ДУМАЙ И БОГАТЕЙ

Мир, где всё бесплатно? Илон Маск недавно выложил у себя пост, что ИИ создаст для всех Универсальный высокий доход (UHI). И большинство, как будто, не поняли, о чём речь ⬇️ Если вы просто раздадите деньги, это приведёт к инфляции... Но Маск вообще не про это. Он говорит про то, что технологии сделают так, что товары и услуги будут дешеветь. Т.е. не деньги будут раздавать, и поэтому всем будет хорошо. А стоимость будет падать - и поэтому всё станет доступно. ⬇️Что конечный результат массового внедрения ИИ и роботов - это то, что стоимость производства товаров и услуг будет стремиться к нулю. Технологии по своей природе и так дефляционны. А сейчас мы ожидаем экспоненциальный рост производительности труда и, как следствие, снижение себестоимости. Но тогда возникает вопрос ⬇️ Почему мы сейчас видим инфляцию, а не дефляцию? Потому что гос-ва её перекрывают. Они печатают столько денег не просто для увеличения денежной массы, но и для того, чтобы перебить дефляционный эффект технологий. 🤔Отсюда парадокс: денежная масса может расти на 30% в год, а инфляция при этом 8%. Потому что если бы денежная масса вообще не росла, у нас была бы дефляция в силу конкуренции, распространения информации, технологий, оптимизации процессов и т.д. (перечитайте еще раз, это важная мысль). ❗️Помимо этого у гос-в накоплены огроомные долги и при дефляции они начинают дорожать в реальном выражении, т.е. отдавать их будет становиться ещё сложнее, что неприемлемо для гос-в. Поэтому гос-ва будут выбирать путь, как это было предыдущие 500 лет и как это было после Второй мировой войны, когда Великобритания свой долг обесценивала за счёт печатного станка и контроля валютного контроля. И сейчас будет примерно то же самое)) 💹Поэтому с тезисом Маска в целом можно согласиться. Нас ждёт хорошее будущее, но с важной оговоркой: путь к нему м.б. очень сложным и тернистым... Это потребует изменения общественного договора, значииительного повышения налогов и в целом изменения взаимоотношений гос-ва и человека, что НЕ происходит быстро. Потому что это непопулярное решение, и должно пройти несколько несколько политических циклов, чтобы такие решения были приняты. И на пути к этому "будущему, где деньги не имеют значения и всё бесплатно" мы, скорее, увидим: 1) большое кол-во турбулентности и потрясений; 2) активное использование печатного станка со стороны гос-в и ЦБ; 3) повышенную инфляцию. И на фоне этого крайне важно понимать, какие активы от этого выиграют.

Кто в плюсе от снижения ставки ЦБ РФ? В прошлую пятницу Банк России снизил ключевую ставку до 15,5%. Что было вполне ожидаемо, т.к. сам регулятор прогнозировал среднюю ставку ~12% к концу года. Напомню: инфляция - опережающий индикатор ставки, а она уже достаточно низкая. Поэтому ЦБ снизил ставку только на 0,5 п.п., чтобы ликвидность из депозитов и облигаций не так быстро вернулась в рынок и снова не разогнала инфляцию. Как это отражается на активах и как извлечь из этого выгоду ➡️Акции Ставка 12% к концу года = оживление экономики. 1) Дивидендные акции. Особенно чувствительны к снижению ставки. Когда депозиты дают 14-16%, дивиденды выглядят менее интересно. Но когда ставка падает - стабильный дивидендный доход становится привлекательнее. Снижение ставки повышает их справедливую стоимость на 2-4%, при этом бизнес тот же, а деньги становятся дешевле, и будущие дивиденды начинают стоить дороже. 2) IT-компании и бизнесы с высокой долговой нагрузкой. Когда ставка снижается, компаниям становится дешевле обслуживать кредиты и привлекать новые деньги. ➡️Это повышает прибыльность будущих проектов и общую оценку бизнеса. Поэтому акции компаний 2 и 3 эшелона могут вырасти на 5-7%. Учитывая то, что на 2027 год средняя ставка ожидается 8-9%, то к концу 2027 мы можем увидеть уже 7%, что также огроомный позитив для рынка и экономики. ➡️Облигации. Продолжают впитывать снижение ставки (дорожают). Длинные ОФЗ с дюрацией 7-10 лет подросли на 3-5% после новости. Классическая механика: ставка падает ➡️ старые облигации с высокой доходностью растут в цене ➡️ новые выходят с более низкой доходностью. Поэтому длинные бумаги уже переоценились, а короткие и средние ещё интересны. Но с каждым новым снижением ставки вход становится менее интересным. ➡️Депозиты. Со снижением ставки меняется уровень доходности в экономике, и теперь депозиты будут ЕЩЁ МЕНЕЕ доходны. Средняя ставка: • до 1 года: ~13,5% • от 1 года: ~11,7% Если инфляция замедлится, уже через год ставки по вкладам могут опуститься до 8-10%... ➡️Недвижимость (особенно коммерческая) и ЗПИФы. доступны всем и позволяют заработать трижды: 1) на ежемесячных платежах по аренде; 2) на росте стоимости самой недвижимости через индексацию; 3) на доп. переоценке стоимости паёв на бирже за счёт изменения ставки и мультипликатора доходности Менее доходной коммерческая недвижимость станет для новых инвесторов, а для старых - подорожает в %. ➡️Рубль. Высокая ставка укрепляет валюту. Низкая - ослабляет. Мы это уже видели в 2014 и 2022 гг., когда курс улетал к 100+ рублям за доллар ➡️ ЦБ всегда резко поднимал ставку до 18-21%, чтобы укрепить рубль. Сейчас логика обратная. Если цикл снижения продолжится - давление на рубль будет усиливаться ⬇️ Ставка падает ➡️ доходность рублевых инструментов снижается ➡️ часть капитала уходит в валютные активы ➡️ курс корректируется. Пока рубль остаётся крепким, обратите внимание на валютные облигации и криптоактивы — их выгоднее покупать в рублях (!) ❗️Почему март - критически важный месяц. Следующее заседание ЦБ - 20 марта, и снижение ставки, скорее всего, продолжится. А поскольку март - это уже четверть года, а заседаний осталось немного (7), снижение будет достаточно динамичным...)) И с каждым снижением ставки возможностей будет всё меньше ➡️Чем позже вы входите в рынок, тем меньше доходность и выше цена входа. 15,5% — это всё еще очень много... Но, если представить, что через 2 года депозиты будут 6-7% против текущих 14%, то миллиарды средств начнут искать альтернативу... Поэтому сейчас крайне важно понять, какие инструменты инвестирования впитают в себя этот "переток" средств, т.к. от этого зависит доходность вашего портфеля на ближайшие 3-5 лет. Сейчас я активно разрабатываю новую обучающую программу по инвестициям и экономике вместе с экспертами по разным рынкам ➡️Чтобы вы получили полный контекст, могли построить свою инвест. стратегию, перераспределяя капитал (пока еще ставка высокая), и подготовиться к следующим движениям рынка.

Как видеть инвестиционные идеи раньше рынка: отчет ARK Invest. ARK Invest - один из немногих фондов, кто видит тренды раньше рынка. Они прогнозировали бум ИИ ещё до ChatGPT рост Bitcoin, когда он стоилещё <$20k, и развитие Tesla. На днях у них вышел юбилейный разбор — Big Ideas 2026. Я слежу за их отчётами уже ~6 лет, и они всегда были источником новых инвестиционных идей для наших стратегий. ❗️Это отчёт на 150 страниц о больших инвест. идеях (до 2030 года), задающих направление рынков и показывающих, куда будет "перетекать" капитал в ближайшие 5-10 лет. Понимая то, что не у всех есть время его досконально изучить, я последние 6 лет сначала сам детально изучаю материал по несколько часов, а потом провожу серию эфиров для своих учеников с его разбором. И вот несколько ключевых идей из ARK Big Ideas 2026, которые я сразу же для себя подчеркнул: 1️⃣Искусственный интеллект ARK Invest считает ИИ уже не набор сервисов, а двигателем всех технологий сразу. Он одновременно начинает ускорять блокчейн, роботов, энергетику и биотех. И технологии начинают усиливать друг друга, как сложный процент. Дальше ИИ станет операционной системой повседневной жизни: через него мы будем искать информацию, принимать решения, управлять устройствами и сервисами. Как интернет перестал быть просто каналом связи и стал фундаментом всего, так ИИ становится базовым слоем новой экономики. И в ближайшие 5-10 лет именно ИИ станет ядром следующей технологической эпохи и главным ускорителем рынков, продуктов и бизнеса. 2️⃣Цифровые активы и блокчейн • Криптовалютный рынок, по прогнозу ARK, будет расти примерно на 61% в год. • Цена BTC к 2030 году может составить $950к–$1млн, а при удачном стечении обстоятельств — до $1,5 млн (драйверы - ETF и рост доли биткоина в резервах крупного бизнеса). • Платформы смарт-контрактов будут расти на ~54% ежегодно и к 2030 году достигнут капитализации ~$6 трлн. • Рынок токенизированных активов вырастет с ~$22 млрд сегодня до ~$11 трлн - это 245Х за несколько лет. 3️⃣Робототехника и автономность • Роботакси и беспилотные фуры станут дешевле личных автомобилей - владение ими превращается в инвестиционный актив. • Потенциал рынка автономного транспорта к 2030 году - ~$11 трлн. • Дроны уже доставляют млн долларов товаров и продолжают снижать стоимость логистики. Но, для того чтобы забрать для себя новые инвестиционные идеи, мало просто прочитать отчёт. 🟢Нужно уметь правильно интерпретировать выводы и переносить их на свои инвестиционные стратегии. Хотите, я на днях подготовлю разбор Big Ideas 2026 с ключевыми выводами, чтобы вы смогли эту информацию переложить на свои инвестиционные стратегии? Ставьте «🔥»

На крипторынке одно из самых ощутимых падений за последние месяцы (а по эмоциям - за годы). Вижу, как многие, даже опытные инвесторы, начинают паниковать и "наводить жуть" по поводу падения BTC и альткоинов, которые резко скорректировались... Но давайте лучше разберем, что за это время произошло важного для крипторынка: — ФРС перешла от ужесточения к смягчению ДКП — Ставки начали снижать — Денежная масса (М2) обновляет свои максимумы — Доллар ослабевает (DXY с ~110 ➡️ ~97) — Золото и серебро показывают феноменальный рост — США приняли ключевые криптозаконы (Genius Act, Clarity Act и др.) — Страны и штаты начали добавлять BTC в свои резервы — ETF и корпорации скупают BTC с рынка — Капитализация стейблкоинов растёт (прямой индикатор будущего спроса) Т.е. макроконъюнктура за последний год стала значииительно лучше, чем была на прошлом пике, год назад и тем более в 2022 г. 💹И на этом фоне рынок падает... (абсурд). Я считаю, что текущая цена выглядит необъективной. Для сравнения: В середине 2022 г. (на фоне ужесточения ДКП, падения ликвидности и негатива к криптовалюте) BTC торговался в районе 20-25к$ (а тогда не было ни ETF, ни институционального спроса, ни разговоров о биткоин-резервах) На текущий момент: • добыто ~95% всех биткоинов • ~75% предложения не двигалось более 6 месяцев • в обороте ограниченное кол-во монет • гос-ва и корпорации вступили в гонку за редкий актив А цена на уровнях, где фундаментально актив выглядел слабее, чем когда-либо. 💡Цена последней сделки НЕ равна справедливой стоимости. В краткосроке рынок м.б. манипулятивным. Но в долгосроке цену всегда определяет баланс спроса и предложения. А если понимать, какая волна спроса надвигается при почти фиксированном предложении - выводы напрашиваются сами 😉 Да, такие моменты вызывают страх. Но исторически именно они всегда оказывались лучшими точками для входа. Вспомним март 2020 года: за несколько дней цена BTC упала почти на 50% - с 10к до 5к$. И уже в апреле 2021 BTC вырос в 12 раз от минимума - до 59к $🥳 После ATH в апреле 2021 рынок за 2 месяца упал вдвое - до 30к$, и многие заговорили о "криптозиме"... Но уже через 3 месяца, к осени 2021, BTC пробил снова ATH - 67к$ )) 💹Каждый раз всё выглядело "страшно" - и каждый раз это оказывалось возможностью.

О чём нам говорит новая обложка The Economist🤔 В инвестиционной среде уже десятилетиям считается, что самые безопасные активы в мире - это американские гос. облигации. Поэтому в них инвестицют центральные банки и пенсионные фонды. За последние годы я много раз говорил, что скоро настанет момент, когда вдруг окажется что «самые безопасные активы в мире»таковыми НЕ являются. Я делал такой вывод понимая тогда надвигающуюся инфляцию (а сейчас - уже текущую), и нарастающий госдолг США. А инфляция - это противоположность сохранения ценности валютой. И интересно было на этой неделе увидеть обложку журнала The Economist, которая поднимает тот же вопрос - опасности доллара, а именно надежности американских гос. облигаций. Хотя это и не удивительно, учитывая торговые войны, санкции и заморозку активов ЦБ, которые подрывают доверие к доллару как к "убежищу". 💡И уже даже такие про-западаные и глобалистские издания, которые, казалось бы, должны защищать доллар, сами выходят с такими обложками... А как только актив перестаёт выполнять свою ключевую функцию (сохранение ценности), капитал начинает искать альтернативу: золото, биткоин и др. редкие активы. И рынку редких активов даже не нужно активно развиваться. Старая система сама себя закапывает)) Особенно хорошо это сейчас видно на примере золота )) Он всё больше начинает работать "как самосбывающееся пророчество" ⬇️ Чем больше людей понимают неизбежность потери влияния доллара —> тем быстрее это начинает происходить —> и тем сильнее от этого выигрывают редкие активы. Ключевое свойство редких активов - сохранять ценность - изначально противоположна к фиатным валютам. И чем больше людей это понимает, тем сильнее эта идея начинает реализовываться в реальности :) Задумайтесь на тему того, что текущая ситуация с традиционной финансовой системой и того, куда она идёт, - это уже не вопрос «произойдет ли с ней что-то в целом?», а вопрос «когда это произойдет?» И это тот вопрос, в котором ТОЧНО стоит разобраться в 2026 году. ➡️какие процессы уже запущены; ➡️в какие сроки они будут реализовываться; ➡️и в каких активах действительно будет сохраняться ценность.

Банковский вклад или долгосрочное инвестирование? Многие по привычке при наличии свободных средств выбирают банковские вклады. И причина не столько в выгоде, сколько в ощущении "безопасности". Потому что исторически вклад - самый понятный и привычный для многих инструмент. Но в реальности, если люди поймут, как работают банки, они просто заберут из них деньги ⬇️ Банковская система устроена по принципу частичного резервирования: • банк не хранит все деньги вкладчиков; • реально у него есть лишь 5-10% от суммы вкладов; • остальные деньги выданы в кредиты и "существуют на бумаге". ❗️Если все вкладчики одновременно придут за деньгами - ни один банк в мире не сможет их выдать. Кроме того, есть пару нюансов, о которых мало кто задумывается: ➡️Страховка вкладов ограничена. Гос-во страхует вклады до 1,4 млн рублей на один банк. Если у вас 2-5-10 и больше млн рублей, в случае проблем у банка (потеряет лицензию/обанкротится) вам гарантированно вернут лишь 1,4 млн рублей🥲 ➡️Ставка по вкладу не фиксирована. • банк имеет право её менять; • высокая доходность часто действует только первые 1/2 месяца; • затем ставка снижается... По факту вы ничего не фиксируете, а просто соглашаетесь с условиями банка. ➡️Реальная доходность вкладов часто отрицательная. Когда ощущаемая инфляция - 18-25%, а вклад даёт 14-16%, деньги на счёте формально растут, но их покупательная способность падает. Это и есть главная ловушка вкладов: цифры увеличиваются - возможностей становится меньше. А при большом капитале % по вкладам ещё и облагаются налогом, начиная с ~210к рублей дохода в год. ❗️И это ещё не всё: если суммарный доход по вкладам и др. источникам (зарплата, инвестиции) достаточно высок, ставка налога может вырасти до 15%😳 Т.е. номинальные 16% по вкладу могут превратиться в 13-14% чистыми... Что тогда, если не вклады? Где держать свои сбережения, чтобы их сохранить и защитить от инфляции? 🔺ОФЗ (точно лучше депозитов). Покупая их, вы даёте деньги в долг гос-ву и заранее знаете: какую доходность получите/в какие сроки/на каких условиях. В отличие от вкладов: • доходность фиксируется на весь срок владения; • купоны выплачиваются регулярно; • номинал возвращается в установленную дату (ФЗ №39 гарантирует вам возврат); • нет лимита в 1,4 млн рублей. Да, формально во вкладах есть "страховка", а в облигациях её нет. Но если гос-во не выполнит свои обязательства по ФЗ, к этому моменту банковская система уже точно не будет работать). Важно и другое: гос-во занимает в своей валюте (ровно так же, как ФРС обслуживает обязательства в долларах). Поэтому вероятность того, что гос-во не сможет расплатиться по рублёвым обязательствам, стремится к нулю. Часто вспоминают 1998 год... Но тогда гос-во занимало в долларах, которые не могло печатать, поэтому и допустило дефолт. Сегодня ситуация принципиально иная. ➕Если средства понадобятся раньше срока, вы можете продать ОФЗ и сохранить уже накопленный доход (!) А, если всё делать правильно и учитывать экономический цикл (как сейчас, когда ЦБ снижает ставку), вы получаете доп. доходность за счёт роста цены облигаций. То, чего во вкладах не существует в принципе)) Что ещё м.б. хорошей альтернативой вкладам: 🔺USDT (в том числе через DeFi). На текущем рынке для USDT реалистично делать 8-12% годовых. Если брать другие стейблкоины, то можно разогнать до 15-18% с ежедневным начислением (подробно разбираем этот инструмент на обучении). 🔺Золото. Исторически оно всегда побеждало вклады на длинной дистанции, защищало от инфляции и обесценивания валют. 🔺Фонды недвижимости. Доходность сопоставима с депозитами, но вы так же получаете выгоду от роста стоимости недвижимости, особенно актуально в цикле снижения ставки ЦБ. Отсюда напрашивается вывод: банковский вклад удобен, привычен и потому кажется безопасным. Но в реальности он "съедает" доход инфляцию и налог, а страховка по нему ограничена. Альтернатива - долгосрочные инструменты (облигации, золото, фонды недвижимости, USDT + DeFi) с фиксированной доходностью, прозрачными условиями и защитой вашего капитала.

Причины крупнейшего обвала рынка металлов и падения BTC ниже $80к - урок для инвесторов. Случился один из крупнейших обвалов в истории. Самое резкое падение со времен 2008 года... 🩸Золото −13,6% (ниже $4 700 за унцию, минус ~$6,3 трлн рыночной стоимости) 🩸Серебро −35% (ниже $74 за унцию, минус ~$2,6 трлн) 🩸Платина −27,25% (ниже $2 100 за унцию, минус ~$215 млрд) 🩸Палладий −21,5% (ниже $1 700 за унцию, минус ~$85 млрд) ❗️Главным спусковым крючком распродажи драгметаллов стало решение Трампа выдвинуть Кевина Уорша на пост главы ФРС США. Уорш уже работал в ФРС в 2006-2011 гг. и давно известен как человек, который не любит инфляцию и готов бороться с ней высокими ставками. При этом недавно он публично поддержал Трампа и заговорил о снижении ставок - рынок воспринял это как сигнал, что политика ФРС может снова резко измениться ⬇️ На фоне чего доллар начал укрепляться. А это сразу ударило по золоту и серебру: инвесторы стали выходить из металлов, которые до этого АКТИВНО покупали как защиту от ослабления доллара. ❗️Но есть и другой, не менее важный факт: цены на драгметаллы росли слиишком быстро. Рынок был перегрет - и ему просто нужен был повод нажать кнопку "продать". Многие участники рынка просто ждали удобного момента зафиксировать прибыль после бурного роста. Повод появился - и распродажа началась. ❗️При этом упали не только металлы, но и BTC сходил до отметки в $80к. И вот именно в такие моменты у многих возникает вполне логичный вопрос: «Может, тогда вообще лучше не инвестировать? Если я не могу это контролировать...» Это нормальный страх. Он возникает у 99,9% людей в моменты сильной волатильности на рынке. И здесь человек выбирает ⬇️ - уйти с рынка, убедив себя в том, что "инвестиции - не для меня"; "я всё равно могу потерять деньги, зачем тогда начинать". - поменять подход. 💡Проблема не в инвестициях как таковых. Проблема - в попытке контролировать то, что в принципе не контролируется: дно и пик, решения ФРС, геополитику, поведение толпы... Ключевая ошибка большинства - попытка угадать рынок и зайти "в идеальный момент" Это почти всегда заканчивается потерями... Один из самых устойчивых подходов в таких активах - стратегия регулярных покупок (DCA). Когда вы покупаете актив постепенно, по заранее заданному графику (раз в неделю/месяц), не пытаетесь угадать дно/пик ➡️вы получаете среднюю цену входа. Поэтому на длинных горизонтах выигрывает не тот, кто угадал момент, а тот, кто системно накапливал редкий актив. Есть множество примеров, когда регулярные покупки биткоина на небольшую сумму в течение 7-8 лет приводили к капиталу порядка $1 млн, несмотря на десятки обвалов по дороге… То же самое работает с золотом, серебром и др. редкими активами. Если вы покупали золото последние 1-2 года по DCA, вам не так важно, какая цена сегодня😉 Важно понимать следующую логику: фиатные деньги обесцениваются ➡️долги гос-в растут ➡️инфляция - системная часть денежной модели ➡️редкие активы в такой системе дорожают в фиате. Почему DCA - один из лучших подходов: 🟢Не нужно трейдить и угадывать рынок - вы почти наверняка проиграете. 🟢Регулярные покупки снимают эмоциональное напряжение 🟢Те, кто так действовал продолжительное время, находятся в плюсе: — по биткоину; — по золоту и серебру; — и даже по эфиру (ETH), несмотря на его текущую просадку. Деньги с рынка никуда не исчезают. Они просто переходят от тех, кто действует на эмоциях, к тем, кто действует системно и осознанно 😉

То, что происходит сейчас с деньгами - не только про цикличность, но и смену эпохи❗️ По сути, мир уже находится внутри новой монетарной системы. И многие этого пока не замечают ⬇️ 🔺ЦБ скупают золото рекордными темпами. ЦБ по всему миру сейчас активно покупают золото. Ну и это не просто “красивое золото для резервов”. По сути, они делают это потому, что доверие к фиату - к доллару, евро и рублю - начинает шататься. И вот что важно понять: золото - это не просто металл. Это якорь доверия. Когда бумажные деньги могут обесцениться, ЦБ берёт то, что нельзя напечатать (именно поэтому рост спроса на золото сейчас такой сильный). 🔺Криптовалюты как параллельная система. Крипторынок за последние 10 лет превратился в полноценную параллельную финансовую систему. Она основана на редкости и доверии, но в отличие от долларов/евро, её нельзя просто так напечатать или заморозить. 🔺Доллар теряет роль «глобального якоря». Доллар, который раньше был основой мировой системы, теряет своё доверие. Слишком много долгов, стимулов и политики. По сути, мир начинает искать альтернативы - и они уже есть ➡️ещё одна причина, почему золото и крипта сейчас становятся ключевыми активами. Новый принцип - редкость. Мир начинает ценить то, что нельзя создать из воздуха. Фиат можно печатать, облигации можно выпускать, долги можно наращивать. А золото и биткоин? Нет, их нельзя произвести больше. По сути, именно это становится новой валютой доверия. Вот почему всё больше людей и компаний держат капитал именно в этих активах. Поэтому, если хотите сохранить капитал, важно понимать разницу между активом и требованием на актив. ➡️Доллары, евро, рубли - это требования. Т.е. вы держите не богатство, а бумажку/запись в банке, которая обещает вам богатство. ➡️А золото, биткоин, земля, реальные активы - это уже само богатство. Никаких обещаний, никаких посредников - вы владеете ценностью. По сути, кто держит требования, рискует их потерять. А кто держит редкие активы - тот защищает своё богатство. И, честно говоря, в наше время рискованно оставаться без капитала. 🟢Поэтому сейчас лучшее время, чтобы создавать его осознанно, распределяя между активами, которые реально сохраняют ценность. И чем раньше вы это увидите, тем быстрее сможете перестроить свои стратегии :)

Облигации Венесуэлы выросли на 29% за один день. Гособлигации Венесуэлы с купоном 11,75% за день прибавили почти 30%. Бумаги, которые годами считались "мёртвым грузом" и торговались по 30/40 центов за доллар номинала, резко пошли вверх💹 Это частный, уникальный кейс, и именно этим он интересен. Эти облигации долгие годы торговались с экстремальным дисконтом по одной простой причине: рынок практически не верил, что по ним когда-либо будут платить. Инвесторы оценивали вероятность выплат как близкую к нулю. НО появились договорённости, связанные с экспортом нефти и потенциальным притоком денег в бюджет. Вслед за этим выросли ожидания, что у государства может появиться источник валютной выручки. Произошло резкое изменение вероятности сценария: Было: денег не будет ➡️ не заплатят. Стало: шанс, что деньги будут ➡️ шанс выплат вырос. А для облигаций этого достаточно :) Почему рост оказался таким резким? Когда бумага торгуется по 10-20% от номинала, инвестору не нужен хороший исход. Ему нужен исход чуть менее плохой. Если вероятность выплаты купонов / перестройки растёт с 5% до 15% / с 10% до 25%, цена может вырасти на десятки процентов за один день. Именно это мы и увидели) Почему крупные фонды держали этот долг годами. Fidelity, T. Rowe Price и другие крупные управляющие не списывали эти бумаги даже тогда, когда рынок фактически закладывал ноль. Потому что крупный капитал мыслит категориями асимметрии риска. ❗️Когда облигация стоит 10-20% от номинала, тебе не нужно "хорошее будущее". Достаточно, чтобы оно оказалось менее плохим, чем закладывал рынок. Такие кейсы - скорее исключение. И для большинства инвесторов гораздо разумнее работать с: 🔺валютными облигациями надёжных эмитентов; 🔺качественным долгом; 🔺фиксированной доходностью в момент, когда ставки уже пошли вниз. А произошедшее в Венесуэле - это история с высоким элементом инсайда и закрытых ожиданий. Кейс того, как именно рынок реагирует на изменение вероятностей.

Новые (старые) правила международных отношений. Если раньше была иллюзия того, что есть какие-то международные институты, которые что-то "решают". То сейчас этих иллюзий в следствие действий Трампа - нет. Теперь все понимают⬇️ ‼️Кто сильный, тот и прав Происходящие события хорошо описаны в документальной книге «Исповедь экономического убийцы», написанной бывшим сотрудником компании, связанной с USAID - организации, занимающейся продвижением американских интересов. На дипломатическом языке - инструмент «мягкой силы». И там очень чётко показано на исторических примерах, как США ведут колониальную экспансию: сначала - экономическое принуждение и подкуп/влияние на политиков, если не получается таки образом, то - смену общественного мнения для продвижения «нужных кандидатов», если и это не срабатывает - агрессивная смена режима военным способом. В книге описаны исторические примеры, в которых происходили похожие ситуации: где-то более скрытые (экономические), где-то прямые, похожие на то, что сейчас произошло в Венесуэле. Исторические примеры описанные в книге: Панама, Эквадор, Колумбия, Иран, Индонезия. И сейчас мы видим это воочию ⬇️ Венесуэла и Украина - очевидные тому примеры. США просто убирают тех, кто им не нравится. Получается, если ты "сильный", ты можешь: — менять лидеров других стран, — оказывать экономическое и политическое давление, — игнорировать мнение международного сообщества, — "забивать на людей", которые там живут. Если раньше хотя бы была иллюзия, что нужно договариваться и учитывать чужие интересы, то сейчас логика максимально простая и жёсткая: решает сила. Когда США усиливают своё давление на Иран/Венесуэлу, это: — меняет баланс на рынке нефти и газа, — разгоняет инфляцию, — бьёт по национальным валютам, фондовым рынкам и стоимости кредитов. 💡На первый взгляд это выглядит как демонстрация силы. Но по факту - это скорее демонстрация слабости. Если ты действуешь исключительно через давление, значит, другими способами добиваться результатов ты не можешь... Другие страны могут НЕ вступать с тобой в прямой конфликт, но могут начать саботировать решения, снижать инвестиции в твои активы, уходить из долларовой системы и гос. долга. Политикам др. стран не важно, быть за США/против, им важно, что то же самое может завтра произойти с ними. ❗️И, на мой взгляд, действия Трампа ускоряют утрату доверия к доллару как к нейтральной мировой валюте. Сейчас уже очевидно, что у США нет ни единого способа финансировать свои расходы без включения печатного станка, что создаёт доп. долларовую ликвидность и разгоняет инфляцию. Поэтому США выгоден этот хаос, он даёт оправдание для высокой инфляции. А инфляция - ключевой инструмент, обесценивающий огромный долг США. ❗️И обесценивание долга - единственный реальный выход из долговой ловушки, в которой они оказались. Этот процесс уже идёт и продолжится. И в такие периоды важно понимать, какие активы будут сохранять ценность, расти опережающими темпами по отношению к этой инфляции и впитывать в себя этот "хаос" (как сейчас это делает золото, которое за год выросло в 2 раза и побило все исторические рекорды)⬇️ Думаю о том, чтобы записать подкаст, как текущие геополитические события реально влияют на экономику, на нас с вами и на наши инвестиционные стратегии. Если актуально - дайте знать реакцией🔥