Bit.Future 🚀

⭐️  Bullet  |  Perp-DEX + Vaults ⭐️ 📌 Bullet (бывш. Zeta Markets) — Perp-DEX на собственном роллапе Solana. Ордербук и матчинг встроены прямо в рантайм, за счет этого удается достигать скорости исполнения быстрее Hyperliquid, Lighter и др. perp-dex (тут сравнение) 🔵️ Продукты: крипто-перпы, RWA-перпы (золото, нефть, акции TSLA/MU/SKHYNIX, индексы US100/US500), 🔵️ Отличия: единая маржа perps/spot/lending (спот ещё не запущен), RWA-перпы, Solana-залог 🔵️ Объём 30д ≈$233m, OI ≈$2,25m, 24ч ≈$10,9m. Отставание от лидеров рынка — достаточно сильное. 🔵️ Поинты: обещают 1M в неделю, формула не раскрыта. 💲 Инвестиции — итого $13,5m: 🔵️ Декабрь 2021 — $8,5m, лид Jump Capital (+ Electric, Wintermute, Amber, Sino Global, Alameda и др.) 🔵️ Май 2024 — $5m, лид Electric Capital, ангелы — Яковенко (Solana), Михальченко (Pyth), JMR Luna 👥 Команда: 🔵️ Tristan Frizza — фаундер/CEO. CS Сиднейского университета, ML/Data Scientist в Atlassian и Nearmap. 🔵️ Anmol Singh — ко-фаундер, Head of Product в Sierra Research, ранее Kyber Network и ING. 🔵️ JMR Luna — Head of Growth, экс-CEO OG Esports, Wintermute, ангел раунда 2024. 🔍  На чём зарабатывают и комиссии 🔵️ Доход — тейкер-комиссии, мейкер-комиссии на Base–VIP4. Funding идёт между трейдерами. 🔵️ Bullet: Base 4,0 / 1,0 bp (taker / maker), топ VIP9 (≥$1b за 14д) 0,5 / −0,5 bp 🔵️ Hyperliquid: 4,5 / 1,5, топ 2,4 / 0 🔵️ Lighter: Standard 0 / 0, Premium 2,8 / 0,4 🔵️ Aster: 4,0 / 0 ▶️ Розница платит чуть меньше, чем на HL, но дороже, чем на Lighter. ➡️ У Bullet есть свой BLP Vault 🔵️ Посути это автоматический ММ самой биржи, по модели как HLP у Hyperliquid и LLP у Lighter: он выставляет заявки в книге ордеров на 24 рынках и держит позицию почти нейтральной 🔵️ Депозит в USDC, вывод через 24 ч, комиссий 0% 🔵️ Общий лимит $350k, но на одного пользователя по умолчанию дают занести $1k. ❕ Сегодня в 17:00 МСК обещают следующее увеличение лимита Vault. Заполняют обычно быстро, надо успевать. 📈 Перформанс : 🔵️ «APY 99%» в интерфейсе — проекция (экспоненциальное среднее дневных доходностей, полураспад 21 день) 🔵️ Реальная доходность с момента запуска (06.05.2026) +24% ≈ 57% простых годовых. А за последние 30дн: +6,7% ≈ 81% годовых 🔵️ Около 90% дохода Vault сейчас формируют ребейты комиссий. Также фаундер в чатах обещал дополнительно докидывать комиссии в Vault, пока лимит Vault не превысит $500k (05 Октября адресно было добавлено +$1k прямых инсентивов) 🤓  Вывод: Bullet — технологичный, но пока маленький перп-DEX без токена. Целесообразность крутить объемы ради поинтов и дропа — пока под вопросом. Но закинуть с одного или нескольких акков по $1k в софинансируемый Vault — может быть неплохой идеей.

⭐️ Jumper & Legion | Итоги сейла ⭐️ 📌 Jumper подвёл итоги токенсейла на Legion и одобрил аллокации. Заявок подали на $48,6M при хардкапе $3M — переподписка ≈16×. 📊 Итоги в цифрах: 🔵️ Заявки: $48,6M от 9 690 участников 🔵️ Переподписка: 16,2× к хардкапу $3M и 24,3× к софткапу $2M 🔵️ Хардкап закрыли за ≈18 минут 🔵️ Аллокацию, по данным Jumper, получили 1 225 кошельков — ≈12,6% заявителей. У ≈87% ноль. Шанс на проход был ~1/8. 🔵️ Средняя аллокация ≈$2,45K ⚖️ Распределяли по скорингу: 🔵️ Community — 54,8% ($1,64M, 903 кошелька): топ-юзеры Jumper по уровню Jumper Loyalty Pass (JLP) 🔵️ Strategic Contributors — 32,7%: ангелы, билдеры, трейдеры, креаторы 🔵️ Waitlist — 7,5%: топ-500 вейтлиста по Legion Score 🔵️ Republic — 5%: раффл комьюнити-программы Legion 🔵️ Множители: JLP 30+ → 7x, JLP 20–29 → 3x; вейтлист топ-50 → 4x, места 51–500 → 3x. Не складываются, берётся максимальный Итого: если вас побрили — то не стоит винить себя и искать причины в слабой анкете / низком Score и др. бесполезных показателях. Виновник тут один — это сами Jumper 😁

⭐️ AlloX | Токенсейл на Sonar ⭐️ 📌 AlloX — AI-платформа где предлагается инвестировать «в нарративы, а не в токены»: выбираешь тему (AI, RWA, Gaming, DeFi) и тир капитализации, AI сам собирает корзину и исполняет её некастодиально. По сути DEX-агрегатор поверх роутеров Uniswap/PancakeSwap (BNB, Base, ETH), комиссия 0,25% со свопа. 🔵️ Отличие от Velvet Capital, Glider, Wayfinder/Giza — UX «нарратив → корзина» и дистрибуция через Binance Wallet и PancakeSwap. 👥 Команда: имён на сайте нет, но фактически это Румынский DeFi Yield Protocol - Dypius, токен которого упал на 99%. В Феврале 2026 произошел soft-ребрендинг, когда X просто переименовался в AlloX 💲 Инвесторы: подтверждён strategic $2,5m от Zerra Ventures (май 2026, оценка не раскрыта). Проектом еще заявленно «$5m+ strategic» и деньги от KOL - но это не верифицируется. 🔵️ Приват раунд был в 3 Опции: $0,05 / $0,04 / $0,03 (FDV $50m / $40m / $30m). Ончейн собрано ≈$423K — ≈21% от таргета $2m. ➡️ Токенсейл: https://sale.allox.ai/ 📝 Условия сейла: 🔵️ Sonar by Echo, Ethereum, USDC/USDT, KYC (KYB для компаний) 🔵️ Объём: $1m 🔵️ Макс. чек $200K, при переподписке pro-rata, излишек вернут за 10 рабочих дней 🔵️ Коммит безотзывный: увеличить можно, уменьшить или отменить нельзя 📆 Timeline: 🔵️Сейчас — whitelist и KYC (до старта коммитов), публичный сбор ещё не начался 🔵️12 октября, 14:59 МСК — открытие коммитов (по таймеру на сайте) 🔵️18 октября, 03:00 МСК — закрытие сбора 📃 Три опции, лимиты одинаковые: 1️⃣ Silver: $0,065, FDV $65m, без скидки, 100% на TGE — под листинг 🔴️ Вход на 30% дороже приватного Silver ($0,05), который тоже полностью разлочен на TGE 2️⃣ Gold: $0,052, FDV $52m, −20%, 20% на TGE + 80% линейно 12 мес 3️⃣ Platinum: $0,039, FDV $39m, −40%, 0% на TGE, клифф 3 мес + 12 мес линейно 📊 Токеномика (1b $ALLOX): 🔵️ Community 35%: 5% на TGE + 48 мес линейно 🔵️ Ecosystem 30%: 5% на TGE, клифф 12 мес + 24 мес 🔵️ Investors 12%: клифф 12 мес + 24 мес; Team 12%: клифф 12 мес + 36 мес 🔵️ Liquidity 5%, Private 3%, Public 3%: 100% на TGE по таблице сайта ▶️ Float на TGE — максимум ≈14,25% (≈142,5m), mcap ≈$9,3m по $0,065. ⚙️ FDV к годовой выручке — за 30д AlloX собрал $134K, annualized ≈$1,64m: 🔵️ AlloX 24–40× (Platinum–Silver), CoW 10,9×, KyberSwap 5,0×, Virtuals 436× ⚠️ Красные флаги: 🔴️ Заявлено $7,1b объёма, DefiLlama видит ≈$150m (по данным Zerra, проект посчитал еще тестнет) 🔴️ Средний своп ≈$463, почти половина 30д объёма — за последнюю неделю: похоже на ботов, фармящих поинты 🔴️ В привате 53% ($225K) внёс один свежий кошелёк, связь с командой не установлена; медианный вклад $13 🤓 Итого: мой 🤖-советует скипать, я пожалуй соглашусь.

⭐️ YMTC | Китайский NAND-гигант идёт на IPO ⭐️ 📌 Yangtze Memory (YMTC) — единственный в Китае производитель 3D NAND памяти полного цикла: флеш-память для SSD, смартфонов и серверов. 🔵️ Первой в мире запустили в массовое производство технологию Xtacking — размещение управляющей электроники (логика) и ячеек памяти на разных пластинах с последующим соединением их миллиардами контактов. Это позволяет достигать наивысшей скорости и емкости памяти, и память YMTC несколько раз признавалась лучшей по этим показателям. 🔵️ По сумме выпущенных бит памяти — №3 в мире с долей 14% во 2К26. 🟢️ Сильные стороны: плотность и себестоимость (в 1К26 −9,4% с/с на единицу), маржа NAND 78,7%, защищённый спрос внутри Китая 🔴️ Слабые стороны: меньше масштаб чем у конкурентов, мало eSSD для ИИ-серверов и мало DRAM/HBM (самый востребованный в ИИ тип памяти). Почти нет продаж на Западе, где работают Kioxia и Sandisk 💲 Инвесторы: больше 70% капитала у муниципалитета Хубэя/Уханя и Big Fund I+II. Иностранных акционеров нет 🔵️ Раунд на $1,41b при оценке холдинга $24,1b: подписан в 12.2023 📊 Выручка / чистая прибыль / валовая маржа: 1️⃣ 2023: $2,80b / −$2,86b / 5,5% 2️⃣ 2024: $6,74b / $1,01b / 32,5% 3️⃣ 2025: $9,42b / $2,12b / 35,3% 4️⃣ 1К26: $7,02b / $4,98b / 76,8% 👥 Конкуренты: (Доля рынка, Капитализация, Выручка, Маржа) 🔵️ Samsung: 29,3%, №1 / $1350b / $361b / 69,6% 🔵️ SK hynix: ≈18,1%, №2 / $973b / $141b / 83,2% 🔵️ Micron: ≈15,1%, №3 / $1214b / $133b / 86,8% 🔵️ Kioxia: 13,6%, №4 / $195b / $23,8b / ≈80% 🔵️ Sandisk: ≈11,4%, №5 / $252b / $20,2b / 84,6% 🔵️ YMTC: 14% по битам, №3 / $41–49b / $9,4b / 76,8% 🔵️ CXMT (DRAM): — / $555b / $29,3b / ≈84,8% ▶️ За 1К26 YMTC заработала больше CXMT ($4,98b против $3,69b), а по плановой оценке стоит в 11–14 раз дешевле 📊 Параметры IPO: 🔵️ Площадка STAR. Заявку приняли 21.08, вопросы биржи начались 03.09 🔵️ $4,92b (¥33 млрд) за 10–12% новых акций. Старые акционеры не продают 🔵️ Подразумеваемая оценка $41–49b (¥275–330 млрд), но цену ещё не назначили. 🔵️ По заявленной сумме это рекорд STAR. По фактически привлечённым деньгам при таком объёме будет №3 после CXMT и SMIC 🔵️ Lock-up: 36 мес. у двух крупнейших акционеров, 12 мес. у остальных 📆 Базовый сценарий листинга: март – май 2027, после годовой отчётности за 2026 🔍 Аналитики ожидают дальнейший рост контрактных цен NAND на 15–20% кв/кв в 4К26. 🔵️ В 2027 дефицит NAND сохранится, но рост цен заметно замедлится 📝 Оффер от A2DAO - участие в Pre-IPO 🤩 A2DAO TG Chat 🔵️ Pre-IPO offer: $4.14 = $82b = ¥550b 🔵️ На MEXC YMTC торгуется по $12.88 = $255m = ¥1,71 трлн 🔵️ Итого текущая цена соответствует: x5,2 от цены IPO или x3,1 от предлагаемой на Pre-IPO. 🔵️ Ограничений по сумме подаваемой заявки нет. 🔵️ Средства будут в 12мес локе после IPO 🔵️ Комиссии: 1% flat fee от суммы участия + 20% carry fee - вычитаемая с фактической прибыли 🔵️ Deadline: прием заявок до 18:00 МСК 12 Октября 🤓 По мультипликаторам YMTC дешевле и западных аналогов, и CXMT. Иксы пре-маркетом подтверждаются, поэтому единственный вопрос - готовы ли вы заморозить средства на ~1,5г.

⭐️ ESWIN | Разработчик чипов на IPO ⭐️ 📌 ESWIN Computing — Пекинский разработчик чипов на RISC-V архитектуре. Сами проектируют чипы, но собственного завода нет — заказывают у фабрик TSMC, SMIC и др. 🔵️ RISC-V — чипы с открытой архитектурой процессоров — альтернатива американским ARM и x86 где нужно нужно платить за лицензию. Используются в микроконтроллерах, IoT-устройствах (умный дом, датчики), контроллерах SSD, AI-ускорителях, а также в ПК и серверах. 🔵️ Основатель — Ван Дуншэн, создатель BOE — крупнейший в мире производитель дисплейных панелей (LCD и OLED) для телефонов, ТВ и мониторов. 🔵️ №3 на рынке RISC-V среди Китайских производителей (общая доля рынка 1,2%). По типам, производят: 🟦 HMI-чипы для дисплеев: 76,3% выручки в 2025 → 46,0% в 1К26 🟦 Вычислительные (AI SoC, MCU): 13,2% → 45,1% 👥 Клиенты: 🔵️ Топ-5 = 83–90% выручки. Крупнейший — BOE: 82,1% в 2023 → 64,6% в 2025 🔵️ Но в 1кв26 крупнейшим стал новый — оператор AI-датацентра — 39,3% выручки (смещают акцент в пользу более маржинального AI-сегмента) 💲 Инвестиции: 🔵️ Раунды A–D (2020–2025), всего ≈$1,38b. 🔵️ Раунд D по ≈$0,17/акция ≈ оценка $3,5b. Цена IPO на 11–19% выше D, ранние A/B сидят с дисконтом 55–68%. 📊 Финансы, $m (2023 / 2024 / 2025 / 1К26): 🔵️ Выручка: 262 / 302 / 363 / 74 (+18,4% г/г) 🔵️ Чистый убыток: −274 / −231 / −226 / −56 🔵️ Кэш $195m на 31.03.26, банковский долг $177m к 31.07.26 ▶️ Компания ожидает сохранение убытков в 2026 и «в обозримом будущем» 📊 Аналоги (капа / выручка 2025 / P/S 2025): 🔵️ Rockchip: $13,6b / $657m / 20,7x 🔵️ Ingenic: $9,9b / $708m / 14,0x 🔵️ Allwinner: $4,8b / $424m / 11,3x 🔵️ Espressif: $4,0b / $384m / 10,5x 🔵️ Amlogic: $6,1b / $1,01b / 6,0x 🔵️ ESWIN: $4,14–4,46b / $363m / 11,4–12,3x ▶️ Медиана ядра 11,3x (2025). То есть ESWIN оценена на уровне прибыльных аналогов, но в отличии от многих конкурентов остается глубоко убыточной. 📝 Параметры IPO: 🔵️ 1 570,2 млн H-акций по $0,189–0,203 (HK$1,48–1,59) 🔵️ Сбор $296–318m, опцион +15% (до ≈$366m) 🔵️ Капитализация на IPO: $4,14–4,46b 🔵️ Якорные покупатели: 9 инвесторов, $148m = 46,5–50% книги, lock-up 6 мес 📆 Подписка до 07:00 МСК 6 октября → прайсинг 7 октября → аллокация 8 октября → торги 9 октября 🔵️ Подача заявки на IPO в A2DAO: до 19:00 МСК 4 октября 📝 Оффер от A2DAO - участие в IPO 🤩 A2DAO TG Chat 🔵️ Условия идентичные всем другим участникам IPO ❕ Ограничений по сумме подаваемой заявки нет. Сколько одобрят - не известно, излишки вернут. 🔵️ Комиссии: 0% flat fee от суммы участия + 20% carry fee - вычитаемая с фактической прибыли 🔮 Прогнозы: ⏩ Данные на сейчас 🔵️ Маржинальные заявки брокеров на 30.09: ≈$125m, то есть ≈2,9x к розничному траншу. Для сравнения, у Camsense к концу подписки было ≈2 464x. Но подписка идет до 06.10 и точно еще вырастет. 🔵️ Модель HK IPO AI (аналитический сервис оценки IPO) 01.10 даёт рейтинг «нужна осторожность», прогноз grey market от 0% до +105%, вероятность роста 52%. 🟢Что поддерживает цену 🔵️ Якорные инвесторы забирают 46–50% книги с lock-up на 6 месяцев, это сокращает предложение на рынке. 🔵️ Mechanism B листинга: розничный пул не раздуется даже при ажиотаже. 🔵️ Сильный нарратив «первый RISC-V на HKEX». «Брат» ESWIN Material вырос на 199% в первый день. 🔵️ Маленький порог входа (лот ≈$409) привлекает розницу. 🔴Что давит 🔵️ Глубокие убытки (≈62% выручки) при оценке на уровне прибыльных аналогов 🔵️ Стабилизатора цены нет (нет грин-шу): если цена пойдёт ниже размещения, банки её не поддержат. 🔵️ Большой выпуск (≈$300m+) и ≈45% капитализации в H-акциях — предложение для продажи в первый день есть. 🔵️ Среди якорных инвесторов есть поставщики компании, а это более слабый сигнал, чем независимые фонды. 🎯 Сценарии на первый день (прогноз 🤖) 🖤Медвежий, ≈30%: от −10% до −25% к цене размещения. Сработает, если итоговая розничная переподписка останется ниже ≈20x и цену поставят по нижней границе. 🖤 Базовый, ≈50%: от −10% до +15%. Умеренный спрос, якоря держат книгу, цена ходит вокруг размещения. 🖤 Бычий, ≈20%: от +30% до +100%. Нужен рывок спроса в последние дни (сотни крат переподписки) на волне хайпа вокруг RISC-V и AI-чипов.

⭐️ MetaMask Staking | Не взлом, а "инцидент" ⭐️ 📌 В общем 30 сентября была скомпрометирована валидаторная инфраструктура MetaMask Staking (бывший Consensys Staking), но критического ущерба нет 📝 Суть атаки простыми словами: 🔵️ Атакующий подменил fee recipient — адрес, на который валидатор получает execution/MEV-награды за предложенный блок 🔵️ Ключи вывода (withdrawal credentials) это не затрагивает, поэтому увести сам стейк так нельзя. Revoke не нужен 🤩 Причину компрометации официально не раскрыли. Регистрация fee recipient у MEV-relay подписывается ключом валидатора, так что у атакующего, видимо, был доступ к подписи или к клиенту. 📆 Хронология 30 сентября (UTC): 🔵️ 10:27: кошелёк атакующего пополнен из Tornado Cash 🔵️ 10:47: начинаются выходы Lido-валидаторов MetaMask 🔵️ 12:12–16:46: 18 подменённых выплат, после этого поступлений нет 🔵️ 23:38: заявление MetaMask, через ≈6 мин заявление Lido 🤩 Выходы стартовали раньше первой кражи. Похоже, Consensys заметили проблему заранее, а публично раскрыли её спустя ≈7 ч после последней выплаты атакующему 📊 Масштаб: 🔵️ Украдено 0,361 ETH (≈$967) за 18 блоков, больше половины из них у валидаторов Consensys в Lido. Средства лежат на адресе атакующего, исходящих транзакций нет 🔵️ В Lido на валидаторов Consensys приходится ≈2,56% пула (≈252k ETH) 🔵️ В связи с компрометацией, Consensys сейчас поэтапно выводит все свои валидаторы и потом будет заводить заново. На период выхода и запуском новых валидаторов, ETH простаивает. Т.е. ≈2,56% пула временно не приносят наград, и годовая доходность stETH на это время чуть ниже: ≈−0,08 п.п., на 10 stETH ≈0,0006 ETH в месяц 🔍 Что грозит обычным юзерам: 🔵️ Пользователям кошелька Metamask — угрозы нет, ничего делать не нужно. 🔵️ Если вы держите валидатора ETH самостоятельно, на Metamask Staking или через др. оператора — угрозы нет, ничего делать не нужно. Тело стейка у атакующего оказаться не может при любых сценариях. Единственный ущерб — держатели валидатора ч/з Metamask Staking немного недополучат доходность (и то ее скорее всего компенсируют) 🔵️ Держателям stETH/wstETH (в т.ч. в кошельке MetaMask) делать ничего не нужно — это официальная позиция Lido. ETH в безопасности. Слэшингов: 0, Share rate stETH растёт, отрицательного ребейза нет. Курс stETH/ETH на Curve ≈0,9995: микро-дисконт ≈0,05%, депега нет 🤓 Итог: в общем пока ничего критичного, можно выдохнуть, но 3 раза постучать по дереву не помешает...

⭐️ Ethena | Ждем $2 или нет? ⭐️ 📌 30 сентября Ethena опубликовали аналитический обзор от Standard Chartered (SC), в котором последние ожидают цену $ENA $2,00 к концу 2028. Т.е. Цель в ×7,4 выше текущих $0,269. 🔵️ Автор отчёта — Geoff Kendrick который, к слову, известен своими оптимистичными прогнозами и сейчас также ждет еще UNI по $100, ETH по $40k, BTC по $500k к 2030г. 📝 Что пишут SC: 🔵️ Цели: $0,42 на конец 2026, $1,10 на 2027, $2,00 на 2028 🔵️ USDe вырастет с $4,9b до $40b (×8,2), APY в модели 6% 🔵️ Логика: 95% чистой выручки идёт на выкуп ENA. При USDe $40b это ≈$570m в год, или ≈23% от текущей капы. По словам SC, это слишком много, чтобы не сказаться цене токена. Значит, цена должна расти, пока доходность выкупа не сожмётся до 3–4%, как у $UNI после введения fee switch 📊 Ончейн по Ethena на 30 сентября: 🔵️ USDe: $4,9b, это −67% г/г. Пик был $14,8b (4 октября 2025) 🔵️ Доходность: у протокола 5,2%, у sUSDe за 365 дн. 4,22%. Обе ниже 6%, которые заложены в модели 🔵️ Fees за год $266m, но доход протокола всего $2,3m: почти всё уходит держателям sUSDe 🔵️ Fee switch одобрен в 2 сентября (17,8m ENA «за», 0 «против»), но он НЕ активен: байбэков и сжиганий нет, supply ровно 15b. Порог для включения — USDe $7,5b, но до него нужен рост ≈54% 🔵️ Reserve fund $62,1m, из них ≈85% в USDtb, то есть в собственном продукте Ethena ⚙️ Где мой 🤖-падаван видит дыру в расчёте SC: 🔵️ При цене $2 FDV ≈$30b. К концу 2028 команда, инвесторы и Фонд разлочены полностью, в обращении будет ≈14–15b ENA. Тогда $570m выкупа дают ≈1,9% в год, а не 3–4%. Похоже, SC умножил на 7 текущую капу и не учёл рост предложения с 10,1b до ≈14–15b. ▶️ Если применить логику самого SC (выкуп 3,5%), справедливая цена выходит ≈$1,1–1,2. Забавно, что это ровно их цель на 2027. 🔍 Риски: 1️⃣ 5 октября досрочно разлочиваются все оставшиеся инвесторские ENA: по графику это до ≈1,4 млрд (≈14% обращения), но часть Ethena Foundation уже выкупил на ОТС у продававших инвесторов, поэтому реальный навес меньше и точно не раскрыт 2️⃣ В тот же день снимаются локи у StablecoinX — публичная DAT компания на Nadaq = Strategy (MicroStrategy) для ENA. По ончейн-оценке держат ≈3,03b ENA (20% сапплая). Продавать их можно только с письменного согласия Ethena Foundation (но до 05.10.26 был еще и жесткий лок — сейчас нет). 3️⃣ Конфликт интересов: Zodia Custody — основной канал продаж USDe крупным институциональным клиентам — дочка SC и партнёр Ethena с 2025. 4️⃣ Доходность USDe берётся из funding и базиса. Падает funding, падает доходность, за ней уходит и USDe, что мы и видели весь год. Средний за 30 дней funding по BTC и ETH: ≈4,4–5,6%, при этом sUSDe сейчас даёт 5,0% - все сходится. Но это уже близко к уровню трежерис. Если рынок развернется или при росте дох-тей трежерис, обеспечить рост TVL в USDe будет сложнее. 🤓 Итог: 🔵️ Тезис SC рабочий. Если USDe реально вырастет и fee switch включится, у $ENA появится настоящий выкуп. Но для $2 нужен рост TVL в USDe ×8 при текущих −67% г/г и еще больший рост APY. При этом рост предложения, похоже, в расчёт не вошёл. 🔵️Есть подозрения, что отчет выпущен специально под приближающие крупные разлоки в начале октября. 🔵️Как проверять прогноз: первая контрольная точка — $0,42 на конец 2026 и выход USDe на $7,5b. Если к этому времени обе цели мимо, $2 к 2028 скорее всего тоже будут снижать — для Geoff Kendrick такая "переоценка" своих прогнозов уже ранее имела место быть.

⭐️ Wallet → Walt | Разбираемся в ТГ кошельках ⭐️ 📌 28 сентября Wallet в Telegram переименовали в Walt. Его место в настройках занял Gram Wallet — встроенный некастодиальный кошелёк от самого Telegram. ⏩ Что случилось: 🔵 Сменились название, логотип и точка входа. Теперь Walt ищем через поиск или @walt. Новые аккаунты: @walt_news / @walt_news_cis, @walt_support, сайт walt.io. В X аккаунт тот же — @walt_io 🔵 Баланс, адреса пополнения, KYC и настройки не меняются. Миграция и повторная верификация не нужны 🔵 Статьи в СМИ о ребрендинге вышли ещё 31 августа, но тогда анонс не состоялся. Фактически ребрендинг прошёл 28 сентября 🔑 Связь с Gram Wallet: 🔵 CEO Walt Andrew Rogozov пишет в письме, что Telegram запускает Gram Wallet и тот «занимает место Wallet» в настройках 🔵 CPO Egor Danilov: Walt остаётся партнёром Telegram и отвечает за пополнения. Gram в кошельке Telegram можно будет пополнять из Walt 👛 Кто такой Walt: 🔵 Работает с 2022 года. Сначала был бот @wallet для покупки TON картой и переводов в чатах, потом P2P-маркет, в 2023 появился некастодиальный TON Space (сейчас DeFi Account) 🔵 Оператор — TG Wallet Inc. (Panama), разработчик — The Open Platform (TOP), CEO — Андрей Рогозов. В 2025 TOP привлёк $28,5m при оценке $1b 🔵 Модель: основной аккаунт кастодиальный (ключи у Walt) + отдельный некастодиальный DeFi Account 🔵 По заявлениям компании: 300+ активов в 4 сетях, 200+ для торговли, 100+ токенизированных акций/ETF/металлов, perps на 70+ активов, Earn. В планах Walt Card и AI-трейдинг, сроков нет 🔵 Недоступен в США, Великобритании, части стран ЕС, санкционных странах и ряде офшоров 👛 Gram Wallet: 🔵 Некастодиальный кошелёк прямо в клиенте Telegram, в настройках стоит на месте Wallet 🔵 Функции: покупка $GRAM, Gifts и Stars, переводы друзьям (в т.ч. по юзернейму), оплата в мини-аппах, покупка коллекционных юзернеймов и номеров, пополнение через Walt 🔵 21 июля Дуров анонсировал кошелёк. 31 августа открыл его узкой группе и пообещал раскатить на 1B+ юзеров «за пару недель» 🔵 На 29 сентября раскатка всё ещё идёт поэтапно, дату полного запуска не объявляли 🔵 $GRAM — это бывший Toncoin, переименован 15 июня, свап не нужен ⚙️ Walt vs Gram Wallet: 🔵 Чей: Walt принадлежит TOP (TG Wallet Inc.) и не аффилирован с Telegram. Gram Wallet делает сам Telegram 🔵 Хранение: Walt кастодиальный (+ DeFi Account). Gram Wallet некастодиальный 🔵 Где: Walt — в @walt / мини-аппе. Gram Wallet — в настройках Telegram 🔵 Для чего: Walt для трейдинга (акции, perps, Earn). Gram Wallet для повседневного (Stars, Gifts, переводы, оплата) 🔵 KYC/гео: у Walt KYC по запросу и гео-ограничения. У Gram Wallet KYC и регионы официально не раскрыты 🤩 Слухи (не подтверждено): Юзернейм @wallet якобы перейдёт к Gram Wallet. Об этом пишут пара каналов, официально ничего не заявлено. На 29 сентября https://t.me/wallet всё ещё открывает Walt 🤓 Вывод: все понятно, но главное больше кошельков просьба не делать...

⭐️ Oura | Спрос есть, цены нет ⭐️ 📌 29 сентября в 13:00 МСК Oura выпустили пресс-релиз: IPO на Nasdaq откладывается. 🔵️ Прайсинг был назначен на вечер 29 Сентября, торги должны были стартовать 30 сентября. Новой даты нет. 🔵️ Сама форма S-1 не отозвана, поэтому вернуться к размещению можно без новой S-1 в любой момент. 📝 Параметры сделки: 🔵️ Диапазон: $40–44 за акцию, 50M акций 🔵️ Привлечение: до $2,2B 🔵️ Оценка: до $15,6B против ≈$11B на раунде 2025 года ⏩ Официальная причина: «неопределённость на рынке IPO», хотя спрос назван «сильным». Других причин компания не называет. 📰 Версии СМИ: 🔵️ Axios: Oura не смогла получить нужную цену. Покупатели не хотели брать по верхней границе диапазона, а фоном шла волатильность доходностей облигаций и нефти 🔵️ Reuters/Bloomberg: макрофон. ФРС подняла ставку, AI-акции штормит, а крупные фонды берегут внимание под IPO Anthropic 🔍 Как перенос сочетается с переподпиской в 4–5 раз? 🟦 Противоречия нет. Переподписка считает все заявки, включая лимитные по более низкой цене. Цену же определяет спрос на верхней границе. Спрос был, но не по той цене. 🟦 73% акций вторичные, их продают инсайдеры (Axios прямо связывает это с давлением на цену). Для них каждый доллар цены — прямые деньги 🤩По подсчёту Axios, это уже третий официальный перенос IPO за сентябрь. До этого отложились Holtec и Bamboo Insurance. А бычка точно уже наступила? 😨

⭐️ Kraken | Оффер стать акционером ⭐️ 📌 Публичной S-1 заявки на IPO от Kraken (Payward, Inc.) еще нет. Черновик подан конфиденциально 19.11.2025. По данным CoinDesk (02.09.2026, анонимные источники), IPO будет не раньше Q2 2027. 🏦 Kraken основан в 2011 году Джессом Пауэллом, Штаб-квартира в Шайенне (Вайоминг). Co-CEO: Arjun Sethi и David Ripley, в штате ≈3 000 человек. 🔵️ Если просто — это брокер, биржа и банк-кошелёк в одном. Есть спот, маржа (вне США до 100x), фьючерсы через NinjaTrader и Bitnomial, токенизированные акции xStocks (вне США), стейкинг/Earn, карта Krak, Prime/OTC/кастоди. ⚖️ Сильные и слабые стороны 🟢️ Регуляторный стек в США: master account ФРС, CFTC DCM/DCO/FCM. У Binance/OKX/Bybit он хуже или его нет. Плюс есть соответствие MiCA и FCA. 🟢️ 20% EUR-спота (Q1 2026), топ-3 рейтинга Kaiko 2026. Среди партнёров Citadel Securities, Jane Street, Nasdaq, Deutsche Börse. 🔴️ Выручка ≈36% от Coinbase. Ликвидность ниже Binance (26,5% спота). Маржа упала, отчётность non-GAAP без аудита, стейблкоин-ренты как у $COIN нет. 👥 Клиенты 🔵️ 6,6M funded accounts в Q2 2026 (+42% г/г). 🔵️ Ритейл и активные трейдеры, фьючерсисты США, проп-трейдеры, институционалы, B2B-партнёры. 💲 Инвесторы и оценки 1️⃣ Seed, 2013. По данным Forge (из уставных документов): около $200 тыс. по $0,03 за акцию, оценка после раунда ≈$2m . 2️⃣ Series A, 25.03.2014: привлекли $5m, но оценка не указана. 3️⃣ Series B, 01.02.2016 оценка после раунда ≈$67m 4️⃣ 06.2019: краудфандинг через BnkToTheFuture, привлекли $13,5m по оценке $4b. Позднее был еще "добор" с оценкой после раунда в $5,5b 5️⃣ 09.2025: $600M при оценке $15B (Jane Street, DRW VC и др.) 6️⃣ 11.2025: Citadel Securities, $200M при $20B 7️⃣ 05.2026: ≈$354M при $20B (Form D, оценка по CoinDesk) 8️⃣ 10.09.2026: Nasdaq Ventures, $100M. Оценка $21B известна от Bloomberg, компания её не подтверждала 🔵️ Вторичка: Deutsche Börse ≈$13,3B (апрель 2026), Forge $12,2B. Итого можно сказать, что сейчас компания оценена в ~$12–13B. 📊 Капитализация / выручка / EV/S (стоимость бизнеса / выручка) 🔵️ $HOOD: $105B / $4,93B / 21,6x 🔵️ $COIN: $51B / $6,28B / 7,9x 🟢️ Kraken: $21B / $2,2B / 9,5x 🔵️ $BLSH: $5,57B / $354,5M / 16,8x 🔵️ $ETOR: $2,06B / $899M / 1,4x 🔵️ $GEMI: $0,68B / $206,7M / 5,0x ▶️ Медиана группы 7,9x. При оценке $21b Kraken стоит примерно на $3,5b (+20%) дороже «средней» публичной крипто-биржи. 📈 Финансы 🔵️ 2025: adj. выручка $2,2B (+33%), adj. EBITDA $531M (≈24%). Данные non-GAAP, без аудита. 🔵️ H1 2026: выручка ≈$1,0B, EBITDA ≈$41M (маржа ≈4%). 🔵️ Объём в Q2 упал на 18% г/г. 60% выручки Q2 пришлось не на трейдинг, а на asset-based доход, но он тоже зависит от цен крипты. ❕ Условия IPO: Биржа, тикер, банки, объём и диапазон не объявлены. Упоминания банков в СМИ не подтверждены. 🔵️ Другие крипто-IPO сейчас, к своей цене размещения: Circle +181%, Figure +20%, Bullish −1%, eToro −50%, BitGo −59%, Gemini −81%. 📝 Оффер от A2DAO - участие в Pre-IPO 🤩 A2DAO TG Chat 🔵️ Инвестируем по оценке в $9,5B; 🔵️ Акции будут в 180дн локе после IPO (но в теории, после листинга, м.б. захеджить); 🔵️ Ограничений по сумме подаваемой заявки нет; 🔵️ Комиссии: 0% flat fee от суммы участия + 20% carry fee - вычитаемая с фактической прибыли; 🔵️ Deadline: прием заявок до 19:00 МСК 12 Октября. 🤓 Вывод: Kraken хорошо лицензирован и диверсифицирован. На днях были новости, что Hyperliquid ищет вариант выхода на USA рынок через головную компанию Kraken - Payward, поэтому тут тоже возможно какое-либо партнерство. 🔵️ При сохранении бычьего рынка, возможно что получится провести IPO и по оценке близкой к Circle ($50b). 🔵️ Итого имеем потенциальную х5 инвестицию, но с общим локом средств еще минимум на год.