут получить новую налоговую льготу — что изменится? Госдума приняла законопроект, который расширяет действие инвестиционного налогового вычета на закрытые паевые инвестиционные фонды (ЗПИФ). Сейчас льгота действует для владельцев открытых ПИФов: если инвестор держит паи больше 3 лет, налог при продаже не взимается. Максимальный размер вычета на НДФЛ — до 3 млн рублей за каждый год владения. После изменений из нормы уберут слово «открытый», поэтому правило будет распространяться и на ЗПИФы. Закон начнёт действовать после официального опубликования, а новые правила будут применяться к операциям с января 2026 года. Какие ПИФы есть в вашем портфеле? Хотели бы детальные разборы? 👍 Открытые ПИФы ❤️ Закрытые ПИФы 🔥 Биржевые ПИФы ✍️ ПИФов в портфеле нет

💵 Рубль начал догонять российский рынок После вчерашнего «чёрного понедельника», когда индекс Мосбиржи обвалился до минимумов с марта 2023 года, слабость добралась и до рубля. Сегодня на международном валютном рынке доллар поднимался выше 75 рублей. Официальный курс Банка России на среду, 24 июня, установлен на уровне 74,62 рубля. 🙂 На мой взгляд, ничего загадочного здесь нет. Рынок постепенно переоценивает сразу несколько факторов. Во-первых, геополитику. Разговоров много, но устойчивого диалога между Россией и Западом по-прежнему не видно. Скорее наоборот: санкционные риски сохраняются, отношения продолжают ухудшаться, а инвесторы начинают закладывать в цены вероятность дальнейшего обострения. 🛢 Во-вторых, против рубля теперь играет нефть. Brent уже опустилась к $77 за баррель после почти $100 в начале июня. Для валютного рынка это означает ожидание сокращения экспортных поступлений: чем дешевле нефть, тем меньше валютной выручки в перспективе смогут продавать экспортёры. Правда, этот эффект проявляется не мгновенно. Деньги за поставленную нефть поступают с лагом примерно в один-два месяца. Поэтому в июне рубль ещё частично поддерживает выручка, полученная при более высоких нефтяных ценах. А вот последствия нынешнего падения котировок могут в полной мере проявиться ближе к концу июля — началу августа. На этом фоне возвращение доллара в район 77–78 рублей уже не выглядит чем-то невероятным. Особенно если добавить постепенное смягчение денежно-кредитной политики и завершение налогового периода. Хотя высокая ключевая ставка пока остаётся важной опорой для рубля и может сдерживать слишком быстрое ослабление. 🇷🇺 Ну и, конечно, сейчас снова начнут рассказывать про ставку на экспортёров. Логика понятна: слабый рубль увеличивает их рублёвую выручку. Но не стоит забывать вторую часть уравнения, где есть санкции и ремонт НПЗ. Кроме того, если одновременно падают цены на нефть, то и доходы в будущем сократятся. Так что пока имеем то, что имеем: российские акции уже переоценили ухудшение условий, а рубль лишь начинает их догонять.

🗣 Трамп отпраздновал день рождения меморандумом о будущем меморандуме Пока Дональд Трамп отмечал своё 80-летие и наблюдал за турниром UFC на территории Белого дома, Вашингтон и Тегеран объявили о достижении соглашения, которое многие уже поспешили назвать историческим. ➡️ Хотя если внимательно посмотреть на детали, получается довольно забавная история. Ещё несколько дней назад казалось, что переговоры окончательно разваливаются. Новые удары, взаимные обвинения, очередное обострение на Ближнем Востоке. Казалось, стороны уже выбрали путь дальнейшей эскалации. Но в итоге соглашение всё-таки появилось. Правда, есть один нюанс. По сути, стороны подписали не мирное соглашение. И даже не полноценную ядерную сделку. Они подписали соглашение о том, что в течение следующих 60 дней попытаются договориться о будущей сделке. Если совсем упростить, подписан меморандум о намерении подписать другой меморандум, который когда-нибудь может превратиться в полноценное соглашение. 💁‍♂️ Именно поэтому я бы не спешил открывать шампанское. До сих пор нет опубликованного текста документа. Более того, уже сейчас появляются сообщения, что США и Иран по-разному трактуют отдельные положения договорённостей. Особенно в вопросах санкций, контроля над Ормузским проливом и будущего ядерной программы Ирана. Практика показывает: когда каждая сторона считает, что документ написан в её пользу, обычно это означает, что самые сложные вопросы отложили на потом. Самый главный индикатор для меня сейчас — это не заявления политиков, а Ормузский пролив. Несмотря на все громкие заголовки, движение судов пока далеко от нормального режима. Сотни кораблей всё ещё остаются в ожидании, а эксперты говорят, что даже при успешном развитии событий восстановление полноценного судоходства займёт время. 🛢 Конечно, цены на нефть снизились, и это даёт облегчение США, поскольку по последним данным инфляция в стране взлетела до 4,2% год к году. Напомню, что в России она находится около 5,3%. При этом около 80% прироста американской инфляции пришлось на энергетический компонент. Но это ещё далеко не конец истории — запасы нефти ещё предстоит восстанавливать. Не меньше вопросов вызывает иранская ядерная программа. Что будет с запасами обогащённого урана? Что будет с центрифугами? Какой доступ получат инспекторы МАГАТЭ? Какие объекты действительно уничтожены, а какие продолжают функционировать? Ответов на эти вопросы пока нет. А ведь именно вокруг них и будут строиться следующие 60 дней переговоров. Поэтому рынки сейчас реагируют скорее на надежду, чем на результат. Нефть падает, акции растут, инвесторы покупают риск. Но реальная проверка этого соглашения начнётся только тогда, когда стороны перейдут от красивых заявлений к конкретным действиям. ☝️ А это начнётся уже на этой неделе на саммите G7. Именно оттуда, скорее всего, пойдёт основной поток заявлений, утечек и новых деталей договорённостей. При этом на Трампа серьёзно давит часть американского истеблишмента, которая считает любые уступки Ирану проявлением слабости. Да и сам Трамп за последние месяцы слишком сильно убеждал американскую общественность, что его подход к Ирану принципиально отличается от политики Обамы и не имеет ничего общего с той ядерной сделкой. 🔥 Но здесь есть любопытный момент. Часть появляющихся утечек говорит о том, что итоговая конструкция может оказаться намного ближе к соглашению времён Обамы, чем хотелось бы признавать Трампу. Поэтому сейчас ему предстоит не только договариваться с Ираном, но и объяснять своим сторонникам, почему соглашение, которое он долго критиковал, в итоге может выглядеть очень похоже на то, что уже существовало раньше.

⚽️ Чемпионат мира 2018 в России vs ЧМ-2026 в США, Канаде и Мексике Между чемпионатом мира в России и турниром 2026 года всего 8 лет. Но кажется, что их разделяет целая эпоха. В 2018-м мир жил в условиях открытых границ и глобализации. В 2026-м чемпионат проходит уже в совершенно другой реальности. 🇷🇺 Россия — 2018 ➖ Доходы и расходы. По официальным данным, подготовка к ЧМ обошлась примерно в ₽683 млрд (около $11 млрд по тогдашнему курсу). А совокупный эффект для экономики страны составил ₽952 млрд, или около 1% годового ВВП России. Было создано и поддержано до 315 тысяч рабочих мест, а доходы населения выросли почти на ₽470 млрд. ➖ Модернизация инфраструктуры. Чемпионат стал катализатором развития сразу 11 городов. ➖ Репутация страны. Суммарное количество иностранных туристов и болельщиков, посетивших мундиаль, составило 3,4 млн человек. Летом 2018 года Москва превратилась в огромную международную фан-зону. Никольская улица стала одним из символов турнира. Болельщики из десятков стран вместе пели, танцевали и праздновали футбол. Многие иностранные журналисты позже называли ЧМ-2018 одним из самых гостеприимных турниров в истории FIFA. 🇺🇸 США, Канада и Мексика — 2026 ➖ Северная Америка использует уже существующую инфраструктуру. Основные расходы связаны с безопасностью, транспортом, логистикой и организацией крупнейшего спортивного события в истории. ➖ Чемпионат-2026 станет рекордным: 48 сборных, 104 матча, 16 городов в трех странах. ➖ По оценкам FIFA, мировой экономический эффект турнира может превысить $40 млрд. Для Канады проведение турнира обеспечит около 3,8 млрд канадских долларов экономической активности, около 2 млрд долларов прироста ВВП и более 24 тыс. рабочих мест. Экономика США может получить дополнительно около $17 млрд. Но для ее масштабов такой прирост практически незаметен на национальном уровне. ➖ Сам турнир становится всё более коммерческим. FIFA ожидает рекордную выручку — около $13 млрд. ➡️ Стоимость билетов. В 2018 году билет на групповой матч стоил от $105, а для россиян были доступны более дешёвые категории от 1280 рублей — футбол оставался относительно доступным для широких слоёв зрителей. В 2026 году цены выросли в разы: на групповой этап они достигают $300–1000 на вторичном рынке, а на топ-матчи — значительно выше. Билеты на финал могут стоить от $3 000 до $10 000+. ➡️ Что изменилось за эти 8 лет? В 2018 году мир казался более открытым: люди свободно путешествовали, глобализация воспринималась как естественный процесс, а международные события объединяли людей независимо от границ и политики. Чемпионат мира в России стал символом той эпохи — открытости и диалога. Пандемия, геополитические конфликты, войны и рост стоимости жизни усилили разделение между странами и усложнили международные связи. Если в 2018-м говорили о возможностях глобального мира, то в 2026-м — уже о безопасности, санкциях, миграции и экономических ограничениях. Каким вы помните лето 2018 года?

👛 «Кофе сейчас — квартира потом»: почему мы тратим, даже когда денег не хватает По данным исследований, 82% россиян предпочитают откладывать крупные покупки на потом. А повседневные радости вроде кофе и сладостей чаще всего остаются «неприкосновенными». Это явление называют doom spending — когда человек тратит деньги не ради вещей, а чтобы снизить тревожность и стресс. Будущее кажется нестабильным, цены растут быстрее, чем зарплата, поэтому мозг выбирает стратегию «лучше порадовать себя сейчас, чем копить в неизвестность». Ведь крупные покупки — квартира, машина — кажутся недостижимыми. Получается замкнутый круг: денег не хватает → стресс растёт → траты становятся способом «выдохнуть» → денег снова не хватает Это не совсем шопоголизм. В отличие от классической зависимости от покупок, при думспендинге часто нет чувства вины. Это скорее эмоциональная разгрузка, чем потеря контроля. Как выбраться из этого круга? Психологи советуют не запрещать себе радости, а менять источник удовольствия: ➖ прогулки и спорт ➖ офлайн-активности без экранов ➖ ограничение маркетплейсов и уведомлений ➖ осознанное планирование расходов Узнаёте себя? Если да — ставьте реакцию 😢 и рассказывайте, как справляетесь с импульсивными тратами.

🤯 Маткапитал опасно тратить на покупку жилья? Реальная помощь или ловушка Когда программу материнского капитала запускали в 2007 году, этих денег во многих регионах хватало на весь минимальный первоначальный взнос по ипотеке, и еще оставалось 15-20% от выплаты. Сейчас эффект заметно слабее. В 2026 году маткапитал на первого ребенка составляет ₽728,9 тыс. При средней ипотеке в ₽5,74 млн (стоимость жилья ₽7,17 млн) этого хватает примерно на половину первого взноса. В регионах, где недвижимость дороже, пользы еще меньше. Например, в Москве маткапитал покроет лишь 34% ПВ, в Петербурге — 45%. 💰 Маткапитал индексируют, но цены на квартиры растут в разы быстрее. Поэтому семьи все чаще тратят выплату на текущие нужды, фактически просто проедая ее. По данным Счетной палаты, в 2025 году основными направлениями были: ➖ 42,8% — ежемесячные выплаты на детей до трех лет ➖ 30,3% — образование ребенка ➖ и только потом — улучшение жилищных условий 🤔 Казалось бы: пусть сумма не покроет значимую часть стоимости квартиры, но это все равно ощутимый вклад — почему бы ее не использовать на жилье? Дело в том, что при покупке недвижимости с помощью маткапитала вы обязаны выделить в ней доли детям и всем членам семьи. А это создает множество трудностей: 1️⃣ Сложнее продать. Детские доли — это всегда «пляски» с опекой. Она должна разрешить продать жилье. К тому же, сразу потребуется купить новую квартиру — еще и с улучшением условий. А покупателей детские доли отпугивают. Бумажная волокита будет преследовать обе стороны. 2️⃣ Сложнее рефинансировать ипотеку. Банки пойдут на снижение % ставки, только если детские доли в квартире еще не выделены. Сейчас законодательство позволяет их выделять после рефинансирования. Но опека может возмутиться. 3️⃣ Непредсказуемое будущее. Если впоследствии будут конфликты между супругами, родителями и детьми ⏩ продать жилье без согласия всех жильцов не получится. Придется решать через суд. А на ваш взгляд: сегодня стоит тратить маткапитал на ипотеку? ____ 🥽 BUSINESS HUB

🤓 Квадратные метры как инвестиция: тренд, который набирает силу Обычно, когда речь заходит про инвестиции, в голове всплывает привычный набор: вклад, валюта, акции. Но если посмотреть на то, как меняется поведение инвесторов, всё чаще внимание смещается в сторону недвижимости. Девелопер ПИК сравнил среднегодовую доходность за несколько лет по трем инструментам: ➖ банковскому вкладу ➖ покупке доллара ➖ операциям с недвижимостью (покупка и перепродажа, покупка и сдача в аренду, приобретение в ипотеку) Все расчеты были сделаны на основании данных динамики цен на сайте ПИК, изменений ключевой ставки и динамики курса доллара за период с 2019 по 2026 года на примере 5 реальных проектов компании: Гринпарк, 2-комнатная квартира с отделкой, 62,2 м2, корпус 3, этаж 11 Матвеевский парк, 2-комнатная квартира с отделкой, 50,4 м2, корпус 1.1, этаж 31 Саларьево парк, 1-комнатная квартира с отделкой, 43,1 м2, корпус 9, этаж 8 Бунинские луга, 1-комнатная квартира с отделкой, 36,5 м2, корпус 1.1, этаж 17 Ярославский, 1-комнатная квартира с отделкой, 40,1 м2, корпус 41.1, этаж 14 ➡ Среднегодовая доходность от любых инвестиций в недвижимость по 4 проектам, купленным в 2017-2018 годах, имеет восходящий тренд и стабильно опережает прочие инструменты. Она колеблется от 120% до 275,5% (покупка и сдача в аренду объекта в Саларьево парк). Сравним, какую доходность получил бы инвестор за 5 лет, если бы вложил 13,6 млн в 2021 году: 1⃣ в покупку доллара: среднегодовая доходность ~ 47% 2⃣ на банковский вклад ~75% 3⃣в двушку в Матвеевском парке (один из проектов ПИКа) с целью: перепродажи — 60,8% сдачи в аренду — 70% если бы купил объект в ипотеку — 92% При этом у недвижимости есть несколько плюсов: долгосрочный рост стоимости актива (если подобран ликвидный объект), устойчивость к рыночной волатильности и понятная логика инвестирования. Когда рынок колеблется, квартира остаётся реальным активом, который можно использовать, сдавать или удерживать как часть стратегии накопления. Реальные истории людей. ПИК поговорил со своими покупателями и собрала истории о том, как они пришли к решению инвестировать в жилье: кто-то искал способ сохранить накопления, кто-то хотел сформировать долгосрочный актив, кто-то рассматривал недвижимость как часть своей финансовой стратегии С историей одного из инвесторов вы можете ознакомиться на видео. Если бы у вас было 5 млн, какой инструмент выбрали бы для себя? 👍 недвижимость в ипотеку ❤️ доллар ✍️ депозит 🌚 фондовый рынок ________________ 🥽 BUSINESS HUB

🤖 «Весь в батю»: нейросети торгуют также, как люди. Спойлер: ошибки тоже повторяют Ожидания: нейросети поумнеют — можно переложить на них всю рутину, например в инвестициях. Реальность: нейронки совершают те же самые ошибки в тысячи раз быстрее. К такому выводу пришли оксфордские финансисты Shumiao Ouyang и Pengfei Sui по итогам серии тестов. Как тестировали Взяли группу нейросетей (LLM-агентов) и предложили им торговать на бирже-песочнице. Иногда агенты работали сообща, иногда — конкурировали. Ученые могли направлять их промтами или пускать «в свободное плавание». Что получилось? ➖ LLM подвержены эффекту диспозиции также, как розничные инвесторы — слишком рано продают прибыльные активы, чтобы зафиксировать прибыль + неоправданно долго держат убыточные в надежде отыграться. ➖ Сильнее опираются на недавние доходности, а не на «фундамент». При этом моментально используют эти ожидания для совершения торговых операций (это, кстати, еще одна ловушка для инвесторов). Результат: нейронки выводили рынок на «горбатую траекторию» (движение рынка, характерное для финансового пузыря), причем спрос предсказывал будущие ценовые изменения. Не запомнили, видимо, цитату Уоррена Баффета: «Покупай, когда все продают». 👉 Ради справедливости, управлять LLM проще, чем людьми. По текстовым метрикам ученые ловили механизмы, из-за которых появлялись пузыри, и могли подавлять. Под контролем человека величина пузыря оказывалась меньше. Отправляем нейросети «в корзину»? ➡️ Нейро-трейдеры подтверждают: поведение нейронок — такое же, как у среднестатистического пользователя Reddit. Вы бы хотели, чтобы за вас торговал типичный комментатор из соцсетей? ➡️ LLM можно контролировать, но полной свободы им давать не стоит, начнут пампить бумаги. Но при жеском контроле могут снять с пользователя часть рутины. ➡️ А вот рынки с нейронками в нынешнем состоянии станут еще спекулятивнее. Особенно, если кто-то недобрый выпустит на биржку сотни агентов, настроенных на создание пузырей (будто нам мало было инвесторов, покупающих на новостях). Уже пробовали торговать с нейросетями? 🔥 — да, получил хорошую доходность 🤬 — да, потерял деньги 🌚 — «У нас как были сортиры на улице так и остались» (с). Какие нейросети? ________________ 🥽 BUSINESS HUB

🫤 Пока американцы уходят в work-life balance, Россия всё больше уходит в работу На WSJ вышла очень интересная статья про американских мужчин и работу. Суть в том, что после пандемии всё больше отцов в США начали сознательно снижать карьерные амбиции ради семьи и детей. Кто-то отказывается от повышения, кто-то уходит на удалёнку, а кто-то даже готов терять в зарплате ради большего количества времени дома. 💁‍♂️ Причём это уже не просто отдельные истории. Исследование American Institute for Boys and Men показывает, что отцы с высшим образованием после COVID начали в среднем работать меньше часов, а времени на детей и домашние дела тратить, наоборот, больше. И это очень интересный сдвиг, потому что ещё 10–15 лет назад подобное скорее воспринималось бы как что-то странное для мужчины. 🇷🇺 Но ещё интереснее посмотреть на этом фоне на Россию. Потому что у нас сейчас происходит практически противоположная история. По данным Росстата из доклада «Социально-экономическое положение России» за январь–март 2026 года, уровень занятости мужчин держится около 69%, а безработица находится всего на уровне 2,2%. Для экономики это крайне низкий показатель. Фактически рынок труда сейчас испытывает серьёзный дефицит кадров. Более того, компании продолжают всё активнее искать сотрудников. Особенно быстро растёт занятость через подработки и гражданско-правовые договоры. Работа по ГПХ вообще выросла почти на 60% за год. То есть пока часть американцев пытается «купить себе время» ради семьи, российская экономика продолжает жить в режиме постоянного спроса на рабочие руки. 👨‍💻 И причина тут не только в разнице менталитета. У нас другая структура экономики: промышленность, стройка, логистика, производство, ВПК. Плюс в последние годы сильно выросла стоимость жизни, а вместе с ней и финансовая нагрузка на семьи. Хотя, справедливости ради, в США это тоже огромная проблема — там очень дорогие жильё, медицина, образование. Но разница скорее в том, что часть американцев после пандемии всё-таки начала переосмыслять баланс между карьерой, деньгами и временем с семьёй. В России же для многих семей стабильный доход всё ещё остаётся главным приоритетом. Поэтому отказаться от части заработка ради большего количества свободного времени готовы далеко не все. ☝️ И вот здесь интересно. А что бы выбрали вы? Больше работать, больше зарабатывать и вкладывать эти деньги в будущее ребёнка? Или всё-таки снизить карьерные амбиции и доход, но проводить с детьми больше времени лично? ________________ 🥽 BUSINESS HUB

🔥 Ормуз ещё не открыт. Но рынок уже делает вид, что кризис закончился Цены на нефть резко упали, так как рынок снова начал закладывать сценарий деэскалации вокруг Ирана. И я уже сбился со счёта, какой это по счёту раз, когда рынок начинает верить в эту деэскалацию. Нефть ночью провалилась ниже $95 за Brent после серии заявлений о возможной сделке между США и Ираном и потенциальном открытии Ормузского пролива. ➡️ Рынок сейчас торгует не фактическое восстановление поставок, а надежду на него. Физически ничего ещё не восстановлено. Производственные мощности повреждены, страховка судов остаётся дорогой, часть флота всё ещё стоит в ожидании, а мировые запасы нефти за март–апрель рухнули сразу на 250 млн баррелей — это одно из самых резких сокращений за последние годы. При этом Ормуз — это около 20% мировой нефти. И даже если соглашение подпишут, восстановление потоков займёт месяцы. Глава ADNOC недавно вообще говорил, что даже при немедленном окончании конфликта только через четыре месяца поставки смогут выйти примерно на 80% довоенного уровня. Но рынки живут ожиданиями. Поэтому падает нефть, снижаются доходности облигаций, растут авиакомпании, а инвесторы снова начинают покупать риск. 👀 Очень интересно и то, как меняется риторика Ирана. Сначала появились разговоры про возможные «пошлины» за проход через Ормуз. Теперь Тегеран уже заявляет: «никаких сборов не будет». Правда, тут же появляется формулировка про «service fees». То есть формально не пошлина… но по факту всё может быть переупаковано в плату за сопровождение, безопасность, экологические сервисы и так далее. Рынок сейчас ведёт себя так, словно проблема уже решена. Хотя по сути мы пока имеем лишь предварительный меморандум о намерениях и очередное 60-дневное перемирие, которое ещё даже окончательно не согласовано. Более того, Трамп отдельно подчеркнул, что «не торопится» с финальной сделкой, а блокада останется до полного подписания соглашения. Параллельно Иран требует разморозки активов и снятия санкций, а вопрос ядерной программы вообще остаётся подвешенным. 🙄 А тем временем республиканцам не нравится ни одна версия перемирия, которую пытается продвигать Трамп. Его продолжают критиковать за неудачное ведение военных действий, которые не приводят к каким-то реальным изменениям позиции Ирана в регионе. Да, США зарабатывают на нефти, но одновременно инфляционное давление на электорат нарастает. И нужно понимать, что войны обычно заканчиваются либо капитуляцией одной из сторон из-за физического превосходства другой, либо в момент, когда экономическая боль становится слишком большой для кого-то или сразу для обеих сторон. Но сегодня США далеки от реальной экономической боли: фондовый рынок продолжает обновлять рекорды, а ВВП, как ожидается, вырастет примерно до 4% за квартал. При этом Иран продолжает отгружать нефть и тоже пока не испытывает такого уровня экономического давления, который выглядел бы как экзистенциальная угроза для государства. 🙇‍♂️ Поэтому главный вопрос сейчас не в том, «упадёт ли нефть на новостях», а сможет ли мир физически вернуть прежний объём поставок, насколько устойчивым окажется это перемирие и будет ли оно вообще, или это очередная уловка. Ведь начало этой войны как раз сопровождалось разговорами о том, что «вот-вот будет сделка», а потом США и Израиль атаковали Иран. Поэтому одно дело — красивые заголовки. И совсем другое — реальные потоки нефти через Ормуз. ________________ 🥽 BUSINESS HUB