• by alenka •

Сезон конференций возвращается. Спокойные и непубличные июль и август закончились – пришло время планировать выступления на осень и зиму.👐 Уже который год буду выступать на Blockchain Life Dubai. В этот раз конференция пройдет 1-2 декабря, а организаторы расширяют повестку за пределы цифровых активов и запускают отдельное направление про искусственный интеллект.🧐 Начало декабря вообще отличный период для поездки в ОАЭ🇦🇪: сразу после Blockchain Life в Абу-Даби пройдет Formula 1 (4-6 декабря), а следом – Abu Dhabi Finance Week (7-10 декабря) и GITEX Global (8-11 декабря) в Дубае. Ну и погода к этому времени становится сказочной, так что можно смело планировать приезд:) И атак не будет, мне обещали.🙂 По традиции делюсь скидкой 10% по промокоду Onchain10. • • • • • • • • • • ⓒ Об авторе | Дайджест по каналу | Подкаст | Соцсети

Мой главный вопрос к тем, кто токенизирует активы. 🍿 После нескольких лет наблюдения за развитием рынка токенизации, первый вопрос, который я хочу задавать любому эмитенту: Зачем вы токенизируете? Два примера хорошего ответа. 1️⃣ Зачем Pareto токенизирует частный кредит? Маттео, со-основатель Pareto, очень четко описал преимущества для каждой стороны в нашем недавнем выпуске Onchain, Honestly!. Для заемщиков: → стоимость финансирования ниже на вплоть до 100 базисных пунктов за счет сокращения числа посредников → доступ к капиталу за 1-2 дня вместо нескольких недель Для инвесторов (кредиторов): → выше эффективность использования капитала: актив можно использовать как обеспечение и получать доп доходность → выше прозрачность использования предоставленного капитала Для управляющих кредитными стратегиями (например, M11 Credit – второй гость эпизода): → проще управление и мониторинг → проще дистрибуция 2️⃣ Зачем Securitize выпустили собственные акции (SECZ) на блокчейне? Они строят собственную экосистему, чтобы вывести акции за пределы традиционной учетной инфраструктуры с ее многочисленными посредниками (например, DTCC) и операционными издержками. В блокчейне с акцией становится гораздо проще совершать разные операции: передавать и торговать, использовать в качестве обеспечения, применять в стратегиях доп доходности. При этом все сделано в полном соответствии с требованиями американского регулирования. Очень рекомендую выпуск Unchained с Карлосом Доминго (главой компании) о том, как Securitize совмещает токенизацию акций с требованиями регулятора. Сама почерпнула оттуда несколько новых моментов о том, как устроен традиционный фондовый рынок и что именно приходится менять, чтобы перенести акции в блокчейн. • • • • • • • • • • Всегда задавайте вопрос: зачем токенизировать? Если четкого ответа нет, если перенос актива в блокчейн не дает конкретного преимущества эмитенту, инвестору или самой рыночной инфраструктуре – скорее всего, переносить его туда просто незачем.👍 • • • • • • • • • • ⓒ Об авторе | Дайджест по каналу | Подкаст | Соцсети

Большой вызов для токенизированных активов. Ровно три месяца (и один день😄) назад, в мае, я модерировала круглый стол по дистрибуции токенизированных активов на Daos Week в Дубае. Вместе с представителями Dubai Blockchain Center, Prypco, LayerZero, CoinMENA, Tokinvest и другими участниками мы сфокусировались именно на практических кейсах и реальных проблемах. Получилось очень продуктивно. Но 90 минут, очевидно, мало, поэтому я решила структурировать все обсуждение и копнуть глубже. 👨‍💻 🤲 Так родилась моя статья о том, на каких площадках сегодня можно найти разные классы токенизированных активов: гособлигации, частный кредит, публичные акции, сырьевые товары, недвижимость и различные инвестиционные стратегии. В статье разбираю основные внешние каналы: централизованные и децентрализованные биржи, кошельки и криптонеобанки – какие активы где уже доступны и почему разные классы активов тяготеют к разным площадкам. Для проектов это, как всегда, проблема холодного старта: привлекать пользователей и капитал на собственную только что запущенную площадку невероятно сложно. Поэтому все ищут внешние каналы с уже существующей аудиторией. 🚘 Получился небольшой гайд с двух сторон: 👉 для основателей – где искать доп каналы для своих продуктов. 👉 для инвесторов – где искать сами активы и чего ждать дальше. Статья: https://x.com/alenka_on_x/status/2089684889075335383 p.s. Недавно также собрала таблицу из 31 токенизированного продукта, доступного розничному инвестору: с прямыми ссылками на площадки, где их можно приобрести, доходностью, размером рынка, вторичной ликвидностью и возможностями доп доходности через DeFi. Если пропустили – ссылка. • • • • • • • • • • ⓒ Об авторе | Дайджест по каналу | Подкаст | Соцсети

Итоги недели. 👉17,5 часов и 1350 км на машине по степям северо-восточного Казахстана, чтобы своими глазами увидеть месторождение и предприятие по обогащению меди (которое мы планируем финансировать через токенизированную структуру).🛞 👉18 очных встреч – с инвест фондами и банкирами, замом премьер-министра, трейдерами металлами и владельцами месторождений и заводов. 🤝 👉Короткая, но теплая встреча с родственниками.🫶 Командировка в Астану и Алматы: 99/100 (над сном надо поработать🥲). Очень продуктивный способ изучать рынок! • • • • • • • • • • ⓒ Об авторе | Дайджест по каналу | Подкаст | Соцсети

Воспоминания и традиции. Люблю сохранять приятные моменты в фотопленке. Публикую их редко (лень🙂), поэтому стараюсь хотя бы время от времени перерабатывать такие архивы в небольшие видео – так к ним еще приятнее возвращаться. Отсюда и ролик с гастрономического ужина на мои 27.🌞👆 Уже рассказывала, что в последние годы стараюсь собирать свой день рождения из занятий, от которых получаю максимум удовольствия ☕️. Кулинария – одно из них. А вообще, что может быть лучше семейных традиций? 🙃 Для нас это уже который год подряд – праздновать мой день рождения в Черногории или дарить подарки, связанные с образом Гаечки из "Чип и Дейла", который приклеился ко мне после интервью Хедлайнерам 2024 года.🤲🏻 • • • • • • • • • • ⓒ Об авторе | Дайджест по каналу | Подкаст | Соцсети

Умные мысли от умных людей. Давно не делилась новыми эпизодами моего подкаста Onchain, Honestly!. В июне накопилась большая очередь из выпусков, а теперь она стала еще длиннее.🫠 За последнее время успели поговорить: • о том, как растить рынок RWA, – с главой направления токенизации в Avalanche; • о ключевых законах США о цифровых активах – GENIUS Act и CLARITY Act – с директором по вопросам гос политики США в TRON DAO. Адриан является непосредственным участником обсуждений в Белом доме; • о том, как развивать блокчейн-экосистему в 2026 году, – с вице-президентом Aptos Foundation. Впереди гостей еще на несколько месяцев вперед, включая представителей крупнейших платежных компаний, ведущих эмитентов стейблкоинов и интересных игроков на рынке токенизации. 🍿 • • • • • • • • • • 👉 А еще в Твиттере регулярно выкладываю яркие фрагменты из разных эпизодов: • Как запустить блокчейн без токена • Кому стоит (и не стоит) запускать криптокарты • Чем отличаются друг от друга токенизированные гос облигации США (а их уже более 80) • Почему кредитный протокол Figure не боится возможного кризиса на рынке недвижимости • История одного провалившегося блокчейна Если есть желание увидеть кого-то конкретного среди гостей подкаста или услышать разбор определенной темы – делитесь в комментариях. 👇🌞 • • • • • • • • • • ⓒ Об авторе | Дайджест по каналу | Подкаст | Соцсети

Страна, где цифровая инфраструктура работает на промышленность. В августе мне предстоит рабочая поездка в Казахстан🇰🇿 по проекту, связанному с финансированием производства и экспорта стратегических минералов (редкоземельных металлов, меди, никеля и пр). Чем глубже изучаю местный рынок, тем больше прихожу к выводу, что быстрое развитие инфраструктуры цифровых активов здесь совпадает с потенциалом и потребностями реальной экономики. А это прекрасная почва для проектов по токенизации. 😋 Казахстан очень богат запасами стратегических минералов. Сегодня страна: • крупнейший производитель урана (около 40% мирового производства); • обладает запасами >30 критически важных минералов; • мировой лидер по добыче меди, хрома, цинка, свинца, титана, марганца и золота. Горнодобывающая отрасль – 12% ВВП страны и 1/3 всего экспорта. При этом сама отрасль постепенно меняется. Исторически большая часть цепочек создания стоимости контролировалась государством (практически все золото до сих пор выкупается Национальным банком). В добыче и переработке меди долгие годы доминировали крупнейшие предприятия страны (мой дедушка много лет работал ген директором по энергетике одного из них 🙂). Сегодня же рынок постепенно открывается для независимых производителей, металлургических предприятий и экспортно-ориентированных трейдеров. Именно у них зачастую возникают самые большие сложности с привлечением капитала. И это, очевидно, проблема далеко не только Казахстана. По оценке McKinsey, для обеспечения мирового спроса на стратегические минералы потребуется около $5,4 трлн инвестиций в добычу и переработку к 2035 году. 🇰🇿 Международный финансовый центр Астаны (AIFC) сам называет расширение доступа к капиталу для добывающих компаний одним из своих стратегических приоритетов. В апреле они запустили Junior Mining Platform, которая должна помочь геологоразведочным и горнодобывающим компаниям привлекать финансирование, а в конце июня выдали лицензию Commodity Chain – первой в Центральной Азии регулируемой платформе для токенизации. Первый проект Commodity Chain связан с токенизацией зерна, хранящегося на элеваторах с IoT-мониторингом, чтобы использовать его в качестве залога для финансирования. Сама идея, конечно, шире. 🔎 • • • • • • • • • • 🔗 Параллельно Казахстан совершил серьезный рывок и в развитии инфраструктуры цифровых активов. За последние годы: • принят новый закон о цифровых активах; • Нац банк запустил несколько пилотов по токенизации и крипто-картам; • Intebix, Solana, Mastercard и Eurasian Bank тестируют стейблкоин, обеспеченный тенге; • Казахстанская фондовая биржа (KASE) стала первым зарегистрированным оператором платформы цифровых активов. Так что благодатная почва постепенно готовится. ⚡️ При участии государства цифровая инфраструктура поможет более эффективно соединить стратегически важные отрасли экономики с глобальным капиталом. Жду поездку.🤞 Уже намечается большое количество встреч с представителями отрасли, финансового сектора и экосистемы цифровых активов (в том числе с некоторыми из перечисленных выше).🙃 • • • • • • • • • • ⓒ Об авторе | Дайджест по каналу | Подкаст | Соцсети

Почему так мало людей инвестируют в токенизированные активы? Я уже много раз писала о проблемах рынка RWA: низкая ликвидность, регуляторная неопределенность, офчейн-риски. Количество активов и размер рынка растут (уже более 3 тыс. активов общей стоимостью $36 млрд), но их держат всего 1,3 млн кошельков (rwa.xyz). Если считать, что один кошелек – это один человек, это примерно население Милана. 🙃 Грустно признавать, но даже многие люди, работающие в индустрии, сами никогда не покупали токенизированные активы. Они строят продукты, изучают рынок, обсуждают перспективы токенизации, но при этом ни разу не держали такие активы на кошельке и не проходили этот путь как инвестор. А ведь именно практика лучше всего помогает понять, какие возможности уже существуют сегодня и какие проблемы еще предстоит решить. ⚡️В связи с этим я решила собрать таблицу из 31 RWA-продукта, доступного розничным инвесторам сегодня. В ней есть: • где можно купить каждый актив (со ссылками на платформы🔗); • текущая доходность; • дополнительные способы увеличить доходность; • инфо о вторичном рынке (как же больно видеть эти цифры 😂) • объем рынка, кол-во держателей и др. В подборку вошли продукты всех основных классов активов (облигации, кредит, акции, недвижка и пр) и таких команд, как Nest, Theo Network, Figure, Ondo, Huna Finance, Gauntlet, Pareto, ether.fi, Suno Finance, Tenbin, OnRe и многих других. 🔗 https://docs.google.com/spreadsheets/d/1F2jXSyCEZja1W_uFYVgRZU8y2EfTeZgrYlRDhmSOUvk/edit?usp=sharing Надеюсь, будет полезно. :) Если заметите неточность, ошибку или считаете, что какого-то актива не хватает – пишите в комментариях. И напомню, что если хотите глубже разобраться в теме, недавно я завершила серию постов о токенизации, где собрала все самое важное – от базовых принципов до практических кейсов. Серия из 16 постов 👉 тут 👈. • • • • • • • • • • ⓒ Об авторе | Дайджест по каналу | Подкаст | Соцсети

Пожалуй, самая позитивная статья для фаундеров блокчейн-проектов за последнее время. Недавний шедевр от Andreessen Horowitz о DeFi и традиционных финансах неожиданно оказалcя одной из самых оптимистичных вещей, которые я читала за долгое время. ⚡️ Последние несколько лет мы все чаще слышим, что в индустрию приходят институционалы и что им не нужны фундаментальные принципы, на которых вырос DeFi: открытость, отсутствие разрешений на доступ, анонимность. Что они заберут технологию, а все остальное останется уделом энтузиастов. Это отчасти правда.💁‍♀️ Институционалы хотят ускорить расчеты, снизить издержки, сделать продукты более гибкими, лучше работать с существующей клиентской базой и привлекать новых инвесторов. Для этого они используют блокчейн – но ровно в той степени, в которой он помогает решать их задачи. 🛑 Они не готовы отказаться от соблюдения требований регуляторов, жесткого внутреннего контроля и управления рисками. Это естественная эволюция технологий: как интернет (с защищенными банковскими порталами), облачные сервисы или ИИ (с корп моделями и контролем данных), блокчейн внедряется внутрь существующей системы. • • • • • • • • • • Но самое важное в статье не это. 💡 Любая технология становится зрелой благодаря экспериментам. Благодаря тысячам стартапов, которые годами проверяют гипотезы, ошибаются, находят рабочие модели и постепенно формируют новые стандарты. Именно это и произошло с DeFi. BlackRock и ему подобные запускают токенизированные фонды и AMM-пулы для них, JPMorgan токенизирует депозиты, он-чейн элементы теперь будут и в SWIFT. Но все эти блокчейн-примитивы (стейблкоины, кредитные протоколы, AMM, программируемая логика) появились давно и без оглядки на потребности институциональных ребят. Теперь, когда все эти технологии достаточно «зрелые» и их преимущества очевидны, в них заинтересовались крупнейшие фин организации. 👉 Главный вывод для основателей блокчейн-проектов сегодня – честно ответить себе на вопрос, для кого вы строите продукт. 👈 1️⃣ Если ваша цель – работать с институциональными клиентами уже сейчас, придется играть по текущим правилам игры и адаптировать продукт под требования регуляторов, комплаенса и риск-менеджмента. 2️⃣ Если же вы создаете фундаментальную технологию с расчетом на будущее, не стоит пытаться подстраиваться под текущие запросы крупных игроков. Такие "открытые сети/протоколы" и становятся основой следующего поколения финансовой инфраструктуры. • • • • • • • • • • 🎙️ Кстати, именно этой теме был посвящен один из первых выпусков нашего подкаста Onchain, Honestly! "Состояние крипто-индустрии: встреча институционалов и крипто-проектов". Тогда мы обсуждали этот вопрос с Galaxy, MetaMask, Gauntlet и Miden. 📄 А статья дает конкретный сигнал тем, кто продолжает строить он-чейн инфраструктуру и верить в свою большую миссию:) https://a16zcrypto.com/posts/article/tradfi-doesnt-want-defi-it-wants-blockchain/ • • • • • • • • • • ⓒ Об авторе | Дайджест по каналу | Подкаст | Соцсети

Обновила навигацию по каналу и рассказ о себе. Если вы здесь недавно (или давно не заглядывали в закреп), это хороший момент познакомиться поближе: чем занимаюсь сегодня, о чем пишу и где искать посты по интересующим темам. ☕️ • О себе и канале • Дайджест по основным темам • Все соцсети, интервью и статьи Всем продуктивной рабочей!🚀 • • • • • • • • • • ⓒ Об авторе | Дайджест | Подкаст | Соцсети