KROSHNYI_expertchannel💬🔝

Итак, акции Micron #MU после отчета выросли на ~16% (с начала года +311%).  Тем временем, Amazon инвестирует в Индию ещё $13 млрд в развитие ИИ и облачную инфраструктуру, в результате общий объём запланированных вливаний в страну c 2026 до 2030 года достигнет $48 млрд (к слову, Amazon присутствует на индийском рынке уже более десяти лет: впервые она вышла на рынок в 2012 году с запуском прайс-агрегатора Junglee, а в 2013 году – уже с официальном маркетплейсом). Другие гиперскейлеры — Alphabet и Microsoft — также готовы вложить миллиарды в строительство ЦОД в Индии. Компании пользуются преимуществами дешёвой электроэнергии и государственных льгот. А Индия рассчитывает, что это поможет ей стать мировым лидером в ИИ.   По этому поводу The IndianExpress 🗞 сообщает , что в 2025 году Amazon объявила об инвестициях в размере $35 млрд во все свои направления деятельности в Индии. По словам компании, эти дополнительные $13 млрд позволят расширить мощности ЦОД AWS в Мумбаи и Хайдарабаде, предоставив стартапам, предприятиям и госорганизациям доступ к клиентским AI-чипам, управляемым AI-сервисам, облачным технологиям и инструментам для разработчиков. Объявление было сделано после того, как генеральный директор Amazon Энди Джасси встретился в вчера в Нью-Дели с премьер-министром Нарендра Моди.   Крупнейшие американские технологии вкладывают миллиарды в Индию для развития ИИ-инфраструктуры. В октябре 2025 года Google объявила об инвестициях в размере $15 млрд в течение следующих пяти лет на создание центра искусственного интеллекта мощностью в один гигаватт в Вишакхапатнаме, штат Андхра-Прадеш. Это крупнейший центр искусственного интеллекта компании за пределами США.   В декабре 2025 года Microsoft заявила о своей крупнейшей инвестиции в Азии — $17,5 млрд в течение четырёх лет (с 2026 по 2029 календарный год) — на развитие инфраструктуры облачных вычислений и искусственного интеллекта в Индии, повышение квалификации специалистов и текущую деятельность. Этот объём инвестиций дополняет анонсированные ранее в этом году инвестиции в размере $3 млрд, которые планируется потратить до конца 2026 календарного года.   Помимо расширения AI-инфраструктуры, Amazon продолжит инвестировать в операционную сеть, обеспечивающую работу своего бизнеса в сфере e-commerce и «быстрой коммерции» в Индии. Только в этом году компания планирует открыть более 20 новых центров выполнения заказов и свыше 100 новых пунктов доставки «последней мили», что позволит обеспечить более быструю доставку товаров клиентам по всей стране, особенно в городах 3-го и 4-го уровней.   Кроме того, Amazon недавно объявила о запуске программы «Sammaan», направленной на предоставление ряда льгот тысячам сотрудников службы доставки по всей стране. Проект включает стипендии на образование детей сотрудников, обеспечение доступа к госсубсидиям и программам финансовой инклюзии, комплексное страховое покрытие, безопасность на дорогах и т.д. (часть из недавнообъявленных инвестиций Amazon India в размере $300 млн пойдет на эту программу).   Общий объем инвестиций Amazon в Индию за период с 2010 по 2030 год в настоящее время составляет более $88 млрд. С момента запуска в стране Amazon перевела в цифровой формат 12 млн малых предприятий, обеспечила совокупный экспорт в сфере электронной коммерции на сумму более $20 млрд и способствовала созданию 2,8 млн рабочих мест. Кроме того, Amazon обучила более 10 млн жителей Индии навыкам работы с облачными технологиями.   До 2030 года компания сосредоточится на цифровизации на основе искусственного интеллекта, росте экспорта и создании рабочих мест. Компания взяла на себя обязательство обеспечить 3,8 миллиона рабочих мест, совокупный объем экспорта в размере $80 млрд, предоставить возможности использования искусственного интеллекта для 15 млн малых предприятий, а также организовать AI-обучение для 4 млн учащихся государственных школ. Как отмечается в сообщении, Amazon уже является крупнейшим иностранным инвестором в Индии, главным стимулятором экспорта в сфере электронной коммерции и одним из крупнейших работодателей в стране.   #ivankroshnyi #AI

❗️Micron: выручка в сегменте ЦОД превысила $25 млрд, что соответствует годовой динамике роста свыше $100 млрд; выручка от продаж SSD-накопителей для ЦОД превысила $5 млрд, увеличившись более чем вдвое по сравнению с предыдущим кварталом❗️   Основные цифры в 3м фин квартале 2026 года (non-GAAP) 👇 ⬆ консолидированная выручка $41,46 млрд (vs $23,86 млрд в предыдущем квартале и $9,30 млрд г/г) ⬆ валовая маржа 84,9% (vs 39% г/г) ⬆ операционная маржа 81,2% (vs 26,8% г/г) ⬆ чистая прибыль $28,86 млрд, или EPS $25,11 (vs $2,18 млрд, или EPS$1,91 г/г) ⬆ операционный денежный поток $25,39 млрд (vs $11,90 млрд в предыдущем квартале и $4,61 млрд г/г) 🔀 капитальные вложения $7,1 млрд 🔀 ск. FCF $18,3 млрд. 🔀 квартал завешен с объемом денежных средств в размере $30,2 млрд.   Тенденции в отрасли 👇 💻 Рост, обусловленный развитием центров обработки данных, будет всё в большей степени дополняться функциями на базе искусственного интеллекта в смартфонах, высокопроизводительных ПК и новых потребительских устройствах, в автомобильной промышленности, промышленных приложениях и робототехнике. Это все предвещает устойчивый долгосрочный спрос на память и устройства хранения данных.   💻 Что касается предложения, клиенты осознают, что для устранения дефицита памяти и устройств хранения потребуется значительное время. Несмотря на то, что Micron ожидает постепенного улучшения ситуации с предложением в отрасли в 2028 году, в настоящее время нет прогноза, когда предложение памяти сможет догнать растущий спрос. Рост предложения в отрасли памяти зависит от значительного расширения производственных мощностей на новых площадках. Эти проекты по строительству новых заводов являются масштабными, сложными и трудоемкими. Кроме того, их темпы сдерживаются несколькимифакторами, включая длительные сроки строительства заводов по всему миру, нехватку работников с востребованными профессиональными навыками, сложные нормативные требования, в том числе в области получения разрешений, а также необходимость усовершенствования энергетической инфраструктуры.   💻 Между тем технологический процесс производства памяти, который является одним из самых сложных в разработке и производстве в полупроводниковой отрасли, с каждым новым технологическим узлом становится все более сложным. Технологические переходы приводят кзамедлению роста объема производства с течением времени, потребности в производстве пластин значительно увеличивают потребности в площадях чистых помещений и требования к новым заводам, а рост HBM (High Bandwidth Memory, память с высокой пропускной способностью) и увеличение доли HBM в каждом новом поколении оказывают дополнительное давление на поставки не-HBM-памяти. В сегменте NAND поставщики отрасли перенаправляют площади чистых помещений с производства NAND на производство DRAM, а общий дефицит площадей чистых помещений сдерживает рост предложения NAND в битах. В совокупности эти факторы означают, что рост предложения и его способность удовлетворить спрос отрасли структурно ограничены.   💻 Системы ИИ работают на GPU, ASIC и CPU. Но все они обладают одной важной особенностью: производительность систем ИИ архитектурно зависит от производительности и емкости подсистемы памяти. Это привело к формированию более сложной иерархии памяти, и, кроме того, это повысило роль памяти в сфере ИИ до уровня стратегического актива.   Прогноз на 4 фин кв. (non-GAAP) 👇 🎯 выручка $50,0 млрд ± $1,0 млрд 🎯 валовая маржа ~86% 🎯 операционные расходы ~$1,65 млрд 🎯 EPS $31,00 ± $1,00   Прогноз Micron по отрасли 👇 📍 ситуация с спросом и предложением как на DRAM, так и на NAND будет оставаться напряженной и после 2027 календарного года 📍 что касается DRAM, отраслевые поставки DRAM в битах в 2026 году вырастут на 20–25% (немного превышает прошлый прогноз) 📍 что касается NAND, в 2026 году объем отраслевых поставок NAND в битах вырастет примерно на 20% (на уровне предыдущего прогноза) 📍 в 2026 году объем поставок DRAM Micron будет расти примерно в том же темпе, что и объем поставок в отрасли в целом, в то время как объем поставок NAND Micron будет расти несколько медленнее, чем по отрасли.

❗️Переломный момент для Energy Fuels и глобальной цепочки поставок редкоземельных элементов: слияние на $1,9 млрд❗️   Energy Fuels #UUUU (занимается добычей редкоземельных элементов) приобретает 100% акций Vacuumschmelze GmbH & Co. KG, Ara VAC TopCo US LLC и их консолидированных ДП (далее «VAC») у компании Ara Partners за общую сумму $718 млн наличными и 65,853 млн вновь выпущенных обыкновенных акций Energy Fuels, что, исходя из цены закрытия акций Energy Fuels на уровне $16,12 по состоянию на 22 июня 2026 года, означает, что рыночная стоимость VAC составляет $1,9 млрд. Если цена акций Energy Fuels на момент закрытия сделки будет ниже $20,93 за акцию, Ara Partners получит привилегированные акции новой серии Energy Fuels общей стоимостью до $135 млн. По состоянию на 31.03.26 в балансе VAC числится скорректированный чистый долг$140 млн, который примет на себя Energy Fuels. Срок завершения сделки – начало 2027 года.   VAC владеет предприятиями по производству магнитов в Северной Америке, Европе и Азии, включая ультрасовременный завод в Самтере, Южной Каролине, способный производить 2 000 MT в год постоянных магнитов с возможностью расширения мощности до 12 000 MT/г.Ассортимент включает как постоянные магниты (спеченные неодим-железо-бор, NdFeB, и самарий-кобальт, SmCo), так и мягкие магнитные материалы (аморфные и нанокристаллические сплавы, кобальт-железо и никель-железо), что обеспечивает интегрированные перекрестные продажи в сфере электрификации и промышленных применений.   Стратегия ⤵️ 💼Полностью интегрированная первая западная платформа по производству редкоземельных элементов «от рудника до магнита». Включает в себя поставку сырья с готового к запуску проекта Donald в Австралии; переработку и сепарацию на заводе White Mesa компании Energy Fuels; производство металлов и сплавов на действующем заводе Korean Metals компании ASM и планируемом заводе American Metals; + производство и сборку высокоэффективных постоянных магнитов на европейских предприятиях VAC и недавно введенном в эксплуатацию заводе в Самтере.   💼Вклад в прибыль и денежный поток Energy Fuels: традиционный бизнес VAC обеспечил $29 млн ск. EBITDA в 2025 году, а объем портфеля заказов на 2026 год вырос более чем на 20% г/г. Ожидается, что завод в Самтере будет генерировать годовую EBITDA на уровне от ~$65 млн до ~$75 млн, как только его производство достигнет текущей мощности в 2 000 MT/г. Этот завод был построен с возможностью расширения до 4 000 MT/г без нарушения текущей мощности в 2 000 MT/г, что, по плану, увеличит годовую EBITDA на заводе в Самтере примерно до $130–140 млн.   💼Высокий потенциал роста доли рынка: VAC — единственный коммерческий производитель постоянных магнитов в Европе и США, предлагающий полный спектр соответствующих требованиям заказчиков марок магнитов NdFeB и SmCo (включая магниты с высокой энергетической плотностью и коэрцитивной силой, необходимые для критически важных применений в оборонной и аэрокосмической отраслях). По данным МЭА, в течение следующего десятилетия спрос на магниты NdFeB в Северной Америке и Европе вырастет более чем на 50%.   💼Портфель потенциальных клиентов в ключевых секторах:портфель VAC в сегменте постоянных магнитов вписывается в автопром (как для EV, так и для традиционных авто), ЦОДы, электроинструменты, робототехнику, аэрокосмическую и оборонную отрасли, полупроводники и пр.   По факту ⤵️ Слияние входит в рамки попыток США создать независимые от Китая цепочки поставок «от рудника до магнита». Влияние Китая основано на практически монопольном положении в цепочках поставок редкоземельных элементов: на его долю приходится 70% добываемой руды, более 90% обогащенного сырья и девять десятых магнитов, необходимых для всего — от электромобилей до истребителей. При этом Китай сконцентрировал эту отрасль в руках нескольких национальных лидеров и разработал систему отслеживания каждой тонны редкоземельных элементов. VAC уже заключила контракт с Агентством оборонной логистики США (по сути, с Пентагоном) на поставку блоков NdFeB для гос оборонных запасов → производство начнется в 2026 году.   #ivankroshnyi

❗️Сектор передачи энергии: CRH приобретает Arcosa за $8,5 млрд❗️   CRH #CRH, ведущий поставщик строительных материалов, объявила о приобретении 100 % акций компании Arcosa #ACA в рамках сделки, полностью оплачиваемой наличными, по цене $150 за акцию. Предложение предполагает премию в размере 25 % к средневзвешенной цене акций Arcosa за 60 дней по состоянию на 18 июня 2026 года. В рамках сделки общая стоимость Arcosa оценивается примерно в $8,5 млрд, что соответствует мультипликатору приобретения в 11,5х по скорректированной EBITDA за 2026 год, включая расчетную годовую синергию затрат в размере $175 млн к третьему году. Срок закрытия сделки – первый квартал 2027 года.   Arcosa является поставщиком материалов, продуктов и решений для инфраструктуры. Ее подразделение «Construction Products» является ведущей платформой по производству заполнителей в США, располагая 109 карьерами и складами, девятью асфальтобетонными заводами, 19 терминалами и объемом поставок заполнителей в 2025 году в размере примерно 35 млн тонн. Подразделение «Engineered Structures» Arcosa входит в тройку ведущих производителей продукции для критически важной инфраструктуры на быстрорастущем рынке передачи энергии, который стимулируется долгосрочными мега-тенденциями в области модернизации энергосетей, электрификации и строительства центров обработки данных.   Стратегия ⤵️ 📌Укрепление позиций CRH как лидера N1 инфраструктурного рынка Северной Америки: Arcosa обеспечивает годовой объем поставок высококачественных природных и вторичных заполнителей (щебень, песок, гравий…) в размере 35 млн тонн, обслуживая 13 из 50 крупнейших статистических метрополий США в штатах Техас, Нью-Джерси, Аризона, Флорида и Теннесси. Совокупный годовой объемпроизводства на рынке заполнителей в США более 265 млн тонн.   📌Присутствие в сегменте заполнителей на быстрорастущих рыночных агломерациях (MSA) и масштабирование, одновременно увеличивая потенциальный рынок сбыта за счет партнеров и консолидацииклиентской базы.   📌Эффект синергии по затратам в размере $175 млн за счет операционных показателей, преимуществ в сфере закупок и интеграции, связанных с самостоятельным снабжением, + экономии на административных и коммерческих расходах. Проект опирается на проверенную способность CRH осуществлять крупномасштабные приобретения и интеграцию.   📌Расчет, что сделка окажет положительное влияние на прибыль, маржу и денежный поток в течение первых 12 месяцев после её завершения.   📌Приверженность распределению капитала, способствующему созданию стоимости, с использованием прогнозируемых финансовых ресурсов в размере $40 млрд до 2030 года.   📌Поддержание высокого кредитного рейтинга инвестиционного уровня: совокупный баланс с показателем «чистый долг / скорректированный EBITDA» по проформе на 2026 фин год на уровне 2,4x.   По факту ⤵️ Сектор передачи энергии становится очень интересным для инвесторов. На вчерашних торгах акции #ACA добавили в цене ~7%, #CRH – без изменений.  За последний квартал CRH: 🎯cогласованы стратегические продажи активов на $1,9 млрд в трех непрофильных направлениях бизнеса 🎯инвестированы $0,9 млрд в девять приобретений → в том числе Axius Water (что еще больше укрепляет быстрорастущую платформу) 🎯объявлены квартальные дивиденды в размере $0,39 на акцию (+5% г/г) и дополнительный выкуп акций $300 млн. 🎯прогноз положительный → ожидается очередной год роста 🎯подтверждается, что чистая прибыль за 2026 фин год составит от $3,9 млрд до $4,1 млрд; скорректированный EBITDA — от $8,1 млрд до $8,5 млрд. #ivankroshnyi #CRH #Arcosa #ACA #энергетика #энергосети #инвестиции #акции #рыноксша #инфраструктура

❗️Бриф о главном❗️   1️⃣Основное – 25 июня индекс потребительских расходовPCE за май в США (в апреле вырос на 3,8% г/г →значительно выше целевых 2%, самый большой рост за три года). ФРС уже повысила прогнозы по инфляции, исключила из своего прогноза ранее запланированное снижение %ставки в 2026 году и даже заявила о намерении повысить базовую % ставку в среднем на четверть процентного пункта до 2027 года. 2️⃣Ключевые отчеты👇   🗓23 июня ⏩FedEx #FDX. Деятельность логистического гиганта охватывает розничную торговлю, онлайн-шопинг, промышленное производство и международные перевозки. Акции компании с начала года выросли на 40% и недавно FedEx завершила выделение подразделения FedEx Freight, о чем я подробно рассказал  тут (в роли самостоятельнойкомапнии FedEx Freight представит отчет 25 июня). Что ждать от отчета за полный 2026 фин год на этой неделе: темпы роста выручки на 6–6,5 % г/г; разводненная EPS в размере от $19,30 до $20,10 (после исключения затрат, в т.ч. связанных с выделением FedEx Freight); капзатраты не более $4,1 млрд с приоритетом на инвестиции в оптимизацию сети,включая модернизацию и автоматизацию автопарка и объектов (vs декабрьский прогноз в размере $4,5 млрд).   ⏩Carnival #CCL. Начав финансовый год, компания заявляет, что почти 85% рейсов 2026 года уже забронированы, а количество доступных мест еще меньше по сравнению с этим же периодом прошлого года, т.е. есть все предпосылки для повышения доходности во второй половине года. Из последнего: впервые флагман компании Holland America Line — лайнер Rotterdam — совершит серию круизов по Средиземному морю (бронирование на осень 2027 года уже открыто, пять маршрутов охватывают как Западное, так и Восточное Средиземноморье). По итогам 2026 фин года компания ожидает: рост чистой доходности (в постоянной валюте) примерно на 2,75% по сравнению с рекордными показателями 2025 года и на 0,25 п.п. выше декабрьского прогноза. Прогноз компании учитывает среднюю цену нефти марки Brent на уровне $85 за баррель в третьем квартале и среднюю цену нефти марки Brent на уровне $80 за баррель в четвёртом квартале. На дату прошлого отчета было объявлено о первоначальной программу обратного выкупа акций на сумму $2,5 млрд (а вообще есть план по выплате акционерам ~$14 млрд до 2029 года). Что ждать от отчета на этой неделе: ск. EBITDA $1,48 млрд; ск. чистая прибыль $470 млн; ск. EPS $0,34; чистая доходность (чистая выручка круизной компании на один день использования нижней койки) ~3,7%.   ⏩KB Home #KBH. Один из крупнейших застройщиков жилья в США системно анонсирует новые проекты в рамках генерального плана застройки (из последних – жилые комплексы Bella Tierra в штате Аризона и Canoe Creek Reserve во Флориде с ценой домов от $300 000). Что ждать от отчета на этой неделе: объем сдачи жилья — от 2 250 до 2 450 домов; выручка от продажи жилья в диапазоне от $1,05 млрд до $1,15 млрд; маржа валовой прибыли по жилью в диапазоне от 15,0% до 15,6% при отсутствии расходов, связанных с запасами; количество жилых комплексов на конец периода — от 265 до 275; объем выкупа собственных акций — от $50 млн до $100 млн.   🗓24 июня ⏩Micron #MU. Рыночная капитализация уже превышает $1,2 трлн, акции за последние 12 месяцев выросли на 840%(только за прошлую неделю на 17%).  В эпоху искусственного интеллекта память стала стратегическим активом для клиентов, поэтому компания масштабно инвестирует в производственные мощности. В частности, на днях Micron выбрала компанию Bechtel в качестве строительного партнера для исторического проекта в Нью-Йорке, связанного с производством полупроводников (планируется сделать крупнейшим в стране предприятием). Как факт подтверждения роста бизнеса, на момент прошлого отчета совет директоров утвердил увеличение квартальных дивидендов на 30%, и у Micron на балансе было $16,7 млрд денежных средств, рыночных инвестиций и ограниченных денежных средств. Что ждать от отчета на этой неделе: выручка $33,5 млрд (+/-$750 млн); валовая маржа ~81%; EPS $19,15(+/-$0,40). #ivankroshnyi #экономика #США #ФРС #инфляция #PCE #рыноксша #инвестиции

В этом видео разбираю исторический паттерн пятидесяти лет чем отличается 2026 год и что конкретно делать инвестору прямо сейчас. Личный взгляд из Дубая после пяти лет жизни в регионе. 👇👇👇👇👇 Смотреть на YouTube

Rockstar Games сообщает, что предзаказы на Grand Theft Auto VI официально откроются 25 июня (в преддверии официального релиза игры 19 ноября 2026 года). Пользователи могут приобрести игру заранее в Microsoft Store и PlayStation Store, а также в некоторых розничных магазинах (цена не сообщается). Это отличная новость для инвесторов материнской компании Rockstar, Take-Two Interactive Software, которые годами рассчитывали на рост продаж GTA VI. Вчера акции Take-Two #TTWO добавили в цене 5%, за последние 12 месяцев практически не изменились, но это, видимо, пока…   Напомню основные операционные показатели Take-Two Interactive Software за последний (четвертый) квартал 2026 фин года (GAAP, г/г)👇 🎮 Общий объем чистых заказов/Net Bookings (операционный показатель, определяемый как чистая сумма товаров и услуг, проданных в цифровом или физическом виде, и включает в себя лицензионные сборы, товары, внутриигровую рекламу, руководства по прохождению и бонусы от издателей) составил $1,58 млрд (на уровне г/г): ▶ чистые заказы от регулярных потребительских расходов (формируются за счет постоянного взаимодействия с пользователем и включают виртуальную валюту, дополнительный контент, внутриигровые покупки и внутриигровую рекламу) → +7% и составили 82% от общего объема чистых заказов ▶ наибольший вклад - NBA® 2K26, Grand Theft Auto® Online и Grand Theft Auto V, Toon Blast™, Match Factory!™, Empires & Puzzles™, WWE® 2K26, Color Block Jam™, Red Dead Redemption®2 и Red Dead Online, Words With Friends™ и Civilization® VII 🎮 Чистая выручка $1,68 млрд (vs $1,58 млрд г/г): ▶ повторные потребительские расходы →+ 12% и составили 81% от общей чистой выручки по GAAP ▶ наибольший вклад → NBA 2K26 и NBA 2K25, Grand Theft Auto Online и Grand Theft Auto V, Toon Blast, Empires & Puzzles, Match Factory!, Color Block Jam, Red Dead Redemption 2 и Red Dead Online, Words With Friends, Borderlands® 4 и WWE 2K26 🎮 Чистый убыток $59,5 млн, или $0,32 на акцию (vs $3,72 млрд, или $21,08 на акцию г/г)   Основные показатели за полный 2026 фин год (GAAP, г/г) 👇 🎮 Общий объем чистых заказов $6,72 млрд (+19%) 🎮 Чистая выручка $6,67 млрд (+18%) 🎮 Чистый убыток $298,2 млн, или EPS $1,62 (vs $4,48 млрд, или EPS$25,58)   Прогноз на 2027 фин год (GAAP, г/г) 👇 ✔ Чистая выручка $7,9 млрд - $8,1 млрд ✔ Чистая прибыль $105 млн -$141 млн ✔ EPS $0,55 - $0,75 ✔ Денежный поток от операционной деятельности $1 млрд ✔ Капитальные затраты ~$200 млн ✔ EBITDA (non-GAAP) ~$1 млрд ✔ Net booking $8,0 млрд - $8,2 млрд   Прогноз на текущий финансовый первый квартал, заканчивающийся 30 июня 2026 года (GAAP, г/г) 👇 ✔Чистая выручка $1,45 млрд - $1,50 млрд ✔Чистый доход (убыток) от $(42) млн до $(27) млн ✔EPS от $(0,23) до $(0,15) ✔EBITDA (non-GAAP) $155 млн - $179 млн ✔Net booking $1,32 млрд - $1,37 млрд   По факту 👇 1️⃣21 мая председатель совета директоров и CEO Take-Two InteractiveСтраусс Зельник заявил, что «в 2027 финансовом году будут установлены новые рекордные показатели операционной эффективности, чему способствует запуск Grand Theft Auto VI 19 ноября, а также эффективная работа над всеми проектами компании». 2️⃣По мнению Barron’s отсрочки выхода GTA VI стали легендой. Изначально релиз новой игры должен был состояться прошлой осенью, но Take-Two перенесли его на май 2026 года, а затем и на 19 ноября. Последняя часть GTA вышла в 2013 году, поэтому сказать, что фанаты с нетерпением ждут VI — действие которой будет происходить в вымышленном Майами под названием Вайс-Сити — это ничего не сказать. И не стоит заблуждаться, у GTA множество поклонников. Аналитики, отслеживаемые FactSet, считают, что выручка Take-Two в этом финансовом году, который заканчивается в марте следующего года, составит $8,6 млрд, что на 27% больше, чем в 2026 фин году. Сеть магазинов автозапчастей Burger Motorsports даже объявила на прошлой неделе, что закроется в день выхода GTA VI в ноябре в знак признания «этого беспрецедентного культурного события». Результаты предварительных заказов должны дать инвесторам Take-Two представление о том, оправдает ли GTA VI неумолимый ажиотаж. #ivankroshnyi

Назначенный в январе новый CEO Diageo Дэйв Льюис признал, что Северная Америка остается для компании самой большой проблемой (при этом доволен уверенным ростом в Европе, Латинской Америке и Африке). Работа над пересмотром стратегии и формированием новой операционной структуры должна быть представлена акционерам вместе с результатами за 2026 фин год 6 августа.   Тем временем, FT 🗞 раскрыла , что Дэйв Льюис уже поручил своим топ-менеджерам сократить численность персонала и другие расходы в своих отделах – т.е. уже начинает масштабную реструктуризацию проблемной группы компаний по производству алкогольных напитков.   По словам двух источников, знакомых с ситуацией, Льюис поставил перед членами исполнительного комитета Diageo целевые показатели сокращения расходов, а не конкретное количество должностей, подлежащих сокращению. Другой источник сообщил, что основная тяжесть увольнений ляжет на «не приносящие дохода» подразделения.Внутреннее объявление о масштабах увольнений будет сделано на следующей неделе, при этом упоминается, что в лондонском головном офисе Diageo сейчас царит «атмосфера похоронного бюро».   Владелец Guinness и Johnnie Walker насчитывает около 30 000 сотрудников по всему миру. С момента прихода Льюиса шесть месяцев назад руководители Diageo в Великобритании, Северной Америке и Африке либо покинули компанию, либо находятся в процессе ухода, как и руководитель отдела кадров.   Инвесторы Diageo пока получили лишь намеки на то, как Льюис намерен вывести компанию, входящую в индекс FTSE 100, которая сильно пострадала от резкого спада потребления алкогольных напитков за последние несколько лет. Ранее он заявлял о своем намерении снизить цены, чтобы вернуть потребителей, — подход, который может стать серьезным отходом от многолетней стратегии группы, ориентированной на бренды премиум-класса. Льюис, прозванный «радикальным Дэйвом» за свою политику сокращения расходов в Tesco и Unilever, разработал свои планы реструктуризации в Diageo без помощи консультантов, сообщили оба источника.   Акции Diageo упали почти на 13% феврале после того, как Льюис объявил о сокращении дивидендов и дал свою первоначальную оценку бизнеса, утверждая, что компании необходимо больше инвестировать в бренды масс-маркета для стимулирования роста. На общекорпоративном собрании в мае Льюис объявил о стратегическом продвижении готовых к употреблению коктейлей в банках, что говорит о его планах сбалансировать портфель Diageo более доступными вариантами для молодых потребителей.   Индустрия алкогольных напитков не смогла оправиться от многолетнего спада продаж после того, как производители агрессивно повысили цены во время бурного роста потребления в период пандемии. Последовавшее за этим снижение потребления алкоголя доказывает, что падение продаж является структурной проблемой для отрасли, поскольку люди больше заботятся о своем здоровье. С момента достижения пика в £40 фунтов стерлингов за акцию в 2022 году акции Diageo упали более чем на 60%, до £15 (на LSE торгуется под тикером #DGE, на NYSE - под тикером #DEO).   По факту 🎯 Diageo владеет некоторыми легендарными марками, но достигла той стадии своего жизненного цикла, когда, похоже, акцент стоит не на брендах и продукте. По сути, группа занимается продажей региональных пивоваренных сегментов, торгуя брендами как недвижимостью на игровом поле «Монополии» (из последних - масштабная продажа в Восточной Африке: продажа 65% доли в EastAfrican Breweries и 53,68% доли в UDV Kenya японскому гиганту AsahiGroup Holdings за $2,3 млрд). Льюис, вероятно, сможет скорректировать курс, чтобы угодить инвесторам в краткосрочной перспективе, но, если компания не сможет вернуться к своим культурным корням (а проблема культурной и операционной сложности является частью управления, поскольку топы постоянно меняются, а буквально контролирует ситуацию нижестоящий уровень), играя в долгосрочную игру по созданию и производству фантастических напитков, любые корректировки курса будут относительно краткими, и через несколько лет мы увидим повторение этой саги. Необходима шоковая терапия, а времени у них мало.

❗️Yum! Brands продает сеть ресторанов Pizza Hut двум отдельным компаниям за $2,7 млрд❗️   Pizza Hut (за исключением материкового Китая) будет приобретена компанией LongRange Capital за $1,5 млрд (кроме того, Yum! имеет возможность получить дополнительную выплату в размере $75 млн к 2030 году); сеть Pizza Hut в материковом Китае будет приобретена отдельным юридическим лицом - компанией Yum China Holdings#YUMC за $1,2 млрд в рамках отдельной сделки.   Yum Brands #YUM также владеет сетями Taco Bell и KFC. Эти сетидают хорошие результаты даже в условиях, когда многие клиенты сокращают расходы на питание вне дома, в то время как Pizza Hut стала тормозом для общих показателей материнской компании. После всестороннего анализа стратегических вариантов развития Pizza Hut, начавшегося в ноябре 2025 года, руководство и совет директоров Yum! пришли к выводу, что продажа является наиболее эффективным способом максимизации акционерной стоимости, обеспечивая при этом Pizza Hut структуру собственности, адаптированную к ее уникальным рынкам.   Детали транзакции 👇 ✔ В рамках двух сделок Yum! рассчитывает получить чистую выручку в размере приблизительно $2,3 млрд после уплаты налогов, корректировок при закрытии сделки и комиссионных. Кроме того, Yum! ожидает понести единовременные расходы в размере ~$85 млн в течение оставшейся части 2026 года для разделения.  ✔ Yum! продолжит предоставлять Pizza Hut Ex-China свою собственную технологическую платформу Byte by Yum! Плюс будет оказывать Pizza Hut Ex-China определенные корпоративные услуги в рамках переходного периода. Yum! ожидает, что доходы от этих услуг в 2026 году компенсируют административные и общие расходы Yum!, которые ранее относились к Pizza Hut.  ✔ Закрытие сделок – 3 кв. 2026 года. После Yum! больше не будет публиковать отчеты о Pizza Hut.  ✔Одновременно с одобрением сделок совет директоров Yum! утвердил дополнительное выделение $4 млрд на выкуп акций.   По факту👇 1️⃣Компания Pizza Hut была основана в 1958 году и стала крупнейшей сетью пиццерий в США, когда перешла в руки PepsiCo в 1977 году за $300 млн (~$1,6 млрд в сегодняшних ценах). В 80-х и 90-х годах - расцвет и расширение сети. В конце 90-х годов PepsiCo выделила свои ресторанные подразделения, в которые входили Pizza Hut, Taco Bell и KFC, в компанию, которая позже получила название Yum Brands.   2️⃣LongRange Capital, относительно небольшая частная инвестиционная компания, основана в 2019 году. Странный портфель: доли в ряде средних компаний, включая сеть фитнес-центров 24 Hour Fitness, компанию US Synthetic (разработчик технологий для энергетической и горнодобывающей промышленности), Alpin Unlimited (горнолыжные курорты в Европе), компанию Batesville (поставщик ритуальных товаров для захоронения и кремации). И вот теперь сеть пиццерий. Понимая, как это работает, скажу так: с Pizza Hut в США, скорее всего,будет покончено. Как только частный инвестиционный фонд покупает компанию, первое, что они делают, — срезают расходы. Редко это приносит пользу кому-либо, кроме самого фонда.   3️⃣Предполагаю, что в конечном итоге бизнес Pizza Hut в будет разобран и продан, в то время как в Китае этот бренд будетпроцветать. После завершения сделки компания Pizza Hut China больше не будет обязана выплачивать лицензионные сборы, которые ранее уплачивались компании Yum! Brands (= улучшениепоказателей ресторанов, снижение порогов открытия новых заведений, рост разводненной EPS). В 2025 году Pizza Hut Chinaсообщила о выручке сегмента в размере $2,3 млрд и операционной прибыли сегмента в размере $183 млн, а в первом квартале 2026 года компания доказала рост объема продаж в сопоставимых ресторанах 13-й квартал подряд и увеличение рентабельности ресторанов и операционной прибыли восьмой квартал подряд (ставкрупнейшим брендом casual dining в Китае). Имея 4 375 ресторанов в более чем 1 100 городах, Yum China Holding ставит целью расширить сеть Pizza Hut до более чем 6 000 заведений к 2028 году и удвоить операционную прибыль к 2029 году по сравнению с показателями 2024 года. #ivankroshnyi #YUM #PizzaHut #YumBrands #YumChina #рестораны #фастфуд

❗️Агрессивная ставка. Fox приобретает стриминговую платформу Roku за $22 млрд❗️   Объединенная компания станет третьей по величине на телевизионном рынке США по доле зрительской аудитории. Fox (контролируемая семьёй миллиардеров Мердоков) платит за Roku значительную премию — 34% от цены до объявления о сделке. Это подразумевает привлечение заемных средств, а также изменение бизнес-модели. Кроме того, обе компании должны будут выплатить компенсацию в размере $866,08 млн в случае, если Roku примет более выгодное предложение или если совет директоров изменит рекомендацию акционерам. Предусмотрена и отдельная компенсация в размере $1,24 млрд, которую Fox должна будет выплатить в случае, если не будет получено одобрение регуляторов.Вчера акции Fox класса А потеряли 16,8% до $54,77; акции Roku снизились на 1,6% до $140,99.     Детали слияния 💼FOX приобретает Roku в рамках сделки с оплатой наличными и акциями по цене $160,00 за акцию ROKU. FOX выплатит $96,00 наличными и предоставит 0,9693 акции обыкновенных акций FOX класса A за каждую акцию Roku класса A и класса B, находящуюся в обращении непосредственно перед моментом вступления слияния в силу 💼 ожидается, что после завершения сделки акционеры FOX будут владеть ~73% объединенной компании, а акционеры Roku ~27%. По плану: рост FCF на акцию уже ко второму полному году после закрытия сделки и синергия затрат в размере ~$400 млн г/г 💼денежная часть сделки будет финансироваться за счет комбинации новых заемных средств + имеющихся денежных средств. Fox получила от Morgan Stanley Senior Funding промежуточное финансирование в размере $12 млрд с полным обязательством   По факту 1️⃣Платформа Roku занимает лидирующие позиции в быстрорастущем сегменте подключенного телевидения, охватывая более 100 млн домохозяйств по всему миру, пользующихся потоковыми сервисами, в том числе более половины всех домохозяйств в США, подключенных к широкополосному интернету. FOX занимает первое место в сфере прямых трансляций новостей и спортивных событий, а портфель, включающий NFL, MLB, NASCAR, Big Ten, ЧМ по футболу, FOX News и FOX Business, считается одними из самых ценных TV-контентов.   2️⃣Roku была одной из первых компаний, которые вывели стриминг в мейнстрим в США, предлагая зрителям доступ через их телевизоры к таким приложениям, как Netflix, HBO Max и YouTube. Относительно сдержанная вчерашняя реакция на акции Roku может быть следствием того, что акционеры не получили предложения о покупке за наличные и первоначального шума о том, что компания ведет переговоры о продаже (в прошлую пятницу стоимость #ROKUуже выросла на 20%).   3️⃣Переход Fox в эпоху стриминговых сервисов был медленным, но обдуманным. В 2019 году компания продала свою теле- и киностудию, тогда называвшуюся 21st Century Fox, компании Disney за $71 млрд и объявила о переориентации на прямые трансляции новостей и спорт. В 2020 году Fox потратила $440 млн на покупку Tubi, бесплатного потокового сервиса с рекламой и преданной аудиторией. Эта новая сделка объединит Tubi и Roku Channel, собственный бесплатный потоковый сервис Roku с рекламой, под одной крышей. Председатель СД и CEO Fox Лахлан Мердок назвал сделку «естественным продолжением продуманной и целенаправленной стратегии, которую компания реализует уже почти десять лет». При этом есть мнение, что настоящая цель сделки — реклама, которую стриминговые сервисы все чаще используют в последние годы, диверсифицируя свою деятельность и отказываясь от исключительно предложений подписки без рекламы («стриминг — это уже не просто качественный контент — это контроль над всей системой»).   4️⃣Сделка ускоряет радикальную перестройку медиа-ландшафта США. На прошлой неделе Минюст США одобрило Paramount приобретение голливудской Warner Bros Discovery в рамках сделки на $111 млрд. Однако аналитики указывают на проблему для Roku в виде растущей конкуренции в сфере продаж со стороны Google TV, Amazon Fire TV и недавно приобретенной WalMart операционной системы Vizio. Кстати, не исключено, что Amazon, Alphabet, Netflix или Meta тоже могут включиться в торги за Roku. #ivankroshnyi #roku